网络证券2

网络证券8.1网络证券概述•1、含义：通常是指投资者利用互联网网络资源，包括公用互联网、局域网、专网、无线互联网等各种电子方式手段，传送交易信息和数据资料并进行与证券交易相关的活动，包括获取实时行情、相关市场咨讯、投资咨询和网上委托等一系列服务。网络证券交易过程Pc机客户的ISP互联网网上经济商的ISP交易所网上经纪商的订单系统网上经纪商的网络服务器网上证券交易的操作程序•1、登记开户•2、订单委托•3、清算交割网络证券的主要特点•1、虚拟性•2、低成本（一般新建一个传统的营业部一次性投资至少500万元左右，有些高档豪华的甚至达到2000万元以上，而为了维持日常经营，每个营业部月均营业费用最少也要25万元，而证券公司开展虚拟的网上交易投资仅为前者的1/2或1/3，日常维护费用仅为传统营业部的1/4或更少。再加上网络不仅渗透到证券交易和信息传递过程中，而且还关系到清算、交割等各个环节，从而为券商们大大节省了中间费用，）•3、个性化服务•4、信息优势•5、便捷与相对安全•6、与一般电子商务活动不同的特点•7、改变传统的券商经营格局和竞争手段•8、使证券投资趋于大众化缺点：学习、通信费、行情和交易堵塞、网络安全等•a、网上证券交易需要投资者学习一定的电脑及网络知识，这对于年轻的白领不是什么问题，但是一些中老年朋友可就犯难了。另外，普遍股民如果每天上网看行情和进行交易，也需要增加一笔宽带包年费用，当然，随着信息产业的发展、互联网服务水平的提高这部分费用将逐渐降低。b、在交易量较大的热市之中，可能发生线路阻塞现象，网上行情与信息的发布速度甚至可能比实际行情慢几秒以上，影响交易完成的质量。投资者可能因为行情阻塞或显示慢，下不了单或下单拿不到想要的价格。c、网络安全需要重视。在网上进行证券交易的风险无疑要比在营业部大，因为用户在交易过程中如果发生问题，无法得到营业部的直接支援和帮助，需要得到第三方的帮助。在病毒木马泛滥、黑客横行的今天，如何保障股票账户安全，防范个人隐私外泄，是广大证券投资者必须考虑的问题。发展网络证券的基本条件•1、完善的基础设施建设•2、建设高水平的网络证券交易平台•3、大幅度增加网民数量和提高网民素质•4、建设完善的法律保障体系•网上证券得以发展，根本原因是因为网上证券能够给券商和投资人双方带来显著的利益。1.有助于券商扩张市场，突破现有的地域限制在互联网上，传统地地理上的边界与距离地概念基本消失，给券商带来了突破地域、时空限制扩张市场、拓展经纪业务的最佳手段；通过网上证券，券商可以进入其他券商占有的市场进行竞争；通过网上证券，券商可以把市场拓展到证券业务发展程度低市场，如农村城镇等。2.有助于券商削减成本。网上证券由于不需要修建昂贵的营业厅，可以降低固定资产的投资；网上证券把部分业务转移到网上进行，也可以减轻营业部的工作负荷，从而减少营业部的人力投资。•1.信息灵通互联网提供了最有效的信息传播途径，投资者可以轻松获得自己关心的股票行情、企业基本情况、盘面走势等诸多实用、实时信息，进而以最快的方式参与交易。2.全天候交易网上证券24小时全天候的服务是传统证券不能提供的，投资者可以24小时进行交易。在国际证券交易中，还可以克服由时差带来的交易障碍。3.没有地域限制网上证券突破了地域限制，农村小镇的居民也可以通过网络进行交易，和大城市的投资者同步了解各种信息、传闻。普通股票投资者在全球任何一个国家只要能上网，就可以参与股市的交易。网上证券更重要的是对投资者也有显著的好处，这些优势表现在：•4.低成本网上委托所要支付的通讯费用相对传统的电话查询，委托，可以节省大量交易成本。特别对对远离营业厅的农村城镇的股民来说，更是如此。•5.可以得到更好的服务网上证券使得普通散户也可以方便地进行信息检索，享受功能强大的信息咨询服务，查阅丰富的金融信息，掌握全面的背景资料，享受到过去只有大户才能享受的周到服务。