金融投资-股票

股票主讲：郭晋杰巨大不同中的惊人相同基础知识一些常见的图形一些常用的术语打破僵局的人七种致命的投资信念一个在潜意识中认为“我不会赚钱”或“我是一个失败者”的投资者，无论他学到多少技巧，都不可能在资本市场上成功。致命投资信念一要想赚大钱，必须首先预测市场的下一步动向。我在金融上的成功与我在事件上的预测能力完全不相称。——索罗斯预测或许能让你熟悉预测者，但丝毫不能告诉你未来会怎样。——巴菲特致命投资信念二“权威”信念，即使我不能预测市场，总有其他人会，而我要做的是找到这样一个人。如果你真的能预见到未来，你是站在房顶上大声谈论它，还是闭紧嘴巴，然后开一个佣金账户大发横财？致命投资信念三“内部消息”是赚大钱的途径。就算有足够的内部消息和100万美元，你也有可能在1年内破产。——巴菲特致命投资信念四分散化把所有的鸡蛋放到一个篮子里，然后把篮子看好。——巴菲特致命投资信念五要想赚大钱，就要冒大险。投资的第一条准则是不要赔钱；第二条准则是永远不要忘记第一条。——巴菲特致命投资信念六“系统信念”：某些地方的某些人已经开发出了一种能确保投资利润的系统—技术分析、原理分析、电脑化分析、江恩三角，甚至占星术的神秘结合。人们希望找到一个公式，然后把它输入电脑，然后舒舒服服坐在那里看着钱往外冒。致命投资信念七我知道未来将会怎样，而且市场“必然”会证明我是对的。执迷于第七种致命投资信念的投资者认为他们已经知道未来将会怎样。所以当狂热平息时，他们已经失去了大部分资本——有时候还包括他们的房子和衣服。心动？行动！制胜习惯一保住资本永远是第一位的！投资大师相信最重要的事情永远是保住资本，这是他投资策略的基石。失败的投资者惟一的投资目标是“赚大钱”。结果，他常常是连本钱都保不住。制胜习惯一：保住资本永远是第一位的计算损失当你我赔了钱，我们会计算我们实际失去了多少美元。但巴菲特不是这么做的。他眼中的损失时那些美元本来可能变成的东西。$1000-$1000制胜习惯一：保住资本永远是第一位的我是负责任的要对自己的行为负责。当遭受损失时，不要说“市场总和我作对”或“我的经纪人给了我一个错误的建议”。而是说“我犯了一个错误”，然后认真分析，以避免再次犯错。制胜习惯一：保住资本永远是第一位的财富的基础巴菲特说过：“现在避免麻烦比以后摆脱麻烦容易的多。”因此，像投资大师一样，像厌恶瘟疫一样去厌恶风险，尽量保住资本吧！制胜习惯二努力回避风险投资大师作为习惯一的结果，他是风险厌恶者。失败的投资者认为只有冒大险才能赚大钱。制胜习惯二：努力回避风险风险是有背景的风险和知识、智力、经验和能力有关。风险是有背景的。制胜习惯二：努力回避风险学习的四个阶梯无意识无能：不知道他的无知有意识无能：知道他不知道有意识能力：知道他知道哪些，又不知道哪些无意识能力：知道他知道制胜习惯二：努力回避风险风险是可衡量的投资大师知道他在做什么事。他关注的是投资的企业是否可以带来利润，而不是短时间的股价下跌。制胜习惯二：努力回避风险摆脱情绪的控制如果你被个人情绪左右了，那么你在风险面前是脆弱的。巴菲特唯一担心的是他的投资是否一直符合他的标准，至于市场的波动，他根本不在乎。制胜习惯三发展你自己的投资哲学投资大师他有他自己的投资哲学，这种哲学是他的个性、知识、品味、能力和目标的表达。任何两个成功的投资者都不可能有相同的哲学。失败的投资者没有自己的投资哲学，或相信别人的投资哲学。大多数人宁肯去死也不愿意思考，很多人确实是这样死的。——伯特兰·罗素制胜习惯三：发展自己的投资哲学什么是投资哲学？投资的本质：市场如何运转，价格为什么变动？价值理论：如何评估价值及盈利和亏损的原因好投资的本质制胜习惯三：发展自己的投资哲学市场总是错的巴菲特认为市场先生是躁狂抑郁症患者，今天可能欣喜若狂，明天可能消沉沮丧。索罗斯则干脆认为：市场总是错的。制胜习惯三：发展自己的投资哲学四维标准明显的竞争优势超凡的管理独特的业务特色有吸引力的价格与人交谈制胜习惯三：发展自己的投资哲学什么时候卖出？如果你购买一支普通股的决策是正确的，那么卖出它的时机是—永远不要卖出！除非……制胜习惯三：发展自己的投资哲学市场出错了怎么办？一些简单的指标价值投资是巴菲特的投资核心思想，最重要的就是阅读公司的年报和观察市场。在这里，介绍一些简单的指标给大家。让我们了解股份公司一家公司的资产，就像一块饼可以切成好几块，其中有一大块是跟银行借钱（负债）买的，要先还给银行。剩下的称净值或股东权益，才是股东所有。把一片饼切成几块即是股数，一股就是一小块。如某公司总股数是100亿股，即是切成100亿块。每一小块因单位太小，在交易上把100股集成1张，不足100股的称为零股。每一小块饼刚出炉时（公司新设立），标价都是1元，即面值1元。股本=股数×面值这一小块并拿到市面上去卖，价格（股价）会变动，好吃的（赚钱的公司）会涨价；不好吃（衰退的公司）会跌价；馊掉的（亏欠的）甚至会跌倒1元以下。股价的变动NAV、EPS、RoE属于股东的钱，即净值，把它切成小块，即是每股净值（NAV，NetAssetValue）NAV=净值÷股数把公司赚的钱—税后净利—切成小块，即每股盈余（EPS，EarningPerShare）EPS=税后净利÷股数EPS越高，股价也越高。但光看EPS不能看出公司经营成绩的好坏，还要比较原先投入多少资金。股东权益（又称净值）报酬率（Roe），是衡量公司拿了股东多少钱，结果又帮股东赚了多少钱：RoE=税后净利÷净值高RoE观念的错误，常导致行为的偏差。高RoE：选股看成长性有盲点成长性即获利增长率，很多人喜欢追这样的股票。殊不知，某些股票的成长性高，只是基数比较小而已。1.容易套在高点2.容易坚持不住3.忽略迟航能力强的好股票。高RoE：选股看成长性有盲点高RoE与高增长不一定冲突，而且往往同时存在，只不过这个世界没有永远增长的公司，但却有长期维持高RoE者，如可口可乐、吉列剃须刀等都是。高RoE：内在价值的决定因素不是获利增长就一定有价值，还要看它投入的资金为何，若“需要资金却只能产出低报酬的公司，增长对投资人来说反而有害”。（《1992年报》）高RoE：配得出现金的公司才是好公司配不出现金的公司：1.根本配不出钱2.盲目投资3.靠利滚利赚钱投资魔法高RoE→现金流→简单/经久不变/多元化重要的不是你学了多少，而是学了后你赚了多少钱。下次课见！谢谢大家