证券投资者常见问题问答

证券投资者常见问题问答（2007年新版）目录一、证券交易类………………………………………………………（02）二、会员业务类………………………………………………………（08）三、上市公司类………………………………………………………（11）四、股份转让类………………………………………………………（15）五、债券基金类………………………………………………………（20）六、创新产品类………………………………………………………（31）（1）ETF………………………………………………………………（31）（2）权证………………………………………………………………（38）上海证券交易所投资者教育中心编二OO七年五月一、证券交易类1.什么是指定交易？根据２００７年５月１５日实施的《上海证券交易所指定交易实施细则》(编者注，下同)，指定交易是指凡在本所市场进行证券交易的投资者，必须事先指定本所市场某一交易参与人，作为其证券交易的唯一受托人，并由该交易参与人通过其特定的参与者交易业务单元方可参与本所市场证券交易的制度。2.投资者如何办理或变更指定交易？投资者在办理指定交易时，须通过其委托的交易参与人向本所交易系统申报证券帐户的指定交易指令。申报经本所交易系统确认后即时生效。已办理指定交易的投资者，根据需要可以变更指定交易。办理指定交易变更手续时，投资者须向其原指定交易的交易参与人提出撤销指定交易的申请，并由原交易参与人完成向本所交易系统撤销指定交易的指令申报。申报一经确认，其撤销即刻生效。3.指定交易在何种情况下不能撤销？投资者具有下列情形之一的，交易参与人不得为其申报撤销指定交易：（一）撤销当日有交易行为的；（二）撤销当日有申报；（三）新股申购未到期的；（四）因回购或其他事项未了结，相关机构未允许撤销的。撤销指定交易的投资者，在撤销指定交易的手续办妥后，必须另行选择一个交易参与人重新办理指定交易申请后，方可进行交易。4.大宗交易的金额与数量有何规定？在本所市场进行的证券单笔买卖达到如下最低限额，可以采用大宗交易方式：（一）A股交易数量在50万股（含）以上，或交易金额在300万元（含）人民币以上；B股交易数量在50万股（含）以上，或交易金额在30万美元（含）以上；（二）基金交易数量在300万份（含）以上，或交易金额在300万元（含）人民币以上；（三）债券及债券回购大宗交易交易数量在1万手（含）以上，或交易金额在1000万元（含）人民币以上。（四）其他债券交易数量在1000手（含）以上，或交易金额在100万元（含）人民币以上。5.投资者如何进行大宗交易？拥有本所业务单元的机构可通过该席位进行大宗交易。其他投资者进行大宗交易，应委托其办理指定交易的本所会员办理。6.开盘价和收盘价如何形成？开盘价是当日第一笔交易的成交价格。收盘价是当日最后一笔交易（含最后一笔交易）前一分钟所有交易的成交量加权平均价。7.单笔委托上限是多少？B股、基金、A股申报上限统一为100万股（份），债券申报上限统一为10000手，债券买断式回购交易的不超过5万手。上限详见行情与交易-交易信息披露-交易所申报上限。8.如何委托买卖？选择证券营业部→签定有关协议（《指定交易协议》和《证券买卖代理协议》）→开立资金帐户（存入足够的资金）→进行证券买卖。9.证券交易时间？每个交易日：9：15——9：25集合竞价（9：15～9：20可以申报和撤销；9：20～9：25可以申报，不可以撤销）9：30——11：30前市，连续竞价13：00——15：00后市，连续竞价其它时间交易系统不接受申报单。（如：9：25-9：30不接受申报单和撤单）对于停牌一小时的股票，在停牌期间（9：30-10：30）交易系统不接受该股票的申报单和撤单。大宗交易的交易时间为本所交易日的15:00-15:30，本所在上述时间内受理大宗交易申报。大宗交易用户可在交易日的14：30开始登陆本所大宗交易电子系统，进行开始前的准备工作；大宗交易用户可在交易日的15：30-16：00通过本所大宗交易电子系统查询当天大宗交易情况或接收当天成交数据（交易规则的大宗交易从9：30开始，但尚未实施）。