证券投资中技术分析手段的应用doc31

证券投资中技术分析手段的应用【摘要】：本文以《证券投资学》、《证券市场技术分析》、《证券投资分析》、《炒股实战技巧》等作为指导，强调证券投资中技术分析应用的重要性。技术分析手段的应用有助于提高投资决策的科学性，减少盲目性；降低投资风险，提高投资收益。【关键词】：基本分析、技术分析、技术分析方法、应用、可行性、误区【正文】：证券投资是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生产品以获取收益的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。证券投资是一种高风险的投资，人们常说：风险越大，收益越大。换一个角度说，也就是需要承受的压力越大。投资者在涉足证券投资的时候，必须结合自身的实际状况，订出可行的投资政策。这实质上是确定投资者资产的投资组合的问题，投资者应掌握好以下两个原则。（1）风险分散原则投资者在支配个人财产时，要牢记：不要把鸡蛋放在一个篮子里。与房产、珠宝首饰、古董字画相比，证券投资的流动性好，变现能力强；与银行储蓄相比，证券投资的价格波幅大。各种投资渠道都有自己的优缺点，尽可能地回避风险和实现收益最大化，成为投资者理财的两大目标。（2）量力而行原则证券投资的价格变动较大，投资者不能只想盈利，还要有赔钱的心理准备和实际承受能力。《证券法》明文禁止透支、挪用公款炒股，正是体现了这种风险控制的思想。投资者必须结合个人的财力和心理承受能力，拟定合理的投资政策。在进行证券投资时，投资者一方面希望收益最大化，另一方面又要求风险最小，两者的平衡点，即在可接受的风险水平之内，实现收益量大化的投资方案，构成最佳的投资组合。根据投资者财务状况、心理状况和承受能力，投资者分别具有低风险倾向或高风险倾向。低风险倾向者宜组建稳健型投资组合，投资于常年收益稳定、低市盈率、派息率较高的股票，如公用事业股等。高风险倾向者可组建激进型投资组合，着眼于上市公司的成长性，多选择一些涉足高科技领域或有资产重组题材的黑马型上市公司。理性的证券投资过程（投资组合）通常包括以下5个基本步骤：1、确定证券投资政策决定投资目标和可投资资金的数量。确定在投资者最终可能的投资组合中所包含的金融资产的类型特征，这一特征是以投资者的投资目标、可投资资产的数量和投资者税收地位为基础的。2、进行证券投资分析对投资过程第一步所确定的金融资产类型中个别证券或证券组合的具体特征进行考察分析。一是明确这些证券的价格形成机制和影响证券价格波动的诸因素及其作用机制，二是发现那些价格偏离价值的证券。证券投资分析是通过各种专业性的分析方法和分析手段对来自于各个渠道的、能够对证券价格产生影响的各种信息进行综合分析，并判断其对证券价格发生作用的方向和力度。证券投资分析作为证券投资过程不可或缺的一个组成部分，是进行投资决策的依据，在投资过程中占相当重要的地位。3、组建证券投资组合确定具体的投资资产和投资者的资金对各种资产的投资比例。4、投资组合的修正5、投资组合业绩评估主要是定期评价投资的表现。其依据不仅是投资的回报率，还有投资者所承受的风险。受市场供求、政策倾向、利率变动、汇率变动、公司经营状况变动等多种因素影响，证券投资的价格呈现波动性、风险性的特征。何时介入证券投资市场，购买何种股票、债券、基金对投资者的收益有直接影响。证券投资分析成为投资步骤中很重要的一个环节。证券投资分析可以分为基本分析法和技术分析法，其目的在于预测价格趋势和价值发现，从而为投资者提供介入时机和介入品种决策的依据。一、基本分析法和技术分析法的异同证券投资分析的主要方法分为基本分析法和技术分析法。（一）基本分析法基本分析法又称基本面分析，是指证券投资分析人员根据经济学、金融学、财务管理学及投资学的基本原理，通过对决定证券价值及价格的基本要素如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等的分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，从而提出相应的投资建议的一种分析方法。