第九章证券投资技术分析(形态理论)

形态理论一、形态理论概述二、价格移动的规律和两种形态类型三、反转突破形态多重顶底形、头肩形和圆弧形四、持续整理形态三角形态、矩形形态、旗形和楔形五、喇叭形、菱形和V形反转形态理论一、形态理论概述1.分析对象：众多K线所组成的上下波动的曲线（价格所走过的轨迹）。2.分析目的：分析和挖掘出曲线所体现出来的某些多方和空方之间力量的对比结果，发现价格正在进行的行动方向，进而指导我们的投资行动。3.分析方法：基于K线理论和切线理论的方法，对各种价格曲线的形态进行综合的分析整理，总结出具有代表性的形态，预测股票价格未来的变动方向。形态理论二、价格移动的规律和两种形态类型1.价格移动的一般规律A.价格移动的方向由多空双方力量的对比决定证券市场中，市场价格正是在多空双方不断的“领先”中上下波动。B.价格波动过程是不断地寻找平衡和打破平衡根据多空双方力量对比可能发生的变化，可以知道价格的移动应该遵循以下规律：第一，价格应该在多空双方取得均衡的位置上下来回波动。第二，原有的平衡被打破后，价格将寻找新的平衡位置。形态理论2.价格波动的两种基本形态类型根据平衡打破之后，价格变动的方向的不同，将价格曲线的形态分为以下两种基本类型：A.反转突破形态形态所在的平衡被打破以后，价格的波动方向与平衡之前的价格趋势方向相反。B.持续整理形态形态所在的平衡被打破以后，价格的波动方向与平衡之前的价格趋势方向相同。同：其基本图形都是价格处在平衡状态下的“模样”，价格的波动呈现“横向”运动。异：持续整理形态所花费的时间较少，仅仅是事先就有的价格运动趋势方向的暂时休止。形态理论反转突破形态是形态理论研究的重点内容判断反转突破形态需注意的几点：1.股价原先必须确有趋势存在。2.某一条重要的支撑线或压力线的被突破，是反转突破形态形成的重要依据。——寻找打破平衡点。3.某个形态形成的时间越长，规模越大，则反转后带来的市场波动也越大。4.交易量是向上突破的重要参考因素；向下突破时，交易量可能作用不大。反转形态研究的三个方面：1.形态的形成2.形态的确认3.形态高度和测算功能形态理论三、反转突破形态——多重顶底型、头肩型和圆弧形（一）双重顶和双重底（M头和W底）ACEB颈线ACB颈线形态理论1.形成过程：①未突破压力线（AC），价格向下：形成A点和C点的双顶（M头）。——形成平衡状态。②M头形成后的两种可能：若未通过B点的支撑位置，将演变成持续形态。若突破B点的支撑位置继续向下，才是真正意义的双重顶反转突破形态。2.双重顶（底）中的颈线——形态的确认颈线：与趋势线相对应的轨道线或支撑线突破颈线——反转突破形态的确认形态理论3.双重顶（底）的形态高度和测算功能形态高度：从顶点到颈线的垂直距离。测算功能：突破形成后，从突破点算起，价格至少要跌到与形态高度相等的距离。——在这之前，很难找到支撑。4.投资者的逃命点——反扑颈线被突破后，价格不会一直不回头的移动下去，通常价格的变动会有回头，并被颈线阻止，这种现象叫做“反扑”。此时，投资者应采取行动。对于双重顶，是多方“逃命”；对于双重底，是空方“逃命”。双重顶双重底形态理论（二）头肩顶和头肩底头肩型是实际价格形态中出现得最多的形态，是最著名和最可靠的反转突破形态。图形特征：要出现三个顶（底），即三个局部高点（低点）。中间的高点（低点）比另外两个都高（低）。CLEGBDJ颈线J颈线AF形态理论1.头肩形形成过程：直线L和J是两条明显的支撑线：C点和D点突破L：说明上升的势头受阻；在E点和F点之间对J线的突破则是趋势的转向。2.头肩形中的颈线：图中连接两个“低谷”的直线J：实际上是一条支撑线。头肩形中颈线的画出，需要两个“低谷”，由于两个“低谷”有多样性，进而画出的颈线也可能出现多样性：颈线很可能是倾斜的，方向可以向上；也可以向下。形态理论3.头肩型的形态高度与测算功能：形态高度：从顶（底）到颈线的距离。测算功能：从突破点算起，价格至少要跌到（涨到）与形态高度相等的距离。4.对颈线的反扑——逃命的时机价格的回转会受到颈线的控制，故反扑到颈线是逃命的机会。（支撑线和压力线的相互转化关系）形态理论(三）圆弧形态当价格在平衡位置波动的幅度比较小，没有形成前面几种反转组合形态所需要的几次大的“起伏”，持续的时间比较长，就可能出现圆弧形。