证券及股票基础知识

证券及股票基础知识要想进入股票市场中投资，首先要做的就是详细了解证券市场及股票的基本知识。投资在某种意义上来讲也是一种战斗，只要做到对市场胸有成竹，就已经成功了一半。而对于大部分股民来说，对证券知识都没有进行过系统学习，下面将对证券市场及股票做下系统地讲解。一、证券市场证券市场属于金融行业，自古以来金融行业是经济学家研究的话题。随着人们科技的日益进步，对金融行业的研究也越来越透彻。下面主要介绍证券市场的基本知识及国内外的主要证券交易所。（一）证券市场基本知识证券市场的基本知识包括证券市场的概念、证券市场的结构及证券市场的特征等内容。1.证券市场的概念证券市场是证券发行和交易的场所。从广义上讲，证券市场是指一切以证券为对象的交易关系的总和。从经济学的角度，证券市场是一种：通过自由竞争的方式，根据供需关系来决定有价证券价格的交易机制。在发达的市场经济中，证券市场是完整市场体系的重要组成部分，它不仅反应和调节货币资金的运动，而且对整个经济的运行具有重要影响。证券市场为资金供应者和资金需求者提供了调剂资金余缺的市场交易平台。证券市场是金融市场的重要组成部分，它的主要功能是促进社会投资。一些企业通过发行证券，直接从社会吸纳资金，使得一部分储蓄资金转化为生产资金，这对经济的发展有着积极的促进作用。2.证券市场的结构证券市场的结构是指证券市场的构成及其各部分之间的量比关系。最基本的证券市场结构有以下两种。纵向结构关系这是一种按证券进入市场的顺序而形成的结构关系。按这种关系划分，证券市场的构成可分为发行市场和交易市场。（1）证券发行市场又称一级市场或初级市场，是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序向投资者出售证券所形成的市场。证券发行市场作为一个抽象的市场，其买卖成交活动并不局限于一个固定的场所。证券发行市场体现了证券由发行主体流向投资者的市场关系。发行者之间的竞争和投资者之间的竞争，是证券发行市场赖以形成的契机。在证券发行市场上，不仅存在着由发行主体向投资者的证券流，而且存在着由投资者向发行主体的货币资本流。因此，证券发行市场不仅是发行主体筹措资金的市场，也是给投资者提供投资机会的市场。（2）证券交易市场是已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的场所。相对于发行市场而言，证券交易市场又称为二级市场或次级市场。证券经过发行市场的承销后，即进入流通市场，它体现了新老投资者之间投资退出和投资进入的市场关系。因此，证券流通市场具有两个方面的职能：其一是为需要现金的证券持有者提供按市场价格将证券出卖变现的场所；其二是为新的投资者提供投资机会。证券交易市场又可以分为有形的交易所市场和无形的场外市场。证券发行市场与交易市场紧密联系，互相依存，互相作用。发行市场是交易市场的存在基础，其发行条件及发行方式影响着交易市场的价格及流动性。而交易市场又能促进发行市场的发展，为发行市场所发行的证券提供了变现的场所。同时，交易市场的证券价格及流动性又直接影响发行市场新证券的发行规模和发行条件。横向结构关系这是根据有价证券的品种而形成的结构关系。这种结构关系的构成主要有股票市场、债券市场、基金市场，以及衍生证券市场等子市场，并且各个子市场之间是相互联系的。（1）股票市场是股票发行和买卖交易的场所。股票市场的发行人为股份有限公司。股份公司在股票市场上筹集的资金是长期稳定、属于公司自有的资本。股票市场交易的对象是股票，股票的市场价格除了与股份公司的经营状况和盈利水平有关外，还受到其他诸如政治、社会和经济等多方面因素的综合影响。因此，股票价格经常处于波动状态。（2）债券市场是债券发行和买卖交易的场所。债券的发行人有中央政府、地方政府、政府机构、金融机构、公司和企业。债券市场交易的对象是债券。债券有固定的票面利率和期限，其市场价格相对股票价格而言比较稳定。