开放经济评论

发展中国家经济二元性特征与修正SPFE研究董志勇1中国人民大学经济学院论文摘要：传统的SPFE模型只考虑了发展中国家的贸易限制政策。本文认为，发展中国家的汇率研究，也要考虑经济的二元性特征。在存在着贸易限制（关税）和劳动市场扭曲的一个发展中国家，SPFE比官方汇率大。中国汇率的SPFE实证研究证明了这个结论。关键词：SPFE发展中国家人民币汇率DualityofdevelopingcountriesandmodifiedSPFE在发展中国家，由于普遍存在的各种贸易限制，例如关税、配额和自愿出口限制（VERs）等，外汇影子价格（ShadowPriceofForeignExchange，SPFE）的估计方法一直都被学术届所关注（Bacha&Tylor，1971；Chao&Yu，1995）。Neary（1988）证明了，规模收益不变时，SPFE同配额下的官方汇率相等，比存在关税时的官方汇率大。随后，Naqvi和Wiener（1991）发现，规模收益递增时，在关税存在的情况下计算SPFE的公式依然没变，而在配额下的SPFE和VERs同官方汇率不同了。很多发展中国家，包括加入WTO后的中国，在一定程度上依然实行贸易限制政策，一般出口低增加值的农业产品和原材料来交换相对较高价格的工业产品。这种贸易模式导致这些国家面临外汇的相对紧缺。SPFE考量了这些贸易限制。然而，但经济的二元性（EconomicDualism）对于评价外汇时的作用却很少被考虑。在很多发展中国家，现代工业部门和传统农业部门的增长相当不平衡所导致的经济二元性特征同样十分明显。要估计发展中国家的汇率，也必须要把这些方面的因素考虑进去。1文章是作者的英文翻译稿件。作者感谢国际经济专业硕士生官皓同学的翻译、感谢第二届“经济学－数学实验班”杨帆同学对数据的处理。1一、市场完全条件下的SPFE模型这里所用的模型是竞争的、非随机性的小国开放经济模型，它对于一国的生产结构和商品及要素的数量都没有任何限制条件。在设定这个模型的时候，很方便分辨出只有哪些商品受到贸易限制以及只有哪些要素在国际上是可以进行自由贸易的。2我们用Bach&Taylor（1971），Neary（1988），和Chao&Yu（1995）的关于经济人行为、约束和生产方面的假设。一个国家有两个部门：农业部门（A或者a），生产aX产量的农业产品以及工业部门（M或者m），生产mX产量的工业产品。每个部门用两种生产要素，资本K和劳动L，及线性的不变技术水平。资本和劳动都被充分使用。该国出口农业产品，进口工业产品。以3进口被施加了贸易限制，比如关税、配额。4在这些具体条件下，一国经济的均衡很容易确定。首先，假定家庭经济花费其所有收入：(1)(,)epuI=式中，是家庭部门的总体消费函数，是总社会福利，是本国商品价格。收入就等于国内生产总值加上一次性转移支付(,)epuupTε再加上从贸易限制中所获得的一切收入。昀后一项的精确的形式取决于实行的贸易限制的具体种类。对关税来说，假设所有的收入都无成本损耗地重新分配到家庭部门，因此家庭部门的总收入是：(2)IYtQST=++(3)amYXpX=+其中，是一个GDP函数；aYXpX=+mp和p∗是以单位商品A表示的商品B2隐含其中的是至少有一种商品不受贸易限制。3为了提供对于结果的直观解释，我们在这里讨论的是两种商品，而仅有其中一种进口的模型。当然，所有的结果对i种进口品的一般情况依然成立。4在本篇文章中我们只考虑这两种贸易限制，它们的不同之处在于操作方式以及所产生的昀终收入归属。一方面，关税造成了进口品的世界价格和国内价格的差距，而配额是数量限制，固定了进口的数量，而商品的国内价格是内生决定的。另一方面，假设关税收入和配额租金都是以一次付清的方式返还给国内消费者的。2的相对的本国价格和外国价格。关税用(tppε)∗=−来表示，居民得到所有的关税收入，，其中Q是进口向量：tQ(4)(,)(,,)ppaQepuYpXX=−mYdtdyQdttdQSdT−+=++S是官方汇率，T是外生决定的来自国外的外汇转移的数量。