证券投资理论与实务--基础知识

证券投资理论与实务教学计划•一、内容和教学安排•第一章：证券市场基础知识（3/6）•第二章：证券投资基本分析(3/13)•第三章：证券投资技术分析(3/20)•第四章：证券投资实战技巧1(3/27)•第五章：证券投资实战技巧2(4/10)•第六章：基金投资基础知识(4/17)二、教学形式研讨式、案例式、互动式三、考核考勤、开卷考试、实战操作第一章：证券市场基础知识•一、定义•二、发展过程•三、构成要素•四、相关概念•五、发行与承销•六、市场交易•七、指数•八、创业板一、定义•是金融市场（货币市场、资本市场、外行市场、黄金市场）的重要组成部分。•是股份制企业发行证券、筹集资金及证券流通交易的场所。•2011年1月市场规模32,205.10亿元•股票(亿元)27,046.32：A股(亿元)19,552.51•B股(亿元)281.78•基金(亿元)1,929.71•国债现货(亿元)1,962.31，企业债现货(亿元)445.21可转债(亿元）821.55股票市场情况（2011.3.4）交易所上海证券交易所深圳证券交易所上市公司（家）9031227上市证券（家）1512727总市值（亿元）19090488637流通市值（亿元）15295154305定位主板市场中小板市场二、发展过程•产生的背景：•资本的供求矛盾是社会再生产的重要矛盾，一方面，社会上存在着大量的闲置资本，需要寻找投资机会，以实现资本的增值，它们形成资本的供给；另一方面，经济的发展又需要有更多新增的资本投入，需要向社会筹集更多的资本，它们形成资本的需求。证券市场就是为解决资本的供求矛盾而产生的市场，是经济发展到一定阶段的产物。证券市场实现了投资需求和筹资需求的对接，从而有效地化解了资本的供求矛盾。二、发展过程•1、起步阶段（1978-1990）•国库券•2、迅速发展阶段（1990-1996）•成立交易所，集中网上交易•3、规范调整阶段（1996-1999）•成立证监会，加强监管•4、发展完善阶段（1999-至今）•机构投资者三、构成要素•1、市场主体：•---证券发行人：证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的政府及其机构、金融机构、公司和企业。•----证券投资人：证券投资人•个人投资者：是证券市场最广泛的投资者，一般的股民就是指以自然人身份从事股票买卖的投资者，具有分散性和流动性的特点。机构投资者：是指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专门进行有价证券投资活动的法人机构。在西方国家，以有价证券收益为其主要收入来源的证券公司、投资公司、保险公司、各种福利基金、养老基金及金融财团等，一般称为机构投资者。其中最典型的机构者是专门从事有价证券投资的共同基金。在中国，机构投资者目前主要是具有证券自营业务资格的证券自营机构，符合国家有关政策法规的各类投资基金等。2、中介机构：•（1）证券公司：•-----根据业务特点可分为三种类型：•证券承销商、证券经纪商、证券经纪商•-----根据注册资本金不同，可分为：•综合类证券公司（50000万元以上）、•经纪类证券公司（5000万元以上）（2）、证券服务机构•-----证登记结算公司：证券登记结算机构是证券市场的重要组成部分。证券登记结算机构是指依法经证券监督管理机构批准设立的，为证券交易提供集中登记、托管与结算交收和证券过户服务的机构，是不以营利为目的的法人。证券登记结算机构作为所有交易买方和卖方的交收对手，通过与证券交易所、清算银行和结算会员的电脑联网，对证券交易所达成的买卖，以净额结算方式完成证券和资金的收付。其中央结算功能包括：证券交易的登记、托管、清算过户、证券交易的资金交收、新股网上发行的资金清算等。证券投资咨询公司：证券投资咨询公司在西方国家中称为证券投资顾问公司，是指对证券投资者和客户的投融资、证券交易活动和资本营运提供咨询服务的专业机构。