管理会计学第四章

术语1．Stockmarket股票(或证券)市场；证券交易所；(全国性的)证券市场；股票(或证券)交易；股票(或证券)行情证券是各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权依据券面所载内容取得相应权益的凭证。按其性质不同可将证券分为证据证券，凭证证券和有价证券。人们通常所说的证券即有价证券。而股票只是其中的一种。2、Alternativesecurity另项投资市场(英国)AlternativeInvestmentMarket(AIM)(UK)另类投资alternativeinvestment可转换证券（ConvertibleSecurity）是指持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将其转换成一定数量的另一种证券；是长期的普通股票的看涨期权可转换/可换股可赎回票据convertibleredeemablenote可转换/可换股票据convertiblenote可转换/可换股债券convertiblebond可转让票据negotiableinstrument可赎回股份redeemableshare3、bearmarket【证券】熊市，行情看跌市场，跌风笼罩下的股票市场，空头市场亦称熊市。当部分投资人开始恐慌，纷纷卖出手中持股，保持空仓观望。此时，空方在市场中是占主导地位的，做多（看好后市）氛围严重不足，一般就称为空头市场。所谓“熊市”，也称空头市场，指行情普遍看淡，延续时间相对较长的大跌市。此处的证券市场，泛指常见的股票、债券、期货、选择权、外汇、可转让定存单、衍生性金融商品及其它各证券。熊市的名称，来自美国西部拓荒时代，美墨边境的牛仔闲暇时常常比赛马、斗牛，或是抓灰熊来斗牛，围观下注作娱。后来美国人就把熊和牛视为对头动物。既然多头市场称牛市，空头市场就戏称熊市。并不是真的曾有“熊市集”。史上最有名的熊市是1930年代的美国经济大恐慌。空头市场（BearMarket）所谓空头市场，即总体的运行趋势是向下的，其间虽有反弹，但一波却比一波低。在这样的市道中，绝大多数人是亏损的，当然空头市场中也不乏机会，但机会转瞬即逝，不易捕捉，在空头市场中的操作尤其困难。(千金难买牛回头我不需再犹豫)空头市场中人气淡薄，怕被套心理占先，一个比一个跑得快，因此，再强的个股也很难保持持续升势，所能做的只是反弹行情而已。因此，全体投资者为投资安全起见，有趋同的心理取向，即以投资的现金回报来考察投资对象，其参考坐标中最主要的是银行存款利息收入。一般来讲，生产与人们生活密切相关的大宗消费品的、形象良好的著名公司因其业绩良好而股价抗跌，因而成为买入的优先对象。在技术图形上，空头市场中均线系统往往会出现向下发散的，形成空头排列，在这个时候，市场中弥漫着浓厚的空头气氛。在当前国内股市没有做空机制的情况下，投资人在空头市场中应尽量避免再次进场，应采取持币观望态度。编辑本段特征空头市场（1）市场普遍看好，人气沸腾，股民们疯狂抢进，乃空头市场即将来临先兆。（2）有利好消息传出，股价不涨反跌。（3）市场不利消息不断传出，行情呈兵败如山倒之势，纷纷跌停挂出。（4）法人机构、大户大量出货。（5）．投资者纷纷弃权，而即将除息除权的股票亦毫无表现。（6）人气浼散，追高意愿不强。（7）6日RSI介于20~50之间。（8）宏观经济指标呈明显下降趋势，周边市场纷纷下跌，政府对资本市场采用紧缩政策，物价上涨迅速=263104、bullmarket:牛市所谓“牛市”（niúshì，英bullmarket），也称多头市场，指证券市场行情普遍看涨，延续时间较长的大升市。此处的证券市场，泛指常见的股票、债券、期货、期权（选择权）、外汇、基金、可转让定存单、衍生性金融商品及其它各种证券。其他一些投资和投机性市场，也可用牛市和熊市来表述，如房市、邮（票）市、卡市等等。