证券知识讲座

2019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室1证券市场知识讲座主讲：许如宝2019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室2一杯茶，一包烟，一只烂股盯半天；一分钱，一分闲，一批散户套半年；一匹马，一批庄，一堆股评在撒谎；一机构，一证监，不知谁在耍老千；工行、中行、建行，行行出事；A股、B股、H股，股股狂泻；昨天、今天、明天，天天下跌；主板、小板、三板，板板完蛋；股市，楼市，车市，市市伤心……2019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室32019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室4主要内容一、证券市场概述二、我国证券市场的现状分析三、如何保持我国证券市场健康发展2019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室5一、证券市场概述（一）证券概述1.证券是各类可取得一定收益的财产所有权凭证的通称，是用来证明证券持有人拥有和取得相应权益的凭证。商品证券货币证券资本证券证券凭证证券有价证券2019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室6●商品证券是证明持券人有商品所有权或使用权的凭证。如：提货单、运货单等。●货币证券是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券。货币证券有两大类：一类是商业证券，主要包括商业汇票和商业本票；另一类是银行证券，主要包括银行汇票、银行本票和支票。●资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。它包括股票、债券及其衍生品种如基金、期货合约等。狭义的有价证券即指资本证券。2019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室7一、证券市场概述（一）证券概述2.什么是股票股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。股票代表着其持有者对股份公司的所有权。这种所有权包括参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利等。3.股票分类按上市地区分：A、B、H、N、L和S等股按业绩分：ST股、垃圾股、绩优股、蓝筹股按投资主体分：国有股、法人股、公众股2019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室82019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室9一、证券市场概述（二）证券市场★证券市场是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。★证券市场分为发行市场和流通市场2019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室10二、我国证券市场的现状分析（一）我国证券市场的发展历程（二）我国证券市场的现状2019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室11（一）我国证券市场的发展历程刘鸿儒与邓小平2019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室12邓小平同志指出：“证券、股市，这些东西究竟好不好，有没有危险，是不是资本主义独有的东西，社会主义能不能用？允许看，但要坚决地试。看对了，搞一两年对了，放开；错了，纠正，关了就是了。关，也可以快关，也可以慢关，也可以留一点尾巴。怕什么，坚持这种态度就不要紧，就不会犯大错误。”---1992年1月22日在深圳的谈话2019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室13●1990年12月1日深交所“试”开业。1990年12月19日，上交所成立。同日申银证券开设了上海第一个大户室，出现中国第一代个人证券投资大户。●1992年10月国务院证券委和中国证监会成立，标志着中国资本市场开始逐步纳入全国统一监管框架，区域性试点推向全国，全国性市场由此开始发展。●1998年12月《证券法》颁布并于1999年7月实施，是新中国第一部规范证券发行与交易行为的法律，并由此确认了资本市场的法律地位。●2005年4月29日经国务院批准，中国证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，宣布启动股权分置改革试点。（二）我国证券市场的现状2007年12月08日2008年12月08日交易所类别上交所深交所合计上交所深交所合计上市公司85766215198647401604上市证券1120858197811839632146上市股票90171516169087821690总股本1396927531672215393342618819总流通股本327914944773480919726781总市值2552295060330583210767826026133704总流通市值5821425676838903443513496479312019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室152019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室162019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室171.我国证券市场影响力在增强2.我国证券市场仍处于发展初期（二）我国证券市场现状2019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室181.我国证券市场影响力在增强（1）投资改变了许多人的生活方式（2）为企业的发展提供了强有力的支持（3）增加了我国的财政收入（4）我国证券市场国际化程度明显提高2019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室192019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室202019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室212019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室222019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室23专吃牛肉、不吃鸽（割）肉2019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室242019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室25010002000300040005000600070008000募集金额199019931996199920022005合计年份股票市场首发股票筹资额（亿元）√2019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室26(QualifiedForeignInstitutionalInvestors)：即合格的境外机构投资者制度，是指允许合格的境外机构投资者，在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门帐户投资当地证券市场，其股票利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。