证券投资学第一课时

证券投资学教师联系方式姓名：刘喆所属教研室：经济系金融教研室主要研究方向：行为金融学（证券市场投资者投资行为分析和房地产市场购房者投资行为分析）手机：[phone]邮箱：[e-mail]QQ:646101899两大部分内容证券基础理论证券市场基本面分析基础操作技术分析心理分析投资很重要！人不投资是不行的！——货币贬值！文章：CPI影响存款百姓焦虑不安，万元存一年反亏324元9月CPI同比上涨3.6%，涨幅创23个月新高，前三季度CPI达2.9%，已逼近年初政府工作报告中3%的控制线算一算活期存款利率为0.36%，1万元在银行存了一年活期，取出来可以赚多少？相信大多数人都会一口答出赚36元钱。但考虑CPI上涨因素，其实不但没有赚，反而会倒亏324元！这也就意味着1万元一年以后只能买到相当于现在9640元的商品。感受身边的CPI：一位普通主妇家庭账本：前9月开销超去年一整年去年一年，曹志家日常饮食消费3439.6元。其中包括一日三餐，以及蔬菜、水果等。今年前9个月的饮食消费支出已经超过去年一年，达到4002.5元。“你看去年8月22日，我们买菜才花了8元钱，今年8月22日，我们家买菜就花了25元钱。去年豆角才3.6元/公斤，今年涨到6元/公斤，肉价也是，去年猪肉才19.4元/公斤，今年就涨到20.6元/公斤。”怎么办？投资！！投资在商品社会中，投资是一种普遍存在的现象。目的性定义：很多情况下，人们往往把能够带来报酬的支出行为称为投资。机会成本性定义：投资是为获得可能的不确定的未来值而作出的确定的现值牺牲。投资是指经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。投资定义的重点几方面认识（1）投资是现在投入一定价值量的经济活动。（2）投资具有时间性。（3）投资的目的在于得到报酬（即收益）。（4）投资具有风险性，即不确定性。直接投资和间接投资投资于实物资产的行为称为直接投资。【房地产、名表、古董、名画、黄金（真实的黄金，非纸黄金、黄金期货）、兴办企业项目、购买土地、厂房建筑、机器设备、原材料、专利、商标、人力资本等】投资于金融资产的行为称为间接投资。【股票、债券、期货、期权】区别：资产套现和变卖能力。投资的目的（1）本金保障（2）资本增值（3）经常性收益证券证券投资所谓证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。在现实社会中，证券投资在投资活动中占有突出的地位。证券投资可使社会上的闲散货币转化为投资资金，可使储蓄转化为投资，对促进资金合理流动、资源有效配置和经济增长有重要作用。债券一种金融契约。是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券包含了以下四层含义1．债券的发行人（政府、金融机构、企业等机构）是资金的借入者；2．购买债券的投资者是资金的借出者；3．发行人（借入者）需要在一定时期还本付息；4．债券是债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（或债券持有人）即债权人。中国最早的债券3月24日，竹溪县龙坝乡村民梁光海展示他收藏的一张1950年发行的中华人民共和国国债券。这张债券颜色为淡黄色，面值为壹分，图案上面从右到左分三行写着：“一九五零年人民胜利折实公债券第壹期”；右边是两张连在一块的小息票（按规定从一九五一年至一九五五年，每年的三月三十日向人民银行领取利息伍分），还有两张息票连在一起，证明这张债券还有两次没领取利息。这第一期公债券是为了巩固人民战争胜利的伟大成果、医治战争创伤、保证各阶层人民的安定生活、弥补赤字、发展国民经济而发的。人民折实公债是以实物为计算标准的，其单位定名为“分”。每“分”值按大米6市斤、面粉1市斤半、白细布4尺，煤炭16市斤计算。该标准“分”每旬公布一次，每分的折合金额作为收付债款之依据。债券的基本要素发行人名称：指明债券的债务主体，为债权人到期追回本金和利息提供依据。