对（1）和（2）求全微分可得：(5)()ppe这里，我们用（等于）表示实际收入的变化。严格来说，是以单位表示的效用的变化。从（4）可以看出，（5）的左边的第一项同右边的第一项可以约去。前者代表消费者的福利损失减去由于关税的增加导致的现存单位产品的国内价格上升而使生产者得到的利益；而这就等于关税收入的变化，Qdt。因此，这些再分配约去后，（5）变为：dyuedu(6)dytdQSdT=+（6）两边都除以dT(7)/(/dydTStdQdT)=+如Neary（1988）所指出的，是外汇的影子价格，严格来说，是来自国外的单位商品转移的影子价格。/dydT这就完成了SPFE的市场完全模型的设定。显然，SPFE与官方汇率不同，不同的数量是由关税下的价格差异所决定的。然而，在固定的的配额下，两个汇率又是一致的。我们在下文中将把SPFE模型扩展到市场不完全性的情况。Q二、要素市场不完全下的SPFE模型如果我们假设该国存在经济二元性，模型就符合Harris-Todaro的新古典版本（Batra&Naqvi，1987）。现在，劳动在工业部门没有被充分使用，仅仅在农业部门是充分就业的。在农业部门，实际工资率是弹性的；在工业部门，实际工资是刚性的，存在着失业。这样的劳动市场扭曲会导致在相对产品价格和边际转换率之间存在着一个楔(Wedge)，也就是，因而，。从而，SPFE可以修正为：awmw/amdXdXp≠−0amdXpdX+≠3(8){}/(/)/(/)amdydTSPFEStdQdTdXdTpdXdT==+++两个生产函数为：(9)(,)()aaaaaaXAKLLfk==以及(10)()(mmmmm)mXMKLLfk=+=式中，是在第i个部门的资本劳动比。很明显，根据假设，只以A表示的是固定的。在资本市场均衡是，资本的边际产品价值在两个部门是相等的，所以/iikKL=imw(11)''amfpf=这里，'aKfA=，'mKfM=。两部门中所使用的劳动力是由下式决定的：(12)'aLaawAfkf==−am和(13)'()mLmmwpMpfkf==−Harris&Todaro认为，在劳动市场均衡是，等于工业部门的期望工资，这又等于乘以M部门的就业的概率。令awmwλ是工业部门失业人数同就业人数之比，那么，工业部门的劳动力就等于(1)mLλ+，就业的概率就等于{}/(1)1/(1mmLL)λλ+=+。M部门的期望工资就为/(1)mwλ+。因此，在劳动力市场均衡时，(14)(1)amwwλ+=只要M部门的期望工资超过，劳动力就会从农业部门转移向工业部门，而且只有当（14）被满足时，这种转移才会停止。aw令K和L为既有的资本和劳动的资源禀赋。那么(15)amaammKKLkLkK+=+=而且(16)(1)amLLLλ++=回忆方程（3），Y是实际国民收入，aYXpXm=+。这就完成了新古典4Harris-Todaro模型的生产结构。我们假设所考察的国家是一个小国开放经济，而且面临着既定的贸易条件，因此，是由外生决定的。p为了方便随后的分析，我们应用Batra&Naqvi（1987）的关于非充分就业的转换曲线的概念，它是在工业部门存在失业的情况下，描述aX和mX之间关系的曲线。这样的转换曲线的方程可以写成(17)()aamXXX=它的斜率是如此获得的。首先，对（3），（9）和（10）全微分，可得()amkaLaKmLdYdXpdXAdKAdLpMdKMdL=+=+++m对（15）和（16）微分，结合方程（11）-（14），可以得到(18){}1/(1)amLmdXpdXpMLdλλ+=−+这表明，在不变的贸易条件下，实际国民收入的变化等于农业部门的工资和失业人数变化的乘积。从（18）我们有(19)/(1amdXdXpb)=−+式中，b是劳动市场扭曲参数，定义为{}1/(1)LmbpMLdλλ=+三、外汇的影子价格估计方法现在，我们开始推导计算二元经济的SPFE的公式。