股票市场基础与投资理念

请问：这是什么？股票市场是什么？摇钱树？赌场？投机分子的乐园？资产增值的通道？引申一种炒作的东西？赌场的骰子？一个投资的标的物？股票是什么？股票是一种有价证券，是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。股份有限公司的资本划分为股份，每一股份的金额相等。股票一经发行，购买股票的投资者即成为公司的股东。股票实质上代表了股东对公司的所有权，股东凭借股票可以获得公司的股息和红利，参加股东大会并行使自己的权利，同时也承担相应的责任与风险。价值投资的精髓：购买股票就是对公司进行投资。第一个理念：学习创造财富！第二个理念：做自己力所能及的投资！第三个理念：相信自己！第四个理念：做投资追求的不是一次性暴利，而是在股市中的长期生存，持续获益！理念是做投资的指导思想！一、股票市场的前世今生二、股票市场常用分析方法三、投资者心理因素以史为镜，可以知兴衰！萌芽阶段：17世纪当时的海上强国荷兰处于殖民的目的，组建的东印度公司，成为最早的股份制企业。随后为了交易东印度公司的股票，荷兰人与1602年成立了阿姆斯特丹交易所，成为历史上最早的证券交易所。1773年英国第一家证券交易所成立。1790年美国成立第一家证券交易所费城证券交易所。1863年纽约证券交易所正式挂牌初步发展阶段：20世纪初，资本主义由自由竞争过渡到垄断阶段。证券市场以其特有的融资功能迅速发展。1921年到1930年间，全世界共发行6000亿法郎的有价证券，比1890年-1900年增加近五倍。停滞阶段：1929年-1933年资本主义国家爆发了严重的经济危机，证券市场遭受重创，随后二战爆发，证券市场基本成为发行战争公债的地方。恢复阶段：二战后至20世纪60年代欧美和日本经济强势复苏，使证券市场逐步恢复了元气。加速发展阶段：从20世纪70年代开始证券市场呈现了高度繁荣的局面。各国证券化率皆创历史新高。中国股市发展历程旧中国证券市场：最早的证券交易机构是外商开办的上海股份公所和上海众业公所。1914年北洋政府颁布证券交易法，1917年开设上海证券交易所，1918年中国人自己创办的北平证券交易所成立，形成了旧中国证券市场。新中国：萌芽期：1984年中国人民银行研究生部20名研究生发表了轰动一时的中国金融改革战略探讨，拉开了建立证券市场的序幕。1986年9月26日，静安证券交易柜台建立，证券交易所雏形形成。1987年9月深圳特区证券公司成立。1990年12月19日上海证券交易所成立，1991年7月3日深圳证券交易所成立。1991年8月中国证券业协会在北京成立。1992年5月股票市场达到第一个牛市顶点。全国性资本市场形成和初步发展92年10月国务院证券委和证监会成立93年3月中国股市迎来第二波牛市顶点，随后陷入3年的调整，97年四月收复原来高点，随后缓慢回落，然后盘升，与2001年7月达到顶峰，随后踏上四年熊市。98年年初开始实行集中统一监管机制。同年12月我国第一部证券法颁布。高速发展期：05年开始实施股权分置改革，使上市公司股权分布更加合理。由此引发了06年07年两年波澜壮阔的大牛市。08年遭遇全球性金融危机。股市深幅调整。从08年底一直开始反弹，然后一直横盘整理之中。永恒牛市的理论！1897n年1929年年2007年1999年1987年2009年从国内外股市发展来看，决定股市发展的是经济因素。每一次熊市的底部都高于上一次，市场的底部在不断的抬高中。分析方法论——拨开迷雾的有力武器一：基本面分析基本面分析主要指从宏观政策，行业发展，公司经营等方面分析大盘的涨跌，以及个股的投资价值的方法。1.宏观经济股票市场素有“经济晴雨表”之称，即表明证券市场是宏观经济的先行指标，也表明宏观经济的走向决定了证券市场的长期趋势。可以说宏观因素是影响证券市场长期走势的唯一因素。其他的因素可以暂时改变证券市场中短期走势，但改变不了证券市场的长期走势。宏观经济环境的因素既包括经济周期变动的纯粹经济因素，也包括政策，心理等混合因素。•研究宏观经济的指标主要有：•GDP国内生产总值反应一国一定时期内生产活动的最终成果•PMI制造业采购经理人指数反应制造业生产经营活动的景气程度。