第2讲_证券投资要素

第2讲证券投资要素济南大学经济学院本章主要内容证券投资主体证券投资客体证券投资中介last证券投资要素：是指能够使证券投资活动得以正常进行的基本要件，或完整的证券投资行为发生所不可或缺的组成部分。证券投资包括三个要素：证券投资主体、证券投资客体、证券投资中介第一节证券投资主体证券投资主体即证券投资活动的参与者。证券投资主体的状况与行为方式直接决定着证券投资中的供求关系。不同投资主体参与证券投资过程的目的各不相同，从而投资行为上存在差异。四类投资主体：个人投资主体法人投资主体政府投资主体外国投资主体一、个人投资主体是指在证券市场上通过买卖证券以获得收益的一般社会公众。是证券市场上最广泛的投资主体，具有分散性和流动性。也是证券市场上最重要的投资主体。2005年6月8日，大盘暴涨时股民喜悦的表情是指在证券市场上进行投资活动的各类企事业单位和具有法人地位的金融机构。企业（公司）等法人组织不仅是证券的发行者，也是各种证券的投资者。金融机构通常是发行市场上最重要的投资者；同时它们还可不同程度地进入二级市场投资。eg.商业银行、投资基金、证券公司、保险公司二、法人投资主体中国联通600050十大股东（2011年中期）以上流通股合计(万股):1,393,332.26万股,占总股本65.73%│流通A股0.37%7,908.44交通银行-富国天益价值证券投资基金10流通A股0.41%8,674.17交通银行-易方达50指数证券投资基金9流通A股0.44%9,258.27招商银行-光大保德信优势配置股票型基金8流通A股0.45%9,492.44中国人寿-分红-个人分红—005L—FH002沪7流通A股0.46%9,700.00工商银行-南方隆元产业主题股票型基金6流通A股0.47%10,000.72建设银行-长盛同庆可分离交易股票型基金5流通A股0.55%11,747.66建设银行-银华-道琼斯88精选投资基金4流通A股0.76%16,008.71建设银行-银华核心价值优选股票型投资基金3流通A股0.78%16,567.23建设银行-鹏华价值优势股票型投资基金2流通A股61.05%1,293,974.62中国联合网络通信集团有限公司1股本性质持股比例持股数(万股)股东名称序号政府有时出于某些特殊的目的，如控制某些重要的国民经济部门、扶持某些产业部门的发展等，也可能进行证券投资。政府作为证券投资者，通常很少考虑盈利，而主要是着眼于宏观调控、实行特定产业政策的要求。三、政府投资主体1997年香港政府港元保卫战中购入大量股票1997年8月14日始，一些国际对冲基金连续卖空大笔港币，导致港元对美元的汇率异常暴跌。香港金融管理局通过提高银行贷款利息等措施收紧银根，导致同业年度拆借利率一度曾飚升至300％。高息尽管增加了炒汇投机者的成本，但亦重创股市。市场出现恐慌抛售，1997年10月下旬，恒生指数狂泻4000多点，10月28日创下日跌1400多点、跌幅13.7％的纪录。1998年8月，以量子基金、老虎基金为首的国际投机资本同时在股市和汇市的现货、期货、期权市场对香港金融体系发动立体攻势。当利率趋升时，对利率相当敏感的港股会趋跌，恒指期货及期权亦相应趋跌。但国际炒家已经事先沽空恒指期货、期权，构筑了获利空间，收一石数鸟之效。从8月5日起三日内，对冲基金就卖出近490亿港元，香港金管局利用外汇储备接起了240亿港元沽盘，但利率仍居高不下，股市因之大幅下挫。至8月13日，恒生指数创下五年来新低，以6660点收市。为了打破国际炒家压迫恒生指数下降套利的策略，8月14日，港府首次动用外汇基金进入股市和期市通过买入汇丰、香港电讯等大盘成分股，暂时止住恒生指数的颓势，当日升幅8.3％，以7224点收市。此后半个月间，双方反复拉锯，港府全力搏杀，最终恒生指数守在了7829点，对冲基金们平仓离场，香港保住了联系汇率制。四、外国投资主体外国公司、外国金融机构、外国居民等，都可以购买别国发行的证券，由此形成所谓的外国投资主体。eg.