财务管理(第一章)

财务管理中南财经政法大学会计学院张志宏财务与会计的关系大会计论大财务论平行论两者分工：财务侧重与资金流的管理和控制，会计主要资金流的核算与披露财务对资产负债表的诠释会计看资产负债表表格的核算平衡揭示企业财务状况财务看资产负债表融资与投资的平衡法人财产的权利与义务关系会计服务于资本市场,而财务如何利用资本市场公司理财管理主要内容发行证券筹集资金（融资决策）进行资产投资（资本预算）公司创造现金流量向政府纳税向证券持有者支付利息和股利公司留存现金再投资财务经理在资金流管理同时，还要处理好财务关系第一章财务管理概论第一节财务管理的概念企业财务与财务管理财务活动是客观存在的，财务管理是对企业财务活动的管理，体现人的主观能动性财务管理是企业管理的重要组成部分，是对企业资金运动过程进行有效协调、规划和控制等管理工作的总和。第一节财务管理的概念财务管理的对象企业的财务活动。企业财务活动表现两方面的内容：企业资金运动及资金运动所体现的财务关系从资金运动过程看，企业资金运动可划分为三大环节：资金的筹资、资金投放和资金的分配第一节财务管理的概念企业财务关系人脉关系对企业理财的重要性，处理好企业财务关系是CFO的重任财务部门应协调以下财务关系企业与国家之间的关系企业与资金供应者之间的关系企业与业务关联企业之间的关系企业内部财务关系的协调第一节财务管理的概念财务管理在企业管理中的作用财务管理是企业管理系统的一个分支财务管理是一种价值管理财务对企业资金支持和协调控制的作用片面夸大财务管理的功能是不妥的辩论：企业管理以财务管理为中心第二节财务管理环境理财环境概述概念：是指对企业财务活动产生影响作用的企业内外各种条件的总和理财环境决定企业的理财目标理财环境的分类宏观环境与微观环境内部环境与外部环境静态环境和动态环境第二节财务管理环境宏观理财环境宏观经济环境对企业理财的重要性，如资本市场的发育、国家政策支持等宏观经济环境经济形势的现状与走向、国家经济政策国家财政和税收制度的现状与变迁国家金融政策和金融市场经济全球化与国际经济环境的变化第二节财务管理环境微观理财环境企业的经济成分、组织形式及资源配制等对企业理财影响市场环境的影响销售环境（完全竞争市场、不完全竞争市场、寡头垄断市场还是完全垄断市场）生产环境（技术资源、物质资源、人力资源及管理资源等生产要素配制情况）采购环境（原材料的市场供求关系）第二节财务管理环境金融环境金融市场的概念资金供需双方通过信用工具进行交易而融通资金的场所。金融市场通过信用工具以“资金”为交易对象金融市场的构成要素交易主体：资金供应者和需求者双方信用工具：如股票、债券、借款合同、抵押契约等调节融资活动的市场机制，通过利率等经济杠杆来对资金供求进行调节第二节财务管理环境市场利率调节机制利率作为资金的价格，通常特定商业贷款利率的确定要考虑以下因素：纯粹利率通货膨胀贴水变现力风险附加率违约风险附加率期限风险附加率第二节财务管理环境金融市场的类型资金市场、外汇市场和黄金市场资金市场按期限分：货币市场与资本市场资本市场按交易性质：证券市场与借贷市场证券市场按交易过程：一级市场和二级市场我国汇率制度改革对企业影响深远现行汇率制度：强行结汇、限额换汇对外向性企业影响大第二节财务管理环境资本市场的作用企业融资和投资功能（重融资轻投资现象）为企业分散和控制风险提供便利有利于企业债券和股票等金融资产的定价有助于降低企业投资和融资活动的交易成本第二节财务管理环境法律框架体系对企业理财的影响企业组织法律对企业的影响如公司法、证券法等企业税收法律对企业理财行为的制约如流转税、资源税、财产税以及所得税等不同法律制度对企业行为产生不同影响如英美法系国家采取授权资本制度；而大陆法系采取法定资本制度法律制度变更将对企业理财带来深远影响第二节财务管理环境社会文化对企业理财的影响社会文化影响人们的消费、投资和价值判断，理财应注重文化建设经济全球化应注重对地域文化的尊重企业文化建设企业文化是打造企业核心竞争力和凝聚力的重要内容企业文化与企业价值的关联性第二节企业理财目标理财目标的主要观点评价产值最大化计划经济产物，缺点是明显的：重产量轻销量、重投入轻产出在市场经济条件下，如果为卖方市场，能使用该目标吗？为什么？第二节企业理财目标利润最大化该观点在西方发达国家流行近2个世纪理由：易量化、与财务报表体系吻合、要求企业加强管理降低成本费用不足：时间价值、风险因素、短期化行为等因素制约第二节企业理财目标理财目标的主要观点评价股东财富最大化企业是以所有者权威为轴心的契约集合体，提升股东利益是企业理财的基本出发点股东财富的计量分上市公司和非上市公司而不同上市公司实质上演变为股价最大化影响公司股价的因素包括哪些因素？讨论：收益的质量应该如何衡量？第二节企业理财目标理财目标的主要观点评价企业价值最大化利润最大化——股东财富最大化——企业价值最大化是理论上的飞跃企业价值的衡量按未来报酬贴现值计算按企业资本构成确定企业价值优点：承袭了股东财富最大化的优点、兼顾了各利益集团的利益、与理财主体理论上是一致的第二节企业理财目标讨论题目在现代企业制度下，企业应树立何种理财目标？要求；注重理论联系实际可结合企业的的属性、生命周期等讨论第三节财务管理原则优化资源配置原则社会资本资源的配置是通过资本市场进行的；而企业资源的配置通过管理手段实现的企业财务资源配制可通过资产负债表的解读来进行分析收支平衡原则主要是现金流量的平衡：不仅要总额上达到现金收入大于现金支出，而且还要期间平衡和时点平衡第三节财务管理原则成本—效益原则遵循成本补偿机制确保投资效益，在企业财务决策中，关注收益实现同时要考虑成本增长因素风险收益均衡原则“均衡”的含义：收益实现要以风险为代价，高收益要求高风险；低风险投资只能实现低收益该原则贯穿于现代企业理财的全过程利益关系协调原则如何处理和协调企业利益相关者的关系，是现代财务管理的重要内容第四节财务管理的环节财务预测为企业财务计划和财务决策提供依据财务预测的依据：企业历史财务信息、外部市场变化以及企业内部资源财务预测方法：趋势预测法、目标预测法等财务计划（预算）企业未来财务工作的指南，现代企业财务计划往往是通过财务预算方式实现的财务计划（预算）的内容：固定资产与流动资产投资计划、资金筹措计划、收入与成本计划、利润计划第四节财务管理的环节财务控制财务控制是实现财务计划和预算的保证财务控制的程序：制定标准、执行标准、确定差异、消除差异、考核奖惩财务分析依据历史财务资料分析财务结构合理性分析方法：比较分析、趋势分析、比率分析等