经济学 长期经济中的货币

第六章：长期经济中的货币与物价本章主要了解：货币的含义与主要形态；货币的统计口径与不同层次；商业银行与货币供给的关系；中央银行与货币供给的关系；货币市场如何实现均衡；长期中物价的决定与通货膨胀的原因；通货膨胀的成本。本章主要内容框架1、货币的含义与分类2、银行与货币创造2.1几个基本的概念2.2商业银行创造货币3、中央银行与货币供给3.1中央银行及职能3.2中央银行与货币供给4、货币需求5、货币市场均衡5.1短期货币市场均衡与利率决定5.2长期货币市场均衡与物价决定6、通货膨胀的原因与成本本章结论与作业1.货币的含义与分类1.1货币的的概念与职能1.2货币的不同形态商品货币、可兑换纸币、法定货币、私人债务货币；结论：现代经济中的货币，即是由法定货币和私人债务货币组成。1.3货币存量统计与现代货币分类1.1货币的概念与职能货币：一种交换媒介。指在物品和劳务的交换中被普遍接受充当等价物的某种东西。货币有三种功能：交换媒介功能：买者购买物品时支付给卖者的东西；通过货币进行交易可以大大降低交易费用和成本。计价单位功能：一种一致同意的用于表明物品和劳务价格的尺度。人们用来表示价格和记录债务的标准。价值储藏功能：一种人们把现在的购买力转变为未来购买的东西。是任何一种可以保存并在以后与其它物品和劳务进行交换的东西。商品货币含义：指本身具有内在价值并作为交换媒介的实物商品。或者说货币采取具有内在价值的商品为形式。内在价值：指即使不作为货币，东西本身也有价值。曾经作为货币使用的商品：贝壳、彩石、珠宝、金属制品……最普遍：金属铸币，后来定位于金银等贵重金属。优点：币值稳定；缺点：使用不方便；价值掺假（自然磨损与人为掺假）：劣币驱逐良币；存在着使用的机会成本。可兑换纸币含义：是对作为交换媒介流通的商品的纸面占有权；特点是以商品货币为后盾，是对商品贷币制度的补充；如古代的银票，早期的银行券（金币本位制）等。类型：全部商品后盾：每一单位可兑换纸币对应着一单位的商品货币；部分商品后盾：可兑换纸币数量与商品（货币）数量不对等，多于商品数量；优点：克服了单纯商品货币在使用上不方便；部分商品后盾的可兑换纸币增加了交易可用的贷币量。不足：易毁损；公信力不足，使用上的机会成本。法定货币含义：指本身没有内在价值，由政府法令而作为通货使用的货币。早期的形式：美国独立革命时发行的大陆通货、美国内战期间发行的绿背纸币。今天的形式：钞票、辅币等，统称为通货；一般由一国中央银行发行。法定货币取代商品货币与可兑换纸币的原因：不受数量限制，可以无限制的满足日益扩大的交易需求；没有使用上的机会成本。私人债务货币含义：是债务人保证随时以通货形式偿还的贷款。表现形式：存在于各类金融机构中的各种形式的存款，包括：支票存款、活期存款、储蓄存款、定期存款、共同基金等；其中最重要的是商业银行和其他金融机构的支票存款。支票存款：在银行或其他金融机构开立并可以开出支票的任何一种存款帐户。包括活期存款、可转让提款单（NOW）、自动转帐储蓄（ATS）帐户。存款为什么是货币？因为只要有存款，就可以通过银行转帐、或开具支票的形式进行商品和劳务的购买，从而起到交易媒介的作用。1.3货币存量统计与货币分类货币存量：也叫做货币供应量，指经济中流通的货币总量，即在某一时刻点上所有货币量之和；通常包括政府部门、企事业单位和居民个人持有的现金和存款总量。即有：M=现金+存款货币存量的统计——货币分类根据不同形态的货币的流通性的高低，可以将货币划分为不同的层次以分别统计其量。一般地，各国货币都狭义与广义之分，但各国具体的统计口径并不相同。美国的货币分类与统计：M1、M2、M3；我国的货币分类与统计：M0、M1，M2；国际货币基金组织的分类与统计：货币与准货币关于货币分类的几点说明：美国的货币分类与统计口径：M1（狭义货币）：1996年：M1=11170亿美元由银行以外持有的通货与流通性最强的支票存款构成。