证券投资学(刘立刚)

11江西理工大学证券投资学江西理工大学2江西理工大学2导论第一节学习证券投资学的意义•一、对国家的意义•二、对企业的意义•三、对个人的意义3江西理工大学3第二节证券概述•一、证券的定义：是用以表明各类财产所有权或债权的凭证或证书的统称。•二、证券的基本类型•1、按性质划分•（1）有价证券•（2）无价证券4江西理工大学4•2、按构成内容划分•（1）货币证券•（2）货物证券•（3）资本证券•3、按是否公开上市划分•（1）上市证券•（2）非上市证券5江西理工大学5•4、按发行主体划分•（1）公司证券•（2）政府证券•（3）金融证券6江西理工大学6•三、有价证券•（一）定义：标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体所拥有的特定的财产所有权或债权的凭证。•（二）有价证券的特征•1、产权性•2、收益性•3、流动性•4、风险性•7江西理工大学7第三节证券市场概述•一、证券市场的含义•二、证券市场的特征•三、证券市场的功能•1、筹资——投资功能•2、定价功能•3、优化资源配置功能•4、分散风险功能•5、转换机制功能•6、国民经济的晴雨表8江西理工大学8•融资渠道：商业银行资本市场资金需求者资金供应者股权或债权发行股票或债券资金（购买证券）资金（自有）资金（存款）资金（贷款）债务直接投资债权间接投资9江西理工大学9第四节证券市场的产生和发展•一、证券市场的产生•二、证券市场的发展•三、推动证券市场发展的主要因素•四、证券市场的发展趋势10江西理工大学10第五节中国证券市场概况11江西理工大学11第一章股票第一节股票概述一、股票相关概念（一）股票的定义:股份有限公司发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据此以获得股息和红利的凭证。（二）股票与股份、股份制12江西理工大学12•二、股票的性质：财产权、股东权、投资行为•三、股票的特征•1、收益性•2、风险性•3、稳定性•4、流动性•5、股份的伸缩性•6、价格的波动性•7、经营决策的参与性13江西理工大学13第二节股票的类型•一、普通股和优先股•1、普通股•（1）定义•（2）基本权利•2、优先股•（1）定义•（2）基本权利14江西理工大学14•二、表决权股股票和无表决权股股票•三、记名股票和不记名股票•四、有面值股股票和无面值股股票•五、优先股股票的分类15江西理工大学15第二章债券第一节债券概述一、债券的含义二、债券的票面要素1、债券面值2、票面利率3、付息期4、偿还期16江西理工大学16•三、债券的特征•1、时间有限性•2、固定收益性•3、流动性•4、限制性•5、选择性17江西理工大学17第二节债券的类型•一、按主体分类•1、政府债券•2、金融证券•3、公司债券•二、按计息方式分类•1、单利债券•2、复利债券•3、贴现债券•4、附息债券18江西理工大学18•三、按偿还期分类•四、按形式分类•五、按利率浮动与否分类•六、按是否记名分类•七、按有无抵押担保分类•八、按市场所在地分类19江西理工大学19第三节政府债券•一、国债概述•1、含义•2、特点：自愿性、安全性、流动性、税收优惠待遇、收益稳定•二、地方政府债券20江西理工大学20第四节企业债券•一、企业债券概述•（一）定义•（二）特点•二、企业债券的种类21江西理工大学21第五节金融债券•一、定义•二、特征•三、种类22江西理工大学22第六节国际债券•一、概述•1、定义•2、特点•3、原因•二、种类•1、外国债券•2、欧洲债券•三、我国的国际债券23江西理工大学23第三章证券投资基金第一节证券投资基金概述一、证券投资基金的发展二、证券投资基金概述（一）定义（二）性质三、证券投资基金的特征24江西理工大学24第二节证券投资基金的类型•一、按设立方式分类•1、契约型基金•2、公司型基金•3、区别•二、按能否赎回分类•1、封闭式基金•2、开放式基金•3、区别25江西理工大学25•三、按投资标的分类•1、债券基金