证券投资导论

证券投资学“投资”有风险，“选课”需谨慎兴趣并不能支撑你学得太久“渔”非“鱼”勿期望过高——侧重“基础”理论必须与实务相结合（下载同花顺）证券投资学本课程以基本概念、原理为主，兼顾实务。理论联系实际，以中国为主，兼顾国外。本课程的学习，有利于学生将来的就业和人生的发展。为便于考试，请适当记笔记、认真做作业。课程框架之一：投资环境篇证券：股票、债券及衍生品证券市场：初级市场与二级市场证券中介：商业银行、投资银行、证券公司、信托投资公司……课程框架之二：证券投资分析篇价值分析：股票价值分析、债券价值分析；基本分析：宏观分析、行业分析、公司分析；技术分析：K线图分析、趋势分析、指标分析。课程框架之三：证券市场理论篇有效市场理论：三种有效市场假说及检验；投资组合理论：预期收益率与风险，证券组合，单指数模型；资本资产定价模型CAPM：资本市场线和证券市场线；套利定价模型APT。课程框架之四：现代投资管理篇资产配置策略股票投资策略国际化投资策略：汇率、利率风险的防范参考文献参考：吴晓求.证券投资学.北京：中国人民大学出版社，2004.傅子恒.股权分置改革全接触.北京：经济管理出版社，2006束景虹.证券投资分析[M].北京：对外经济贸易大学出版社，2008.网站：证监会：交易所：股票：等债券：导论世界上最有魅力的投资是什么？如果你爱他把他送到股市因为那儿是天堂中小板、创业板造富机器中小板每11天创造一位亿万富豪证券时报信息部统计显示，平均每11天诞生一名亿万富翁，平均每3.5天产生一位千万富豪。创业板批量造富74人晋身亿元俱乐部(附名单)新浪财经讯每次新股上市都会诞生亿万富豪，创业板也不例外。根据前三批创业板公司的招股说明书，新浪财经整理出了亿元户排行榜。以发行价计算，首批28家准创业板上市公司的74名股东晋身亿元俱乐部。其中，乐普医疗董事总经理蒲忠杰身价最高，达17.53亿元；广受瞩目的华谊兄弟老总王忠军以12.55亿元排名第二。以下为详细名单04年来涨幅最大的股票——苏宁第一高价股42个涨停的“涨停王”关于能否赚钱的两种说法：十人入市：1、七亏二平一赚2、九亏一赚，赚者最后把赚的全亏回去07年11月5日中石油高价上市引发大盘蓝筹泡沫破灭沪深市值损失2/318年上证走势如果你恨他把他送到股市因为那儿是地狱证监会忠告股民：不要进入股市，否则宝马进去，自行车出来；西服进去，三点式出来；老板进去，打工仔出来；博士进去，痴呆出来；姚明进去，潘长江出来；鳄鱼进去，壁虎出来；蟒蛇进去，蚯蚓出来；老虎进去，小猫出来；牵狗进去，被狗牵出来；男人进去,太监出来；少女进去,老太婆出来；北京进去,汶川出来；站着进去，躺着出来；黄世仁进去，杨白劳出来；陈冠希进去，艳照门出来；总之，就是地球进去也是乒乓球出来。入市需谨慎政府忠告：2009世界股市的奇观：2007年，伯克希尔-哈撒韦公司的利润是123亿美元，每股账面价值增加了11%，过去43年来，公司的账面价值从19美元上升到78008美元，每股年复合收益率为21.1%。每股收益由原来的2323美元下降至1904美元。由于所持伯克希尔-哈撒韦公司股价大涨，巴菲特的个人资产总值猛增100亿美元至620亿美元，2008年取代比尔·盖茨成为世界首富。现在又回到世界第二。“股神”——沃伦·巴菲特沃伦·巴菲特1930年出生在美国西部一个叫做奥马哈的小城。他出生的时候，正是家里最困难的几年。父亲霍华德·巴菲特因为投资股票而血本无归，家里生活非常拮据。５岁时，巴菲特在自家门前向路人兜售从祖父杂货店里批出来的口香糖和柠檬汁。６岁时，在与家人去郊外度假时，他用２５美分买了６听可乐，然后在湖边以５美分一听的价格卖给游人。９岁时，他就知道通过收集瓶盖来了解哪一种品牌的软饮料生意最红火。稍大后，他带领小伙伴到球场捡大款用过的高尔夫球，然后转手倒卖，生意颇为红火。上中学时，除利用课余做报童外，他还与伙伴合伙将弹子球游戏机出租给理发店老板们，挣取外快。