第8章 国际融资A

第8章国际融资第8章国际融资学习目标：了解国际融资的概念、特点及分类方法；理解国际信贷融资、出口信用保险、融资服务业务、国际项目融资的概念、特点与主要类型；掌握出口信贷、BOT项目融资等国际融资业务的操作程序。第8章国际融资国际融资概述国际贸易信贷融资融资服务业务国际项目融资国际融资概述国际融资的概念及其特点国际融资的作用国际融资的主要类型国际融资的概念1.国际融资的概念国际融资(internationalfinancing)，是指各国或地区的资金需求者通过各种途径在国际间向资金供应者进行资金融通，以调剂资金余缺的经济活动。国际融资业务是国际金融市场的基本业务。在世界经济一体化高度发达的今天，各国间的经济关联性和依存度不断提高，国际融资发挥了越来越大的作用，对各国经济发展也越来越重要。在现今国际金融市场中，融资业务迅速扩大，而且出现融资方式多样化、融资工具创新和融资技术不断革新的发展趋势。国际融资的特点2.国际融资的主要特点(1)以价值增值为目的绝大多数国际融资方式都是在信用基础上的借贷行为，因此都具有信贷的基本特征，即偿还性和生息性。因此，以价值增值为目的是国际融资的最基本的特征。(2)主客体比较复杂国际融资的主体是指进行融资活动的双方当事人，即资金需求者(借款人)和资金供应者(贷款人)。国际融资是在不同国家的政府、企业、金融机构和个人之间进行资金融通的活动，涉及的交易主体繁多，既包括本国的政府、银行、工商企业及个人，又包括外国政府、银行、工商企业和个人以及国际金融组织。(3)风险较大国际融资除面临国内融资手段一般风险外，还面临着其特有的外汇风险和国家风险。国际融资通常以外国货币计值，如果汇价波动，融资货币发生贬值或升值，既可能影响借款人的偿债负担和能力，又可能影响贷款人的按期收回贷款和债权收益。国家风险又称为政治风险，通常指由于有关国家政局或政策的变化，导致投资环境的变化，从而给国际融资活动的预期收益带来的不确定性。引起国家风险的原因主要是有关国家发生政变、内乱和战争；政府干预、外汇管制、实行资金冻结、征用或制裁；以及政府宣布限制或推迟偿还债务等。这种风险对国际融资当事人来说往往是一种难以防避的风险。印度成2009年亚太地区政治风险度最高国家路透新加坡2008年10月28日电---一政治风险咨询机构表示，在亚太国家中，印度、马来西亚和泰国2009年将面临的政治和社会风险最高。该风险指数最高为10，0代表最佳社会政治环境。香港政治与经济风险咨询公司（PERC）在报告中表示，印度的风险指数已冲至6.87，为所有国家中最高，反映出印度对巴基斯坦政局的担心。报告警告，如果巴政局进一步恶化，印度将可能出现社会动荡和不稳定。导致印度风险指数偏高的因素还有明年大选的不确定性，社区暴力的上升趋势及武装分子的袭击增多等。泰国在风险排行中名列第二，风险指数为6.28。泰国正在爆发的政治危机可能会拖至2009年，全国主要机构都会受到影响。名列第三的是马来西亚，报告称大马政权的争夺加深了种族及宗教间的紧张局势。从排名上看，最稳定的国家和地区分别是日本、香港、新加坡和澳大利亚。中国风险得分为5.33。PERC预计，2009年对中国来说将是艰难的一年。面对出口市场不断疲软的局面，中国政府在努力保持经济增长势头和提升国内需求。(4)受到政府管制国际融资涉及资金在不同国家之间的转移和流动，对各国经济的发展和稳定具有重大的影响。各国政府从本国政治、经济利益出发，为了平衡本国的国际收支，审慎管理本国金融体系的风险，以及贯彻执行本国的货币政策等，一般都会对本国企业或居民的对外融资行为实施不同程度的干预和管制。我国目前对国际融资实施的管理措施包括国家授权制、计划与审批制度、登记管理制度等。国际融资的作用国际融资是在国际范围内配置资金资源，使资金在国际范围内得到优化配置，对资金需求者和资金供应者都会带来益处，并推动国际贸易的发展和世界经济的增长。但是，国际融资对经济增长的促进作用是有条件、有限度的，它是经济增长的重要因素，但不是惟一的决定性的因素。另一方面，国际资金的流入或流出对一国经济的影响也是双向的，是一把“双刃剑”，既有积极作用，同时又会有消极影响，利用得好可以促进对外贸易或国内经济的发展，利用不好则会影响一国经济、金融的稳定，从而对其经济贸易带来负面影响。国际融资的主要类型1.按是否通过金融中介分类国际融资按是否通过金融中介，可分为直接融资和间接融资。