•网上证券交易作为一种全新的交易方式能够在极短的时间内迅速地发展,并大有替代传统证券交易方式的势头,•一方面是由于近年来国际互联网的飞速发展以及与证券经纪业务的有机结合；•另一方面是和网上证券交易相对于传统的交易方式具有众多优势密切相关的。首先,网上证券交易借助无所不在的国际互联网为载体,通过高速、有效的信息流动,从根本上突破了地域的限制,能极大地缓解我国券商地域分布不均的矛盾,将身处各地的投资者有机地聚集在无形的交易市场中,使得投资者能在全国甚至全球任何能上网的地方进行证券交易,并使那些有投资欲望却无暇或不便前往证券营业部进行交易的人士进行投资成为可能。•其次,网上证券交易通过国际互联网,克服了传统市场上信息不充分的缺点,有助于提高证券市场的资源配置效率。•它使投资者可以在网上主动、及时、有效地获取和筛选相关投资咨询信息,•使客户对信息的获取从单向式被动获取向双向主动交互式信息获取转化。•这是其它证券交易方式不可比拟的,它使网上证券投资者全面获取证券投资信息成为可能。•再次,网上证券交易可以降低证券交易的交易成本和交易风险。•网上交易的全面引入,使得客户彻底突破传统远程交易的制约,无须投入附加的远程信息接收硬件设备,在普通的计算机上就可以全面把握市场行情和交易最新动态。•另外,网上交易包容了证券活动的方方面面,使投资者足不出户就可以办理信息传递、交易、清算、交割等事务,节约了大量的时间和金钱。•对券商而言,网上交易的大规模开展,可以大幅度降低营业部的设备投入和日常的运营费用。•此外,现在网上交易通常采用对称加密和不对称加密相结合的双重数据加密方式,再加上证券公司本身的数据加密系统,使得网上证券交易的安全性无懈可击。网络证券产生的影响•（一）网络证券对传统证券业产生的影响•1、无可限量的信息资源，加快了证券市场信息流动性，提高了资源配置效率。•2、证券市场范围将大幅度扩大，并超越时空界线。•3、证券发行方式将发生根本性改进。•4、利用互联网还能直接针对广大公众进行宣传介绍。•1、投资者的交易将不再受时空限制。•2、经纪人的利润将主要依靠提供咨询服务获得。•3、交易所所处的地理位置将不再重要。•4、上市公司的股票将可以实现全球挂牌。•5、券商的竞争方式将发生改变。目前券商主要通过增设营业网点来扩大市场份额以提高竞争能力。而网络的发展使得未来券商的竞争实力将不再取决于分支机构的多寡，而主要通过提供更优质、高效、低廉的投资指导和咨询服务创建品牌。（二）网络证券对市场参与主体的直接影响•1、信息充分流动可以提高证券市场的资源配置效率。•2、可促使投资者群体不断扩大。•3、加剧市场波动。•4、网络交易推动证券中介机构的联合。•5、挑战传统证券交易所的垄断地位。（三）、网络证券对证券市场的影响网上证券的功能•随着经济的发展和社会的进步,我国证券市场也在打得火热.无论是中国的哪个公民都对证券有所了解并且介入当中.•证券交易业务管理系统围绕整个交易流程而设计。其功能贯穿着客户委托、申报、实时回报、日终清算以及管理客户的资金、证券，并进行实时监视和分析等等。主要的子系统•(1)客户委托子系统：客户委托是由客户自己操作或操作员代操作的委托单处理系统。它接受客户委托，委托内容包括证券名称、买卖类别、委托数量以及委托客户价格等消息。同时在输入价格时，系统向客户显示指定证券的最近成交价、最近叫卖价和最高价供客户参考，并对购买股票数额、报盘的限价要求进行判别。在对客户委托检查合法性后形成一条委托记录传给报盘台。若买入股票，要冻结该客户相应的金额；若卖出股票，则冻结该客户相应的股票数量。在资金或股票不够的情况下，系统判为买空或卖空。若客户提出撤单要求，即试图撤消客户指定的委托单；撤单（部分）成功，则将已撤掉部分的资金或股票由系统立即自行解冻•(2)资金管理子系统：该子系统实现对客户资金账号的管理及客户资金的管理。资金账号包括账户的开户、销户及冻结、挂失、清密等各种处理。资金管理包括保证金存取、冲账、利息结算等处理。•(3)证券管理子系统：该子系统包括证券账号管理及客户各类证券的托管。