项目八证券交易时机把握

模块三证券投资时机项目七证券投资环境变迁机遇把握项目八证券交易时机把握项目八证券交易时机把握—技术分析1、知识目标：（1）掌握技术分析的概念、研究的对象、假设、基本要素和类型知识；（2）掌握波浪理论的形态知识、数浪规则以及费波尼西序数及黄金分割率知识；（3）掌握K线分析和K线组合的基本知识；（4）掌握证券价格底部形态、顶部形态和整理形态分析知识；（5）掌握支撑线（位）、阻力线（位）和趋势轨道知识（6）掌握缺口和岛形反转方面的知识（7）掌握MA分析的基本知识，格兰碧法则与均线组合知识（8）掌握RSI、KD等技术指标分析知识能力目标：（1）能够利用波浪理论对市场的可能走势进行大致的判断和描述。（2）能够通过K线及K线组合的买卖信号把握证券投资机会；（3）能够辨别证券价格的底部和顶部形态，从而把握证券的买卖机会；（4）能够运用支撑线（位）、阻力线（位）趋势线、轨道线把握证券买卖机会（5）能够利用证券价格走势图的缺口把握证券的买卖时机（6）能够根据格兰碧法则及MA组合分析把握证券的买卖时机（7）能够运用RSI、KD等指数指标把握证券的买卖时机素质目标（1）正确理解技术图形对投资时机的指导（2）培养学生的证券投资理财心理素质（3）培养学生具有良好的业务能力、职业道德和法律素质（4）研究线形，用心体会，辩证思维，联系分析（5）培养学生吃苦耐劳、一丝不苟的严谨工作作风Unit10证券交易时机1、技术分析2、波浪理论3、线形分析4、技术指标Unit10.1技术分析1、技术分析的理论基础2、技术分析的基本要素；3、技术分析的基本类型4、技术分析的特点和局限性Unit10.1.1技术分析理论基础1、技术分析的定义（1）基本定义技术分析是指对市场行为的研究和分析，如证券（资产）价格的升降、交易量的增减以及出现价格升降或交易增减的时间周期等。（2）具体定义（参阅P213）技术分析是指以证券市场过去的轨迹为基础，应用自然的、心理的、数学和统计学的方法，探索归纳证券价格（资产）变动规律，并用于预测证券（资产）价格变动趋势的分析方法。2、技术分析的基本假设（1）市场行为涵盖一切信息技术分析认为：证券（资产）价格的变动及交易量的变化反映了市场的所有因素，包括内因和外因。因此进行证券投资分析，没有必要耗费大量的时间进行基本面的分析。（2）证券的价格沿着趋势变动证券（资产）价格的变动是有规律的，而且证券价格趋势一旦形成，就会在一定的时间内保持这种趋势。（3）证券价格变动的历史会重演证券（资产）的价格呈现周期性变动。3、技术分析的重点（1）证券价格变动周期的规律性；（2）证券价格变动趋势的持续性；（3）证券价格趋势发生转折的特征和规律性。Unit10.1.2技术分析的基本要素1、技术分析的价格要素证券的价格变动是最主要和最基本的市场行为。（1）日常波动变动状态：①上升；②持平；③下降。证券价格的日常波动：随机性大，规律性小。（2）中期波动上升或者下降，有一定的规律性。（3）长期波动上升或下降，有明显的规律性，其变动规律与宏观经济周期及货币资本流动规律具有相关性。2、技术分析的交易量要素通常认为量是价的先行指标，即有量的放大，才有价的上涨。实际上，交易量反映了交易主体对市场中证券价格变动趋势的看法。交易量大，说明交易主体对市场的看法分歧很大，交易量小，表明交易主体对市场的看法比较一致。（1）在低价位证券交易量有规律温和增加，表明未来证券价格将形成上涨趋势；（2）价格上涨途中交易量增加，证券价格将要加速上涨；（3）在高价位证券交易量巨大，证券价格将要形成下降趋势；（4）价格下降途中如形成价格平台，证券交易以不寻常交易量成交，证券价格将要暴跌。3、技术分析的时间要素（1）证券价格上涨周期持续的时间（时段）；（2）证券价格下降周期持续的时间（时段）；（3）证券价格趋势发生逆转的时点（难于正确判断，通常作时间区间的分析）。4、技术分析的空间要素这里的空间概念：是指证券价格的波动幅度，用于对证券价格波动的定量分析。