“股神”——沃伦·巴菲特1930年8月30日，沃伦.巴菲特出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。1941年，刚刚跨入11岁，他便跃身股海，购买了平生第一张股票。1947年，巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理。但他学得教授们的空头理论不过瘾，两年后便不辞而别，辗转考入哥伦比亚大学金融系，拜师于著名投资学理论学家本杰明.格雷厄姆。“股神”——沃伦·巴菲特20世纪最伟大的投资家，当代最成功的投资者1962年，巴菲特合伙人公司的资本达到了720万美元，其中有100万是属于巴菲特个人的。当时他将几个合伙人企业合并成一个“巴菲特合伙人有限公司”。1963年捷运公司的仓库遭受了巨额诈骗，损失了１．５亿美元，股票大幅度跌落，许多人纷纷抛售，但巴菲特在调查中发现，捷运卡在生活中依然广泛运用，它应该只是面临暂时的困难，于是他分批购买大量捷运公司的股票，最多时约占他的投资资金的４０％。１９６５年，捷运公司开始走出低谷，１９６７年，股价飙升至每股１８０美元。巴菲特让所有的人大吃一惊，人们开始叫他股神。“股神”——沃伦·巴菲特巴菲特“现象”他被喻为“当代（也许永远是）最成功的投资者”。这位喝着百事可乐却投资可口可乐的奥马哈乡下佬，举手投足都牵动着华尔街--他的健康状况甚至都会直接影响到股市行情的涨落。他就好像希腊神话中的迈达斯神，有点石成金术。人们对他的追随和关注，形成奇特的“巴菲特现象”。追随者之一——段永平段永平：中国的巴菲特段永平，1961年生，江西南昌人。1989年南下广东，从“小霸王”到“步步高”，在不到十年间，他成功打造了两个超级品牌，因此被称为“岭南最具影响力企业家”。1999年，他以1.59亿元人民币在中央电视台广告竞投中夺标，成为一届闻名国内的“标王”。2001年，事业如日中天的他选择定居美国开始职业投资人生涯。2006年，这个本已从人们的视线中淡出的企业家，以62.01万美元竞拍到与“股神”巴菲特共进午餐的机会而再次成为公众的焦点，但这一次他的身份却是投资家。段永平：中国的巴菲特2001年，正当段永平一手创办的“步步高”的事业如火如荼的时候，他却移居美国了，并开始了一项几乎对于他来说全新的事业：股票投资。段永平最早投资的是搜狐、新浪、网易等中国IT概念股。随后他们的股价一路飙升，段永平的身价也因此水涨船高。而他最值得称道的投资莫过于2001年底以0.8美元的价格买进网易股票，2003年10月该股价已飙升到70美元。对此他表示：“0.8美元买网易股票的不单是我一个人，但坚持持有到70美元的就不多。因此，投资不在乎失掉一个机会，而是千万不要抓错一个机会。”2、证券投资与证券投机所谓证券投机，是指在证券市场上短期内买进或卖出一种或多种证券以获取收益的一种经济行为。它是证券市场上一种常见的证券买卖行为。证券投机者是自认为可以预测证券价格的未来走势，为了在短期的价格变动中获取价差利益，甘愿用自己的资金冒险，不断买卖证券的机构或个人。这种投机，不是欺诈伪造、内幕交易、违法乱纪、操纵股市的行为，而是遵守有关的法律制度，利用自己对价格变动的判断和预测谋取高利。因此，可以说投机是以获取较大的收益为目的，并愿意冒较大风险的投资行为。金融巨鳄——乔治·索罗斯世界上最伟大的金融投机家乔治·索罗斯1930年生于匈牙利布达佩斯。索罗斯是和巴菲特风格迥然的“金融大鳄”，从1969年建立“量子基金”至今，他创下了令人难以置信的业绩，以平均每年35%的综合成长率令华尔街同行望尘莫及。而在亚洲金融危机中，他所扮演的重要推手角色更令其知名度遍及全球。金融巨鳄——乔治·索罗斯“令英格兰银行破产的人”1992年由于英国经济长年不景气，导致国内通胀加剧。在这种环境下，英镑贬值应该是很正常的。但是，欧共体自1979年实施的联合汇率却使得英镑居高不下，索罗斯敏感地捕捉到了这里面隐藏的投机机会。