第1章-证券投资工具

[e-mail]1.1证券与投资1.2债券1.3股票1.4证券投资基金1.5金融衍生工具第1章证券投资工具证券投资学[e-mail]证券及其分类证券与投资证券与投资证券投资学[e-mail]证券及其特征票面要素：持有人证券的标的物标的物的价值权利特征：法律特征书面特征证券：指各类记载并证明特定权益的法律凭证同时具备两个特征的书面凭证称为证券证券投资学[e-mail]证券分类资本证券货币证券商品证券有价证券凭证证券证据证券无价证券证券收据发票等存单存款证明等区别：流通性提货单、运货单商业汇票和本票/银行汇票和本票股票、债券、基金及其衍生品种狭义的有价证券——资本证券→证券证券投资学[e-mail]投资证券投资指投资者购买股票、债券、基金等资本证券及其衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程指经济主体为了获取未来预期收益，购买实物资产或金融资产进行经营的经济行为证券与投资风险——不确定性证券投资学[e-mail]债券的定义与性质债券的分类债券证券投资学[e-mail]债券的定义债券是发行人按照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券基本性质：有价证券虚拟资本债权凭证票面要素：票面价值、偿还期限、利率和发行者的名称证券投资学[e-mail]按发行主体分类政府债券金融债券公司债券国家为了筹措资金而向投资者出具的，承诺按一定时间内还本付息的债务凭证金融机构约定在一定期限内还本付息的有价证券改变资产负债结构，增加资金来源股份公司约定在一定期限还本付息的有价证券筹措长期资金、扩大经营规模证券投资学[e-mail]按债券形态分类实物债券凭证式债券记账式债券具有标准格式实物券面的债券是一种债权人认购债券的收款凭证记录债权储蓄债记名不流通计息以记账形式记录债权，通过证券交易所的交易系统发行和交易记名、挂失在证券交易所设立账户进行记账式国债买卖证券投资学[e-mail]1、股票的概念与价值2、股票的类型3、我国现行的股票类型4、我国的股权分置改革5、股票与债券的异同股票证券投资学[e-mail]股票是一种有价证券，是股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获取股息和红利的凭证股票的概念证券投资学[e-mail]中国第一只股票——天桥百货证券投资学[e-mail]《证券法》规定股票应载明的事项主要有：公司名称、公司登记成立的日期、股票种类票面金额及代表的股份数、股票的编号董事长签名，公司盖章标明“发起人股票”股票一旦发行不可退换证券投资学[e-mail]发行最早的“股票”证券投资学[e-mail]股票的价值票面价值账面价值市场价值清算价值股票票面上标明的票面金额发行时有意义又称每股净资产，是用会计统计的方法计算出来的每股股票所代表的实际资产的价值是价值分析的重要指标公司解散时需要清算的价值在股票市场交易过程中所具有的价值用货币来衡量的作为获利手段的价值证券投资学[e-mail]股票类型普通股票优先股票证券投资学[e-mail]普通股票普通股票股东权利最常见的一种股票，其持有者享受股东的基本权利和义务股利完全随公司盈利的高低而变化收益分配在还债纳税之后公司重大决策的参与权公司盈余和剩余财产分配权其他权利证券投资学[e-mail]优先股票优先股票特征是一种特殊股票分配上比普通股股东享有优先权股息率固定股息分派优先剩余资产分配优先一般无表决权证券投资学[e-mail]我国现行的股票类型国家股法人股社会公众股外资股指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向股份公司投资形成的股份指企业法人以其可支配资产依法向股份有限公司投资所形成的股份指社会公众依法以其拥有的财产投入公司时形成的股份指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票红股证券投资学[e-mail]国家股的来源将国有企业的净资产折算成国家股能代表国家投资的政府部门或机构向新组建的股份公司的投资证券投资学[e-mail]外资股境内上市境外上市向境外投资者融资在境内上市B股：以人民币表明面值，以外币认购或买卖深市：港币（200xxx）沪市：美元(900xxx)向境外投资者募集在境外上市以人民币表明面值，以外币认购或买卖S股L股H股N股证券投资学[e-mail]送红股配股转增股本送股配股转增股本将本年的利润留在公司里，通过发放股票作为红利，将利润转化为股本公司的资产、股东权益的总额没有发生改变按一定比例向现有股东发行新股，股东要按配股价格和配股数量缴纳配股款再融资将公积金转化为股本与送红股相似证券投资学[e-mail]我国经济体制转轨过程中的特殊问题我国的股权分置改革2006年底，已完成上市公司的97%，未改革的仅40家2005年9月4日发布《上市公司股权分置改革管理办法》2007年1月8日起对未完成股权分置改革的上市公司股票（即S股）的涨跌幅比例统一调整为5%证券投资学[e-mail]证券投资学[e-mail]股票与债券的异同股票债券相同长期投资金融工具有价证券，具有获得一定收益的权利可以进行转让买卖不同关系所有权凭证产权关系债权凭证债权债务关系权利参入管理到期还本付息目的增加资本的需要列入公司资本追加资金的需要列入公司的负债，不是资本金期限永久投资市场转让有期投资按时还本付息风险与收益风险较大股利不固定风险较小利息固定股利是公司利润一部分利息是固定支出属于费用市场价格波动频繁市场价格较稳定先还债纳税后分红证券投资学[e-mail]证券投资基金的定义和特征证券投资基金的运作证券投资基金的类型证券投资基金证券投资学[e-mail]证券投资基金的定义指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。