（1）以某一低价位为参照系：证券价格上涨的绝对值和幅度；（2）以某一高价位为参照系：证券价格下降的绝对值和幅度。时间交易量价格参照系空间Unit10.1.3技术分析的基本类型1、理论分析（基于自然规律的理论和方法）（1）波浪理论；（2）道氏理论；（3）江恩理论；2、线形分析（基于交易主体心理规律的理论和方法）（1）K线分析；（2）形态分析；（3）趋势轨道分析；3、技术指标分析（基于统计学的理论和方法）（1）MA（移动平均）分析；（2）RSI（强弱指数）分析；（3）MACD（指数平滑异同移动平均）分析；（4）KD（随机指标）分析；（5）BIAS（乖离率）分析；························Unit10.1.4技术分析的特点和局限性1、技术分析的基本特点（1）易学难精是指技术分析的基本原理易学，但具体应用却不容易。（2）总结历史，预测未来是指技术分析是以证券过去的价、量、时、空轨迹为分析依据，按照一定规则处理分析，从而判断证券价格未来的变动趋势。（3）指示买卖时机是指技术分析可以指示证券投资具体的买卖时机，基本分析只能指出模糊的买卖时机。（4）普遍适用1）技术分析不但可用于证券投资分析，而且可用于外汇投资、期货投资、黄金投资等。凡是集中竞价交易的高流动性资产的价格趋势，都可用技术分析方法进行投资分析。2）技术分析在集中竞价交易的流动性资产投资分析中，既能进行长周期变动趋势的分析，亦能进行短周期变动趋势的分析。3）技术分析对于非集中竞价交易的流动性资产的长周期变动趋势亦能作出比较正确的分析和判断。2、技术分析的局限性（1）多数技术分析方法建立在逻辑思维的基础上，而金融（证券）市场的行为，属于社会现象，各种影响因素并没有严格的逻辑关系。（2）部分技术分析方法建立在投资主体心理分析的基础上，其揭示的规律具有相对性，没有绝对性。（3）技术指标分析建立在统计学的基础上，得到的分析结论也是近似的结论，不可能绝对正确。（4）技术分析不能直接用于不动产（资产）价格变动趋势的分析，对于不动产（资产）价格的变动趋势，仍然主要依赖经济基本因素的定性分析。3、分析应用要注意的问题（1）正确看待技术分析1）技术分析的基础，是市场的行为。能够正确把握市场行为，对指导证券投资的买卖操作具有现实意义。2）各种证券投资的技术分析方法，具有明显的局限性，提供的预测结果不可能绝对正确。3）技术分析只是为投资者提供了可供选择的分析工具，就象任何其他的工具一样，在不同的使用者手中，使用效果是完全不一样的。任何投资分析，都不存在绝对正确的方法，因此，任何方法的机械式应用，都会犯教条主义的错误。（2）技术分析方法应与基本分析方法结合使用技术分析方法具有简单、方便、具体、客观、超前和保盈限亏等优点，揭示市场中证券供求关系的本质特征；基本分析主要研究经济资源的组合、分配和流动，揭示市场中流通的证券内在价值的变动特征。（3）在证券投资的实践中，不断学习，总结提高能力训练：课堂讨论：技术分析关注面在哪里？与基本分析有什么不同？复习思考题（10）[1]1、重点概念：技术分析2、思考题（1）试述技术分析的基本原理。（2）技术分析的重点应解决证券投资中的什么问题？（3）试述证券价格在市场中的波动状态和行为特征。（4）技术分析的基本要素有那几种？（5）技术分析的基本类型有那些？（6）试述技术分析的特点和局限性。（7）比较技术分析和基本分析的区别。（8）使用技术分析指导证券投资应注意那些问题？Unit10.2波浪理论1、波浪形态2、波浪的特性3、推动浪4、调整浪5、数浪规则和定性分析6、黄金律和定量分析1、波浪理论（WavePrinciple）（1）基本观点1）有足够交易者参与交易的证券（资产）价格的波动，与大自然的潮汐一样，一浪跟着一浪波动，潮涨潮落，周而复始，具有相当程度的规律性。2）证券价格从上涨到下降的完整周期循环，由8个波浪构成。3）上涨周期5个浪，下降周期3个浪。