财务管理教学实习

1企业财务分析与评价—以绿松药业有限责任公司为例【摘要】：在经济环境日益复杂、竞争日趋激烈的条件下，投资者、债权人、经营者要做出正确的决策离不开企业财务分析。本文运用财务分析相关理论分析了广汉绿松药业有限责任公司的财务状况和经营绩效，并在对其进行综合评价的基础上针对性地提出了相应的改进措施。【关键词】：财务评价比率分析财务指标AnalysisandAppraisaloftheEnterpriseFinance—TaketheLusongPharmaceuticalCo.LtdforExampleCollegeofEconomicsandManagementFinancialManagementLuoYawenSupervisor:ZhangLiang【Abstract】:Astheeconomiccircumstancebecomesmorecomplicatedandthebusinesscompetitionsturntobemoreacute,thecorrectdecision-makingsofinventors,operators,andcreditorsmustbebaseonthebusinessfinancialanalysis.ThisarticleutilizedthecorrelatedfinancialtheoreticaltoanalyzethefinancialconditionsandthemanagementachievementsofGuangHanLusongCo.Ltd,andputthecorrespondingimprovementmeasuresforwardonthebaseofthesynthesisappraisal.【Keywords】:FinancialappraisalRatioanalysisFinancialindex前言随着我国社会主义市场经济体制的建立、发展与完善，我国的宏观经济环境和微观经济体制都发生了很大变化。建立产权清晰、权债明确、政企分开、管理科学的现代企业制度已成为我国企业制度改革的目标和方向。在现代企业制度下，企业的所有者、债权人、经营者和政府经济管理者都站在各自的立场上，或从各自的目的和利益出发，关心企业的经营状况、财务状况和经济效益。国家在宏观经济政策和环境方面也为分析和掌握企业的经营和财务状况创造了条件。财务报表报告了公司过去的财务业绩和目前的财务状况，并提供了公司经济活动最广泛的会计数据。投资者和利益相关者正是依靠这些数据所产生的信息来了解公司的计划、业绩和管理人员。但是，财务报表有自己的结构、编制要求和反映目的。所以，财务报表2所揭示的信息并不是直观地展现在报表使用者面前。要探求财务报表所提供的有价值的信息，就需要对财务报表进行有效的分析。1绿松公司基本情况1.1绿松公司简介广汉绿松药业有限责任公司成立于2002年9月，坐落于世界著名历史文化遗址“三星堆”所在地——广汉市，毗邻108国道，距离双流国际航空港40公里。绿松药业是一家集科研、生产、研发、销售于一体，主要致力于药用植物资源及中药现代化的研究和相关技术的商品化和产业化的高新技术企业。绿松药业注重“用科技创造健康”，与国内外知名高校、研究机构之间保持着良好的合作关系，并已成功开发了大豆异黄酮系列产品、葛根素、茄尼醇等多种植物提取物产品；其中大豆异黄酮产品，采用非转因大豆并运用现代技术进行生产，年产量已达60吨，成为国内最大的大豆异黄酮生产厂家。1.2公司财务基本状况绿松药业有限责任公司经过4年多的经营，资产总额由成立之初的722.4万元，增至1034.91万元。2006年公司流动资产1006.11万元，固定资产39.9万元。2004年实现销售收入80.51万元，实现净利润6.98万元；2006年实现销售收入950.29万元，实现净利润53.68万元。2006年绿松药业有限责任公司取得的经营成绩非常显著。2004年实现销售收入80.51万元，2005年实现销售收入917.4万元，2006年实现销售收入950.29万元。表1绿松药业2004-2006年相关财务信息项目序号2004年2005年2006年应收账款A1729721.052538423.463218642.73存货B1526841.404879637.335818301.09流动资产C6887751.358370407.4610061089.28固定资产D336260.91332669.89287962.68资产E7224012.268703077.3510349051.96流动负债F6346993.507623382.498074138.04负债G6346993.507623382.498074138.04实收资本（或股本）H600000.00600000.00600000.00所有者权益（或股东）I877018.761079694.862274913.92主营业务收入J805128.219173984.929502906.69主营业务成本K716903.548440783.898703925.68净利润L69789.61203174.42536826.74经营活动净现金流量M374269.98-172085.931365041.593资料来源：绿松药业相关财务报表2财务状况分析2.1盈利能力分析企业盈利能力指标反映企业运用其所支配的经济资源，从事经营活动，从中赚取利润的能力。无论是投资者、债权人、国家政府部门还是企业的职工都非常关心企业获利能力。企业获利能力也是衡量经营者经营业绩的集中体现。