基本分析的理论基础建立在以下一个前提条件之下，即任何金融资产的真实（或内在）价值等于这项资产所有者的所有预期收益流量的现值。1、证券投资基本分析法的理论基础主要来自于4个方面：（1）经济学，包括宏观经济学和微观经济学两个方面；（2）财政金融学；（3）财务管理学；（4）投资学。2、基本分析法分析的主要内容为：（1）宏观经济分析：是指主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响；（2）行业分析：是指介于宏观经济分析与公司分析之间的中观层次的分析；（3）公司分析：是基本分析的重点，无论什么样的分析报告，最终都要落实在某个公司证券价格的走势上。3、基本分析法的优缺点：优点：（1）能够比较全面的把握证券价格的基本走势；（2）应用起来相对简单。缺点：（1）预测的时间跨度相对较长，对短线投资者的指导作用比较弱；（2）预测的精确相对较低。4、基本分析法适用的范围为：（1）周期相对比较长的证券价格预测；（2）相对成熟的证券市场；（3）预测精确度要求不高的领域。（二）技术分析法技术分析法是指直接对证券市场的市场行为所作的分析，其特点是通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑的方法，归纳总结一些典型的规律，并据此预测证券市场的未来的变化趋势。1、技术分析的理论基础是建立在以下的三个假设之上的。这三个假设是：（1）市场的行为包含一切信息；（2）价格沿趋势移动；（3）历史会重复。2、技术分析的要素：价、量、时、空（1）价和量是市场行为最基本的表现；（2）时间在进行行情判断时有着很重要的作用；（3）空间指的是价格波动能够达到的极限。3、技术分析方法的分类一般说来，技术分析方法分为如下五类：指标类、切线类、形态类、Ｋ线类、波浪类。4、技术分析法的优缺点技术分析法相对于基本分析法有以下几大优点：（1）具有可操作性。影响市场的任何因素归根结蒂都要最终通过价格反映表现在图表走势中，所以我们只需研究图表的走势就基本上可以把握住市场的脉搏，而基本分析法在这方面相对就要逊色的多了；（2）具有高度灵活性。技术分析法在任何投机领域都是相同的，只要正确掌握其使用方法，就可以随心所欲地同时跟踪多个市场。而基本分析法由于收集信息的复杂性往往顾此失彼，因而大多数使用基本分析法的分析师只能专注某一商品或某一领域；（3）适用于任何时间尺度。技术分析法可以灵活运用于不同的时间尺度之下，无论是中长期走势分析还是当天内的价格变化，技术分析法都可以轻而易举的给予解决，而基本分析法只试用于宏观经济研究；（4）给出明确的买卖信号。技术分析法的最大优点就是在交易过程中能够通过技术分析找到入市点，而基本分析法无论多么完美，在实际的交易过程中也只能让位于技术分析了；（5）技术分析法的优点是同市场接近，考虑问题比较直观。技术分析法的缺点是考虑问题的范围相对较窄，对市场长远的趋势不能进行有益的判断。技术分析法贴近市场，对市场短期变化反应快，但难以判断长期的趋势，特别是对于政策因素，难有预见性。二、技术分析方法及其应用技术分析的历史与证券市场一样久远，种类繁多的K线组合将提供局部的最佳介入点。作用巨大的黄金分割线可以判断价格趋势的起始点。十几种产生于实战的反转和持续形态可以准确地描述价格的处境。神秘莫测的波浪理论曾经做出一些在开始被认为是难以置信后来却成为现实的上佳表现。为数众多且不断增加的技术指标从各个方面表现出市场行为和投资者的心理变动过程。（一）技术分析方法的分类一般说来，技术分析方法分为如下五类：指标类、切线类、形态类、Ｋ线类、波浪类。1、指标类指标类要考虑市场行为的各个方面，建立一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个体现证券市场的某个方面内在实质的数字，这个数字叫指标值。指标值的具体数值和相互间关系，直接反映证券市场所处的状态，为我们的操作行为提供指导方向。指标反映的东西大多是无法从行情报表中直接看到的。目前，证券市场上的各种技术指标数不胜数。