中国证监会与中国人民银行联合发布的《合格境外机构投资者》(QualifiedForeignInstitutionalInvestor–“QFII”)于2002年12月1日落实施行，容许境外投资者参与投资过去只开放给境内投资者的国内A股和债券市场。合格境外机构投资者（QFII）名称托管行名称投资额度瑞士银行有限公司（UBSLimited）花旗银行上海分行$11亿花旗环球金融有限公司CitigroupGlobalMarketsLimited渣打银行上海分行$5.5亿摩根士丹利国际有限公司MorganStanley&InternationalLimited汇丰银行上海分行$4亿德意志银行（DeutscheBankAG）花旗银行上海分行$4亿日兴资产管理公司NikkoAssetManagementCo.Ltd交通银行$2.5亿香港上海汇丰银行有限公司TheHongkongandShanghaiBankingCo．Ltd中国建设银行$4亿高盛公司（GoldmanSachs&Co.）汇丰银行上海分行$1.5亿瑞士信贷第一波士顿（香港）有限公司CreditSuisseFirstBoston(HongKong)Ltd中国工商银行$3亿数据来源：2006年4月13日《北京现代商报》第二节证券投资对象本节着重介绍股票、债券和投资基金三种主要证券投资对象（或称证券投资工具）的概念、特征、种类。一、股票(一)概念是由股份有限公司在筹集资本时向出资人或投资者股份凭证，代表其持有者对股份公司的所有权。这种所有权是一种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与重大决策，获得股息或者分享红利等。注意：其一，是一种出资证明。其二，凭借股票证明自己的股东身份，行使股东权利。其三，凭借股票参与利润分配或剩余财产分配。脱离实物形态的股票（2005年11月9日）代码名称最新价格成交量（手）成交金额（万元）600519贵州茅台46.7260212820600415小商品城33.00873288000063中兴通讯28.32267437501002025航天电器26.603969610376600583海油工程25.381422360600993马应龙23.943740890000869张裕Ａ21.4439084600085同仁堂19.9981561629600410华胜天成19.632403466000538云南白药19.601098214(二)股票的主要特征P30-311.不可偿还性2.经营决策参与性3.收益性4.流通性5.价格波动性和风险性吉林敖东药业集团股份有限公司2009年度分红派息实施公告证券代码：000623证券简称：吉林敖东本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。吉林敖东药业集团股份有限公司2009年度权益分派方案已获2010年5月21日召开的2009年度股东大会审议通过，现将权益分派事宜公告如下：公司2009年度权益分派方案为：以公司现有总股本573,357,970股为基数,每10股派现金股利2元（含税，扣税后，个人股东、投资基金和合格境外机构投资者实际每10股派现金1.8元。对于其他非居民企业，我公司未代扣代缴所得税，由纳税人在所得发生地缴纳）。本次分红派息共计派发现金114,671,594.00元（含税）。本次分配完成后，公司总股本仍为573,357,970股。中信证券（600030）周K线走势亿安科技000008（宝利来）（三）股票的分类P31-341.按持有人所享有的权益：普通股、优先股2.按是否记名分类:记名股票与不记名股票3.按票面是否标明金额分类:面额股、无面额股4.按购买时所使用的货币分类：A股B股H股等5.按绩效或收益特性分类蓝筹股、成长股、收入股、防守股、周期股、投机股6.按交易进行的场所：上市股票/非上市股票1.按持有人所享有的权益：普通股/优先股（1）普通股票是指在公司的经营管理、盈利及财产的分配上享有普通权利的的股票。