证券投资基本分析

第七章证券投资基本分析第一节质因分析——经济分析第二节量因分析——财务分析第一节质因分析——经济分析一、信息的内容及来源1、政府部门2、证券交易所3、上市公司4、中介机构5、媒体二、宏观经济分析1、社会经济发展速度和经济结构分析2、固定资产投资分析3、消费分析4、经济周期分析5、财政收支和财政政策分析6、货币指标和货币政策分析7、国际收支分析8、物价分析三、行业分析1、行业分析2、行业一般特征分析（1）经济结构分析（2）经济周期与行业分析①增长型行业②周期型行业③防守型行业（3）行业生命周期分析①开拓阶段②拓展阶段③稳定阶段④衰退阶段3、影响行业兴衰的主要因素（1）技术进步、产品更新换代（2）政府政策扶持（3）社会习惯的改变4、投资行业的选择一般来说，投资者应选择增长型的行业和在行业生命周期中处于扩展阶段和稳定阶段的行业。增长型行业的特点是增长速度快于整个国民经济的增长率，投资者可享受快速增长带来的较高股价和股息。投资者也不应排斥增长速度与国民经济同步的行业，这些行业一般发展比较稳定，投资回报虽不及增长型行业，但投资风险相应也较小。（1）行业增长比较分析通过比较可以作出以下判断：①确定该行业是否属于周期型行业。②比较该行业的年增长率与国民生产总值、国内生产总值的年增长率。③计算各观察年份该行业销售额在国民经济综合指标中所占比重。（2）行业未来增长率的预测四、公司分析1、公司竞争地位的分析（1）年销售额一般来说，年销售额越大，表明公司的竞争地位越强。（2）销售额的年增长率（3）销售额的稳定性（4）公司销售趋势预测2、公司盈利能力分析公司的盈利是营业收入减去成本和费用后的余额，影响盈利水平的直接因素是公司的营业收入、成本和各项费用。（1）公司盈利能力的衡量（2）公司盈利能力的预测3、公司经营管理能力分析（1）公司行政管理人员的素质和能力分析（2）经营效率分析（3）多种经营和新产品开发能力分析第二节量因分析——财务分析一、企业主要的财务报表1、资产负债表2、利润表及利润分配表3、现金流量表二、财务报表的分析方法1、单位化法2、结构分析法3、趋势分析法4、横向分析法5、标准比较法三、财务比率分析1、偿债能力分析（1）流动比率（2）速动比率（3）现金比率（4）经营净现金比率（5）经营现金比率（6）已获利息倍数（7）应收帐款周转率2、资本结构分析3、经营效率分析4、盈利能力分析5、投资收益分析