1.形成过程将价格在一段时间的顶部高点用折线连起来，每个局部的高点都考虑到，将得到一条类似于圆弧的弧线，盖在价格之上（圆弧顶）；或将每个局部的低点连在一起也能得到一条弧线，托在价格之上（圆弧底）。圆弧形态在实际中出现的机会较少，但是一旦出现，将是绝好的机会，其反转的深度和高度是不可测的。形成圆弧形所花的时间越长，今后反转的力度越大。形态理论2.圆弧形态的突破：圆弧形态被突破的判断较为困难，没有近期可供判断的支撑线或压力线。以下提供几种参考方法：①圆弧到最后的边缘，往往要形成平台。“平台被突破”，可以成为判断标准之一。②圆弧的顶部（或底部）有一个向下回落（或向上反弹）的标志，这个低点（或高点）的价位被突破可作为判断的标志之一。③圆弧形成最初时的价位被突破。④突破后巨大的成交量也是突破的标志之一。圆弧一旦被突破，其上升（下降）的空间是无法估量的，上升（或下降）的过程往往是垂直式。形态理论四、持续整理形态——三角形态、矩形形态、旗形、楔形（一）三角形态1.对称三角形A.基本形状和形成过程：大多发生在一个大趋势的途中，表示对原有趋势的暂时处于休整阶段，之后还要沿着原来的方向继续行动。CAB压力线支撑线形态理论从图中可以看到：对称三角形有两条聚拢的直线：上面的向下倾斜，起压力作用；下面的向上倾斜，起支撑作用。压力和支撑都是逐步加强，没有哪方更占优势。B.对称三角形形态的突破①一般来说，突破上下两条直线的包围，继续沿原既定方向的时间要尽量早些，越靠近三角形的顶点（C点），三角形的各种功能越不明显，对进行买卖操作的指导意义越不明显。②突破时间的预测：一般在三角形横向宽度1/2—3/4的某个区域，价格未来可能要突破并保持原有的运动趋势。形态理论C.对称三角形的测算功能：（未来价格至少要到达变动的距离）方法一：箭头直线长度(等于形态高度：AB)方法二：过第一个峰点做平行与下边直线的平行线（图中的斜虚线），是价格今后至少要达到的位置。——斜虚线实际上是向上趋势线相对应的一条轨道线。对称三角形形态理论2.上升三角形将对称三角形上面的直线由逐渐向下倾斜变成水平方向就可得到上升三角形。压力线支撑线形态理论A.上升三角形的形态含义压力线水平——压力始终一样；支撑线斜向上——支撑力量越来越强；上升三角形比对称三角形，有更加强烈的上升意识，多方比空方表现的更为积极主动。通常以三角形的向上突破压力线作为这个上升三角形过程终止的标志。B.市场反转含义若原来的趋势方向向上：出现上升三角形后，可以肯定今后将突破上升水平压力。若原来的趋势方向向下：出现上升三角形后，双方必然发生争执。如果在下降趋势处于末期时，出现上升三角形还是以看涨为主，此时上升三角形就成为反转形态的底部。形态理论下降三角形其含义与上升三角形刚好相反：空方更加积极主动。下降三角形形态理论（二）矩形、旗形和楔形都属于持续整理形态，都是某个趋势在运行过程中的暂时休整。1.矩形中注意的问题：A.矩形的突破如果在矩形的最近的波动过程中出现“不到位”的现象，即价格波动没有接触到下界（或上界）就掉头，这将是整理即将结束，趋势开始的信号。B.矩形的测算功能矩形的形态高度就是矩形的高度，也是价格突破后至少要移动的高度。矩形的上下边界会阻止矩形突破后价格的反扑行为。上升趋势中出现的矩形持续整理形态形态理论2.旗形和楔形中注意的问题：是价格曲线图中最常见的持续整理形态。这两个形态的特殊之处在于：它们的形态本身都有明确的方向，并与价格波动原有的趋势方向相反。旗形大多发生在市场极度活跃，价格的运动是剧烈的，近乎直线上升或下降的方式的情况下。这种剧烈运动的结果是产生旗形的条件。旗形的上下两条平行线起着支撑和压力的作用，这两条平行线的某一条被突破是旗形完成的标志。旗形与楔形没有本质的区别，通常将楔形成为第二旗形。下降趋势中出现的旗形持续整理形态形态理论（五）喇叭形、菱形和V形反转1.喇叭形和菱形——顶部反转形态喇叭形和菱形大多出现在顶部，而且两这都是看跌。在喇叭形和菱形形态完成之后，几乎总是下跌。2.V形反转是一种反转形态，出现在剧烈的市场动荡之中，顶和底只出现一次。V形没有试探顶和底的过程，而是迅速的到顶或底，又迅速的反转。