10、开盘集合竞价期间是否可以撤单？开盘集合竞价的订单收集阶段分为两个阶段，其中9：15～9：20阶段允许撤销已经提交的订单；9：20～9：25阶段不允许撤销已经提交的订单。11、9：25～9：30能否申报？9：25～9：30分期间，交易系统不接受任何申报，在这段时间内提交至交易所的订单，将被当作废单处理。12、市价订单有多少种？市价订单有两种类型：1）五档成交，剩余撤销；2）五档成交，剩余转限价。13、市价订单有没有适用范围？市价订单有适用范围：1）有价格涨跌幅限制的证券；2）连续竞价阶段。14、如果以市价订单买入，如何扣款？如果投资者提交买方向的市价订单，券商前台将按照涨停板的报价去检查投资者是否拥有足额的资金，并且预扣之。15、市价订单能否撤销？市价订单不能撤销，因为《交易规则》提供的两种市价订单都不能在交易系统内停留。第一种市价订单如果交易后尚存余额，立即自动撤销，所以本身无须投资者自行撤销；第二种市价订单如果交易后尚存余额，立即自动转为限价订单，完全遵守限价订单的规定，转换后的限价订单可以撤销，但已经不能称之为市价订单。16、什么是开放式集合竞价？“开放式”的含义是指在集合竞价收集订单的阶段，即时向市场公开虚拟成交价、虚拟成交量和虚拟的未匹配量。17、权证是否也需要盘后公布价格异常波动信息？权证没有相应异常价格波动的规定。只有股票（包括A股和B股）和封闭式基金才需计算价格异常波动，而其他的品种包括债券，都不用计算异常价格波动。18、首日上市的股票是否纳入异常波动指标的计算？首日上市的股票不纳入异常波动的计算，另外首次公开发行上市的封闭式基金、增发上市的股票、暂停上市后恢复上市的股票以及本所认定的其他情况下，都不需要纳入异常波动指标的计算。19、什么是价格涨跌偏离值？价格涨跌偏离值是指单只股票（基金）价格的绝对涨跌幅－分类指数的涨跌幅。分类指数只有三个：上证A股指数，上证B股指数和上证基金指数。20、有几类衡量异常波动的指标？两类，一类是收盘价格涨跌幅值累计指标，一类是累计换手率指标。21、普通股票与ST股票的指标衡量是否一致？不一致，股票股票的涨跌偏离值累积要达到正负20％；而ST股票的涨跌偏离值累积要达到正负15％。22、换手率指标怎么衡量异常波动的？换手率指标有两个衡量标准。第一，连续三个交易日内，每日换手率与前五个交易日的日换手率比值要达到30倍；第二，连续三个交易日内的累积换手率达到20％。这两个指标要同时达到，才能算作异常波动。23、如果出现异常波动，需要披露什么信息？需要披露异常波动期间累积买入金额最大的五家会员营业部名称和金额最大卖出的五家会员营业部名称，以及它们的买入和卖出金额。24、什么是权证？权证有哪些种类？权证是证明持有人拥有特定权利的契约，持有权证的投资者有权在到期时（或到期前）以约定价格买入或卖出特定证券（或以约定价格收取结算差价），权证中约定的股票通常被称作“标的股票”或“基础股票”。权证有很多种分类方法：按照未来权利的不同，权证可分为认购权证和认沽权证，其中认购权证是指标明未来买入权利的权证，认沽权证是指标明未来卖出权利的权证；按照行权模式的不同，权证可分为欧式权证和美式权证，其中欧式权证是指仅在到期日可以行使约定权利（简称“行权”）的权证，美式权证是指在到期前随时可以行权的权证；按照发行人的不同，可以分为公司权证和备兑权证，其中公司权证是指标的证券发行人发行的权证，备兑权证是指标的证券发行人以外的第三方（如大股东、券商等金融机构）发行的权证。25、权证的涨跌幅是如何计算的？为反映权证作为股票衍生品的特性，上证所对权证实施与股票价格有关的涨跌幅限制，而不是10%或5%的固定涨跌幅限制。计算公式如下：权证涨幅价格＝权证前一日收盘价格＋(标的证券当日涨幅价格-标的证券前一日收盘价)×125%×行权比例；权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格-(标的证券前一日收盘价-标的证券当日跌幅价)×125%×行权比例。