股票投资案例

“宝马进去拓拓儿出来”股票投资案例经验版权信息：本文来源于合肥房地产交易网,在华尔街的“靴子”落地之前，谁都不知道金融危机将何时结束，我们该如何应对这个凛冽的冬季？10年前遭遇金融风暴的香港投资者告诉我们，“牛市揽财，熊市添智”是最好的方法，“金融海啸”袭来时，不妨让钱“休息”，趁着这段空闲时间，让我们给自己进行一次金融知识的“充电”，整理总结反思自己过去的投资思路。当投资“春天”到来的时候，你可以更从容地“播种”。本期我们选择了股票、外汇、黄金等三个投资市场发生的案例，通过对这些投资者经历的反思和总结，我们可以从中吸取经验和教训，丰富自己的投资知识，为下一次的“丰收”准备好肥沃的“土壤”。股票案例“宝马进去，拓拓儿出来”“宝马进去，单车出来；西服进去，裤衩出来……唉，说的可不就是我的情况嘛。”30刚出头的罗先生具有非凡的人际交往能力，年纪轻轻便已做到一家企业的营销总监，然而今年有一个问题始终困扰着他———他的座驾还是3年前购买的一辆黑色桑塔纳。“当年开着还好，然而现在感觉已经有点土了，拜访客户应酬时都感觉有些掉价，”罗先生说，他本来已经准备好换一辆20多万的蒙迪欧，但去年股市好，他听了证券公司的朋友介绍，开户重仓买入了几支股票。在股票6000多点时，他的股票市值已经可以买到一辆入门级的宝马3系，“那时候贪心啊，还想让它再升一些，买部高配版的宝马，谁知到股市跌到了2000点以下。”罗先生说到这里颇为懊悔。当股市在4500点、3000点时，他本打算抛掉算了，但又觉得还有机会回到当初的高位，在2500多点的时候，又动了笔钱去“抄底”，结果就这样被套牢在了1900点，不仅宝马没了，现在剩下的“渣渣钱”就只能购买一辆中低档车了。回顾自己股市遭遇，罗先生非常懊悔，股市投资打乱了他的生活计划，他说自己完全是一个股市新人，原以为买入股票，股票自己就涨，但今年看来并不是这样，影响股市的东西还挺多，货币从紧政策、美国次级债、股指期货、奥运会、创业板、大小非……自己有很多东西需要去了解。专家解析过度投资导致生活窘境理财专家刘彦斌指出，很多人对家庭理财并没有正确的认识，狂热投资于股票和基金，不明白该怎么配置资产，即用什么样的钱去投资什么项目，缺乏财务计划以及过度投资导致了生活上的窘境。他建议投资者首先应该明白怎么分配资产，然后再去学习炒股的技术。国内某知名基金经理告诉记者，投资者在给自己的股票知识进行“充电”的时候，首先，要了解股市规律是有周期性的，其次，要了解大环境和小环境，大环境即指经济环境，需要参考的指标有利率、税收、汇率、银根松紧、经济周期、通货膨胀、政治环境、政府产业政策等等的变化和影响；而小环境，则是指了解上市公司的特点，参考的指标有企业的营业收入、盈利、固定资产、同行业情况以及品牌价值等等。他认为投资者应当吸取4点教训：1、股票投资是基于基本面的，当基本面变化了，要想一想，自己要不要继续投资：上半年企业的基本面发生了重大变化，投资者应及时减轻仓位；2、估值是股票里面很重要的一部分，当估值比较高的时候，应当有所警惕；3、要有合理的收益率预期，当过高时，就不要太贪心，否则会把赚的吐回去；4、对股票并不太懂的人，应该长期持有一些很好的股票，如消费类行业龙头股等，当价格高时减持，价格低时补充一部分。《彼德·林奇的成功投资》(彼德·林奇着)；《巴菲特致股东的信》(沃伦·巴菲特着)；《证券分析》(本杰明·格雷厄姆着)；《理财有道》外汇案例澳元理财产品亏损逾25%在顺城街一家银行理财中心里，40多岁的张女士神情黯然，她投资的澳元理财产品损失惨重。张女士告诉记者，今年上半年股市暴跌，她听朋友的推荐，澳元理财产品收益能达到8%以上，而她了解了一下，澳元理财产品不仅收益高，上半年澳元兑人民币还有不小的升值，今年7月的时候，银行发行了一款收益率高达8.7%的澳元理财产品，自己便将10万元人民币兑换成澳元购买了该产品。