（3）基金市场是基金证券发行和流通的市场。封闭式基金在证券交易所挂牌交易，开放式基金是通过投资者向基金管理公司申购和赎回实现流通的。（4）衍生证券市场是以基础证券的存在和发展为前提的，其交易品种主要有金融期货与期权、可转换证券、存托凭证和认股权证等。3.证券市场的特征证券市场具有以下3个显著特征。（1）证券市场是价值直接交换的场所。有价证券是价值的直接代表，其本质是价值的一种直接表现形式。虽然证券交易的对象是各种各样的有价证券，但证券市场的本质是价值的直接交换场所。（2）证券市场是财产权利直接交换的场所。证券市场上的交易对象是作为经济权益凭证的股票、债券和投资基金券等有价证券。它们本身是一定量财产权利的代表，所以证券市场实际上是财产权利的直接交换场所。（3）证券市场是风险直接交换的场所。有价证券既是一定收益权利的代表，同时也是一定风险的代表。有价证券的交换在转让出一定收益权的同时，也把该有价证券所特有的风险转让出去。因此，从风险的角度分析，证券市场也是风险的直接交换场所。证券市场与一般商品市场的区别主要表现在以下几个方面。（1）交易对象不同。一般商品市场的交易对象是各种具有不同使用价值，能满足人们某种特定需要的商品。而证券市场的交易对象是作为经济权益凭证的股票、债券和投资基金券等有价证券。（2）交易目的不同。证券交易的目的是为了实现投资收益，或筹集资金。而购买商品的目的主要是为了满足某种消费的需要。（3）交易对象的价格决定不同。商品市场价格的实质是商品价值的货币表现，取决于生产商品的社会必要劳动时间。而证券市场的证券价格实质是利润的分割，是预期收益的市场表现，与市场利率的关系密切。（4）市场风险不同。由于一般商品市场实行的是等价交换原则，价格波动较小，市场前景的可预测性较强，因而风险较小。而证券市场的影响因素复杂多变，价格波动性大且不可预测，投资者的投资能否取得预期收益具有较大的不确定性，所以风险较大。（2）证券交易所证券交易所是依据国家有关法律，经政府证券主管机关批准设立的集中进行证券交易的有形场所。1.证券交易所的功能证券交易所具有以下功能。（1）提供证券交易场所。由于这一市场的存在，证券买卖双方有集中的交易场所，可以随时把所持有的证券转移变现，保证证券流通不断进行。（2）形成与公告价格。在交易所内完成的证券交易，形成了各种证券的价格。由于证券的买卖是集中、公开进行的，采用双边竞价的方式达成交易，其价格在理论水平上是近似公平与合理的。这种价格及时向社会公告，并被作为各种相关经济活动的重要依据。（3）集中各类社会资金参与投资。随着交易所上市股票的日趋增多，成交数量的日益增大，将极为广泛的资金吸引到股票投资上来，为企业发展提供所需的资金。（4）引导投资的合理流向。交易所为资金的自由流动提供了方便，并通过每天公布的行情和上市公司信息，反映证券发行公司的获利能力与发展情况，使社会资金向最需要和最有利的方向流动。（5）制定交易规则。有规矩才能成方圆，公平的交易规则才能达成公平的交易结果。交易规则主要包括上市退市规则、报价竞价规则、信息披露规则及交割结算规则等。不同交易所的主要区别在于交易规则的差异，同一交易所也可能采用多种交易规则，从而形成细分市场，如纳斯达克按照不同的上市条件细分为全球精选市场、全球市场和资本市场。（6）维护交易秩序。任何交易规则都不可能十分完善，交易规则也不一定能得到有效执行。因此交易所的一大核心功能便是，监管各种违反公平原则及交易规则的行为，使交易公平有序地进行。（7）提供交易信息。证券交易依靠的是信息，主要包括上市公司的信息和证券交易信息。交易所对上市公司信息的提供负有督促和适当审查的责任，对交易行情负有即时公布的义务。（8）降低交易成本，促进股票的流动性。如果不存在任何正式的经济组织或有组织的证券集中交易市场，投资者之间就必须相互接触以确定交易价格和交易数量，以而完成证券交易。由于这样的交易方式需要寻找交易对象，并且存在信息不对称、交易违约等因素，会增加交易的成本，降低交易的速度。