银行以外持有的通货：指公众手中持有的纸币钞票和各种铸币之和，即流通中的现金。支票存款：指在银行或其他金融机构开立并可以开出支票的任何一种存款帐户，包括旅行支票、活期存款、可转让提款章（NOW）、自动转帐储蓄（ATS）帐户等。M2（广义货币）：1996年：M2=37370亿美元由M1与流通性较强的储蓄存款、10万美元以下小额定期存款非金融机构的货币市场共同基金股份以及欧洲美元存款，西欧各国的美元银行帐户余额构成。M3（最广义货币）：由M2与10万美元以上大额定期存款，欧洲美元定期存款、金融机构的货币市场共同基金股份以及其它M3存款构成。国际货币基金组织的货币分类与统计口径国际货币基金组织采用两个口径：货币和准货币。“货币”等于存款货币银行以外的通货加私人部门的活期存款之和，相当于各国通常采用的M1；“准货币”相当于活期存款、储蓄存款与外币存款之和。“准货币”加“货币”，相当于各国通常采用的M2。其中的通货，各国的解释一致，指不兑现的银行券和辅币。我国习惯称之为现金。我国的货币分类与统计口径从1994年10月开始,中国人民银行正式公布货币供应量统计数据。当时,货币供应量分为三个层次:M0＝流通中的现金；狭义货币M1＝M0＋单位活期存款；广义货币M2＝M1＋居民储蓄存款＋企业定期存款。２００１年６月，经国务院批准，央行对货币供应量统计进行了第一次修订，将证券公司客户保证金计入Ｍ２。2002年初的调整,将在中国的外资银行、合资银行、外国银行分行、外资财务公司以及外资企业集团财务公司有关的人民币存款业务，按照目前中国各层次货币供应量的统计原则，分别计入不同层次的货币供应量（活期计入M1，定期计入M2）。举例：我国当前的货币供应量我国货币统计口径的改进：我国货币统计口径的改进问题：货币量统计失真：近几年来，我国的金融市场发展很快，不仅出现了大量的新机构和新业务，一些原有机构和业务的范围也发生了变化，致使我国货币统计失真。如，到2002年末，我国银行卡的发行量已达49652万张，银行卡中的个人人民币活期储蓄存款近7千亿元，约占同期居民活期存款的25%，这部分储蓄存款并未计入货币供应量之中。再如，银行承兑汇票、短期政策性金融债券、债券回购协议、其他金融性公司（保险公司和证券投资基金管理公司）在银行的存款、住房公积金存款、跨境流动的人民币现金等，都已经达到相当规模，但并未计入货币供应量之中。可能的改进方向：新增货币层次M3：即把新出现的数量较大、流动性变化明显的金融资产扩大为一个新的监测层次M3：M3＝M2＋外汇存款＋银行承兑汇票＋保险公司存款＋各种基金存款＋住房公积金存款。M1和M2各增加一个加项：把银行本票、应解汇款及临时存款、汇入和汇出汇款、银行卡中个人人民币活期存款等作为M1的加项；把信托存款、委托存款、保证金存款和财政预算外存款，作为M2的加项。我国的货币供应量项目2006年末2007年9月M0货币量（元）2.7万亿2.90万亿同比增长%12.7%13.01%M1货币量（元）12.6万亿14.26万亿同比增长%17.5%22.07%M2货币量（元）34.6万亿39.31万亿同比增长%16.9%18.45%关于货币分类的几点说明各类货币的包含关系：M0（现金）∈M1∈M2∈M3流动（通）性高低依次为：M0（现金通货）M1M2M3流动（通）性：指一种资产可以按众所周知的价格立刻兑换成经济中的交换媒介的容易程度。其它：有很高流动性的资产（即几乎能立刻转称成交换媒介的资产）可以看成是货币。支票存款是货币，支票本身不是货币信用卡不是货币，只是一种延期支付方式。2.1几个基本的概念存款准备金：指银行得到的存款中留存在银行没有放贷出去的部分。存款准备金的目的：以备顾客提取。