第八章 股份有限公司的股份与股票

Copyright©byARTCOMPTAllrightsreserved.©byARTCOMPTAllrightsreserved.第八章股份有限公司的股份与股票Copyright©byARTCOMPTAllrightsreserved.【教学案例】[案例1]某股份有限公司于2000年公开发行股票，经工商部门登记成立。2006年1月上市公司，Ａ、Ｂ公司均为发起人股东。因挪用该上市公司募集资金，Ｂ公司被中国证监会通报批评并勒令限期归还，同时Ｂ公司还面临巨额银行到期债务。2006年8月5日，Ｂ公司与Ａ公司签订股权转让协议，双方约定，自股权转让协议签订之日，Ｂ公司对该上市公司和银行的到期债务由Ａ公司负责清偿，Ａ公司代行Ｂ公司在该上市公司中的所有股东权利并享有全部收益，Ｂ公司在2007年2月5日将其名下的全部该上市公司股权无条件地过户至Ａ公司名下。Copyright©byARTCOMPTAllrightsreserved.同日，Ａ、Ｂ公司与某上市公司、银行签订《债务承担协议》，约定Ｂ公司对上市公司和银行的到期债务由Ａ公司承担。随后，Ａ公司找子公司Ｃ公司偿还了Ｂ公司原在某上市公司和银行的债务，Ａ公司遂以Ｂ公司受托人身份行使Ｂ公司在某上市公司的所有股东权利。2007年2月5日约定期限届至，Ｂ公司拒不办理股权过户手续，Ａ公司诉诸法院，请求法院判令Ｂ公司办理股权过户手续。公司公开发行股份前已经发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起1年内不得转让。这里的“不得转让”不仅指形式上不得转让即不得过户，而且包括不得协议转让，即在1年期内不得协议约定1年期满后再办理过户手续。本案股权转让协议因违反该规定而无效。Copyright©byARTCOMPTAllrightsreserved.本案Ｂ公司所欠某上市公司和银行的债务是Ｃ公司偿还的，因此Ａ公司没有为取得本案股权而支付对价。Ａ公司认为，公司法第142条第1款只是限制发起人在1年期内转让股份，并不禁止发起人在1年期内签订协议、约定1年期满后再转让，且协议约定的办理过户手续时间已在1年限转期外，因此本案股权转让协议合法有效。Ａ公司通过Ｃ公司偿还了Ｂ公司的原债务，已为取得诉争股权支付了对价。[1][1]刘东河《如何认定股权转让协议的效力》问题：（1）本案股权转让协议是否有效？（2）如何理解《公司法》第142条第1款的规定？Copyright©byARTCOMPTAllrightsreserved.第一节股份、股票的概念和特征一、股份的概念与特征股份是股份有限公司资本的基本构成单位，体现股东的权利和义务，是计算股权的最小单位。股份这一概念，具有多层含义。（一）股份一律平等（二）股份是公司资本构成的最小单位，不可分割性。（三）股份可以自由转让二、股票的概念与特征股票是股份的表现形式，是股份有限公司签发的证明股东权利义务的要式有价证券。股票与股份、股东权（股权）有密切的联系。Copyright©byARTCOMPTAllrightsreserved.股份是股票的价值内容，股票是股份的存在形式，股份（股票）体现股东拥有的权利。（一）股票是要式证券（二）股票是有价证券（三）股票是一种证权证券三、股东名册股东名册是公司记载股东自然信息和股份信息的簿册。股东名册由公司置备。第二节股份（股票）种类Copyright©byARTCOMPTAllrightsreserved.一、普通股和特别股根据股份所表示的股东权的内容不同，分为普通股和特别股。普通股，是指股东所拥有的权利义务完全相等，没有差别的股份。二、记名股和无记名股根据股票上是否记载股东姓名或名称，分为记名股和无记名股。三、额面股和无额面股根据股票票面是否记载金额，分为额面股和无额面股。四、表决权股和无表决权股根据股份有无表决权，可分为表决权股和无表决权股。Copyright©byARTCOMPTAllrightsreserved.五、其他特殊类型的股份（一）国家股、法人股、社会公众股、外资股（二）流通股和非流通股（三）A股、B股、H股、N股第三节股份发行股份有限公司通过发行股票募集资本。由于股份有限公司可以向社会公开募集资本，因而其股份发行制度相对比较复杂。一、股份发行的种类股份发行可以分为两大类：设立发行和新股发行。（一）设立发行Copyright©byARTCOMPTAllrightsreserved.（二）新股发行1、公开发行与定向发行2、增资发行与非增资发行3、通常的发行与特别的发行二、股份发行的价格我国《公司法》第127条第1款规定：“股份的发行，实行公开、公平、公正原则，同种类的每一股份应当具有同等权利。