10亿美元的豪赌给索罗斯带来了好消息，英镑果然重跌。他微笑着卖空了相当于70亿美元的英镑，买进60亿美元的马克，短短一个月就净赚了10亿美元。严重受挫的英国央行只好在9月15日宣布退出欧洲货币汇率机制。从此，索氏有了一个新的头衔“令英格兰银行破产的人”。金融巨鳄——乔治·索罗斯量子基金——扫荡东南亚1997年7月2日，泰国政府和金融当局在手忙脚乱之中宣布放弃长达13年之久的泰铢与美元挂钩的汇率制，实行浮动汇率制，一天之内泰铢即狂跌20％。泰铢顿时一泻千里，处于无人救助、无人敢救的悲惨境地，并创出历史最低点的黑色纪录，货币风暴终于在一夜之间爆发了。索罗斯的量子基金在1997年令东南亚货币急跌的金融风暴中至少赚了20亿美元。金融巨鳄——乔治·索罗斯索罗斯语录金融世界是动荡的、混乱的。他认为：辨明事理，你才能大捞一笔。如果把金融市场的一举一动，当作是某个数学公式中的一部分来把握，是不会奏效的。索罗斯深信数学是不能控制金融市场的。心理因素能够控制市场。更确切他说，是掌握住群众的本能才能控制市场。了解群众何时、以何种方式聚在某一种股票、货币或商品周围后，成功的投资者才会走到台前来。中国第一散户——杨百万第一章证券投资学概述知识目标了解证券、有价证券、投资和证券投资的概念界定；掌握有价证券的分类和特征；熟悉证券投资和实物投资的区别和联系；掌握证券投资的功能。技能目标能够熟悉证券投资过程的具体步骤；能够掌握证券投资学课程的研究方法。第一节证券一、证券概述（一）证券的概念证券是各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明持有人或第三方当事人有权依据证券记载的内容取得相应权益的凭证。证券票面上需记载四个方面的内容：（1）证券持有人（2）证券的标的物（3）标的物的价值（4）权利（二）证券的分类分类标准：能否使其持有人或第三者取得一定的收入无价证券是指本身不能使持有人或第三者取得一定收入的证券，是单纯证明事实的凭证。有价证券是指标有一定票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。二、有价证券有价证券的分类1.按照证券所载内容和持有者权益划分商品证券货币证券资本证券2.按照是否在证券交易所注册并挂牌交易划分上市证券非上市证券3.按照发行方式和发行范围划分公募证券私募证券4.按照发行主体划分政府证券金融证券公司证券有价证券的特征1.产权性2.收益性3.风险性4.期限性5.流动性第二节投资和证券投资一、投资（一）投资的概念投资就是投资主体为了获得未来收益而在当前投入资金或资源用以转化为实物资产或金融资产以实现价值增值的行为和过程。（二）投资的特征（1）投资是一种为获取未来收益而作的经济行为。（2）投资具有一定的时间性，是一个行为过程。（3）投资具有风险性。（三）投资的分类1.实物投资2.金融投资将实物投资和金融投资统称为广义投资，狭义投资只是指购买金融资产的投资行为，最主要的是指证券投资。二、证券投资证券投资是指投资者购买股票、债券、证券投资基金等有价证券及这些有价证券的衍生品以获取收益的投资行为。（一）证券投资和实物投资的比较1.证券投资和实物投资的区别（1）投资对象不同（2）投资目的不同（3）投资活动的内容不同（4）投资的制约因素不同2.证券投资和实物投资的联系（1）证券投资为实物投资提供了资金来源。（2）实物投资是证券投资的最终归宿。（二）证券投资的类型1.按投资期限划分——短期投资、长期投资2.按投资方式划分——直接投资、间接投资3.按投资收入划分——固定收入投资、变动收入投资4.按投资对象划分——债券投资、股票投资、其他有价证券投资（三）证券投资的功能1．为社会提供了重要的筹资渠道。2．利于提高资金使用效率，优化资源配置。3．为中央银行进行宏观调控提供了重要手段。（四）证券投资的过程证券投资的运行过程有以