账号管理包括开户、销户及挂失、更新等处理。证券管理包括证券的转入、转出、清理及分红、派息、权证管理。•(4)系统管理子系统：该子系统主要提供给客户进行资金和证券的查询，包括客户资金、证券、委托历史及成交历史的查询，并即时打印买/卖成交报告书。•(5)报表管理子系统：该子系统分为两部分：一部分是前台实时报表管理部分，包括资金证券两部分，只处理当日实时报表；另一部分是后台报表管理部分，它包括日终处理后的各类报表，并增加各报表的历史查询打印、管理分析等内容。•(6)报盘管理子系统：该子系统主要处理客户委托单的申报。它把客户的一张张委托单在报盘机屏幕及打印机上按照“三公”原则逐一处理打印，并生成相应的记录，同时将交易所传回的成交记录录入系统的成交库，进行实时回报并显示。•(7)即时处理子系统：该子系统实现对客户委托进行实时处理，又称为T＋0处理，以便客户能得到最及时的交易服务。当客户证券卖出成交返回后，实时处理系统即时将资金增加到用户的账户上。当客户证券买入成交返回后，则即时将所需的资金从用户的账户中划去。当买入撤单成功后，对其资金进行解冻，使用户资金即时回笼，以便用户即时使用。•(8)日终处理子系统：该子系统进行当日交易结束后的结算处理。其中包括：收市处理、备份以及数据库的清零等。收市处理是将交易所传回的成交回报库与当天的资金库、委托库、证券库进行成交配对，正确的成交记录存入成交库，错误的成交记录进行错误检查并作相应处理，最后计算各种费用。收市处理结束后就进行日库、历史库和其他库的备份，并对当日数据库清零。•(9)网上证券交易业务系统维护：该子系统是这套管理软件的核心模块，它控制着整个系统的各个参数设置及上岗操作员的密码设置和权限分配，还包括系统各个数据库的维护，如重建索引等，以及证券派息、权证管理等。•(10)经理监管子系统：该子系统实现对客户的资金和证券账目、客户交易情况以及员工工作情况进行实时检索和查询，以便进一步的分析。网络证券的发展状况•一、美国网络证券业的发展•（一）现状•目前美国网络证券交易经营模式大致分为两种：•1、综合类（full--service）券商提供的网络证券服务，其经营目标是通过提供投资者充分完全的服务来获取相应的手续费，业务特点是全方位投资咨询服务，其手续费一般较贵，从数十美元至数百美元不等。这类券商主要是以MerrillLynch(美林)为代表的传统型券商兼营网络证券业务。•2、折扣类券商提供的网络证券服务，其经营目标是以低成本、低手续费作为竞争武器，与综合类券商抗衡。其业务特点正从原先的一律不提供投资咨询服务向与多家信息服务公司合作提供各种咨询服务和资产管理工具转型，但手续费比般的收费要便宜得多，通常为10美元不到至几十美元。•证券的交易主要包括以下五个步骤：开户、委托、报价和竞价、清算和交割、过户。网上证券和传统证券交易在每个步骤都有区别1.开户2.委托3.报价和竞价4.清算和交割5.过户•网上证券必须保证可靠性网上证券公司必须理解到网上交易业务所提供的可能性及带来的挑战，确保已作出足够的投资及投放足够的资源，以维持其信息科技服务的稳健性。首先网上证券公司应该保证网络设备的冗余。同时及时扩充系统能力，确保整个系统的可靠性，增加了用户的满意程度。以避免系统故障削弱投资者对网上证券的信心。其次网上证券公司也应保证信人力资源方面有足够的能力管理网上交易业务。•网上证券必须保证安全性安全是网上证券交易的基石。证券公司有义务保证投资者资料，交易数据和投资者资金帐户、证券帐户的安全。网上证券必须保证其易用性。•网上证券优势显而易见，又没有电子商务最为头痛的支付和物流问题，但是其发展并没有人们预想的那么快。我国的网上证券交易占总交易的比例直到2002年7月才突破10%，增长率仍然很低。原因多种多样，主要有以下方面一、投资者文化水平的限制二、安全问题成为一个重要的因素三、网络技术有待发展四、法制有待完善五、发展不平衡，和传统证券业重叠。六、产品同质化程度