例如，相对强弱指标（RSI）、随机指标（KD）、趋向指标（DMI）、平滑异同移动平均线（MACD）、能量潮（OBV）、心理线（PSY）、乖离率（BIAS）等。这些都是很著名的技术指标，在证券市场应用中长盛不衰。而且，随着时间的推移，新的技术指标还在不断涌现。例如，能量潮（OBV）指标，是由美国著名投资分析家葛献维先生所创，是其继八大法则之后的又一经典之作。因其倡导的价升量现行的原理在股市里被验证后，OBV渐渐受到了部分技术分析爱好者的青睐。该指标通过重力学的原理向我们讲述了这样一个道理，即股价的上升，必须要有量的支持，而下跌无须量的相伴。当人们搬运货物上楼梯时，每上一层要靠更大的力来推动，即股价的每一上台阶，也必须配以更多的成交量来推动才能上涨，而当股价下落，好比空中抛物一般，无须施加外部的作用力，它也会维持其自由落体运动，因此，可以说能量潮是一种实用能量的分析工具。该指标的计算公式为：当日股价上涨时，其成交量记成正数；当日股价下跌时，其成交量成负数；累计每日之正或负成交量，即为OBV。该指标的操作要点：（1）一般情况下OBV采用N型波单一部分加以研判，辅以背离信号研判法。（2）当N型波向上箭头过长时，应注意短线了结。尤其N型波是在依次增大后出现的，注意短线将见顶。（3）当OBV出现无规则的小N型波，多表示盘整。而当小N型波连续横走21个交易日之后，通常表示在累积了能量之后的股价将以向上突破告以结束，故为买入信号。该指标的买卖原则为，必须观察OBV的N字型波动；当OBV超越前一次N字型高点，即记一个向上的箭号；当OBV跌破前一次N字型低点，即记一个向下的箭号；累计5个向下或向上的箭号，即为短期反转讯号；累计9个向下或向上之箭号，即为中期反转讯号；N字型波动加大时，须注意行情随时有反转可能。2、切线类切线类是按一定方法和原则在由股票价格的数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势。这些直线就叫切线。切线的作用主要是起支撑和压力的作用。切线类技术分析方法就是依据切线来进行分析的方法。支撑线和压力线的往后延伸位置对价格趋势起一定的制约作用。一般说来，股票价格在从下向上抬升的过程中，一触及压力线，甚至远未触及到压力线，就会调头向下。同样，股价从上向下跌的过程中，在支撑线附近就会转头向上。另外，如果触及切线后没有转向，而是继续向上或向下，这就叫突破。突破之后，这条切线仍然有实际作用，只是名称和作用变了。原来的支撑线变成压力线，原来的压力线变成支撑线。切线类分析主要是依据切线的这个特性。切线的画法是最为重要的，画得好坏直接影响预测的结果。目前，画切线的方法有很多种，主要有趋势线、通道线等，此外还有黄金分割线、甘氏线、角度线、移动平均线等。例如，做短线的宜用短期移动平均线，中期投资者宜用中期移动平均线，而买了股票放几年的则宜用长期移动平均线，以判断各自不同的买卖进出点。如果将三线合用，加上股价线，便可以对股市的风云大势有个较为确切的了解。在股市中，当移动平均线和当日K线（也称日线）出现多头排列和空头排列时是市场最为明朗的时间。这时，投资者一般可以放心入市或果断斩仓离市。所谓多头排列，就是日线在上，以下依次短期线、中期线、长期线，这说明我们过去买进的成本很低，做短线的、中线的、长线的都有赚头，市场一片向上，这便是典型的牛市了。反之，空头排列指的是日线在下，以上依次分别为短期线、中期线、长期线，这说明我们过去买进的成本都比现在高，做短、中、长线的此时抛出都在割肉，市场一片看坏。显然，这是典型的熊市。3、形态类形态类技术分析就是根据价格图表中过去一段时间走过的轨迹形态来预测股票价格未来趋势的方法。主要的形态有M头、W底、头肩顶、头肩底等十几种。反转形态中，最为重要的是头肩型反转形态，其中之一即为头肩顶，头肩顶是升势反转的形态。图形上有三个高峰，中间的高峰高于其余两个高峰，其形态犹如人的头与左右两肩。其市场含义是由升转跌的形态：股价持续一段时间保持上升，并且成交量保持价增量增的特点，之后前期买进的人产生利润，便出现一个获利回吐的群体行为。股价出现回落，成交量也出现萎缩现象——形成左肩即第一个高峰。当股