第六章证券投资的技术分析

第六章技术分析实务篇合肥工业大学人文经济学院合肥工业大学人文经济学院证券投资技术分析技术图形分析技术指标分析技术分析概述技术图形分析工具量价关系分析均价关系分析切线分析K线组合形态K线图量价背离量价配合个股均价线移动平均线上下甘氏线百分比线黄金分割线趋势线和轨道线缺口形态持续形态反转形态OX图条线图点数图合肥工业大学人文经济学院§7.1技术分析概述1.技术分析及其作用2.技术分析的理论基础3.技术分析的四维空间4.技术分析的工具5.技术分析的功用6.技术分析的优点7.技术分析的局限性返回合肥工业大学人文经济学院技术分析及其作用技术分析就是以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以图表、技术指标为主要手段对市场行为进行的研究。市场行为有三方面的含义——价格、交易量和持仓兴趣，技术分析者通常从这三个方面获得信息来源。技术分析就是用来确认何时新的一轮升势就要展开；何时升势即将结束而跌势即将开始。换句话说，技术分析的作用是衡量股票上涨或下跌的惯性并确定惯性消退的时间，在这一时间行情不仅涨跌发生转换，且走势往往也产生了反转。合肥工业大学人文经济学院技术分析的理论基础技术分析法自19世纪产生以来，经过不断充实、完善和发展，本身逐渐形成一套颇为复杂的体系，但支撑该体系的理论基础是如下三个假定条件或前提条件：市场行为包容一切。价格以趋势方式演变。历史会重演。合肥工业大学人文经济学院市场行为包容一切“市场行为包容一切”是技术分析的基石。技术分析者认为，任何可能影响股票、期货市场价格的因素——基础的、政治的、心理的或其他——实际上都反映在其价格之中，而价格变化必定反映供求关系。技术分析者只研究价格变化就足够了，而不必研究造成价格变动的内在因素。技术分析者所使用的图表等工具之所以发生作用，是因为这些工具本身如实地描述了市场参与者的行为，使我们能够把握市场参与者对市场的反应，从而把握市场的未来趋势。合肥工业大学人文经济学院价格以趋势方式演变“趋势”概念是技术分析的核心。技术分析者认为，市场确有趋势可循，而且当前的市场趋势有势能或惯性，只有当它走到趋势的尽头，它才会掉头反向。研究价格图表的全部意义，就是要辩识出趋势发展的早期形态，以便顺应趋势进行交易。事实上，大多数技术分析理论在本质上就是顺应趋势，即以判定、追随市场的既成趋势为目的。合肥工业大学人文经济学院历史会重演技术分析和市场行为与人类心理学有关，证券投资不过是一种追求利润的行为，不论是昨天、今天或明天，这个目的都不会改变。在这种心理状态下，市场交易行为将趋于一定的模式，由此导致历史重演，即过去出现过的价格趋势和变动方式，今后会不断出现。由于这些图表型态在过去表现良好，我们就假设它在将来表现一样良好。投资者就可以分析通过过去的价格变动资料来预测未来的价格走势。合肥工业大学人文经济学院技术分析的四维空间——价、量、时、空价和量是市场行为最基本的表现。一般来说，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。认同程度大，成交量大；认同程度小，成交量小。量价配合的关系是价升量增、价跌量减、天价天量、地价地量，量价背离的关系是价升量减、价跌量增。时间和空间是市场潜在能量的表现。时间指出“价格有可能在何时出现上升或下降”，反映市场起伏的内在规律和事物发展的周而复始的特征，体现了市场潜在的能量由小变大再变小的过程；空间指出“价格有可能上升或下降到什么地方”，反映的是每次市场发生变动程度的大小，也体现市场潜在的上升或下降能量的大小。合肥工业大学人文经济学院技术分析的工具技术图形（图表）分析。图表的类型有K线图、点线图、直线图、OX图（点数图）几种。其中以K线图表达的涵义最为细腻、敏感，易于掌握行情的短期波动走势、判断多空双方的强弱状态，从而作为进出场交易的参考。技术指标分析。技术指标是指利用价格、成交量、持仓兴趣或股票涨跌只数等市场行为资料，经特定公式计算出的数据。