•CPI消费者物价指数反应一国通胀的程度•M0流通中的现金，MI狭义货币供应量M0加上单位在银行的活期存款，M2广义货币供应量M1加上单位在银行的定存，个人储蓄存款GDP与大盘走势图经济周期理论复苏，即由萧条转向繁荣的过渡阶段;繁荣，即经济活动扩张或向上的阶段;衰退，即由繁荣转向萧条的过渡阶段;萧条，即经济活动收缩或向下的阶段;经济周期的特征：（1）经济周期不可避免。（2）经济周期是经济活动总体性、全局性的波动。（3）一个周期由繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段组成。（4）周期的长短由周期的具体性质所决定。(5)总体经济向上，也即每一次危机后的繁荣总是会超越上一次繁荣。2.行业经济行业经济是宏观经济的重要组成部分，是宏观经济的细分。从证券投资角度来看，宏观分析是为了掌握证券投资的大环境，不能具体到投资的对象。行业分析则是联系宏观和具体投资对象的桥梁。行业分析可以解释行业本身所处的发展阶段和在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素，预测并引导行业发展的未来趋势。行业分类行业风格转换的特征业绩方面:一般而言，周期性行业业绩增速变动最大，景气时大多超过100%，萧条时甚至为负值。成长股的业绩增速较高且较为稳定，防御类股票业绩增速较低，但波动不大。业绩增速和波动的不同决定了这三类股票不同的投资逻辑，周期类股票的业绩波动和经济景气变动息息相关，随经济景气变动买入卖出；成长股可长期持有，除非公司基本面恶化；防御股一般不是市场关注的热点，只有突发事件时，会有较好的短期表现。一旦构造投资组合，考虑资金的最有效配置，周期股的买卖决定了其他两类股票的仓位。成长股可以一直持有，直到周期股的买点出现，投资者会卖掉成长股，买入周期股，如2010年10月；防御性股投资机会不多见，但若发生局势恶化，则投资者一般会选择抛弃成长股和周期股，从而推高防御性股价。如08年8月到10月，和今年四月份。板块轮动与风格转换的特征风格转换之初，煤炭有色大概率跑赢大盘，银行和证券也会有所表现风格转换期间，保险，煤炭，有色，证券，银行超额收益最大风格转换之末，石化钢铁行业领先，高速港口等防御类股票大涨行业分析启示第一：“煤”飞“色”舞，值得关注。几乎每一轮行情来临之时，总是煤炭有色率先启动。第二:一旦风格转换确定，金融和资源呈强势板块，轻易不要卖出。煤炭有色进一步上涨，估值界限一次次打破，证券和保险也会受到追捧。第三：一旦钢铁、石化等出现异动，跑赢煤炭，银行跑赢保险和证券，我们就要警惕行情见顶的时刻。第四：港口机场高速公路类一般没多少异动，与大盘基本保持同步调，稳健性高于大盘，弱势行情中容易获得青睐。综合而言：风格转换始于煤炭、有色，终于银行，钢铁，石化。经济预期及其变化是决定性因素上市公司分析宏观分析为我们描绘了大环境的全景图，行业分析为我们提供了行业的特点，行业股票的特征，并未告诉我们哪一家公司值得投资，而上市公司分析就是落实这个步骤。那么我们从哪些角度看一家公司呢？一：资源优势分析地理优势：例如一些机场，高速，港口等等，地理优势在公司的经营中占相当大的分量。政治背景优势：有些大公司，背后有地方政府支持，有国资委的支持，以及国家战略需要的支持等等。矿产优势：有些公司具备相当的矿产储备，例如一些黄金公司，铜铁铝锌，稀土等公司。二：产品优势分析创意优势:公司有强大的设计创意团队，较好把握消费者心理。例如苹果公司质量优势：产品质量控制良好，超越其他公司。比如海尔成本优势：公司发挥规模效应，技术优势，采购管理较好，产品的成本低于同行。品牌优势：创意，质量，售后服务都优秀。L例如联想三：公司治理能力分析是否有合理规范的公司制度？是否有严谨的工作流程？公司管理层的是否是行业专业人士？从业人员的学历水平？公司的常用财务分析一：偿债能力是反映公司负债水平及潜在风险的指标。