C4-2流动资产管理(应收账款管理)

2019/9/27第4章流动资产管理重点内容：•存货的最佳采购数量确定、再订货点的估计•应收账款信用政策的制定•最佳现金持有量的估计方法第三节应收账款管理•增加销售•减少存货功能•企业信用政策的制订与实施从很大程度上受社会文化的影响。如果一个社会普遍缺乏信任机制，恶意欺诈严重，则企业的信用策略就会受到很大的影响。•资料显示：企业拖欠货款的原因恶意欺骗占21%，同时调查对象中，外资企业使用赊销的比例大于内资企业。一组资料•资料显示，中国企业在海外应收账款大约有1000亿美元，其中至少一半的拖欠款项竟然来自海外的华资企业。资料还显示，美国企业的应收账款回收期平均为37天，而中国企业的应收账款回收期平均为90—120天，是欧美企业的3－4倍；美国追账公司追账的成功率至少在60％以上，而在中国仅为18.9％•国际上追收欠款的实践表明，账款逾期在半年以内，收回的成功率是57.8%；一年之后，成功率会锐减为26.6%；两年之后，成功率则只有13.6%。•目前中国出口企业的坏账率超过5％，而发达国家企业却只有0.25％至0.5％的水平，国际平均水平也只在1％左右。我国企业目前应收账款现状分析0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%200520062007200820092010会计期间应收账款比例200619.88%200712.75%200813.15%200911.55%ST中农证券代码：600313中垦农业资源开发股份有限公司暂停上市公告•我公司控股子公司-华垦公司与宜昌嘉华公司4340万元债务纠纷一案，经国家最高人民法院二审已胜诉，华垦公司已申请强制执行。截至2007年末，华垦公司对该4340万元债权已按100%计提坏帐准备，由于该案件已进入执行阶段，公司将视该笔债权的强制执行进展情况重新估计可收回比例。十、重要事项(一)重大诉讼仲裁事项1、因华垦公司（本公司控股子公司）与宜昌嘉华置业有限公司债务纠纷一案，华垦公司已于2008年6月2日向湖北高院立案申请强制执行。2009年7月、8月、10月，宜昌嘉华置业有限公司所有的新世纪广场负一层至第五层房屋所有权及相应的土地使用权分别进行了三次公开拍卖，均流拍。…………截至目前，上述房屋所有权的过户手续已办理完毕，相应的土地使用权的过户申请，宜昌市国土资源局西陵分局已受理，但该项资产实际可变现能力和可变现价值仍存在不确定性。公司将积极采取措施，盘活资产。中垦农业资源开发股份有限公司业绩预亏及暂停上市风险提示公告•因宜昌嘉华公司欠款所计提的坏账准备不能够在2009年度予以冲回，公司预计2009年度业绩为亏损。•由于公司2007、2008年连续两年亏损，按照《上海证券交易所股票上市规则》第14.1.1条规定，公司于2009年4月20日被上海证券交易所实施暂停上市风险警示处理，鉴于公司2009年度仍将亏损，公司股票存在被上海证券交易所实施暂停上市处理的风险。•2010年4月27日ST中农证券代码：600313中垦农业资源开发股份有限公司暂停上市公告•信用标准•信用条件•收账政策信用政策制定1.收益：赊销增加的利润2.机会成本：一般按有价证券的利息率计算3.管理成本---调查费用、收集信息费用、记录费用、收账费用、其他4.坏账成本5.折扣应收账款收益与成本信用标准•企业同意向客户提供商业信用提出的基本要求。•判断标准：预期的坏账损失率•信用标准放宽-------销售增加-------应收账款投资增加-------机会成本上升-------管理成本上升-------坏账损失上升例题项目数据销售收入（元）100000销售利润率20%平均收现期45天平均坏账损失率6%应收账款占用资金的机会成本15%恒远公司在当前信用政策下的经营情况项目A方案（较紧的信用标准）B方案（较松的信用标准）销售收入减少10000元增加15000元收现期销售收入减少部分的平均收现期为90天，剩余90000元的平均收现期降为40天销售收入增加部分的平均收现期为75天，原100000元的平均收现期仍为45天坏账损失率销售收入减少部分的坏账损失率为8.7%，剩余90000元的平均坏账损失率降为5.7%销售收入增加部分的坏账损失率为12%，原100000元的平均坏账损失率仍为6%恒远公司备选的两种信用标准项目A方案（较紧的信用标准）B方案（较松的信用标准）销售利润应收账款机会成本坏账损失净收益恒远公司备选的两种信用标准测算结果0(10000010000)20%18000AAPSSP0(10000015000)20%23000BBPSSP0(10000010000)5.7%5130AAAKSSB01000006%1500012%7800BBBKSSB18000-1500-513011370mAAAAPPIK23000-2344-780012856mBBBBPPIK1500%154036010000100000Ia2344%154536015000%1540360100000Ib信用条件企业要求客户支付赊销款项的条件。