财务管理复习重点

1题型单选10道多选5道(共30')简答2道(20')计算5道(50')单选题1.在进行资本投资评价时要选择以下哪项（A）A)只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时才能为股东创造财富B）当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率C)增加债务会降低加权平均成本D)不能就股东要求的报酬率去折现股东现金流量2.估算股票价值时贴现率不能使用（C）A）股票市场的平均收益率B）债券收益率加适当的风险报酬率C）国债的利息率D）投资人要求的必要报酬率3.在计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除的原因不包括（D）A）可能产生的部分存货已经损坏但尚未处理B）部分存货已抵押给债券人C）可能存在的成本与合理市价相差悬殊的存货估计的问题D）存货可能才用不同的计价方法4.在下列经济活动中属于企业狭义的投资是（D）A)购买设备B）购买部件C）购买专利权D）购买国库券5.下列各项企业财务管理目标中能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是（D）A)产值最大化B）利润最大化C）每股收益最大化D）企业价值最大化6.相对于每股利润最大化目标而言企业价值最大化的不足之处是（D）A)没有考虑资金的时间价值B）没有考虑投资的风险价值C）不能反映企业潜在的获利能力D）不能直接反映企业当前的获利水平7.从筹资的角度，下列筹资方式中，风险较小的是（D）A)债券2B）长期借款C）融资租赁D）普通股8.发放股利时不会产生影响的是（D）A)引起每股盈利下降B）使公司留存大量现金C）股东权益各项目的比例发生变化D）股东权益总额发生变化9.依照利率之间的变动关系，利率可分为（D）A)固定利率和浮动利率B）市场利率和法定利率C）名义利率和实际利率D）基准利率和耗算利率10.根据ABC的存货控制系统应当实行重点控制严格管理的是（A）A)A类存货B）B类存货C）C类存货D）A和B类存货11.在下列各项中不属于商业信用融资内容的是（C）A)收购商品B）预收货款C）办理应收票据贴现D）用商业汇票购货12.不受现有费用项目和开支水平的限制，最能够克服增量预算方法缺点的预算方法是（C）A)弹性预算方法B）固定预算方法C）龄期预算方法D）滚动预算方法13.下列各项中属于外部股权投资的是（B）A)利用商业信用B）吸收直接投资C）利用留存收益D）发行债券14.现金周转期和存货周转期与应收账款周转期应付账款周转期都有关系，一般来说下列会导致现金周转期缩短的是（C）A)存货周转期变长B）应收账款周转期变长C）应付账款周转期变长D）应付账款周转期变短15.下列各项中不属于现金支出管理措施的是（B）A)推迟支付应付款B）企业社会责任C）以汇票代替支票3D）争取现金收支同步16.相对于负债融资方式而言，才用吸收直接投资方式的筹措资金的有点是（C）A)有利于降低资金成本B）有利于集中企业控制权C）有利于降低企业财务风险D）有利于发挥企业财务杠杆作用17.公司采取剩余股利政策分配利率的根本理由在于（B）A)使公司利润分配有较大灵活性B）降低综合资本成本C）稳定对股东的利润分配额D）使对股东的利润分配与公司的盈余准备匹合18.关于筹资的分类不正确的是（D）A)按企业取得资金的权益特性不同分为股权性的投资债务筹资及延伸工具投资B）按资金来源范围不同分为内部筹资和外部筹资C）按筹集资金的使用年限分为长期筹资和短期筹资D）按是否直接取得货币资金分为直接筹资和间接筹资19.下列属于资金结构存量调整的方式是（A）A)再转股B）融资租赁C）发行新股D）股票回购多选题1.在融资租赁的筹资中决定每期租金水平高低的因素有（A.B.C,D）A)设备原值及预计产值B）利息C）租赁手续费D）租金的支付方式2.