证券投资学[e-mail]组合投资，分散风险集合理财，专业管理间接投资方式投资额小、费用低证券投资基金的特征证券投资学[e-mail]证券投资基金运作关系基金管理公司运作基金管理与费用证券投资学[e-mail]监管机构管理人中介或代理机构托管人基金（净值）持有人证券投资基金运作关系图证券投资学[e-mail]受益凭证持有人/投资者/受益人享有《基金法》规定的基金份额持有人的一切权利委托人证券投资学[e-mail]基金产品的募集者和基金的管理者，在基金资产进行具体的投资运用中具有核心作用基金管理人——基金管理公司证券投资学[e-mail]负责保管信托财产，会计核算具体办理证券和现金的管理及相关的代理业务，对基金投资运作进行监督托管人——具有托管资格的商业银行证券投资学[e-mail]基金销售机构注册登记机构律师事务所会计事务所基金投资咨询公司基金评级机构证券投资基金市场服务机构证券投资学[e-mail]中国证券监督管理委员会证监会基金监管部地方证券监管局各下属省市证券监管办公处基金管理公司及各类中介机构深沪证券交易所证券业协会（证券投资基金委员会）其他政府管理部门我国基金业监管机构体系示意图证券投资学[e-mail]托管人商业银行代销基金基金市场部运营部管理人基金管理公司基金持有人大会托管人商业银行直属代销点注册过户登记基金会计基金清算基金投资者证券投资基金运作独立董事……督察长证券投资学[e-mail]基金管理费计提标准认股权证：1.5%-2.5%股票基金：1%-1.5%债券型基金：0.5%-1.5%货币基金：0.25%-1%与规模成反比与风险成正比证券投资学[e-mail]2008年公募基金巨亏1.5万亿元管理费却升8.28%基金名称亏损额度亏损排名管理费收入华夏基金1053亿元第一28亿元博时基金967亿元第二18.23亿元南方基金816亿元第五18.1亿元投资者既要承担大盘下跌带来的损失又要承担管理费用证券投资学[e-mail]证券投资基金的法律形式证券投资基金的运作方式证券投资基金的投资对象上市开放式基金(LOF)指数基金交易所交易开放式指数基金(ETF)证券投资基金类型证券投资学[e-mail]合同型基金公司型基金合同型基金与公司型基金的比较证券投资基金的法律形式证券投资学[e-mail]是依据我国《证券投资基金法》成立的一种信托型投资基金，基于一定的信托合同组织起来的代理投资行为，由投资者、基金管理公司、基金托管机构三方订立信托投资契约而建立。合同型投资基金证券投资学[e-mail]是依据《公司法》而成立的投资基金。即发起组织以投资为目的的投资公司发行投资基金股份，投资者购买基金股份、参与共同投资的信托财产形态。公司型投资基金证券投资学[e-mail]合同型基金与公司型基金的比较合同型基金公司型基金法人资格没有法人资格具有法人资格营运信托财产的依据信托契约公司章程筹资工具发行受益凭证筹资发行股票、债券筹资投资者的地位对资金的营运没有发言权股东大会行使股东权利融资渠道受到限制可以向银行借款优势信托的大众化程度、经营成本、销售基金证券稳定投资、保护基金持有人利益、运用信托资产证券投资学[e-mail]封闭式基金概念开放式基金概念封闭式基金与开放式基金的比较证券投资基金的运作方式证券投资学[e-mail]指基金管理公司在设立基金时，限定了基金的发行总额，在初次发行达到了预定的发行计划后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再追加发行新基金单位的一种基金。封闭式基金概念证券投资学[e-mail]开放式基金是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的报价在国家规定的营业场所申购或赎回的一种基金。开放式基金概念证券投资学[e-mail]开放式基金与封闭式基金的比较开放式基金封闭式基金规模不固定固定存续期限不确定确定（10/15年）交易方式上市/不上市上市流通交易价格基金单位资产净值+申购赎回费用随行就市，多为折价信息披露每日公布基金单位净值每季公布资产组合每周公布基金单位净值每季公布资产组合投资策略强调流动性管理无流动性要求证券投资学[e-mail]股票基金国债基金货币市场基金指数基金衍生证券投资基金中国证券投资基金的投资对象证券投资学[e-mail]规模风格小盘中盘大盘小于5亿（＜20%）小于20亿大于20亿（＞50%）成长小盘成长中盘成长大盘成长平衡小盘平衡中盘平衡大盘平衡价值小盘价值中盘价值大盘价值按股票规模、投资风格分类证券投资学[e-mail]基金LOF基金的交易与转托管上市开放式基金(LOF)证券投资学[e-mail]-endedFunds指在（深圳）交易所上市交易的开放式证券投资基金，投资者既可以通过基金管理人或其委托的销售机构以基金净值进行基金的申购、赎回，也可以通过交易所市场以交易系统撮合成交价进行基金的买入卖出证券投资学[e-mail]基金注册登记(TA)证券登记结算[深圳]场外募集基金管理人代销机构场内募集证券经营机构LOF基金的募集金额认购份额认购证券投资学[e-mail]投资者银行等代理机构深交所系统交易跨系统转登记两者将趋于一致上市开发基金投资者银行等代理机构深交所系统交易跨系统转托管两者将趋于一致上市开放式基金赎回（1）市价申购买入（3）卖出（2）LOF基金交易与转托管T+1T+2T+