、bookvalue账面价值又称“净值”。股票价值的一种。通过公司的财务报表计算而得，是股东权益的会计反映，或者说是股票所对应的公司当年自有资金价值。具体计算公式为：股票净值总额=公司资本金+法定公积金+资本公积金+特别公积金+累积盈余－累积亏损每股净值=净值总额/发行股份总权股票净值与股票真值、市值有密切关系。由于股票净值表示的是公司过去年份的经营和财务状况，因此可作为测算股票真值的主要依据。如某股票净值高，表示该公司经营财务状况好，股东享有的权益多，股票未来获利能力强，该股票的真值一定较高，市值也会上升；反则反之。相对于股票真值、市值而言，股票净值更为确切可靠，因为净值是根据现有的财务报表计算的，所依据的数据相当具体、确切，可信度高；同时净值又能明确反映出公司历年经营的累积成果；净值还相对固定，一般只有在年终盈余入帐或公司增资时才变动。因此，股票净值具有较高的真实性、准确性和稳定性，可作为公司发行股票时选择发行方式和确定发行价格的重要依据，也是投资分析的主要参数。相关名词帐面余额，是指某一会计科目的帐面实际余额，不扣除作为该科目备抵的项目(如累计折旧、相关资产的减值准备等)。帐面净值，一般是对固定资产而言的，即固定资产的原值减去已计提的累计折旧后的余额。帐面价值，是指某一会计科目的帐面余额，减去相关的备抵项目后的净额。简单说：股票净值总额高（股东在发行时购买该股票后，市场经济变化里所收获的总额）是公司发行股票时选择发行方式和确定发行价格的重要依据，也是投资分析的主要参数。股票的价格可分为：面值、净值、清算价格、发行价及市价等五种。股票面值theparvalueofshares，是股份公司在所发行的股票票面上标明的票面金额，它以元/股为单位，其作用是用来表明每一张股票所包含的资本数额。在我国上海和深圳证券交易所流通的股票的面值均为壹元，即每股一元。股票面值的作用之一是表明股票的认购者在股份公司的投资中所占的比例，作为确定股东权利的依据。如某上市公司的总股本为1，000，000元，则持有一股股票就表示在该公司占有的股份为1/1，000，000。第二个作用就是在首次发行股票时，将股票的面值作为发行定价的一个依据。一般来说，股票的发行价格都会高于其面值。当股票进入流通市场后，股票的面值就与股票的价格没有什么关系了。股民爱将股价炒到多高，它就有多高。股票净值bookvalue股票的净值又称为帐面价值，也称为每股净资产，是用会计统计的方法计算出来的每股股票所包含的资产净值。其计算方法是用公司的净资产（包括注册资金、各种公积金、累积盈余等，不包括债务）除以总股本，得到的就是每股的净值。股份公司的帐面价值越高，则股东实际拥有的资产就越多。由于帐面价值是财务统计、计算的结果，数据较精确而且可信度很高，所以它是股票投资者评估和分析上市公司实力的的重要依据之一。股民应注意上市公司的这一数据。清算价格股票的清算价格是指一旦股份公司破产或倒闭后进行清算时，每股股票所代表的实际价值。从理论上讲，股票的每股清算价格应与股票的帐面价值相一致，但企业在破产清算时，其财产价值是以实际的销售价格来计算的，而在进行财产处置时，其售价一般都会低于实际价值。所以股票的清算价格就会与股票的净值不相一致。股票的清算价格只是在股份公司因破产或其他原因丧失法人资格而进行清算时才被作为确定股票价格的依据，在股票的发行和流通过程中没有意义。发行价当股票上市发行时，上市公司从公司自身利益以及确保股票上市成功等角度出发，对上市的股票不按面值发行，而制订一个较为合理的价格来发行，这个价格就称为股票的发行价。市价themarketvalueofshares股票的市价，是指股票在交易过程中交易双方达成的成交价，通常所指的股票价格就是指市价。股票的市价直接反映着股票市场的行情，是股民购买股票的依据。由于受众多因素的影响，股票的市价处于经常性的变化之中。股票价格是股票市场价值的集中体现，因此这一价格又称为股票行市。