在存货经济订货量模型中导致经济订货量增加的因素有（A.B.D）A)存货的总需求增加B）每次订货的费用增加C）每期单位存货持有率提高D）每期单位存货持有费率降低3.下列各项中属于筹资决策必须考虑的因素（A.B.C.D）A)取得资金的渠道B）取得资金的方式C）取得资金的总规模D）取得资金的成本与风险4.下列在确定为应付紧急情况而持有紧急情况而持有现金的数额时需考虑的因素是（B.D）A)企业销售水平的高低B）企业临时举债能力的强弱C）金融市场投资机会的多少D）企业现金流量预测的可靠程度5.在编制生产预算中预计生产量项目时需要考虑的因素有（A.B.C）A)预计销售量4B）预计期初存货C）预计期末存货D）前期实际销量6.投资按照领域的比率不同分为（A.B）A)生产性投资B）非生产性投资C）实物投资D）金融投资7.下列财务管理目标中通常只适用于上市公司的是（B.C）A)利润最大化B）股东财富最大化C）企业价值最大化D）相关利益最大化8.上市公司引入战略投资者的主要作用有（A.B.C.D）A)优化股权结构B）提升公司形象C）提高资本市场的认同度D）提高公司资源的整合能力9.非系统风险包括（A.B）A)经营风险B）财务风险C）利益风险D）汇率风险10.下列各项中属于应收账款成本构成要素的有（A.B.C）A)机会成本B）管理成本C）坏账成本D）短缺成本11.有关企业价值与报酬率风险相互关系正确的是（C.D）A)企业总价值与预期的报酬成正比B）企业总价值与预期的风险成反比C）在风险不变时报酬越高企业总价值越大D）在风险和报酬达到最佳均衡时企业的总价值达到最大12.优先股的股东可以行使的权利有（C.D）A)优先认股权B）优先表决权C）优先分配股利权D）优先分配剩余财产权简答题（P318）换股比例的确定对并购各方股东权益的影响主要体现在以下几个方面：（1）可能稀释主要股东的持股比例。（2）可能摊薄公司每股收益。（3）可能降低公司每股净资产。（P182）融资租赁作为公司融资的主要方式，其主要特点是①融资租赁的当事人除出租方、5承租方，还包括租赁资产供应商。②融资租赁的期限一般较长，大多为租赁资产使用寿命的一半以上。租赁资产的购置成本必须在租赁期内全部计入各期租赁费中。同时出租方的租赁投资收益也要计入租金总额，由承租方承担。③与租赁资产相关的折旧费、维修费、保养费等全部由承租方承担，租赁资产的管理也由承租方负责。④融资租赁契约一经履行，不允许中途解约，否则将受到经济处罚。只有在租赁资产损坏或被证明丧失使用功能的情况下，方可终止合同。（P57）债券价值主要由息票率、期限和收益率（市场利益）三个因素决定。它们对债务价值的影响主要表现在：（1）对于给定的到期时间和市场收益率，息票率越低，债券价值变动的幅度就越大；（2）对于给定息票率和市场收益率，期限越长，债券价值变动的幅度就越大，但价值变动的相对幅度随期限的延长而缩小；（3）对同一债券，市场的收益率下降一定幅度引起的债务价值上升幅度要高于由于市场收益率上升同一幅度引起的债务价值下跌的幅度。（P4）股东财富最大化的优点主要有（1）股票的内在价值是按照投资者要求的收益率折现后的现值，这一指标考虑了获取收益的时间因素和风险因素；（2）股票价值是一个预期值，股票财富最大化在一定程度上可以克服公司在追求利润上的短期行为，保证了公司的长期发展；（3）股东财富最大化能够充分体现公司所有者对资产保值与增值的要求。股东财富最大化的缺点主要有（1）股东财富最大化只适用于上市公司，对非上市公司很难适用；（2）由于股票价格的变动不是公司业绩的唯一反映，而是受诸多因素影响的综合结果，因而股票价格的高低实际上不能完全反映股东财富或价值的大小；（3）股票财富最大化目标在实际工作中可能导致公司所有者与其他利益主体之间的矛盾与冲突。（P284）交易风险主要包括：（1）以即期或延期付款为支付条件的商品或劳务的进出口，在货运装运和劳务提供后，贷款或劳务费用收付前，外汇汇率变化所产生的风险。（2）以外币计价的国际信贷活动，在债权债务清偿之前所存在的汇率风险。（3）对外融资中的汇率风险。