4）3个下降浪是对前五个上升浪的修正。（2）波浪理论的产生波浪理论由美国技术分析大师（工程师）艾略特（R·N·Ellitt）于1939年创立并发表。Unit10.2.1波浪形态波浪的基本形态资产价格时间12345ABC2、波浪的形态（1）八波循环1）资产价格从上涨（牛市）到下降（熊市）的完全周期，由8个波浪构成；2）上升浪5个（1、2、3、4、5）；3）下跌浪3个（A、B、C）。（2）推动浪波动方向与证券（资产）价格主要变动趋势一致的波浪称为推动浪；（3）调整浪波动方向与证券（资产）价格主要变动趋势相反的波浪称为调整浪。（3）波浪叠加与合并大的波动周期循环由小的波动周期循环叠加合并而成。不管波动周期循环的大小，波浪的基本形态都一样，即都由5个上升浪及3个下跌浪构成。ab①②③④⑤c12小周期①②③④⑤3abc4小周期大周期小周期Ⅰ5ABCⅡUnit10.2.2波浪的特性1、证券（资产）价格上升周期的波浪（1）第一浪1）是空头市场最后阶段的反弹，以绩优蓝筹股上涨为主，通常很快完成涨幅；2）完成上涨后，有短线获利盘、解套盘及一定数量的斩仓盘等三股力量卖出。（2）第二浪1）波动方向与第一浪相反，是第一浪的调整浪；2）由于多数人认为此时熊市仍然未结束，因而第二浪的回调幅度很大，通常回调至第一浪的起涨点。（3）第三浪1）经过第二浪漫长而深幅的回调后，价格在第一浪起涨点附近获得支撑后恢复上涨，投资者信心开始增强，价格放量上涨。价格向上突破第一浪的高点时，投资者加码买进，情绪高涨。2）由于投资者信心恢复，在证券投资中，价格涨势凶猛，经常出现裂口上升。3）第三浪容易出现延长浪（Extendwave），股票的价格经常是第三浪涨幅最大。（4）第四浪1）第四浪是对第三浪的调整修正，波动方向与第三浪相反。2）第四浪的形态较复杂，常出现三角形走势，但由于多数人信心仍然较强，卖压较轻，成交稀少，价格回调幅度不深（5）第五浪1）股票市场，质差股在第五浪涨幅最大，绩优出现滞涨，股价指数上涨可能出现失败形态（第五浪的最高点没能超过第三浪的最高点）；2）在商品期货市场，第五浪通常涨幅最大，而且出现裂口上升和延长浪。2、证券（资产）价格下跌周期的波浪（1）A浪1）是下跌周期的第一阶段，下跌速度较快，很多人误以为是上升途中的正常回调，没有应有的警觉，甚至继续买进；2）A浪的结构，可有两种基本形式，即三浪形式或五浪形式。（2）B浪1）B浪结构：三浪结构；2）价升量减，是多头的逃命浪，但多数投资者却以为是又一上升浪来临，未能及时卖出股票（资产），B浪经常形成“多头陷阱”。（3）C浪1）C浪的结构：五浪结构；2）C浪是下跌周期的第二阶段下跌，下跌时间长，跌势非常惨烈。Unit10.2.3推动浪1、推动浪是指波动方向与证券（资产）价格主要变动趋势一致的波浪，亦称为主流浪或顺流浪。2、推动浪的特点（1）五浪结构即由5个次级小浪构成（A浪有例外）；（2）5个次级小浪中，必有一个延长浪在股票市场，延长浪一般在第三浪出现；在商品期货市场延长浪通常出现在第五浪。（3）延长浪一般也由5浪构成有时亦由约略相等的9浪构成。3、上升（牛市：1、3、5）推动浪1、3、5推动浪基本结构12345第三浪发生延长浪（1）12（2）①②③④⑤（4）（5）4354、下跌（熊市）推动浪（A、C浪）下跌推动浪的基本结构12345下跌推动浪中第三浪发生延长浪12345（1）（2）（3）（4）（5）5、A浪例外的三浪结构A浪三浪结构中的c浪结构ab12345c6、延长浪的特殊情形（1）延长浪的9浪结构上升推动的9浪延长123456789下跌推动的9浪延长123456789（2）延长浪中再延长（常发生在上升推动浪的3、5浪及下跌推动浪的C浪）12345（5）⑤（1）（2）（3）（4）①②③④7、第五浪的特殊形态（1）倾斜三角形12345（1）（2）（3）（4）（5）上升推动浪的三角浪1234（1）（2）（3）（4）（5）5下跌推动浪三角形浪（2）第五浪的失败形态12345