筹资管理（下）-PowerPoint演示文稿

1筹资管理（下）涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日总论辅导一、本章重点与难点二、本章预备知识三、本章的教学媒体四、辅导五、下一章学习指导意见涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日财务管理筹资管理基础知识投资决策筹资管理上利润管理筹资管理下涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日筹资管理筹资财务政策筹资基本理论筹资概述筹资规模筹资模式筹资模式筹资风险最佳资本结构筹资管理上筹资管理下涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日本章重点与难点一、资本成本的计算二、筹资风险的衡量三、最佳资本结构的确定涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日本章辅导一、资本成本二、筹资风险三、最佳资本结构涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日筹资管理筹资基本理论筹资的财务政策筹资规模筹资模式筹资资本成本筹资的风险最佳资本结构筹资概述涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日第一，资本成本一、资本成本的概念及性质1、概念2、包括的内容筹资费用使用费用涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日一、资本成本的概念与性质3、表现形式与计算公式%100)1(%100)(fPDFPDK涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日一、资本成本的概念与性质4、性质属于利润范畴属于预测成本5、作用：三点涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日二、资本成本的估算个别资本成本借款成本债券成本优先股普通股留存收益综合资本成本资本成本股权成本债务成本涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日二、资本成本的估算债务成本长期借款成本债券成本%100)1()1(%100)1()1(fBTIKfLTIKBLL涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日二、资本成本的估算个别资本成本借款成本债券成本优先股普通股留存收益综合资本成本资本成本股权成本债务成本涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日二、资本成本的估算优先股%100)1(fPDKPPP留存收益gPDKCCr涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日二、资本成本的估算普通股)()()1(,,1fmjfjBEBEEERRRKKKKKgfPDK涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日二、资本成本的估算个别资本成本借款成本债券成本优先股普通股留存收益综合资本成本资本成本股权成本债务成本)(iiWWKK涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日三、降低资本成本的途径(一)合理安排筹资期限(二)合理利率预期(三)提高企业信誉和信用评估（四）积极利用负债经营（五）提高筹资效率（六）降低股票筹资成本涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日筹资管理筹资基本理论筹资的财务政策筹资规模筹资模式筹资资本成本筹资的风险最佳资本结构筹资概述涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日第二，筹资风险一、筹资风险的概念企业风险经营风险筹资风险涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日第二，筹资风险二、筹资风险分类与杆杠效益筹资风险现金性筹资风险收支性筹资风险定义、特征涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日财务杠杆效益1、财务杠杆效益的定义2、产生原因3、两种基本形态：结构不变、EBIT不变涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日财务杠杆利益分析表解释：息税前利润债务利息所得税（33%）税后利润15单位：万元162440151515150.000.332.978.250.000.676.0316.75涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日4、财务杠杆系数IEBITEBITEBITEBITEPSEPSDFL//5、经济含义财务杠杆效益涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日三、筹资风险的衡量衡量方法指标分析法概率分析法财务杠杆系数法1、期望值风险度量结论涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日四、风险的规避与管理（一）对于现金性筹资风险（二）对于收支性筹资风险1、优化资本结构2、加强企业经营管理3、实施债务重整涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日筹资管理筹资基本理论筹资的财务政策筹资规模筹资模式筹资资本成本筹资的风险最佳资本结构筹资概述涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日第三，资本结构及决策一、含义二、最佳资本结构决策（一）概念（二）决策的方法涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日三、资本结构的调整（一）影响因素1、企业因素2、环境因素企业因素经济增长获利能力管理者风险态度涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日三、资本结构的调整（一）影响因素1、企业因素2、环境因素环境因素税收因素评估机构意见金融机构的态度行业差别涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日三、资本结构的调整（二）调整的原因1、成本过高2、风险过大3、弹性不足4、约束过严涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日三、资本结构的调整（三）资本结构调整的方法1、存量调整2、增量调整3、减量调整涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日本章重点与难点一、资本成本的计算二、筹资风险的衡量三、最佳资本结构的确定涂捷四川华新现代职业学院2019年9月26日1、文字教材:P96-1312、音像教材：CAI录像第4-5讲3、网上资源：学院网站等4、学习小组讨论题5、练习题下一章学习指导意见