•2、货币市场基金•3、股票基金•4、指数基金•5、特殊行业基金26江西理工大学26•四、按投资目标分类•1、收入型基金•2、成长基金•3、收入和成长基金•4、积极成长基金•5、新兴成长基金•6、平衡型基金27江西理工大学27•五、按基金资本来源和运用地域分类•1、国内基金•2、国际基金•3、离岸基金•4、海外基金•六、按基金募集渠道分类•1、公募基金•2、私募基金28江西理工大学28•七、特殊类型基金•1、ETF基金•2、LOF基金•3、保本基金•4、其他特殊基金29江西理工大学29第三节证券投资基金的运作•一、运作流程•二、证券投资基金的管理30江西理工大学30第四节基金投资的要点•一、开放式基金的认购•二、开放式基金的申购、赎回与转换•三、证券投资基金的费用•四、基金净值的计算31江西理工大学31第四章衍生投资工具•第一节衍生投资工具概述•一、衍生投资工具的功能与缺陷•二、衍生投资工具的分类•（一）期货•1、定义•2、特点：双向性、杠杆作用、零和市场•3、主要品种•（1）商品期货•（2）金融期货：外汇、利率、股指期货32江西理工大学32•（二）期权•（三）可转换证券•（四）其他衍生投资工具•1、美国存托凭证•2、MBS33江西理工大学33第五章基本面分析•１、定义：通过对影响证券价值的基本因素，即宏观的运行状况、行业发展状况及结构、上市公司的业绩、国家的政策法规等进行分析，确定证券的内在价值，预测证券市场价格变化趋势，为投资者的投资决策提供依据。•２、理论基础：股票的内在价值理论。市场价格和内在价值之间的偏差最终会被市场所纠正，因此市场价格低于或高于内在价值之日就是买入或卖出之时。34江西理工大学34•第一节宏观经济分析•一、意义•1、确定是否在一国进行投资的决策基础•2、预测证券市场的总体变化趋势•3、评价整个市场的投资价值•4、掌握宏观经济政策对证券市场影响方向和力度35江西理工大学35•二、主要方法•1、总量和结构分析法•2、经济指标分析法•3、计量经济模型•4、概率预测36江西理工大学36•三、宏观经济分析的主要内容•1、国际金融市场环境分析•2、宏观经济运行分析•3、宏观经济政策分析37江西理工大学37第二节行业分析•一、行业分析的意义与行业划分方法•1、意义•2、划分方法•二、行业特征分析•（一）行业市场结构分析•1、完全竞争•2、垄断竞争•3、寡头垄断•4、完全垄断38江西理工大学38•（二）行业的竞争结构分析•（三）行业对经济周期的敏感度分析•（四）行业生命周期分析•三、影响行业兴衰的主要因素•1、技术进步•2、产业政策•3、产业组织创新•4、社会习惯改变•5、经济全球化39江西理工大学39第三节公司分析•一、公司基本素质分析•（一）公司行业地位分析•（二）公司经济区位分析•（三）产品分析•（四）公司运营能力分析•二、公司财务分析40江西理工大学40第六章证券投资技术分析•第一节概述•一、含义及目的•二、技术分析的三大假设：•1.市场行为涵盖一切(股价的市场表现包含了一切信息)；•2.价格沿趋势波动并保持趋势；•3.历史往往会重演41江西理工大学41•三、技术分析的四大要素是指价、量、时、空•1、价和量是市场行为最基本的表现（价升量增价跌量减）•2、时间和空间是市场潜在能量的表现•3、时间、空间与价格趋势的一般关系（横有多长竖有多高）•四、技术分析和基本分析的区别42江西理工大学42第七章技术分析的主要理论与方法第一节道氏理论一、概述二、主要原理和方法1、市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。2、市场波动的三种趋势类型。3、成交量在确定趋势中起重要作用。4、收盘价是最主要价格。43第二节K线理论•K线理论原名阴阳烛分析技巧，K又称为日本线.据说起源于200年前的日本，最初只用于米市交易，经过上百年的演变，目前被用来进行期货和证券走势分析，并形成一套完善的以K线形状和组合为基础的分析理论。•优点•能够全面透彻地观察市场的真正变化。