票面价值：币种；票面金额还本期限：指债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间。债券利率：债券利息与债券票面价值的比率，通常年利率用百分比表示。债券的特征（1）偿还性。债券一般都规定有偿还期限，发行人必须按约定条件偿还本金并支付利息。（2）收益性。债券的收益性主要表现在两个方面，一是投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收入：二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券赚取差额。（3）流通性。债券一般都可以在流通市场上自由转让。（4）安全性。与股票相比，债券通常规定有固定的利率。与企业绩效没有直接联系，收益比较稳定，风险较小。此外，在企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权。债券的种类按发行主体划分，债券可以分为政府债券、金融债券、公司（企业）债券。按是否有财产担保，债券可以分为抵押债券和信用债券。按债券是否能转换为公司股票，债券可以分为可转换债券和不可转换债券。按债券券面形态划分，债券可以分为实物债券、凭证式债券、国家储蓄债、记账式债券。按是否约定利息划分，债券可以分为零息债券、付息债券、息票累积债券按利率是否固定划分，债券可以分为固定利率债券和浮动利率债券。按是否能够提前偿还划分，债券可以分为可赎回债券和不可赎回债券。按偿还方式不同划分，一次到期债券和分期到期债券。债券筹资的优点资本成本低。具有财务杠杆作用。所筹的资金属于长期资金。债券筹资的范围广、金额大。债券筹资的缺点财务风险大限制性条款多，资金的使用缺乏灵活性。股票股票的出现早期的人类社会是没有货币的，连货币都没有怎么会有股票呢股票至今已有将近400年的历史，它伴随着股份公司的出现而出现。股票最早出现于资本主义国家。世界上最早的股份有限公司制度诞生于1602年在荷兰成立的东印度公司。股份公司这种企业组织形态出现以后，很快为资本主义国家广泛利用，成为资本主义国家企业组织的重要形式之一。定义股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人或投资者发行的股份凭证，代表其持有者对股份公司的所有权。这种所有权是一种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利等。股票可以公开上市，也可以不上市。在股票市场上，股票也是投资和投机的对象。对股票的某些投机炒作行为，例如无货沽空，可以造成金融市场的动荡。股票概念包含以下方面内容（1）股票是一种出资证明，当一个自然人或法人向股份公司参股投资时，便可获得股票作为出资的凭证；（2）股票的持有者凭借股票来证明自己的股东身份，参加股份公司的股东大会，对股份公司的经营发表意见；（3）股票持有者凭借股票参加股份发行企业的利润分配，也就是通常所说的分红，以此获得一定的经济股票市场的影响作用。股票收益股票持有者凭股票从股份公司取得的收入是股息。股息的发配取决于公司的股息政策，如果公司不发派股息，股东没有获得股息的权利。优先股股东可以获得固定金额的股息，而普通股股东的股息是与公司的利润相关的。普通股股东股息的发派在优先股股东之后，必须所有的优先股股东满额获得他们曾被承诺的股息之后，普通股股东才有权力发派股息。虚拟资本股票只是对一个股份公司拥有的实际资本的所有权证书，是参与公司决策和索取股息的凭证，不是实际资本，而只是间接地反映了实际资本运动的状况，从而表现为一种虚拟资本。股票的特征收益性：股息——公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。价差收入——股票价格的波动流动性：股票在不同的交易者之间的可交易性。风险性：不可偿还性：股票是一种无偿还期限的有价证券，投资者认购了股票后，就不能再要求退股，只能到二级市场卖给第三者。