主要是向顾客提供参考性的证券市场统计分析资料，对证券买卖提出建议，代拟某种形式的证券投资计划等，并收取相应的咨询费。信用评级机构•证券信用评级机构是专门从事有价证券评级业务的机构，一般为独立的、非官方的机构。证券信用评级机构的出现与证券的特性有关，证券的特性就是收益与风险紧密相连，追求高收益必然要承担高风险；反之承担的风险较小。因此，一方面投资者要做出最佳投资组合，必然要对各种证券进行比较和分析；另一方面，就证券发行后能否被批准上市、已上市证券的继续发行对投资者是否有吸引力等，都与证券的等级评定结果有着联系。•资产评估机构：从事证券业务的资产评估机构是指对股票公开发行、上市交易的企业资产进行评估和开展与证券业务有关的资产评估业务的相关机构。•会计师事务所：会计师事务所是指对公开发行股票的企业、机构和场所进行财务审计、咨询及其他相关专业服务的专门机构。是依法独立承办注册会计师业务，实行自收自支、独立核算、依法纳税的中介服务机构。它是注册会计师执行业务的工作机构。注册会计师是通过注册会计师资格考试，依法取得注册会计师证书并接受委托从事审计业务和会计咨询、会计服务业务的专业人员。注册会计师审计是会计师事务所最主要的职能•律师事务所：从事证券法律事务的专业机构，证券法律业务是指为发行和交易证券的企业、机构和场所所做的各种证券及相关业务出具有关法律意见书，审查、修改、制作各种有关法律文件等活动。3、证券自律组织中国证券业协会是依据《中华人民共和国证券法》和《社会团体登记管理条例》的有关规定设立的证券业自律性组织，是非营利性社会团体法人，接受中国证监会、国家民政部的业务指导、监督、管理。简称“SAC”职责（1）教育和组织会员执行证券法律、法规；向中国证监会反映会员在经营活动中的问题、建议和要求；（2）制定证券业自律规则、行业标准和业务规范，并监督实施；（3）依法维护会员的合法权益；（4）监督、检查会员的执业行为，对违反本章程及自律规则的会员给予纪律处分；（5）对会员之间、会员与客户之间发生的纠纷进行调解；（6）收集、整理证券信息，开展会员间的业务交流，组织会员就证券业的发展进行研究，推动业务创新，为会员创造更大市场空间和发展机会；（7）组织证券从业人员资格考试，负责证券从业人员资格注册及管理；（8）对证券从业人员进行持续教育和业务培训，提高从业人员的业务技能和执业水平；（9）开展证券业的国际交流和合作；（10）法律、法规规定或中国证监会赋予的其他职责。4、证券监管机构现在世界各国证券监管体制中的机构设置，可分为专管证券的管理机构和兼管证券的管理机构两种形式，都具有对证券市场进行管理和监督的职能。美国是采取设立专门管理证券机构的证券管理体制的国家，实行这种体制或类似这种体制的国家，还有加拿大、日本、菲律宾等国，但这些国家都结合本国的具体情况进行了不同程度的修改和变通。在我国，对证券市场进行监管的机构主要是中国证券监督管理委员会。经过授权，中国证监会的派出机构也可在一定范围内行使监管职能。职能(1)起草证券、期货法规，拟定管理规则和实施细则；(2)对有价证券的发行、上市、交易及相关业务进行监管；（3)对证券、期货交易所进行直接管理，提名理事长、副理事长，任命总经理、副总经理，管理证券、期货交易所的业务活动；(4)对证券、期货机构(包括中介机构)进行审批，对其高级经营管理人员、从业人员进行资格审查；(5)对证券投资基金的设立、发行、交易进行审批和统一监管；(6)与地方政府一起对地方证券管理部门实行双重领导，以中国证监会为主；(7)对向社会公开发行股票的公司实施监管；(8)对境内企业直接或间接向境外发行股票等有价证券以及在境外上市进行监管；(9)与境外监管机构进行合作与交流；(10)对违反证券、期货法律法规的行为进行调查处理。四、相关概念•一级市场、二级市场、•IPO、QFII、QDII、•A股、B股、H股•公积金•市盈率、市净率•一级市场：一级市场又称为初级市场、发行市场，它是股份有限公司发行股票、筹集资金、将社会闲散资金转化为生产资金的场所。发行市场主要通过发行证券为上市公司筹集资金。发行市场由证券发行者、证券承销商（中介机构）和认购投资者三个元素构成。