我们从K图中，即可看到股价（或大市）的趋势，也同时可以了解到每日市况的波动。•缺点•1、绘制方法十分复杂，是众多走势图中最难绘制的一种。•2、阴线与阳线的变化繁多，对初学者来说，在掌握分析方面会有相当的困难，柱线图那样简单明了。江西理工大学4344•一、K线的画法和基本形状最高价最高价最低价实体收盘价开盘价最高价45•二、单根K线图的市场意义•分析要素：K线的阴阳：K线的阴阳代表了一日总体趋势方向。阳线表示当日为强市，多方占优，预示未来的走势上涨的可能性较大。阴线表示当日为弱市，空方占优，预示未来的走势下降的可能性较大。K线的长短：K线的长短代表了一日的震荡幅度，是市场内在动力大小的表现。•K线的影线：K线的影线代表了趋势是否受阻，以及阻力的大小，是一种转势的信号，上影线长，多方受阻，下影线长，空方受阻。46•标准K线光脚K线光头K线47•十字星蜻蜓线墓碑线一字线48•三、K线的组合应用•无论是两根K线还是今后的三根K线，都是以两根K线的相对位置的高低和阴阳来推测行情的。将前一天的K线划出，然后按这根K线将数字划分为五个区域。•1••2••349•1、这是多空双方的一方已经取得决定性胜利，牢牢地掌握了主动权，今后将以取胜的一方为主要运动方向。右图是空方获胜，左图是多方获胜。第二根K线实体越长，超出前一根K线越多，则取胜一方的优势就越大。•50•2、左图一根阴线之后又一根跳空阴线，表明空方全面进攻已经开始。如果出现在高价附近，则下降将开始，多方无力反抗。如果在长期下跌行情的尾段出现，则说明这是最后一跌，是逐步建仓的时候了。要是第二根阴线的下影线越长，则多方反攻的信号更强烈。•右图正好与左图相反。如果在长期上涨行情的尾段出现，则是做后一涨（缺口理论中把这叫做竭尽缺口），第二根阳线的上影下线越长，越是要跌了。5152•3、右图连续两根阴线，第二根的收盘不比第一根低。说明空方力量有限，多方出现暂时转机，故价回头向上的可能性大。左图与右图正好相反。是空头出现转机，股价将向下调整。如前所述，两种情况中上下影线的长度直接反映了多空双方力量的大小程度53•4、右图一根阴线被一根阳线吞没，说明多方已经取得决定性胜利，空方将节节败退，寻找新的抵抗区域。阳线的下影线越长，多方优势越明显越大。左图与右图正好相反，是空方掌握主动权的局面，多方已经完全瓦解。54•5、左图为一根阴线后的小阳线，说明多方抵抗了，但力量相当弱，很不起眼，空方将发起新一轮共识。右图与左图正好相反，空方弱，多方将发起进攻，创新高。55•6、三白兵：这种组合形态有以下特征：•1．三根连续德长阳线，每天出现更高的收盘价；•2．每天的开盘价应该在前一天的实体之内；•3．每天的收盘价应该在当天的最高点或接近最高点。56•7、两阳夹一阴：股价继续上涨的可能性较大。57•8、上升三法是持续组合形态，该组合形态有以下特征：1、长实体的形成表示了当前的趋势2、长实体被一小组小实体所跟随，小实体的颜色最好与长实体相反。3、小实体沿与当前趋势相反的方向或高或低地排列，并保持在第一天实体的最高和最低所限定的范围之内。4、最后一天应该是强劲的一天，其收益应高于或低于第一根长实体的收益。58•9、乌云盖顶（刺穿线）•特征（1）第一天是长阳线•（2）第二天是开盘高于第一天最高点的阴线。•（3）第二天阴线的收盘低于第一天阳线实体的中部。59•10、上吊线（锤形线）•特征（1）小实体在交易区域的上面。•（2）下影线的长度是实体的长度的2倍-3倍。•（3）上影线非常短甚至没有。•（4）小实体的阴阳不重要。60•11、双飞乌鸦•特征：（1）第一天是长阳线。•（2）第二天是带上升缺口的阴线。•（3）第二根阴线的实体的下部低于前一根阴线。61•12、早晨之星（黄昏之星）•特征：（1)第一天的实体的阴阳性与趋势方向一致。•(2)第二天的小实体与前一天有缺口，但阴阳不重要。•（3）第三天的阴阳与第一天相反。•（4）第一天与第三天是长实体。62第三节切线理论•一、切线分析的意义•二、股价趋势分析•（一）趋势•1、定义：价格波动的方向，或是证券市场运动的方向。•2、方