股票的转让只意味着公司股东的改变，并不减少公司资本。从期限上看，只要公司存在，它所发行的股票就存在，股票的期限等于公司存续的期限。参与性：股票的种类按上市地区划分：A股的正式名称是人民币普通股票。它是由中国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。A股不是实物股票，以无纸化电子记账，实行“T+1”交割制度，有涨跌幅（10%）限制，参与投资者为中国大陆机构或个人。B股的正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内(上海、深圳)证券交易所上市交易的外资股。B股公司的注册地和上市地都在境内(深、沪证券交易所)，只不过投资者在境外或在中国香港、澳门及台湾。2001年我国开放境内个人居民可以投资B股。H股也称国企股，指注册地在内地、上市地在香港的外资股。H股为实物股票，实行“T+0”交割制度，无涨跌幅限制。中国地区机构投资者可以投资于H股，大陆地区个人目前尚不能直接投资于H股。在天津，个人投资者可以在中国银行各银行网点开办“港股直通车”业务而直接投资于H股。但是，国务院目前尚未对此项业务最后的开闸放水。个人直接投资于H股尚需时日。国际资本投资者可以投资H股。N股，是指那些在中国大陆注册、在纽约上市的外资股。S股在我国是指尚未进行股权分置改革或者已进入改革程序但尚未实施股权分置改革方案的股票，在股名前加S，此标记从2006年10月9日起启用，日涨跌幅仍为上下10%（ST股为5%）。从2007年1月8日起，日涨跌幅调整为上下5%。S佳通600182，S上石化600688，S前锋600733，S仪化600871优先股普通股股息优先获得股息扣除优先股股息的剩余部分剩余财产优先分配权优先获得偿还优先股股东偿还后再进行分配投票权没有参与企业决策的投票权具有企业决策的投票权优先购股权优先股股东无法获得优先发售优先购买与其持股量相称的新股按股票代表的股东权利划分，股票可以分为优先股和普通股。其他类股票蓝筹股是指具有稳定的盈余记录，能定期分派较优厚的股息，被公认为业绩优良的公司的普通股票，又称为“绩优股”。ST股是英文SpecialTreatment缩写，意即“特别处理”。该政策针对的对象是出现财务状况或其他状况异常的。1998年4月22日，沪深交易所宣布，将对财务状况或其它状况出现异常的上市公司股票交易进行特别处理，由于“特别处理”，在简称前冠以“ST”，因此这类股票称为ST股。金融泡沫郁金香狂热郁金香狂热，1637年发生在荷兰，是世界上最早的泡沫经济事件。在17世纪的荷兰，郁金香是一种十分危险的东西。1637年的早些时候，当郁金香依旧在地里生长的时候，价格已经上涨了几百甚至几千倍。狂热的爆发郁金香狂热潮可以分成三个阶段：第一阶段是供需不平衡而变得高价，第二阶段是投机者开始进入市场，第三阶段则是卷入了缺乏资本的平民。到了第三阶段之后开始泡沫化，价格暴跌导致市场上一片混乱。第一阶段1610年代，最初被郁金香的美丽所吸引的是手头宽裕的植物爱好者，因为郁金香的球根一开始就是高价的商品。之后借由这些园艺家和爱好者自己试着改良品种，产生了许多有名的品种。其中有名的高级品种例如“里弗金提督”、“总督”等。虽然单色的品种价格较为便宜，但是也要1000荷兰盾以上，随着广受大众的喜爱价格更为提升。投机分子的加入在约1634年左右，郁金香的大受欢迎引起了投机分子的目光，他们对于栽培郁金香或是欣赏花的美丽并没有兴趣，只是为了哄抬价格取得利润。此时郁金香受欢迎的风气从莱顿传到阿姆斯特丹、哈勒姆等城市，需求量日渐扩大。这些投机分子有计划地行动，有人因此一掷千金，当时甚至还有过一个高级品种的球根交换了一座宅邸的纪录。在M.戴许所著的“郁金香狂热”一书中有以下的描写：“1636年，一棵价值三千荷兰盾的郁金香，可以交换八只肥猪、四只肥公牛、两吨奶油、一千磅奶酪、一个银制杯子、一包衣服、一张附有床垫的床外加一条船。”，可见其价值。郁金香交易在短时间内让人一掷千金的传言在工匠和农民之间广为流传，吸引他们进入了这