QFII已完成总额度100亿美元;现在，QFII额度由100亿美元提高至300亿美元。QFII2019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室272019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室282019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室29在美国上市的中国部分企业07.12.7---08.10.06---08.12.08搜狐57.5452.3944.52CDC5.981.661.46新浪48.9132.2125.46亚信11.357.8212.03网易20.7919.6618.85金融界25.4310.847.35盛大38.4325.6726.09德信无线6.610.950.87携程60.2336.7120.26中国电信80.238.0340.52e龙7.746.87.04UT斯达康2.942.691.46灵通3.31.060.77分众传媒54.9622.256.84空中网5.623.23.35百度390227.68109.262019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室302.我国证券市场仍处于发展初期（1）证券市场缺乏层次性，制度执行具有随意性（2）投资者结构不合理（3）股票融资的实际成本低（4）市场风险较大（5）我国股市的经济“晴雨表”作用不明显2019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室31紫金矿业发行上市：虚假接轨；颠覆A股价格体系；助涨上市公司圈钱；助涨市场投机炒作。2019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室32364只基金上半年亏损逾万亿管理费与去年相比大幅增加●截至2008年6月30日，国内59家基金公司旗下364只基金净亏损超过万亿元，创下中国基金业10年历史上的一个纪录。中国基金业资产管理规模在2007年达到3万多亿元，下滑到2万多亿。第三季度基金又亏损2749.18亿元。●今年上半年基金管理费与去年相比增加一倍，达到188亿元。2019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室33（4）市场风险较大第一，特殊的股本结构第二，单边的市场机制第三，证券市场的投机性浓厚2019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室34特殊的股本结构中国石油：总股本1830.2亿股；流通40亿股工商银行：总股本3340.2亿股；流通149亿股中国银行：总股本2538.4亿股；流通65亿股建设银行：总股本2336.9亿股；流通90亿股中国石化：总股本867.02亿股；流通84亿股中国南车：总股本118.4亿股；流通24亿股中国神华：总股本198.9亿股；流通18亿股2019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室35什么叫换手率换手率是指在一定时间内某个股在市场内交易转手买卖的频率，等于周转率。这是表明股票流通性的标志。换手率计算方法：换手率=（成交股数/当时的流通股股数）×100％。按时间参数的不同，划分为日换手率、周换手率等等。2019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室362019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室372019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室38内幕交易2019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室392019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室40三、如何保持我国证券市场健康发展（一）最近我国股市下跌主要原因（二）如何保持我国证券市场健康发展2019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室41（一）最近我国股市下跌主要原因1.美国金融危机的影响2.我国宏观调控的影响3.大小非解禁的压力4.对经济发展速度放缓的担忧5.羊群效应2019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室42●杠杆：以小博大的意思●CDS（信用违约互换）合同：A与B●CDS市场：100份CDS。B、C（2亿元/份）、D……F、G……●次贷:A银行贷款给普通的美国房产投资者。●次贷危机：房价高、还贷成本高、收入低。G从市场上300亿元买了100份CDS,违约有20个，需支付1300亿元。G濒临倒闭。●金融危机：A没了保险，杠杆投资收不回来，A也濒临破产。类似A1、A2、A3……。找政府援助●美元危机：美元贬值是必然。2019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室435000万：成本1元（国有法人股）4000万：票面价格→发行价格→市场价格1元5.6元13.38元方兴科技股本结构非流通股流通股4000万5000万2019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室44大小非解禁年份及数量年份当年解禁股数(亿股)2006835.0620071279.2820081353.5720096631.9420103438.620114522019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室45（二）如何保持我国证券市场健康发展1.保持国民经济又好又快发展2.妥善处理企业融资、大小非问题3.减持的国有股划归社保基金，建立平准基金4.适度稳步推进金融创新5.提高上市公司的质量6.增强投资者对股市的信心2019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室462019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室47什么是市盈率◆市盈率是估计普通股价值的最基本、最重要的指标之一。◆市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率（市场价格÷每股盈利）。一般认为该比率保持在15－25之间是正常的，过小说明股价低，风险小，值得购买；过大则说明股价高，风险大，购买时应谨慎。2019/9/26中共蚌埠市委党校马列教研室48全球主要股市估值和表现对比表(12/07)全球主要股指最新收盘涨跌(1周)%年初以来涨跌%静态市盈率动态市盈率市净率俄罗斯IRTS指数589-10.57-73.662.751.940.63沪深300指数2,01310.01-62.8513.9112.312.3上海综合指数2,0197.88-61.9614.7612.572.24深圳成分指数7,2799.32-59.7114.8213.652.99恒生国企指数7,4293.07-55.189.068.891.61印度孟买Sensex指数9,1720.88-54.59.869.862.66恒生指数13,846-0.3-51.438.259.221.36台湾加权指数4,225-5.28-49.987.669.091.12日经指数7,918-6.99-48.2310.3411.980.98韩国综合指数1,028-4.46-46.94