资产负债率：负债总额/资产总额反应总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，可以衡量公司长期的偿债能力。流动比率：流动资产/流动负债反应公司的变现能力，是考察公司短期偿债能力的指标二：营运能力反应公司经营管理中的资产利用的效率存货周转率：销售成本/平均存货（次）公司存货周转速度越快，存货转为现金和应收账款的速度越快，公司的运营成本就越低。应收账款周转率：销售收入/平均应收账款（次）应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明回款速度越快，对公司越有利。三、盈利能力销售净利率：净利润/销售收入反应公司每一元销售收入带来的净利润是多少，指标越高，公司的盈利能力越好。资产净利率：净利润/平均资产总额把公司一定期间的净利润和公司的净资产比较，可以说明公司资产的综合盈利能力。公司估值分析每股收益（EPS）：净利润/期末普通股股数每股收益是衡量普通股的获利水平的重要指标。市盈率（P/E）：每股市价/每股收益每股净资产：年末净资产/期末普通股股数每股净资产衡量每股所占公司净资产的多少的指标市净率（P/B）：每股市价/每股净资产1．证券投资基金的概念通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。基金2．证券投资基金的特点(1)集合理财、专业管理。(2)组合投资、分散风险。(3)利益共享、风险共担。(4)独立托管、保障安全。3.证券投资基金的分类(1)公司型基金和契约型基金(2)封闭式基金和开放式基金(3)股票型基金、债券型基金、混合型基金及货币型基金连续（顺延）赎回是指在发生巨额赎回时，投资者对于延期办理的赎回申请部分，选择依次在下一个基金开放日进行赎回。取消赎回是指投资者在递交赎回申请时，有权选择一旦发生巨额赎回时，对于延期办理的赎回申请部分，选择予以撤销。5．基金业绩评价（1）净值成长率单位基金资产净值即计算日基金资产净值总额除以计算日基金单位总数后的价值。（2）平均报酬率评估长期业绩，可以选定较长的时间,算出基金在此期间的总报酬率(包括净值成长及历年配息)，再以复利的观念，推算出其年平均报酬率。3）单位风险报酬率以基金的净值波动程度量化，衡量基金的风险程度。基金标准差是根据每日实际净值与平均净值的差价累计计算而来，标准差越大，表示基金净值波动程度越大，风险也越高。•4．开放式基金申购、赎回规则•“未知价”交易规则：基金的购买与赎回价格以当日的基金份额净值为基准，而你在购买或者赎回时看到的实际是前一个交易日的基金份额净值。•巨额赎回:当开放式基金的当日净赎回量超过上一日基金总份额的10%时，为巨额赎回。6．ETF专题（1）ETF的概念上交所的交易所交易基金ETF（Exchange-tradedFund），是一种在交易所买卖的有价证券，代表一揽子股票的所有权，可以连续发售和用一揽子股票赎回。其通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标，兼具股票和指数基金的特色。（3）ETF与买卖标的指数成份股的内在联系由于ETF的投资完全是复制有关指数，因此投资股票的数量与比例完全相同。（4）投资ETF的风险和报酬普通投资者通过ETF收益的途径主要是：一、通过二级市场ETF交易价格的波动，低买高卖获取差价；二、持有ETF获得现金分红收入。ETF由于没有做空机制，因此操作不当仍然可能遭遇损失：一、相关指数下跌造成ETF单位净值的减少；二、ETF二级市场价格高于单位净值时所形成的价格波动。（5）ETF如何套利ETF可以利用基金的交易价格与基金净值之间的差价来进行套利。7．LOF简介（1）LOF的概念上市开放式基金是通过深圳证券交易所交易系统发行并上市交易的开放式基金。上市开放式基金募集期内,投资者除了可以通过基金管理人及其代销机构（如银行营业网点）申购之外,还可以在具有基金代销资格的各证券公司营业部通过深交所交易系统认购。LOF与ETF的区别二、技术分析基础理论依据：1.市场行为涵盖一切信息，任何一个影响股价的因素，最终都必然体现在价格的变动上。2