表2绿松药业2004-2006年盈利能力相关指标序号项目2004年2005年2006年a销售毛利（J-K）88224.67733201.03798981.01b销售毛利率（a/J）10.96%7.99%8.41%c销售净利率(L/J)8.67%2.21%5.65%d资本金利润率(L/H)11.63%33.86%89.47%e总资产利润率(L/E)0.97%2.33%5.19%f所有者权益报酬率(L/I)7.96%18.82%23.60%g净利润现金保证率(M/L)536.28%-84.70%254.28%资料来源：由表1的数据和相关计算得出各项指标由表2可知，绿松药业最近3年多的时间，产品销售收入发生巨大变化，2004年产品销售收入80.51万，到2006年公司已经实现产品销售收入950.29万，比2004年增加产品销售收入869.78万元，产品销售收入增长11.8倍，公司2005年增幅较大，是由于当年市场需求猛增，而当时很少有企业致力于这一项目的研究与开发。2006年公司实现所有者权益报酬率23.6%，资本金利润率高达89.47%，说明公司这3年净资产获利能力较强。一定程度上反映企业生产环节效率高低的销售净利率，在2006年有所上升，但离期望值12%还有一定距离。2004年公司获利能力质量较好，净利润现金保证比率为536.28%，05年该指标为负值，到2006年才有所改善。该指标较大起伏变化结合公司快速发展来分析，很可能是公司制定的信用条件较宽造成的。2.2偿债能力分析偿债能力是企业生存和健康发展的基本前提。公司迅猛发展的同时伴随着对资本更多的需求。资本平台的好坏在很大程度上取决于企业的财务能力。偿债能力的强弱是决定企业财务状况的重要因素之一，比如流动比率、速动比率、即付比率、营运资金、流动资产比率、流动负债比率和利息保障倍数等。表3绿松药业2004-2006年偿债能力相关指标4序号项目2004年2005年2006年a流动比率(C/F)1.091.101.25b速动资产(C-B)5360909.953490770.134242788.19c速动比率(b/F)0.840.460.53d经营活动净现金比率（M/F）0.06-0.020.17e净营运资本（C-F）540757.85747024.971986951.24f资产负债率（G/E）87.86%87.59%78.02%g产权比率（G/I）723.70%706.07%354.92%资料来源：由表1的数据和相关计算得出各项指标由表3，2004年是公司成立第3年，公司的经营范围也仅限于大豆异黄酮产品，全年销售收入仅80.51万元。2006年流动比率和速动比率均比2005年高，资产负债率2006年比前两年也有所下降，虽然经营活动净现金比率2006年比2005年有巨大的改善，但仍要加强2006年公司的偿债能力的管理。绿松药业债务结构是债务全部是流动负债，没有长期负债，2005年和2006年连续2年公司净营运资金虽然呈现逐年上升的现象，但公司短期偿债压力仍比较大，通常认为流动比率2：1比较适合，速动比率比较适合的比率为1：1。我们按行业一般标准来衡量绿松药业的偿债能力，虽然2006年流动比率和速动比率有所提高，但远低于公认的标准，反映出该公司的短期偿债能力较弱。由此，公司经营面临着一定的风险。尽管面临着一定的风险，但是公司06年还是取得了比较好的收益，说明公司短期融资能力还是比较强。从债权人的角度来讲，产权比率越高，风险性也就越大，所以希望该比率越小越好。公司这三年的速动比率均低于1，虽然06年偿债指标不高，净营运资金少，但是只要管理到位，提高资金运用效率，加强应收账款的管理，偿债指标低给公司带来的风险只是暂时现象。2.3营运能力分析企业营运能力是指企业充分利用现有资源创造社会财富的能力。企业营运能力主要是指企业资产运用、循环效率的高低。资金运用效率高、循环快，则企业可以较少的投入获取比较多的收益。企业的营运能力直接影响和关系着企业的偿债能力和盈利能力，体现着企业的经营绩效。影响企业总资产营运能力的影响因素主要有：各项资产的利用程度以及销售收入的多少。所以要提高企业总资产营运能力，首先要安排好各项资产的合理比例，尤其是流动资产与固定资产的比例关系，防止流动资产或固定资产出现闲置。其次，提高各项资产的利用程度。尤其是流动资产中应收账款、存货项目和固定资金的利用效率。营运能力包括总资产周转率、应收账款周转率（应收账款周转天数）、存货周转率（存货周5转天数）、净营运资金存货率、流动资产周转率、固定资产周转率和所有者权益周转率等。根据相关资料，结合计算得出各项指标，具体见表4、表5：表4绿松药业2004-2006年营运能力相关指标序号项目2004年2005年2006年a总资产周转率（J/E）0.111.050.92b总资产周转天数（360/a）3273天343天392天c固定资产周转率（J/D）2.3927.5833.00d固定资产周转天数（360/c）151天13天11天e流动资产周转率（J/C）0.121.100.94f流动资产周转天数（360/c）3000天328天383天g应收账款周转率（J/A）0.473.612.95h应收账款周转天数（360/g）766天100天122天i存货周转率（K/B）0.471.731.50j存货周转天数（360/e）766天208天240天k营业周期（h+j）1532天308天362天资料来源：由表1的数据和相关计算得出各项指标表52005-2006年主要营运资金增长变化表指标项目比重%增长额增长率2005年2006年货币资金0.01%0.26%21283.59381.07%应收账款29.17%31.10%680219.2726.80%存货56.07%56.22%938663.7619.24%流动资产96.18%97.22%1690681.8220.20%固定资产净值3.82%2.78%-44707.21-13.44%总资产100.00%100.00%1645974.6118.91%资料来源：由附录各项数据和相关计算得出绿松药业近三年总资产营运能力由低变高再到低。具体原因是因为2004年公司销售收入比较低，所以说总资产周转率低，营业周期较长，这说明公司利用全部资产进行经营的效率比较差，最终会影响企业的获利能力。2004年公司实现销售收入80.51万