但是令张女士意外的是，买入不久后外汇市场的澳元走势急转直下，11月初张女士收到银行提前结束理财产品的通知，将澳元换回人民币。3个月前，1澳元能兑6.5元人民币，如今1澳元仅能兑换4.6元左右，短短3个月，跌幅近30%，张女士初始投资的10万人民币换汇之后仅余7万多元，亏损超过25%。一回投资外汇理财产品就遭遇这样的“滑铁卢”，张女士感到很意外，“现在最大的困惑是，为什么偏偏是澳元出现这样大的跌幅？我该补充哪些外汇知识？”版权信息：本文来源于合肥房地产交易网,。目前出现很多技术流派，靠分析指标、靠占卜算卦等等。归根到底，这些技术流派都是基于预测的投资分析。基于系统理论的投资应当将个人的投资行为纳入到一个系统当中。该系统的“实物”构成为资金和股票。“实物”之所以打引号，是因为这里的资金和股票从某种意义上并非真正的实物。从目前实践结果看，基于预测的分析很难大概率的命中。即使命中，在一次一次的满仓空仓过程中，很难做到持续盈利和降低风险。例如，某人预测到某只股票即将上涨，全仓杀入，股票番一番后，认为到顶，立刻空仓操作，结果股票又翻了一番。又例如，某人预测某只股票上涨，追高，全仓杀入，结果跌了一半。各种各样的例子很多，但都反映了一个现象，散户并未把投资理念建立，每次买卖都是个别赌博行为，没有应对各种可能性的措施和后续手段。这在博弈里，就很难与高手对弈。对于个人投资的散户来说，在投资系统里面，首先建立投资理念，把赌博行为转变为投资行为。投资于赌博最大的不同点在于：投资是持续经营，赌博是脉冲式的资金管理。系统中的“实物”转换过程均要围绕投资理念进行。这就是所谓的系统目标。建立系统目标以后，我们就应该开始着手选股。目前人们选股通常有很多种选法。例如，按照板块轮动的规律，紧跟领涨的板块，又如选择市盈率较低的股票，以降低投资风险。这些选股策略都很正确。关键点在于要把选股纳入到系统中来。选股策略的选择要根据自己承受风险的能力和自己的资金实力。本文将结合案例进行讨论。案例：新股民，资金少，风险承受能力弱。选择市盈率较低，业绩较好的股票。该散户选择市盈率较低的股票，有中集集团、江苏国泰（选股时该股市盈率为35以下）、南宁糖业、凌钢股份、北辰实业（因为系统中平均市盈率远低于市场平均市盈率，这是对系统市盈率的修正）、上海普天（因对该股盈利能力表示怀疑，已放弃）。上述案例中，该散户个人投资系统的特点是小本经营，目标利润率较低，选择低风险、低回报。选股后的大多数时间的行为就是投资管理，主要动作为两种形式的实物相互转化。股票是猎物，资金是子弹。子弹是必须经常持有的，如同企业经营一样，资金链的断裂，意味着危机。投资系统中如果出现满仓情况，这是危机信号之一。这时，如果你不想往系统中补充资金，则应该尽快想办法调整投资结构，将部分股票变现。至于仓位的控制，则在个人对股市走势的判断。这就像水库，如果你预计到雨季即将到来，则应该保持低水位，如果你认为旱季即将到来，可保持高水位。案例（承上）：该散户仓位基本控制在75%左右。但因对股市走势的判断出现多次失误，尤其是530及10月暴跌实践判断过于乐观，出现满仓时间较长。再次注入资金后，在低潮期将资金流动起来，有效降低各股成本，目前中集集团成本为19.338元、江苏国泰12.085元、南宁糖业13.686元、凌钢股份12.929元、北辰实业14.341元。上述案例中，该散户每支股票介入的价位均不低，但在几次调整中，有资金进行成本降低操作，使得目前中集集团、南宁糖业、江苏国泰的成本大幅低于市价。该案例同样证明了资金对投资系统来说实际就是生命之源，不能干涸。系统有流入，就应当有流出。千万不要忘记我们投资的目的——分享改革开放的成果。散户应该从股市收益中提取一部分用于消费。对这生不带来死不带去的东西，我们如果不合理进行消费，挣再多的钱也是白搭。案例（承上）：该散户经过半年的投资，获得10%的投资收益（和很多收益率高的投资者相比，这个投资收益率很低，但是符合系统目标），收益的10%被提取，用于消费。上述案例中，投资收益的一部分用于消费，改善了个人的生活条件。