信用期限企业为客户规定的最长付款期限。折扣期限企业为客户规定的可以享受现金折扣的付款期限。现金折扣例，2/10，n/30假设上述恒远公司准备改变信用条件，可供选择的A、B两种方案详见表，试评价两个方案的优劣.例题项目A方案B方案信用条件n/452/10，n/30销售收入增加20000元增加30000元平均收现期60天30天坏账损失率全部销售收入的平均坏账损失率为8%全部销售收入的平均坏账损失率为4%折扣收入百分比须付现金折扣的销售收入占总销售收入的百分比为0%须付现金折扣的销售收入占总销售收入的百分比为50%项目A方案B方案信用条件变化对销售利润的影响信用条件变化对应收账款机会成本的影响现金折扣成本的变化情况信用条件变化对坏账损失的影响信用政策变化产生的净收益恒远公司可供选择的A、B两种信用条件方案测算结果2000020%4000AAPSP3000020%6000BBPSP0mAD0()2%(10000030000)50%2%1300mBBBDSSD00()200008%100000(8%6%)3600AAAAKSBSBB00()300004%100000(4%6%)800BBBBKSBSBB4000112503600725mAAAmAAPPIDK6000(250)1300(800)5750mABBmBBPPIDK1125%1545360100000%1560360120000Ia250%1545360100000%1530360130000Ib收账政策•收账政策是指客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时公司所采取的收账策略与措施。•积极的收账政策，可能会减少应收账款，减少坏账损失，但要增加收账成本。•消极的收账政策，则可能会增加应收账款，增加坏账损失，但会减少收账费用。坏账损失F收账费用图10-4收账费用与坏账损失的关系PP为饱和点新宇公司不同收账政策条件下的有关资料详见表，该企业当年销售额为120万元（全部为赊销），收账政策对销售收入的影响忽略不计。该企业应收账款的机会成本为10%。项目现行收账政策建议收账政策年收账费用（元）1000015000应收账款平均收现期（天）6030坏账损失率（%）42例题序号项目当前收账政策建议收账政策1年销售收入120000012000002应收账款周转次数8123应收账款平均占用额2000001000004建议收账政策节约的机会成本-100005坏账损失48000240006建议政策减少坏账成本-240007两项节约合计（7=4+6）-340008按建议政策增加收账费用-50009建议政策可获收益（9=7-8）-29000新宇公司不同收账政策的效果对比综合信用政策信用标准：预计坏账损失率(%)信用条件收账政策0～0.50.5～1从宽信用条件(60天付款)消极收账政策(拖欠20天不催收)1～22～5一般信用条件(45天付款)一般收账政策(拖欠10天不催收)5～1010～20从严信用条件(30天付款)积极收账政策(拖欠立即催收)20以上不予赊销——综合信用政策的基本模式应收账款的日常控制企业的信用跟踪监控应收账款催收拖欠款项企业的信用调查直接调查间接调查财务报表信用评估机构AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C银行其他企业的信用评估5C评估法品德（Character）能力(Capacity)资本(Capital)抵押品(Collateral)情况(Conditions)信用评分法1122331nnniiiYaxaxaxaxax项目财务比率和信用品质（1）分数(x）0-100（2）权数(）（3）加权平均数（4）=（2）×（3）流动比率1.9900.2018.00资产负债率50850.108.50净资产报酬率15850.108.50信用评估等级AA850.2521.25信用记录一般750.2518.75未来发展预计一般750.053.75其他因素好850.054.25合计--1.0083.00例题新宇公司的信用情况评分表ia监控应收账款•账龄分析表账龄金额（元）百分比0天-30天1210044.82%30天-60天860031.85%60天-90天630023.33%90天以上00合计27000100.00%2006年3月7日2005年报董事会报告2006年开始公司官司不断其中第四个：催收拖欠款项信函通知电话催收个人拜访收款机构诉讼程序