当计算结果小于等于零时,权证跌幅价格为零。投资者可按照如下方式计算权证的涨跌幅价格：首先计算当日股票涨跌停价格与前日股票价格之差，该价格可称为“股票涨跌变动价位”，计算结果精确到“分”；其后，计算股票涨跌变动价位的1.25倍，得到“权证涨跌变动价位”；最后，在前日权证收盘价格的基础上，加或减权证涨跌变动价位，计算结果精确到“厘”，就可以得到权证的涨跌幅价格。以武钢JTB1为例，11月24日，武钢JTB1收盘价为1.172，达到涨幅价格，是按照如下方式计算得出的：11月23日，G武钢收盘价格为2.77元，武钢涨跌变动价位为0.28元，乘以1.25倍可得到权证涨跌变动价位为0.350元，11月23日，武钢JTB1收盘价格为0.822元，涨幅价格恰好为1.172。11月28日，武钢JTP1收盘价格为1.498元，达到跌幅价格，是按照如下方式计算得出的：11月25日，G武钢收盘价格2.91元，武钢涨跌变动价位为0.29元，乘以1.25倍可得到权证涨跌变动价位为0.3625元，11月25日，武钢JTP1收盘价格为1.86元，减去涨跌变动价位得到跌幅价格为1.498元（计算结果精确到“厘”）。二、会员业务类1、投资者与证券公司发生的纠纷，哪些属于本所受理的范围证券公司因违反本所业务规则损害投资者权益的，本所会员部予以受理，协调证券公司妥善解决。对于证券公司其他的违法违规行为，投资者可向证券公司所在地的证监局进行投诉。本所业务规则详见本所网站服务与支持栏目下的“法律法规库”。2、证券公司营业部地址发生变更，如何查询？本所公众咨询服务热线（4008888400）可以受理查询。若证券公司尚未到本所办理营业部变更流程，投资者应到营业部所在地的证监局查询。3、B股是否需要指定交易？境外投资者参与B股交易无须办理指定交易手续，境内投资者则需要办理指定交易手续。4、境外投资者可以从事哪些交易？境外个人投资者和境外机构投资者只能从事B股交易；但是，合格境外机构投资者可以从事在证券交易所挂牌交易的股票、债券、基金以及中国证监会允许的其他金融工具的交易。合格境外机构投资者包括经中国证监会批准投资于中国证券市场，并取得国家外汇管理局额度批准的中国境外基金管理机构、保险公司、证券公司以及其他资产管理机构。5、委托未成交，是什么原因？原因1：您的委托有无进入证券交易所交易主机？如您填写的委托本身就是无效委托，会被交易所交易主机拒绝，或由于其他原因，您的委托没有进入交易所的交易主机，委托无法成交。原因2：当您申报时，您委托的价格可能是参考了当时交易行情显示的价格，但由于行情传输的时滞效应，交易所交易主机中的买卖申报情况与行情显示存在一个时间差。当您的委托报入交易所交易主机时，最新的撮合价格可能已有所变化，也可能导致你的委托无法成交。原因3:申报时间内，没有跟您的委托相匹配的申报数量。6、每日休市期间电话委托是否为有效委托？上午收市后，下午开市前的电话委托，大多数证券营业部将其作为有效委托。这些证券营业部的电脑委托系统在这个时段接受了客户的委托后，即将委托信息储存在营业部电脑委托系统内。下午开市后，营业部的电脑委托系统即自动将储存信息发送到交易所交易主机。很多证券营业部同样受理每日收市后的投资者电话委托，这类委托同样储存于营业部电脑委托系统内，在次交易日开盘后，证券营业部将其作为集合竞价报入证券交易所交易主机。在做这类委托前建议投资者最好向所在证券营业部进行详细咨询。7、没有成交也应有交割单吗？所谓交割单是作为委托成交的交收凭证，交收凭证的前提条件是首先有成交，才有用于交割的交割单。因此，没有成交的委托是无法打印交割单的。8、投资者在哪里可以查到证券交易费用情况？投资者可以登录本所网站，在“市场指南”的“交易费用”栏目下查询有关收费情况。9、证券公司如何了解自己的席位信息？证券公司可以通过本公司的用户名