因此，集中交易市场的存在可以增加交易机会，提高交易速度，降低信息不对称，增强交易信用，从而可以有效地降低交易成本。2.国内证券交易所在我国有4个证券交易所：上海证券交易所、深圳证券交易所、香港证券交易所和台湾证券交易所。上海证券交易所上海证券交易所简称上交所，是中国内地两所证券交易所之一，位于上海浦东新区。上海证券交易所创立于1990年11月26日，同年12月19日正式营业。上海证券交易所是不以营利为目的的法人，归属中国证监会直接管理。其主要职能包括：提供证券交易的场所和设施；制定证券交易所的业务规则；接受上市申请，安排证券上市；组织、监督证券交易；对会员、上市公司进行监管；管理和公布市场信息。上海证券交易所网站的网址是，如下页图（左）所示为上海证券交易所网站的首页。深圳证券交易所深圳证券交易所简称深交所，成立于1990年12月1日，于1991年7月3日正式营业，是为证券集中交易提供场所和设施、组织和监督证券交易、实行自律管理的法人，由中国证监会直接监督管理。深圳证券交易所致力于多层次证券市场的建设，努力创造公开、公平、公正的市场环境。主要职能包括：提供证券交易的场所和设施；制定本所业务规则；接受上市申请、安排证券上市；组织、监督证券交易；对会员和上市公司进行监管；管理和公布市场信息；执行中国证监会许可的其他职能。深圳交易所网站的网址是，如下图（右）所示为深圳证券交易所网站的首页。香港证券交易所香港交易及结算所有限公司简称港交所。港交所是一家控股公司，全资拥有香港联合交易所有限公司、香港期货交易所有限公司和香港中央结算有限公司3家附属公司，其拥有及经营香港唯一的股票交易所、期货交易所，以及有关的结算所。目前香港交易所是唯一经营香港股市的机构。在未得财政司司长同意下，任何个人或机构不得持有港交所超过5%的股份。2006年9月11日，港交所成为恒生指数成份股。香港交易所是中国企业筹集国际资金的最有效渠道，香港与其他证券市场的伙伴关系和相互合作对中国具有深远意义。综观全球金融市场的发展趋势，香港交易所的发展潜力无可限量。重新整合后的香港交易所，市场架构以庞大的资源做后盾，能够确保香港保持其最重要的市场地位，为市场使用者提供主要对冲与风险管理设施，同时也提供资金，从而促进中国经济的发展。与此同时，香港在不断向前迈进精神的推动下，将会发展成为资金高度流通、交易成本低廉的国际主要市场。香港证券交易所网站的网址是，如右图所示为香港交易所网站的首页。台湾证券交易所台湾证券交易所全称台湾证券交易所股份有限公司，简称台证所或证交所，是为主掌台湾股票上市公司交易市场（即所谓的集中市场）的机构，也是台湾唯一的证券交易所，还是主掌台湾股票市场的商业机构。1961年10月23日，台湾证券交易所正式被批准成立，1962年2月9日正式对外营业。台湾证券交易所网站的网址是，如下图所示为台湾证券交易所网站的首页。二、股票投资者都知道炒股就是炒股票，就是买卖股票，那么股票的定义是什么？股票到底是什么？下面主要介绍股票的一些基本知识。（一）股份公司与股票股票是股份公司（包括有限公司和无限公司）在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权。1.股票的发行股票发行是指符合条件的发行人以筹资或实施股利分配为目的，按照法定的程序，向投资者或原股东发行股份或无偿提供股份的行为。股票在上市发行前，上市公司与股票的代理发行证券商签定代理发行合同，确定股票发行的方式，明确各方面的责任。股票代理发行的方式按发行承担的风险不同，一般分为包销发行方式和代理发行方式两种。（1）包销发行方式。该方式是由代理股票发行的证券商一次性将上市公司新发行的全部或部分股票承购下来，并垫支相当股票发行价格的全部资本。由于金融机构一般都有较为雄厚的资金，可以预先垫支，以满足上市公司急需大量资金的需要，所以上市公司一般都愿意将其新发行的股票一次性转让给证券商包销。如果上市公司