投资成功率属于合格。我国证券市场“财富效应”分析作者不详[摘要]本文通过对我国证券市场“财富效应”的传导机制及主要制约因素的分析，指出目前我国证券市场的“财富效应”还不太明显。因此，为了充分发挥证券市场的“财富效应”，使之发挥在内需强约束情况下，对经济增长的促进作用，政府应该在有关方面作出适当的安排。[关键词]证券市场；财富效应；经济增长“财富效应”是指资产价格的上升使资产所有者财富增加，并导致消费支出增长的现象。能够带来“财富效应”的既可以是证券资产，也可以是实物资产，本文主要研究证券资产价格上升带来的“财富效应”。从国外的经验看，股市上涨造成的财富效应能够有效扩大消费需求，推动经济增长。传统经济理论认为，股票市场是一个赌场，是“零和博弈”，有输必有赢，财富总量不变。果真如此，股票市场就不会为所有股票持有者带来财富增加，只能是既有财富在各投资者之间的重新分配。这种财富重新分配能否产生正财富效应取决于财富增加者的消费倾向。这里的问题是股票市场上会不会出现大部分乃至所有投资者都赚钱，即财富总量增加的情形?回答是肯定的。从短期来看，如果股市的繁荣发展不能持续，则其财富效应是有限的，因为财富总量增加或者结构调整，即使存在，也仅仅是暂时的，它会很快被随后而来的股市萧条引致的财富减少所抵销。但是，如果股市繁荣能够持续，即从长期来看，财富总量肯定会随之而增加。1929年以前的美国股市、80年代的日本股市以及目前的美国股市持续了多年的繁荣，具有的财富效应，均证明了这一点。我国股市也带来一定的财富效应，但是由于种种原因，这种效应在当前条件下还比较有限。一、证券市场财富效应的传导机制分析证券市场主要通过以下途径影响居民的消费支出：1、通过影响居民实际收入来扩大消费。在一个不太长的时期内，居民的消费倾向是个定量，消费中最具决定性的因素是可支配收入。证券市场的价格上扬使证券投资者获得资本利得，而资本利得虽然不计入国民经济资产中的居民收入这一指标，但它事实上构成了居民的可支配收入的一部分，对居民消费发生影响。2、通过影响居民收入预期来扩大消费。居民收入预期的变化将改变既有的消费倾向。即使在可支配收入不变的情况下，收入预期的看好也会促使居民扩大消费支出。证券市场被认为是经济长期发展状况的晴雨表，持续的“牛市”状态配合良好的宏观经济形势必然增强居民、企业的信心，扩大投资和消费的支出，从而促进经济的进一步增长，并形成宏观经济和证券市场的良性互动效应。居民的收入预期（包括固定收入和资本利得）也因此得以提高。3、通过改变企业的经营状况来影响消费支出。这一点在我国尤为重要。我国居民目前消费增长乏力的深层原因在于企业效益不佳，导致居民实际收入和预期收入两方面的停滞甚至下降，而消费支出总量的停滞不前，反过来又导致企业产品销售困难、投资意愿明显不足，企业效益难以提高。于是形成了“供给学派”所阐述的供给恶化导致需求萎缩的恶性循环。可见，若只从需求方面着手，内需不足的状况就难有根本起色，因为经济增长归根到底要靠企业效益的提高，而股票市场发展能给企业带来两方面的好处是明显的：一是适当加速企业上市进程，扩大企业融资渠道，降低企业融资成本。同时促进社会资源向优势企业集中，从整体上提高企业的经营绩效；二是有助于企业通过制度创新建立现代企业制度，突破体制约束瓶颈，为从根本上解决国有企业整体效益低下的状况提供最有利的条件，从而改善企业的经营绩效和投资意愿，并带动消费支出的增长，走出低水平循环的陷阱。二、目前我国证券市场“财富效应”的主要制约因素1、证券市场规模过小限制了因证券资产价格上升而带来的财富规模。我国证券市场经过10多年的快速发展，从总量的绝对值上来看，已经具备了相当规模，但从相对值来看，还远未达到应有的水平。截止1999年8月底，我国股票市场市价总值已达29655亿元，相当于我国GDP的35%左右；与之相对比，美国股票市场市价总值占GDP的比重高达130%左右。可见，即使我国股市达到与美国股