第四章文化投融资工具

在我国，信贷甚至是唯一对中小企业有实质性影响的外部融资形式。一、定义及特征（一）信贷的含义信贷即信用贷款，是指债务人无需提供抵押品或第三方担保，仅凭自己的信誉就能取得贷款，并以借款人信用程度作为还款保证。（二）文化产业信贷的特征1.收益回报周期长2.单一信誉担保效力低3.贷款数额难估量4.融资过程简单快捷二、我国文化产业信贷投融资现状（一）政府政策《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》，鼓励银行等金融部门支持文化产业发展。（二）银行业信贷投资（三）成功案例三、我国文化产业信贷发展存在问题及对策1.银企信息不对称2.银行信贷体制不完备3.文化项目价值难评估4.中小企业信用等级低5.贷款利率管制严发展建议1.加强与担保公司合作，开发创新信贷产品。2.创新文化企业信贷评级制度。3.健全文化企业信用制度。一、产业投资基金（一）定义在国外，产业投资基金也被称为私募股权基金，或者称为有组织的私人股本市场。我国定义：一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度；即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金财产、委托基金托管人托管基金资产，从事创业投资、企业重组投资和基础建设投资等实业投资。（二）产业投资基金的特点1.募集方式多样化2.参与机构多样化3.投资领域多样化4.投资对象多样化5.投资理念多样化二、文化产业基金（一）文化产业基金的界定文化产业基金是指直接投资于文化产业，主要对未上市文化企业提供资本支持的集合投资制度，是一个与文化产业证券投资相对的概念。（二）文化产业基金的特征1.是一种投资于高度意识形态领域的产业资本。2.是定位于文化实业的金融资本。3.是一种投资于高增长和高附加值产业的资本。4.是一种基于文化产业经营特点的专家管理型资本。三、我国文化产业基金现状（一）中国文化产业投资基金2011年7月，财政部、中银国际控股有限公司、中国国际电视总公司和深圳文化产业博览交易会有限公司共同发起成立了中国文化产业投资基金。该基金主要采取股权投资方式，实行市场化运作。重点投资新闻出版和发行、广播影视、文化艺术、文化科技、文化休闲、网络文化及其他细分相关行业内符合国家法规、政策和政治导向的未上市企业。（二）文化产业基金投资案例投资主要集中在影视音乐、文化演出、旅游地产、网游等四个领域。（三）我国产业基金面临的问题1.文化产业基金仍以官办为主2.缺乏应有的法规和保障制度3.专业人才缺口大4.缺乏合理的退出机制（四）发展建议1.完善市场机制，引导民间资本。2.大力发展多层次的市场资本体系。3.注重文化产业基金的内部治理问题。一、证券融资的定义及特征（一）证券融资的定义证券融资是资金盈余单位和赤字单位之间以有价证券为媒介实现资金融通的金融活动。其中，有价证券是指具有一定票面金额并能给其持有者带来一定收益的财产所有权凭证或债权凭证。主要包括股票和债券。（二）证券融资的特征1.证券融资是一种直接融资。2.证券融资是一种“强市场性”的金融活动。3.证券融资是在由各种中介机构组成的证券中介服务体系的支持下完成的。二、知识产权证券化广义的资产证券化是指某一资产或资产组合采取证券资产这一价值形态的资产运营方式，包括以下四类：实体资产证券化、信贷资产证券化、证券资产证券化和现金资产证券化。狭义的资产证券化仅指信贷资产证券化。知识产权证券化是资产证券化的一种，是以知识产权的未来许可使用费及其他未来收益为资产进行的证券化。1.出版业知识产权证券化2.艺术品资产证券化3.著作权资产证券化三、存在问题及对策（一）存在问题1.缺乏对知识产权等无形文化资产的认识。2.文化资产证券化操作缺乏法律依据。3.知识产权等无形文化资产估价困难。4.证券化交易复杂。（二）发展对策1.规范证券评级制度，完善无形资产价值评估。2.促进科技创新进步，加强相关人才培养。3.拓展证券交易市场，完善金融中介体系。4.健全法律法规，保护知识产权。5.加强证券市场监管体制建设。一、信托的定义及特征（一）信托的定义信托是委托人基于对受委托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。三方当事人：委托人、受委托人、受益人。在我国，资金、有价证券、不动产、动产、金钱债券以及版权、专利等无形资产都可以作为财产进行信托投资。（二）信托的特征1.信托财产权利主体与利益主体相分离。2.信托财产的独立性及多元化。3.信托管理的连续性。（三）信托与其他融资工具比较1.属于间接融资。2.程序简单、审批环节少，对企业规模要求不高。3.当前我国信托缺乏交易平台，流动风险较大。二、我国文化产业信托融资发展现状1.融资总体规模有所回落。2.投资类型以收益权和债权为主。3.投资领域集中。三、我国信托融资所存在问题及对策（一）存在问题1.市场定位尚不明确。2.市场信誉不够成熟。3.一些制度性约束不够合理。4.信息披露尚不规范。5.风险控制能力有待提高。（二）发展对策1.提高风险控制能力，建立风险预警系统。2.建设信托交易市场。3.制定信托财产登记办法，完善信托托管制度。4.建立科学合理的信托监管体系。一、保险投资的定义及原则保险投资指保险企业在组织经济补偿过程中，将积聚的各种保险资金加以运用，以使资金增值的活动。保险投资三大原则：安全性、收益性、流动性。二、保险融资的常见类型（一）应收账款信用保险（二）知识产权质押融资保险三、我国文化产业保险融资现状（一）文化产业保险发展现状1.政策支持2.投保案例（二）存在问题1.风险种类多，险种设计难。2.配套评估机构缺乏。3.信息披露程度低，业务拓展难。4.业务投资大，周期长。（三）发展对策1.完善政策法规，建立健全中小企业信用体系。2.加强制度和产品创新，满足中小企业融资需求。3.加大开放力度，降低市场准入门槛和投保人门槛。4.加强合作沟通，建立风险共担机制。5.提高保险公司服务意识，优化管理。一、众筹的定义众筹是指一群人通过网络为某一项目或一创意提供资金支持从而取代诸如银行、风投、天使投资这类公认的融资实体或个人。二、众筹的基本模式1.基于捐赠的众筹2.基于奖励或事前销售的众筹3.基于贷款的众筹4.股权众筹三、众筹发展现状（一）全球概况美国是最大的众筹市场。加拿大基于股权的众筹不合法。欧洲基于股权的众筹发展迅速。（二）我国现状发展迅速，领域集中在影视、音乐、设计、科技、互联网、公益等。文化类项目占60%。