第四节股份（票）转让一、股份转让的涵义股份转让，即股票转让，是指股东将其拥有的股份转让给他人，从而使受让人成为公司股东的行为。Copyright©byARTCOMPTAllrightsreserved.二、股份转让的自由与限制股份有限公司是典型的资合公司，其特征之一就是股份可以自由转让。（一）发起人持有股份的转让限制（二）对公司董事、监事、高级管理人员持有股份的转让限制（三）对公司收购本公司股票的限制1、减少公司注册资本2、与持有本公司股份的其他公司合并3、将股份奖励给本公司职工4、股份回购Copyright©byARTCOMPTAllrightsreserved.三、股份转让的方式（一）证券交易场所（二）股份转让的方式1、无记名股票的转让2、记名股票的转让四、记名股票被盗、遗失、灭失的处理依据《公司法》第144条规定，记名股票被盗、遗失或者灭失，股东可以依照《中华人民共和国民事诉讼法》规定的公示催告程序，请求人民法院宣告该股票失效。人民法院宣告该股票失效后，股东可以向公司申请补发股票。Copyright©byARTCOMPTAllrightsreserved.课堂讨论案例：[案例1]飞龙股份有限公司擅自发行新股案飞龙股份有限公司是1994年1月由原几家国有企业依法改建而设立的股份公司，其注册资本为9000万元人民币，发行股票90万股，经国务院证券管理部门批准，其发行的股票被允许上市交易。该公司1994年至1996年连续三年微利，可供分配的股息、红利总共只有100万元，难以支付股东股利；1997年起公司经营更不景气，前6个月一直处于亏损状态，资金周转发生很大困难。为了解决公司资金短缺，维护公司股票的信誉，公司董事会于1997年7月作出增资以发行新股的决议，决定发行10万股新股，每股面值100元，股票以面值出售，筹集1000万元人民币。Copyright©byARTCOMPTAllrightsreserved.董事会作出发行新股决议后，董事会研究认为，此时上报国务院证券管理部门申请发行新股，肯定难以获得批准。于是在1997年10月18日，未报申批便擅自在报纸上刊登发行新股的公告，开始向社会公开发行股票。截至1997年11月1日，该公司已募集8万股。此事很快被国务院证券管理部门发现，并责令停止发行。问题：（1）飞龙股份有限公司发行新股的行为有哪些违法之处？（2）对已募集的资金依法应如何处理？[案例2]股份转让协议效力案Copyright©byARTCOMPTAllrightsreserved.某上市公司成立于1998年11月，A、B公司均为发起人股东。因挪用该上市公司募集资金，B公司被中国证监会通报批评并勒令限期归还，同时B公司还面临巨额银行到期债务。1999年2月4日，B公司与A公司签订股权转让协议，双方约定，自股权转让协议签订之日，B公司对所欠上市公司和银行的到期债务由A公司负责清偿，A公司代行B公司在该上市公司中的所有股东权利并享有全部收益，B公司在2002年2月4日将其名下的全部该上市公司股权无条件地过户至A公司名下。同日，A、B公司与某上市公司、银行签订《债务承担协议》，约定B公司对上市公司和银行的到期债务由A公司承担。Copyright©byARTCOMPTAllrightsreserved.随后，A公司找子公司C公司偿还了B公司原在某上市公司和银行的债务，A公司遂以B公司受托人身份行使B公司在某上市公司的所有股东权利。2002年2月4日约定期限届至，B公司拒不办理股权过户手续，A公司诉诸法院，请求法院判令B公司办理股权过户手续。B公司认为，我国《公司法》第147条第1款规定，发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起3年内不得转让。[1]这里的“不得转让”不仅指形式上不得转让即不得过户，而且包括不得协议转让，即在3年期内不得协议约定3年期满后再办理过户手续。本案股权转让协议因违反该规定而无效。本案B公司所欠某上市公司和银行的债务是C公司偿还的，因此A公司没有为取得本案股权而支付对价。[1]该条规定为1993年《公司法》之规定。Copyright©byARTCOMPTAllrightsreserved.A公司认为，《公司法》第147条第1款只是限制发起人在3年期内转让股份，并不禁止发起人在3年期内签订协议、约定3年期满后再转让，且协议约定的办理过户手续时间已在3年限转期外，因此本案股权转让协议合法有效。A公司通过C公司偿还了B公司的原债务，已为取得诉争股权支付了对价。[1]问题：本案股权转让协议是否有效？[1]刘东河：“如何认定股权转让协议的效力”，载《天天学法网》，©byARTCOMPTAllrightsreserved.思考题1、简述股份的概念和特征2、试述股份转让的特别限制。3、试述股份回购的概念及法律情形。