市值是指一家上市公司的发行股份按市场价格计算出来的股票总价值，其计算方法为每股股票的市场价格乘以发行总股数。整个股市上所有上市公司的市值总和，即为股票总市值。根据股票未来获利能力测算的股票现值。股票真值的大小主要取决于股票未来收益和现行市场利率。由于股票未来获利能力与公司经营状况、经济实力和股东权益密切相关，因此股票净值往往成为测算股票真值的重要依据。在既定的市场利率下，股票净值越高，其真值就越高；反之，则真值越低。股票真值是衡量股票的投资价值、形成股票市值的重要依据。6.intrinsicvalue内在价值内在价值（IntrinsicValue）又称为：非使用价值（NonUseValue,NUV）内在价值的定义：一家企业在其余下的寿命之中可以产生的现金的折现值．内在价值是一个非常重要的概念，它为评估投资和企业的相对吸引力提供了惟一的逻辑手段．但是，内在价值的计算并不如此简单．正如我们定义的那样，内在价值是估计值，而不是精确值，而且它还是在利率变化或者对未来现金流的预测修正是必须改变的估计值．此概念有两个含义。在财务分析方面，指将数据输入某种估价理论公式或模型而得出的估价价值，结果应与即期市场价格一致。在期权方面，指期权合同交割价（EXERCISEPRICE）或约定价与相应证券市场价之间的价差。例如：若某买入期权的约定价格为每股53美元而购买该股票的市场价格为55美元，则该期权具有内在价值2美元：或者在卖出期权情况下，若约定价格为每股55美元而相应股票的市场价格为53美元，则该期权的内在价值也为2美元。赚头（ATTHEMONEY）期权或亏头(OUTOFTHEMONEY)期权无内在价值。7、MBS按揭证券指以房地产等实物资产或有价证券、契约等作抵押，获得银行贷款并依合同分期付清本息，贷款还清后银行归还抵押物英文Mortgage-backedSecurity的缩写,由一篮子住房抵押贷款提供担保的证券，该抵押贷款组合每月收到的还本付息款项会转交按揭证券的持有人。8、安全边际(marginofsafety)是根据实际或预计的销售业务量与保本业务量的差量确定的定量指标。财务管理中，安全边际是指正常销售额超过盈亏临界点销售额的差额，它表明销售量下降多少企业仍不致亏损。价值投资领域的核心概念及定义：实质价值或内在价值与价格的顺差，或者说是：安全边际就是价值与价格相比被低估的程度或幅度。根据定义，只有当价值被低估的时候才存在际为正，当价值与价格相当的时候安全边际为零，而当价值被高估的时候不存在安全边际或安全边际为负。价值投资者只对价值被低估特别是被严重低估的对象感兴趣。安全边际不保证能避免损失，但能保证获利的机会比损失的机会更多格雷厄姆第一个在证券分析中提出了“内在价值”的概念：“证券分析家似乎总是在关注证券的内在价值与市场价格之间的差距。但是，我们又必须承认，内在价值是一个非常难以把握的概念。一般来说，内在价值是指一种有事实——比如资产、收益、股息、明确的前景——作为根据的价值，它有别于受到人为操纵和心理因素干扰的市场价格。”9、market'smeltdown股票价格暴跌，股市崩盘现有的股民全部被套，没有新股民入场，当被套的股民开始只知道割肉卖股票，而不肯买股票时，就会造成恶性循环，持续下跌，最终造成股市关门，即崩盘。、outstandingdebt,[会计]未偿还的债务，未偿债务，未清债务11、portfolio(个人或公司拥有的各种不同的)有价证券组合；资产组合；投资搭配；(银行等投资单位持有的)有价证券财产目录；(金融)总资产12、股票的股价净值比（Price-to-BookRatio，P/B或PBR）又名市账率，指每股市价除以每股净资产，通常作为股票孰贱孰贵的指标之一。市净率特别在评估高风险企业，企业资产大量为实物资产的企业时受到重视。因为账面价值反映的是历史成本，、因此市帐率是公司的投资市场价值相对于成本的比较。小于1表明公司