用先前的转换关系（19）以及预算约束（8），我们可得(20)//SPFEdydTSbQdpdTtdQdT/ξ==−+式中，(/)(/)mpQdXdpξ=是由于p的变化导致的生产替代。显然，（20）式的右边包含b的第一项是该二元经济的扭曲效应(DistortionaryEffect)。对一个小国开放经济来说，关税会约束进口品的国内相对价格，但会影响贸易量。然而，配额则内生决定进口品的国内相对价格。因而，在对SPFE进行估计之前，我们需要确定关税情况下贸易量的影响，，以及配额情况下的价格影响，dp。对市场均衡式（4）进行微分，可得dQ5(21)()(/)pueduQpdpdQθξ−+=式中，和/0pupeeu=∂∂(/)(/)0ppQepθ=−∂∂描述了给定效用水平下的消费替代。5给定关税税率，国内价格比率就是t(1)pStp∗=+。显然，。利用方程（20）和（21），我们可得到存在关税条件下的二元经济的SPFE：/dpdT=0(22)[]//1/(1uedudTSPFESmttS==−+)式中，是商品/puumpee=mX的边际支出倾向，处于（0，1）之间。很明显，我们的结果同早期的Neary（1988），Naqvi&Wiener（1991），以及Chao&Yu（1995）等人的研究结果是一致的。6如Johes（1969）所指出的，[]11/(1)mtt−−+是关税乘数，反映了在给定的关税下，国外的转移的变化对进口需求的放大性影响(AmplifyingEffect)。从（22）中，可以直接得出如下命题：命题：在存在关税的情况下，对于一个Harris-Todaro二元经济，外汇的影子价格大于官方汇率。这一结果的直观认识是很简单的。给定关税下，收到一笔转移不能改变国内的商品价格，因而不能影响劳动力的分配。所以，转移不能导致任何的效率收益或损失，而且，劳动市场不完全不会影响SPFE的构成。从而，SPFE就等于关税乘数乘以国家存在或不存在扭曲时的官方汇率。四、修正的SPFE估计和分析人民币汇率这部分将在我们在前文得到的修正SPFE模型的基础上，估计人民币的实际汇率均衡水平。7如在前面所述，在发展中国家，由于广泛的贸易限制的存在，官方汇率不能反映外汇的社会价值。在我们文中已经说明，在存在着贸易限制（关5当配额是禁止性的时候（Q＝0），弹性θ和ξ无限大。6如在Neary（1988）及Naqvi&Wiener（1991）的研究中一样，官方汇率经常被标准化单位1。7包括Dornbusch在内的一些学者已经提出中国已经不再是一个“小国”(Don’tdevaluetheRenminbi,FarEasternEconomicReview.1999)。然而，IMF的经济总量计算还是说明中国的GNP只占世界总量的一个很小的百分比(IMF,2004)。6税）和劳动市场扭曲的一个发展中国家，SPFE比官方汇率大。方程（22’）是（22）的简化形式（22）[]/1/(1)SPFESmtt=−+式中，是官方汇率，m是边际支出倾向，01，是关税税率。Smt人民币的基准汇率，（924..WE.ZF…），是从包含从1978年Q1：2004：Q4的108个观察值的IMF的国际金融统计（IFS）CDROM中获得的。关税税率t仅在一些年份可以获得。因此，我们用关税收入和进口的比率作为代替来构成一个连续的时间序列，其中中国的关税收入和进口的数据来自于《中国统计年鉴》和其他相关报告。为了估计未知的m，我们应用一个简单的消费函数。设这个消费函数为：(23)012ttCY1tCααα−=++式中，是人均居民消费，是人均GDP，CtCtY1t−是滞后消费。1978－2004年每年的消费和GDP数据来自于《中国统计年鉴2004》和“2005年全国人大和政协会议统计简报”，都是国内货币人民币来表示的。我们根据这27个年度观察值运用OLS来估计消费函数。回归结果是：8(24)＝18