•二级市场：二级市场又叫流通市场，是供投资者买卖已发行证券的场所，主要通过证券的流通转让来保证证券的流动性，进而保证投资者资产的流动性。我们平时所说的买卖股票即通过二级市场进行。•IPO：首次公开募股（InitialPublicOfferings，简称IPO），是指企业透过证券交易所首次公开向投资者增发股票,以期募集用于企业发展资金的过程，也即是我们平时所说的“新股发行”。•QFII：QFII即“合格境外机构投资者”。QFII制度是指允许经核准的合格境外机构投资者，在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经审核后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。2002年11月5日，我国《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》正式出台。资料显示，截至2006年8月中旬，证监会和外汇局共批准了45家QFII和74．95亿美元的外汇额度，QFII共汇入本金约合人民币551亿元。•QDII：国内机构投资者赴海外投资资格认定制度（QUALIFIEDDOMESTICINSTITUTIONALINVESTORS制度）由香港政府部门最早提出，将是在外汇管制下内地资本市场对外开放的权宜之计，以容许在资本项目未完全开放的情况下，国内投资者往海外资本市场进行投资。•公积金：是股份公司在有每年决算时从纯利润中按一定比例提取、用于公司自身发展的备用基金，亦称之为“未分配盈余”，日本则称之为“准备金”。公积金按基性质可分为法定公积金和任意公积金两类。法定公积金是由法律规定的、按一定比例从纯利润中提取的基金；任意公积金是由股东大会或董事会决议从纯利润中提取的基金。按其资金来源的不同分类，可分为盈余公积金和资本公积金。公司留存的公积金，一部分可用来扩大生产规模，增加固定资金和流动资金，另一部分可用来弥补亏损，保护公司资本不受损害，当公司留存的公积金转化为资本以后，公司的总资本量就增加了。公司可以按照股东大会所做的决议，将增加的资本以新股形式分发给原有股东。原有股东所得的新股数量由其占原的股份的比例决定。当股份公司留存的公积金超过公司注册资本总额的一定比例时，可以用其超过部分分发股利。•资本公积金：是股份公司法定公积金的一种类型。按照法定公积金的来源和用途分类，它可分为法定盈余公积金和资本公积金。资本公积金是股份公司按照法律规定从非营业活动所产生的收益中提取的一定比例的基金。这些非营业活动的收益包括资本盈余，资本重估盈余和公司变动盈余三部分，所谓资本盈余是指公司出售、购买股份或交换财产使公司资本超过股本或账面价值而获得的收益。包括溢价发行股票的收益；折价收回公司股份或债券的收益；接受第三者捐赠所得的收益。所谓资本重估收益是指每年度公司财产由于重新估价而增值所产生的收益。所谓公司变动收益是指公司合并或改组所带来的收益，以上这些非营业活动的收益，按照公司法或商法规定，必须提取一定比例的资本公积金，原则上用于转增公司资本，不得挪作它用。只有法定盈余公积金不能完全弥补公司的亏损时，才能动用资本公积金弥补公司亏损。资本公积金的提留不受最高金额限制，因为它有利于公司发展。•任意公积金：是公积金一种。按照公积金的性质，它可分为法定公积金和任意公积金两种类型。任意公积金是按照公司章程，由股东大会或董事会议，在提取了法定公积金之后，由公司从纯利润中特别提取的基金。它的提取比例和用途不受公司法或商法限制，而由公司章程规定或股东大会议定。按照任意公积金的提取的划分，可分为“普通公积金”、“平衡公积金”、“保险公积金”、“偿债公积金”、“生产发展公积金”、“折旧公积金”等等。普通公积金是从纯利润中提取的、没有特定用途、只备意外之需之基金；平衡公积金是平衡公司历年盈亏状况、补偿公司亏损或盈利较少时的基金；生产发展公积金是用来补充公司的流动资金、增加固定资产、扩大生产经营规模的公积金。折旧公积金是通过提取折旧基金