第六章盈利能力分析

CompanyLOGO财务报表分析广西大学行健文理学院广西大学行健文理学院CompanyLogo2第6章盈利能力分析6.3资产盈利能力6.2营业盈利能力6.1盈利能力分析的内涵与意义重点：营业盈利能力、资产盈利能力、资本盈利能力分析。难点：上市公司资本盈利能力分析6.4资本盈利能力广西大学行健文理学院CompanyLogo36.1盈利能力分析的内涵与意义定义：盈利是企业全部收入和利得扣除全部成本费用和损失后的盈余，是企业生产经营活动取得的财务成果。意义：盈利能力分析对不同利益相关者的意义略有区别。（1）对于债权人来说，盈利能力决定了债权人到期能否全额收回本息，即考察并保证其债权的安全性。（2）对投资者来说，投资的目的就是通过股利和股票价格上扬带来的差价收入以获得更多的利润。（3）对经营者来说，盈利能力是经营的最终目的和最重要的业绩衡量标准，并通过分析找到经营管理中存在的问题和不足。内容：营业盈利能力分析、资产盈利能力分析、资本盈利能力分析广西大学行健文理学院CompanyLogo46.2营业盈利能力分析盈利能力能力是指企业在生产经营过程中获取利润的能力。盈利能力能力分析主要研究利润与收入或者成本之间的比率关系，反映企业在生产经营过程中实现的各项盈利的能力和水平，以及利润分析中应注意的问题。内容：6.2.1营业毛利率计算与分析6.2.2销售净利率计算与分析6.2.3成本费用利润率计算与分析6.2.4主营业务利润率计算与分析广西大学行健文理学院CompanyLogo56.2.1营业毛利率计算与分析计算公式：营业毛利是营业收入扣除营业成本的差额。营业收入净额是企业主营业务销售收入和非主营业务销售收入扣除销售折扣、销售这让及销售退回后的余额，反映了销售实际取得的收入。注意：1、营业毛利率反映了企业经营活动的盈利能力2、营业毛利率具有明显的行业特点。如商业毛利率在5%左右，交通运输业在50%左右。营业收入净额营业毛利营业毛利率营业收入净额营业毛利营业毛利率广西大学行健文理学院CompanyLogo66.2.2销售净利率计算与分析计算公式：营业收入净额是企业主营业务销售收入和非主营业务销售收入扣除销售折扣、销售折让及销售退回后的余额，反映了销售实际取得的收入。注意：1、净利润中包括波动较大的营业外收支和投资收益2、不同行业的企业间销售净利率水平不具有可比性。通常资本密集程度高的企业，该比率较高。企业要想提高销售净利率，一方面要扩大营业收入，另一方面要降低成本费用。营业收入净额营业毛利营业毛利率营业收入净额净利润销售净利率广西大学行健文理学院CompanyLogo76.2.3成本费用利润率计算与分析计算公式：成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+三项期间费用（管理费用、销售费用和财务费用）。该指标越高，企业生产经营成本费用取得的利润越高，劳动耗费的效益越高。成本费用总额利润总额成本费用利润率广西大学行健文理学院CompanyLogo86.2.4主营业务利润率计算与分析计算公式：主营业务利润主营业务利润率=主营业务收入主营业务利润=主营业务收入-主营业务成本-主营业务营业税金及附加该指标越高，说明企业的主营业务赚取利润的能力越强，企业的盈利能力越有保障。广西大学行健文理学院CompanyLogo96.3资产盈利能力分析资产能力能力是指企业通过生产要素的优化配置和产业结构的动态调整，对企业的有形资产和无形资产进行综合有效运营来获取利润的能力，具体地说是每元资产所获取利润的百分比。资产能力能力分析主要研究利润与占用和消耗的资产之间的比率关系，反映企业的各项资产在营运过程中实现的盈利水平。内容：6.3.1流动资产利润率计算与分析6.3.2固定资产利润率计算与分析6.3.3总资产利润率计算与分析6.3.4总资产净利率计算与分析6.3.5总资产报酬率计算与分析广西大学行健文理学院CompanyLogo106.3.1流动资产利润率计算与分析计算公式：流动资产平均额=（期初流动资产总额+期末流动资产总额）/2营业收入净额营业毛利营业毛利率流动资产平均额利润总额流动资产利润率广西大学行健文理学院CompanyLogo116.3.2固定资产利润率计算与分析计算公式：固定资产平均净额=（（年初固定资产原值-累计折旧和固定资产减值准备）+（年末固定资产原值-累计折旧和固定资产减值准备））/2固定资产平均净额利润总额固定资产利润率广西大学行健文理学院CompanyLogo126.3.3总资产利润率计算与分析计算公式：总资产平均额利润总额总资产利润率总资产平均额利润总额总资产利润率广西大学行健文理学院CompanyLogo136.3.4总资产净利率计算与分析总资产净利率是反映企业经营效益和盈利能力的综合指标。总资产周转率反映企业资产运营能力的指标，资产的运用效率越高说明企业资产运用越有效。销售净利率是反映盈利能力的指标，销售净利率越高说明企业产品的盈利能力越强。