第十一章财务效益与费用估算

HKCInvestmentProjectAppraisal第十一章财务效益与费用估算2019年9月26日1HKCInvestmentProjectAppraisal第十一章财务效益与费用估算概论运营期估算收入估算费用估算税费估算运营期投资估算利润估算借款还本付息估算2019年9月26日2HKCInvestmentProjectAppraisal第一节概论2019年9月26日3HKCInvestmentProjectAppraisal第一节概论财务效益–收支分析–盈利能力、偿债能力、财务生存能力2019年9月26日4HKCInvestmentProjectAppraisal财务效益分析2019年9月26日5HKCInvestmentProjectAppraisal收入成本分析2019年9月26日6HKCInvestmentProjectAppraisal第二节财务估算估算步骤估算内容2019年9月26日7HKCInvestmentProjectAppraisal估算步骤熟悉项目·•可研内容收集资料•批文、法规、合同文书•相关数据估算•周期•价格、费用、收入2019年9月26日8HKCInvestmentProjectAppraisal估算内容价格–运营期预测价格–同一套价格，运营期固定–变动较大时，考虑变动。–含税–具体•国内价：成本加成价•国际价营运期–自然寿命–经济寿命–一般以20年为宜2019年9月26日9HKCInvestmentProjectAppraisal估算内容营业收入–量–收入成本–生产成本–期间费用–税：营业税、增值税、消费税、城市维护建设税、教育费附加、所得税等。2019年9月26日10HKCInvestmentProjectAppraisal营业收入估算2019年9月26日11HKCInvestmentProjectAppraisal2019年9月26日12HKCInvestmentProjectAppraisal2019年9月26日13HKCInvestmentProjectAppraisal2019年9月26日14HKCInvestmentProjectAppraisal2019年9月26日15HKCInvestmentProjectAppraisal第三节成本费用估算总成本费用估算–完全成本估算法–生产要素估算法——变动成本估算法2019年9月26日16HKCInvestmentProjectAppraisal一、完全成本估算法（生产成本+期间费用估算）2019年9月26日17HKCInvestmentProjectAppraisal（一）生产成本估算直接材料直接人工费用制造费用其他直接支出2019年9月26日18HKCInvestmentProjectAppraisal直接材料费直接材料消耗量*单价2019年9月26日19HKCInvestmentProjectAppraisal直接人工费计时工资=生产工人人数*各类工人平均年工资计件工资=产品年产量*计件单价附加福利费2019年9月26日20HKCInvestmentProjectAppraisal制造费用制造费用–折旧费:年限折旧法–维检费：10%–工资及福利费：车间管理人员工资+福利费–其他制造费：3%房屋、建筑物：20年飞机、火车、轮船、机器、机械和其他生产设备：10年；与生产经营活动有关的器具、工具、家具等：5年；飞机、火车、轮船以外的运输工具：4年；电子设备：3年。2019年9月26日21HKCInvestmentProjectAppraisal（二）期间费用财务费用销售费用管理费用2019年9月26日22HKCInvestmentProjectAppraisal管理费用企业管理业务的支出，包括业务费和人工费、材料费。生产成本*占比2019年9月26日23HKCInvestmentProjectAppraisal财务费用借款利息净支出–息入-息出汇兑净损失借资手续费按实际借资数额和期限计算。2019年9月26日24HKCInvestmentProjectAppraisal销售费用销售业务支出销售收入*综合费率2019年9月26日25HKCInvestmentProjectAppraisal二、变动成本法（生产要素法）2019年9月26日26HKCInvestmentProjectAppraisal外购材料类费用主料：量*价辅料：主料费*百分比2019年9月26日27HKCInvestmentProjectAppraisal工资福利费计件工资–产量*单位产品工资额计时工资–职工人数*年均工资2019年9月26日28HKCInvestmentProjectAppraisal折旧、维修费折旧–净值/年限–净值=原值-残值–残值=原值*残值率维修费–原值*比率2019年9月26日29HKCInvestmentProjectAppraisal2019年9月26日30HKCInvestmentProjectAppraisal摊销费2019年9月26日31无形资产和其他待摊HKCInvestmentProjectAppraisal2019年9月26日32HKCInvestmentProjectAppraisal2019年9月26日33HKCInvestmentProjectAppraisal2019年9月26日34HKCInvestmentProjectAppraisal2019年9月26日35HKCInvestmentProjectAppraisal2019年9月26日36HKCInvestmentProjectAppraisal2019年9月26日37HKCInvestmentProjectAppraisal第六节财务盈利能力分析评估动态指标分析评估静态指标分析评估2019年9月26日38HKCInvestmentProjectAppraisal一、动态指标分析评估财务内部收益率FIRR–NPV=0的折现率分类–I-FIRR——max–C-FIRR——mid–P-FIRR——min衡量标准–大于等于基准收益率、贷款利率财务净现值FNPV–所有收支折现的和衡量标准：–大于等于零2019年9月26日39HKCInvestmentProjectAppraisal插值法2019年9月26日40HKCInvestmentProjectAppraisal二、静态指标分析评估静态投资回收期–收回投资的年限总投资利润率–年均利润/总资金投资利税率–年均利税额/总资金项目资本金净利润率–年均净利润/资本金总投资收益率–（年利润+年借款利息）/总资金2019年9月26日41HKCInvestmentProjectAppraisal第七节偿债能力分析偿债年限–在规定的年限内能否偿还债务2019年9月26日42HKCInvestmentProjectAppraisal偿债能力比率偿债备付率–年可偿还额与档期本息额百分比–(EBITDA-T)/PD–大于1.3，工业大于2利息备付率–EBIT/PI资产负债率–TL/TA流动比率–流动资产/流动负债–1.2-2速动比率–速动资产/流动负债–1-1.22019年9月26日43HKCInvestmentProjectAppraisal第八节生存能力分析基本条件——经营性净现金流量（简单再生产）–偿债–运转必要条件——各年累计盈余资金0（扩大再生产）2019年9月26日44HKCInvestmentProjectAppraisal2019年9月26日45