技术指标是图表形态研判的辅助工具，但它具有结论精确客观、指意明确的特点。在中短期交易中显得更为重要。合肥工业大学人文经济学院技术分析的功用价格、交易量等市场行为可以反映市场变动的内在原因，各种因素最终都会反映在市场价格与成交量的变动上。不能反映价格、成交量的变动因素就不是重要的因素。可以从市场行为的历史中推演出市场趋势的未来发展轨迹，从而使投资者顺势而为。投资者能充分利用技术分析提供的精确的买卖时机信号，若使用得当，可使投资者大获其利。合肥工业大学人文经济学院技术分析的优点技术分析是一种理性分析，其结论比较客观，图表、技术指标反映的各种信号都不能因人为主观的意愿而改变。技术分析的许多方法简明易懂，在科学技术手段发达的今天，任何投资者都可运用。技术分析适用于各种交易媒介（股票、期货、汇率等）和任何时间尺度（数周、月、年等）。技术分析已经通过价格等市场行为容纳了基础性因素，因此技术分析可在很大程度上替代基础分析，甚至于只应用技术分析就行。合肥工业大学人文经济学院技术分析的局限性技术分析只是透过理性的层面，告诉投资者市场趋势发展方向的最大可能性，而不可能告诉投资者趋势必然这样发展，更不可能指示每一次价格波动的最高、最低点，也无法告知每一次上升或下跌何时完结。技术分析指示的各种买卖讯号具有时滞性。技术分析有许多“死角”，常有错误信号发出或信号不灵敏，使信号可信度大打折扣。技术分析所指示的信号尽管是客观的，但不同的分析者仍会有不同的解释，对同一个图形或指标发出的信号，有的可能看涨，有的则可能看跌。在特殊的大行情中，任何技术分析工具都有可能生效。返回合肥工业大学人文经济学院§7.2技术图形分析技术图形分析工具K线组合形态切线分析均价关系分析量价关系分析返回技术图形分析的工具——技术图形分析之一1.Ｋ线图看不懂Ｋ线，怎么能炒股？先从一根Ｋ线看起，看懂了一根Ｋ线，就看懂了其他许多根Ｋ线。合肥工业大学人文经济学院什么是K线？Ｋ线（Candlesticks），又称为阴阳线、卦线、蜡烛线、热狗线、酒井线等。据说起源于日本德川幕府时代，大阪米市一位叫酒井的商人用它来记录一天或一周当中市场行情的价格波动变化。合肥工业大学人文经济学院K线基本形态最高价收盘价开盘价最低价最高价收盘价开盘价最低价上影线柱状实体下影线合肥工业大学人文经济学院K线的特征Ｋ线所包含的信息是极为丰富的。就以单根Ｋ线而言，一般上影线和阴线的实体表示股价的下压力量，下影线和阳线的实体则股价的上升力量。上影线和阴线实体较长则说明股价的下跌动量比较大，下影线和阳线实体较长则说明股价的扬长动力比较强。合肥工业大学人文经济学院上影下影线特征和提示多空双方的搏斗，不仅表现在是否收阳收阴上，也表现在上影有多长、下影有多长上。在K线实体一样大小的情况下，下影线越长，下档支撑力度越强；上影线越短，上档阻力越小。在K线实体一样大小的情况下，上影线越长，上档阻力越强；下影线越短，下档支撑越弱。总之，上影线长抛压重，下影线长承接力强。Ｋ线组合形态分析——技术图形分析之二合肥工业大学人文经济学院阴包阳见顶信号后市看跌合肥工业大学人文经济学院阳包阴强劲上行见底信号合肥工业大学人文经济学院三只乌鸦见顶信号后市看跌合肥工业大学人文经济学院红三兵买进信号后市看涨合肥工业大学人文经济学院黄昏之星见顶信号后市看跌夕阳无限好，只是近黄昏合肥工业大学人文经济学院希望之星见底信号后市看涨晨星，在太阳升起之前，预示着前途一片光明。合肥工业大学人文经济学院V形反转触底飚升买进信号ABA、B点均为买入点合肥工业大学人文经济学院2000年5月8日至5月24日，上海综合指数出现V形反转。突然栽下去，忽而拉上来，扣人心弦，有惊无险。