总资产平均额净利润总资产净利率销售净利率总资产周转率营业收入净额净利润总资产平均额营业收入净额广西大学行健文理学院CompanyLogo14差额计算法要点：直接利用各影响因素的实际数与基期数的差额，在其他因素不变的假定条件下，计算各因素对分析指标的影响程度。确定该因素影响程度=排在该因素前面的各因素的分析期金额*(该因素分析期金额-该因素基期金额)*排在该因素后面的各因素的基期金额广西大学行健文理学院CompanyLogo156.3.5总资产报酬率计算与分析计算公式：总资产平均额=（期初资产总额+期末资产总额）/2提高总资产报酬率的途径：1、优化资产结构。企业在保证正常生产经营的前提下，可采取措施优化资产结构：减少流动资产的资金占用，对限制或由于技术进步使用价值较小的固定资产及时进行处置或者更新换代；提高资产管理水平，加强对资产的日常管理等。2、提高利润总额。总资产平均额利息支出利润总额总资产报酬率广西大学行健文理学院CompanyLogo166.4资本盈利能力分析资本能力能力是指企业的所有者投入资本在生产经营过程中获取利润的能力。资本能力能力分析主要研究所有者投入资本创造利润的能力。内容：6.4.1所有者权益利润率计算与分析6.4.2资本保值增值率计算与分析6.4.3净资产收益率计算与分析6.4.4上市公司资本盈利能力分析指标广西大学行健文理学院CompanyLogo176.4.1所有者权益利润率计算与分析计算公式：所有者权益平均额=（期初所有者权益总额+期末所有者权益总额）/2该指标从投资者的角度来考察企业的盈利状况，反映了投资者投入资本的获利能力，是投资者及其潜在投资者关注的焦点。所有者权益平均额利润总额所有者权利利润率广西大学行健文理学院CompanyLogo186.4.2资本保值增值率计算与分析计算公式：该指标大于100%，表明资本实现了增值；该指标等于100%，表明资本得到保值；该指标小于100%，表明资本贬值。期初所有者权益总额期末所有者权益总额资本保值增值率广西大学行健文理学院CompanyLogo196.4.3净资产收益率计算与分析计算公式：净资产平均额=（期初所有者权益总额+期末所有者权益总额）/2该指标反映了企业资本运营的综合效益。杜邦分析法：净资产收益率=净利润/净资产平均额=总资产净利润*权益乘数=（净利润/平均资产）*（平均资产/净资产平均额）=(净利润/营业收入)*（营业收入/平均资产总额）*（平均资产总额/净资产平均额）=销售净利率*总资产周转率*权益乘数净资产平均额净利润净资产收益率净资产平均额总资产总资产销售净额销售净额净利润净资产平均额净利润广西大学行健文理学院CompanyLogo206.4.4上市公司资本盈利能力分析指标每股收益市盈率普通股权益报酬率每股净资产与市净率每股股利股票获利率广西大学行健文理学院CompanyLogo21每股收益定义：企业净利润与发行在外普通股股数之比。分析注意：1、每股收益不反映股票所含有的风险，高风险的行业往往高收益，但利润指标本身没有考虑风险因素。2、每股收益不能决定股利的多少，还取决于股利支付率。3、可以进行横向和纵向比较。权平均数流通在外的普通股的加本期净利润每股收益广西大学行健文理学院CompanyLogo22市盈率定义：普通股每股市价为每股收益的倍数。每股市价一般采用年度平均价格，即全年每天收盘价的简单平均数。有时也采用报告日前一天的现时收盘价。市盈率可以用来估计股票的投资报酬和风险，是市场对企业的共同期望指标。一般来讲，市盈率越高，表明市场对企业的未来越看好，企业价值就越大。每股收益每股市价市盈率广西大学行健文理学院CompanyLogo23普通股权益报酬率该指标从股东的角度观察企业的资本盈利能力，报酬率越高，表明企业盈利能力越强，普通股股东可获得的收益也就越多。普通股权益平均额优先股股利净利润普通股权益报酬率广西大学行健文理学院CompanyLogo24每股净资产与市净率每股净资产通常被认为是股价下跌的底线。市净率是企业普通股每股市价与普通股每股净资产之间的对比关系。每股净资产是股票的账面价值，它主要是以历史成本计量的；而每股市价是这些资产的现行市价，他是证券市场上交易的结果。一般而言，市价高于账面价值时企业资产的质量较好，有发展潜力，未来创造剩余收益的能力较强。普通股流通股数优先股权益所有者权益总额每股净资产普通股每股净资产普通股每股市价市净率广西大学行健文理学院CompanyLogo25每股股利普通股每股股利是指企业普通股股利总额与普通股流通股数之比。普通股流通股数普通股股利总额普通股每股股利广西大学行健文理学院CompanyLogo26股票获利率股票获利率是指企业普通股股利与普通股每股市价之比。每股市价每股股利每股收益每股市价普通股每股市价普通股每股股利股票获利率股利收益率市盈率广西大学行健文理学院CompanyLogo27本章小结重点营业盈利能力、资产盈利能力、资本盈利能力分析。第6章盈利能力分析难点上市公司资本盈利能力分析CompanyLOGO广西大学行健文理学院