直接融资是指不通过金融中介机构(主要是银行、保险公司和信托投资公司等)，由资金供应者(投资者)直接向资金需求者(筹资者)提供资金的融资活动。间接融资是指通过金融中介机构进行的融资活动。金融中介机构主要通过吸收存款、保险金或信托资金等手段汇集闲置资金，同时又通过发放贷款或购买原始有价证券等方式将其所汇集的资金转移到资金短缺的筹资者手中。2.按融资期限分类国际融资按融资期限，可分为短期融资、中期融资和长期融资。短期融资是指融资期限在1年以下的融资活动。其融通资金周转较快，大多属于信用融通，往往是为了解决进出口商短期资金需要、克服临时性的资金短缺、调剂外汇资金、弥补国际收支逆差或维持货币汇率等问题。中期融资是指融资期限为1～5年的融资活动。一般需由资金的供需双方签订融资协议，有的还需要担保或抵押。长期融资是指融资期限在5年以上(最长甚至可达50年)的融资活动。中长期融资的目的一般是为了解决大型机器设备和技术出口的资金需求，或重要工程项目和基础设施建设的资金需求。3.按融资来源分类国际融资按融资来源，可分为官方融资、商业融资和混合融资。官方融资是指资金来源于各国政府和国际金融机构的国际融资，如国际货币基金组织贷款、世界银行贷款或各国政府贷款等。商业融资是指资金来源于私人部门的国际融资，如国际商业银行贷款、国际债券融资等.混合融资则是将官方融资和商业融资结合在一起进行的国际融资，其目的通常是为了降低融资的风险和成本。4.按融资目的分类国际融资按融资目的，可分为贸易融资和项目融资。国际贸易融资是指与进出口贸易相联系的融资活动，包括对出口商提供的融资和对进口商提供的融资，如买方信贷、出口押汇、打包放款、福费廷等。国际项目融资是指为东道国特定的工程项目提供的融资，如大型采矿、能源开发、交通运输、基础设施建设等。项目融资一般具有资金需要量大、专款专用、期限较长、风险比较大等特点。5.按运作方式分类国际融资按照运作方式，可分为国际信贷融资、国际证券融资、国际项目融资、国际租赁融资等形式。本章按此种分类方式来论述不同类型的国际融资业务。国际融资的业务体系如图8.1所示。图8.1国际融资的业务体系国际贸易信贷融资国际贸易信贷融资(internationalcreditfinancing)是为开展或支持国际贸易而进行的各种借贷活动、信用担保或融通活动以及出口信用保险活动的总称.出口信贷出口信贷(exportcredit)是出口国政府为了支持和扩大本国大型设备的出口，加强本国商品的国际竞争能力，以利息补贴和提供信贷担保的方式，鼓励本国银行向本国出口商或外国进口商(或进口方银行)提供优惠性中长期贷款的一种融资方式。随着经济自由化和世界经济一体化的发展，各国经济的相互依存度越来越高，国际贸易的重要性日益突出，出口信贷融资已成为促进国际贸易发展的重要手段。出口信贷具有四个突出特点:一是与出口贸易相联系。出口信贷必须与贷款国的出口贸易项目相联系，而且通常规定出口资本货物的国产化率必须达到一定的标准。二是贷款条件优惠。出口信贷通常由出口国的官方金融机构，或获官方利息补贴等财政拨款支持的私人商业银行提供，其贷款条件比金融市场一般贷款条件优惠，贷款利率低于市场利率，利差由出口国政府给予补贴。三是政府承担风险。由于出口信贷期限长，金额大，信贷银行存在较大的风险。因此，国家一般设有专门机构对出口信贷发放银行提供安全保障措施——信贷保险，如果发生不能收回货款的情况，信贷保险机构就予以补偿。四是国家设立专门机构管理出口信贷资金。这种国家信贷机构一般在出口信贷金额巨大、商业银行信贷资金不足的情况下，发放出口信贷来支持出口。出口信贷类型出口信贷类型卖方信贷买方信贷企业买方信贷银行买方信贷1.卖方信贷卖方信贷(supplier’scredit)是指在大型机械装备与成套设备贸易中，为便于出口商以延期付款方式出卖设备，出口方银行向出口商提供的中长期信贷。2.买方信贷买方信贷(buyer’scredit)是指在大型机械装备或成套设备贸易中，为扩大本国设备的出口，由出口方银行直接向进口商或进口方银行提供的信贷融资。买方信贷包括出口方银行贷款给进口商(买方)和进口方银行两种情形。出口方银行贷款给进口方银行后，进口方银行再向进口商(买方)提供信贷，这是一种间接提供出口信贷的买方信贷。福费廷福费廷(forfaiiting)又称票据包买业务，是指在延期付款的大型设备贸易中，出口商把经进口商承兑的远期汇票无追索权(withoutrecourse)地售予出口方银行或大