存款准备（金）率：指存款准备金占全部银行存款的比率。商业银行为了赢利，通常只会留存足以应付顾客提取的一定比例的准备金。法定准备（金）率：指由一国政府（中央银行）以法令形式规定的存款准备金占存款的最低比率。即法律允许的最低准备率。政府规定最低准备率的目的：保障整体金融体系的安全；宏观调控之需。2.2银行与货币供给的关系：商业银行创造货币基本观点：商业银行通过其不断地吸收存款和发放货款的行为，可以源源不断地创造出存款货币，从而影响到经济中的货币供应量。货币创造举例：货币创造的一般公式：M=现金+银行存款总量其中：银行存款总量=银行持有的存款准备金/存款准备率；1/存款准备率又叫做货币（创造）乘数，指银行用每一单位准备金所产生的货币供给量。因此有：银行存款总量=银行持有准备金×货币乘数；结论：准备率的高低从而货币乘数的大小会影响到银行能够创造出来的存款总量，从而影响到经济中的货币（供给）量。简单货币乘数与现实货币乘数；练习1商业银行货币创造举例行为步骤现金变化存款变化存款准备金变化货币变化货币量1.A初始存款100元；2.银行放贷90元给B；3.B将90元存入银行；4.银行放货81元给C；5.C将81元存入银行；6.银行放货72.9元给D……存放贷循环n→∞-10090-9081-8172.9……100—90—81—……100-9090-8181-72.9……090081072.9……100190190271271343.9……货币量M=100+90+81+…+100×（1-10%）n+…==100÷（1-10%）=1000元结论：最初的100元现金转化为1000元的银行存款，货币量增加了900元。现有某A将100元现金存入银行，假设银行存款准备率为10%，这种存款行为会如何引起经济中货币量的变化？n0in10%)(1100nlim简单货币乘数与现实货币乘数由于商业银行实际持有的准备金经济高于中央银行所要求的水平，因此，货币乘数又有简单货币乘数与现实货币乘数之分：简单货币乘数＝１／法定准备率指理论上银行用一单位准备金可以创造出的最大货币供给量；现实货币乘数＝１／实际准备率指实际上银行用一单位准备金所创造出的货币供给量；一般地，有：现实货币乘数≤简单货币乘数原因：存在着超额准备金的情形（即实际准备金多于法定准备金的部分）练习1：商业银行与货币创造曼昆经济学原理第四版P153-5某银行A有2.5亿元存款，并保持10%的准备率。a.列出其T帐户（资产负债表）：b.现有该银行储户从其帐户上提走了1000万元现金。如果该银行决定通过减少其未清偿的贷款来恢复其准备率，说明它的新T型帐户：c.A银行的行动对其他银行有何影响？d.为什么A银行要采取b中所描述的行动是困难的？讨论A银行恢复其原来准备率的另一种办法？资产负债准备金2500万贷款2.25亿存款2.5亿元资产负债准备金存款2.4亿3.1中央银行及职能中央银行：代表政府管理金融的机构。中央银行的职能：发行货币（垄断性的）；为政府提供金融服务（代理国库收支，为国库融资）；为商业银行保存准备金；作为商业银行的最后融资者；管理金融机构（监督、指导、管理）；集中保管黄金，外汇；主持全国各银行间的清算；运用货币政策干预经济；与其他银行及金融机构的区别：不以盈利为目的；不经营商业银行和金融机构业务；服务和管理的双重性质；3.2中央银行与货币供给基本观点：现实经济中的货币供给量，是由中央银行控制。银行体系外的通货和银行体系内的存款准备金基本上由中央银行发行的基础货币量决定的；货币乘数的大小由中央银行通过控制法定准备率而决定。中央银行控制贷币供给的工具：通过公开市场买卖政府债券调控银行存款准备金；通过改变再贴现率调控银行存款准备金；法定银行存款准备率调控银行货币创造乘数；其它货币政策工具。中央银行控制货币供给的不完全性：练习2原因：超额准备金