借入一种外币而需要换成另一种外币使用，则融资人将承受借入货币与使用货币之间汇率变动的风险。（4）待履行的远期外汇合同中，因约定汇率和到期即期汇率变动而产生的风险。（P183）在确定租金时，需考虑以下因素：①租赁资产的购置成本，包括资产的买价、运费、途中保险费等。②租赁资产的预计残值。③贷款利息，指租赁合同约定的租赁时间。④租赁手续费，指租赁方为承办租赁业务所发生的运营费用和预期收益。⑤租赁期限，指租赁合同约定的租赁时间。⑥租赁费用的支付方式，指租赁费用是按年还是按季支付以及租赁费用在期初还是期末支付。计算题①年金先付和后付年金年金终值普通年金②高低点法预测总成本额③经济订货批量④求财务杠杆系数，经营杠杆系数，总杠杆系数⑤求平均资本成本⑥年等额净回收额法⑦平价溢价折价（求债务成本）⑧对外筹集的资产6（1）甲企业以前年度年度产量及总成本资料如下：设2009年预计产量为8件，要求用高低点法预测2009年的总成本额：年份产量（x）件总成本（y）元19987.050019996.547520006.045020018.151020028.0550解：设y=a＋bx高点（8.1,540）低点（6.0,450）b=2121x-xy-y=61.8450540=42.85（元/件）a=192.9（元）y=192.9+42.85x（2）A企业租入一设备，租期为7年，每年支付现金为2000元。利率为12%，若租金每年年初支付，则该企业相当于第7年末一次性支付多少元？（先付年金终值）解：F终=A×[(F/A,i,n+1)-1]=2000[(12.2997,12%,8)-1]=22599.4(3)王先生自2001年8月开始，向一位失学儿童每年捐款2000元，假设每年定期存款利率为12%，则王先生九年在2009年8月底相当于多少元？（普通年金终值）解：F终=A×（F/A,i，n）=2000（9.75,2%，9）=19500（元）7（4）丙公司有两个互斥投资项目，项目A的投资额为180000，寿命期为5年，5年中每年营业现金流量为480000元，项目B的投资额为30000元，8年中每年营业现金净流量为600000元，要求；试做出投资决策。解；净现值NPV=ntttrNCF0)1(NCFt为第t期现金净流量，r为折现率，n为项目周期项目A；NPV=480000×（P/A,15%,5）-180000=142896项目B；NPV=600000×（P/A,15%,8）-300000=239220∵AB,选B方案（5）筹资方式A方案B方案C方案个别资本成本率贷款50%45%30%7%债券20%5%30%9%普通股30%50%40%10%合计100%100%100%要求：分别计算三个方案的平均资本成本，并进行方案选择。解；A方案平均资本成本=50%×7%+20%×9%+30%×10%=8.3%B方案平均资本成本=45%×7%+5%×9%+50%×10%=8.6%C方案平均资本成本=30%×7%+30%×9%+40%×10%=8.8%∵ABC∴选A方案8（6）A公司发行长期债券，总面值2000万元，票面利率10%，期限为6年，单恋付息一次，发行费用占发行价格的5%，折现发行总价为1000万元，溢价发行价格为1500万元，公司所得税率为33%，则按平均发行溢价发行，折价发行，该债券成本为多少？解：（1）平价发行债券成本=发行费用）（总面值所得税额）（票面利率总面值-11=）（）（%512000%331%102000=0.705%（2）溢价发行债券成本=）（）（%512000%331%102000=1.4%（3）折价发行债券成本=）（）（%512000%331%102000=0.94%（7）甲企业只生产和销售C产品，其总成本性模型为y=1000+4x，假定该企业2009年度C产品销售量为2000件，每件售价为6元，按市场预测2010年C产品的销售量将增长12%，要求（1）计算2009年该企业的边际贡献总额（2）计算2009年该企业的息税前利润（3）计算2010年的经营杠杆系数（4）计算2010年的息税前利润增长率