目前在上海和深圳证交所上市交易的股票都是普通股，是股份公司发行的最普遍、最重要，也是数量最大的股票种类。普通股股东通常享有以下权利：（a）公司决策参与权。（b）公司利润分配权。（c）公司剩余财产分配权（d）优先认股权（e）股份自由转让权(2)优先股票由股份公司发行的、在利润分红和剩余财产分配方面比普通股票具有优先权的股票。所谓“优先”，是相对普通股而言的。优先股票是特种股票中最为重要、也最为常见的一种。优先股相对普通股的优先权体现在两方面：一是利润分配，优先于普通股获得股利。二是剩余财产分配顺序上，优先于普通股。普通股与优先股的区别：股息。优先获得股息，一般不能享受公司利润增长所带来的分配利益。剩余财产优先分配权。参与企业决策的投票权。优先股持有者一般无权参与公司的经营管理，没有对公司人事、决策等方面的表决权。优先购股权。优先股与债券区别p332.按是否记名分类:记名股票与不记名股票记名股票：指持有人姓名载于票面，同时持有人基本情况登录于公司股东名册的股票。在转让时必须办理过户手续，否则受让人不能享受股东权益。不记名股票：指持有人姓名既不在票面上记载，也不在股东名册上登录，持有人可随时转让且无须在转让时办理过户手续的股票。股东要行使权利，享受公司赋予的权益，必须向公司出示股票，因而不记名股票的印制要求十分严格，以防伪造。3.按票面是否标明金额分类:面额股、无面额股面额股票：或称面值股票。即票面上标明一定金额数的股票。无面额股票：或称无面值股票、分权股票、比例股票。即股票票面上不标明金额数，而只注明该股票所代表的股份在所发行股份的总量中所占比例的股票。4.按购买时所使用的货币分类（1）A种股票即以人民币计值和购买，主要针对国内投资者及QFII发行的股票，简称A股。这是我国目前发行量最大、最常见的股票。（2）B种股票(人民币特种股票)指由境内公司发行的以人民币标明面值、以外币认购和买卖（沪市以美元、深市以港元），在境内证券交易所上市的股票，简称B股。从2001年2月26日起，B股除供境外投资者投资外，也开始供境内投资者投资。（3）H股：境内公司发行，人民币标明面值，境外投资者外币认购，香港联交所上市。此外，中国企业在纽约、新加坡、东京等地上市的股票，分别称为N股、S股和T股。QFII•QFII（QualifiedForeignInstitutionalInvestors）合格的境外机构投资者的简称,作为一种过渡性制度安排，QFII制度是在资本项目尚未完全开放的国家和地区，实现有序、稳妥开放证券市场的特殊通道。在该制度下，QFII将被允许把一定额度的外汇资金汇入并兑换为当地货币，通过严格监督管理的专门账户投资当地证券市场，包括股息及买卖价差等在内各种资本所得经审核后可转换为外汇汇出，实际上就是对外资有限度地开放本国的证券市场。•统计显示，截至6月末，QFII机构共持有167家A股公司的股权，北京银行、兴业银行、南京银行、宁波银行分别都有境外银行的战略参股，持股占比都在10%以上，华夏银行的股东名单中则有德意志银行，持股比例为4.3%。5.按绩效或收益特性分类（1）蓝筹股（BlueChipStocks）蓝筹股原是美国投资者使用的一个概念，现广泛用于指在证券交易所公开上市的、由著名的大公司发行的、收益可靠而丰厚的股票。（2）成长股(Growthstocks)指由发展前景极佳、销售额及收益额迅速扩张的成长型的公司发行的股票。由于成长型公司（多属高新技术产业、朝阳产业）正处于经营业务蓬勃上升的时期，收益用于积累和再投资的比例较大，因而其近期的分配收益往往并不很高，但其发展前景较为乐观，假以时日，其以后的收益分配可望达到相当高的水平，故其交易通常较为活跃，市场价格多处于上扬状态中，因而也是投资者十分青睐的对象。（3）收入股(Incomestock)能在当前和今后一定时期内支付较高股息的股票。例如：佛山照明（4）防守股(Defensivestocks)收益相当稳定、价格变动弹性较