合肥工业大学人文经济学院倒置V型触顶暴跌卖出信号ABA、B点均可作为卖出点合肥工业大学人文经济学院圆弧顶见顶回落卖出信号时间越长，下跌力度越大注：圆顶一般无颈线可辩认（个别除外）合肥工业大学人文经济学院看大市赚大钱大势中期调整牛股也难幸免合肥工业大学人文经济学院圆弧底筑底回升买进信号时间越长上升力度越大合肥工业大学人文经济学院1999年9月24日至2000年初，电广传媒构筑了大圆弧底阴跌不止，缓慢爬升，电广传媒导演一出悲喜剧合肥工业大学人文经济学院M头形成双头卖出信号颈线位合肥工业大学人文经济学院综艺股份是纺织服装类的股票，但因多家基金重仓持有，公司又在99年底控股连邦软件公司，无数中小股民将“8848”与“综艺股份”划等号瞧一瞧，看一看，从刺绣到网络，8848能不能让投资者“发发思发”！合肥工业大学人文经济学院W底筑底回升买进信号颈线位合肥工业大学人文经济学院配合招商银行股票的发行，在马年春节前后，浦发银行、深发展、民生银行等相继作出了双底形态，也推动了大盘的上涨合肥工业大学人文经济学院头肩顶见顶回落卖出信号颈线卖出点合肥工业大学人文经济学院成交量急剧放大成交量极度萎缩合肥工业大学人文经济学院头肩底见底回升买进信号颈线买入点合肥工业大学人文经济学院1999年12月23日开始成百集团形成头肩底形态亏损股做成头肩底庄家不认市盈率这个理合肥工业大学人文经济学院顶部岛形反转顶部岛形反转卖出信号向上跳空缺口孤岛向下跳空缺口合肥工业大学人文经济学院2000年3月1日、2日、3日，金果实业的K线组合暴涨总是伴随暴跌狂炒金果最终酿成苦果合肥工业大学人文经济学院底部岛形反转大市转暖买进信号向下跳空缺口向上跳空缺口孤岛合肥工业大学人文经济学院行情在绝望中诞生大盘在黎明前反转1999年5月7日至5月20日，大盘走出了孤岛反转走势，在千点大关岌岌可危之际，投资者又看到了一线生机。4.2个点的“导弹缺口”合肥工业大学人文经济学院上升三角形蓄势上扬买进信号直角三角形上边线下边线买入点有时往上突破后就一路往上走。合肥工业大学人文经济学院合肥工业大学人文经济学院下降三角形盘整下挫卖出信号下边线上边线卖出点有时突破下边线后直接向下合肥工业大学人文经济学院1999年6月25日至9月29日，龙腾集团走出下降三角形形态合肥工业大学人文经济学院扩散三角形升势已尽卖出信号有时跌破下边线就直接向下合肥工业大学人文经济学院合肥工业大学人文经济学院收敛三角形整理形态卖出信号整理形态买入信号合肥工业大学人文经济学院谨防骗线合肥工业大学人文经济学院上升旗形诱空陷阱买进信号有时突破上边线后就直接往上走合肥工业大学人文经济学院为什么常常一抛就涨？就因为把筹码抛在了这面旗帜上！看上去这面旗帜的重心在往下移，心里一慌就把筹码交给了庄家设置的空头陷阱里！南玻科控庄家充分洗盘“甘蔗”只让散户吃一段合肥工业大学人文经济学院下降旗形诱多陷井卖出信号有时突破下边线后就直接往下走合肥工业大学人文经济学院为什么常常是一买就套？就因为我们的筹码被套在这面旗帜上。看上去这面旗帜的重心在往上移，心里一乐持股待涨却掉进了多头陷阱里！合肥工业大学人文经济学院上升楔形诱多陷阱卖出信号合肥工业大学人文经济学院塞进一个楔形木片也未能阻止“重机”向下突破上升楔形看上去是升，实际上还会降合肥工业大学人文经济学院下降楔形诱空陷阱买入信号合肥工业大学人文经济学院退一进二，退二进三，收回的拳头打出去才更加有力！下降楔形看上去跌，其实还会涨。要越跌越买。合肥工业大学人文经济学院上升五浪牛市特征做多为主第一浪第二浪第三浪第四浪第五浪合肥工业大学人文经济学院下跌三浪转势下跌及时出局Ａ浪Ｂ浪Ｃ浪合肥工业大学人文经济学院第一浪第四浪上证指数1995至2002年月K线走势第二浪第三浪给大盘数浪合肥工业大学人文经济学院Ｋ线组合形态的类型1.反转形态。指趋势存在发生重要反转的形态。如头肩型、双重顶（底）、圆弧顶（底）、Ｖ型（倒置Ｖ型）等。2.持续形态。指市场价格经过急升或急跌后，价格出现横向伸展所形成的各种形态。如三角形、旗形、楔形、矩形等。3.缺口形态。是市场走势中的一种特殊形态，指价格在快速大幅变动中有一段价格没有任何交易而形成的价格真空区域。包括普通缺口、突破缺口、持续缺口和耗竭缺口四种。返回切线分析——技术图形分析之三合肥工业大学人