中美汇率之争与中国如何应对挑战

中美汇率之争与中国如何应对挑战摘要：有人把中国和美国称作是21世纪主导世界政治经济格局的两大强国，甚至有人认为世界进入了G2时代。不过就其本质而言，中美关系实际上是一种由利益纽带而形成的“假”朋友关系，各自的国家利益决定了两国的交往不可能一帆风顺，而美元霸权要继续主导世界经济的欲望，决定了美国不允许一个日益强大的中国出现，意识形态和文化的巨大差异，更是让两国有着天然的隔阂，奥巴马总统上台后，日益加剧的汇率之争，更加剧了这种冲突的提早到来。因此，中国政府在汇率问题上只有以我为主，坚持自己的准则和底线不动摇，才是重中之重。关键词汇率中美之争解决方法在开放经济中，汇率是国际贸易中最重要的调节杠杆，它作为重要的经济变量，其特定的水平及其调整都对经济运行产生深刻的影响。美国等西方国家对人民币汇率问题频繁施压，金融战争的号角早已吹响，汇率纠纷剑已纷纷出鞘，当环顾四野，发现战略制高点已经所剩无几之后之时，也是危及到来的前兆。一、中美汇率之争由来其实中美汇率之争由来已久，冰冻三尺非一日之寒。还是在2002年，日本朝野突然出现了一股汹涌的潮流，矛头直指中国的汇率制度。一时间，以财政大臣和《读卖新闻》为首，官方和媒体同时发难，强烈谴责中国政府操纵汇率，通过压低人名币汇率向全球倾销其廉价产品，导致全球通货萎缩，并使西方经济蒙受巨大损失，失业率明显上升。好似心有灵犀，随后美国高官，华尔街金融巨头，主流媒体立即跟进。欧盟也在旁摇旗呐喊，擂鼓助威。从此，这个陌生的词汇终于跃入了中国老百姓的眼帘，人民币更成了发达国家的眼中钉，肉中刺，人民币升值的压力开始越来越大，终于在2005年7月21日，中国宣布“汇率机制改革”，人民币从此进入了“有管理的浮动汇率”阶段，慢慢踏上了升值的这条充满荆棘的道路。二、美国压迫人民币升值之原因（1）首先，最迫切的就是国内政治考量。虽然持续的贸易逆差并不妨碍美国金融财团在世界范围内收割财富，确切地说，正是由于美国的双赤字政策，美国才能更好地贯彻美元霸权。但是，相关行业的底层老百姓既不了解也不认可这种“高明”的手段。由于美国长期出口美元，换取劳动密集型产品，相关制造业的工业生产能力大幅衰退。举一个简单的例子，在9.11事件发生后不久，面对美国热情高昂的民众，美国国旗需求量大幅增加，不过由于之前质优价廉的美国国旗都是中国制造，在美国再也找不到一家生产美国国旗的企业。为此，政府为了考虑民族情绪，专门投资开设了一间生产美国国旗的工厂，赔钱也要做。从那以后，由于反华舆论在美国很有市场，许多州都立法，不允许美国民众悬挂中国制造的美国国旗。通过这个例子，我们一方面看到了美国民众对铺天盖地的中国制造的一种本能排斥，另一方面也折射出了美国制造业的萧条现状。美国传统工业的大幅萎缩，直接就是大量工人失业。而而代表行业利益的美国工会组织，经过上百年的发展，其影响力是惊人的，美国政界从来不敢忽视这样的一种力量。经历过大风大浪的美国金融财团，应变能力非常强，在这样的局面下，是一定会让步的。所以，高举自由主义市场经济的美国，其国内的贸易保护主义频频抬头，动辄制裁他国，或者正受惩罚性关税。这是多么荒唐可笑的现实，但人们却无可奈何。所以，通过大炒人民币汇率问题，既可以转移国内矛盾的视线，也可以打击出口，削弱中国产品的竞争力，借此机会调整产业结构，缓解失业率偏高的问题。（2）其次，稀释美国国债。众所周知，中国改革开放几十年，经济建设的成就，很大一部分直接体现在国家所持有的外汇储备上。很不幸的是，中国没有更好的选择，美元就是我们外汇储备的首选货币。空有这么多钱，不投资当然是不明智的，但是按照美元霸权的安排，我们也只能投资美元标价的产品，这一切似乎在美国的计划之内。于是中国政府开始大量购买美国国债，成了拉动美国经济的一匹骏马。由此可见，国债问题对于美国的重要性。即使美国拥有世界货币美元的铸币权，但很多程序还要按经济规则来走，欠中国的巨额国债，滋味并不好受，而万一中国哪天真要抛售或者减持美国国债，也许美国经济将要面对不能承受之重。所以，在不花一个子儿的情况下就能减少债务，成了美国重要的课题，自然，没有比美元贬值、人民币升值更好的办法了。（3）为了长期考虑。面对日益崛起的中国，美国自然是如芒在背。自从美国二战后取得了超强实力之后，对待世界上其他国家，基本上就是按照自己的利益要求，想拉就拉，想打就打。有人统计过，据说二战后到现在，世界上没有过绝对和平的一天，换言之，天天都有地方放枪死人，这可能让出于和平时期太久的中国人难以想象，但的确又是血淋淋的事实。在这些冲突和战争中。美国人就贡献了其中很大一部分。比如朝鲜战争、越南战争、入侵格林纳达、海湾战争、科索沃战争、阿富汗战争、伊拉克战争等等，而这还还是能称得上战争的，局部冲突和介入更是数不胜数。对于不能打得——比如拥有量核武器库的苏联，或者不好意思打得——比如盟友日韩、欧洲、拉美以及东南亚，则发动汇率战争、金融战争、通过无比强大的美元武器，绞杀一国经济，摧毁一国体制，最终将奄奄一息的猎物纳入自己安排好的以美元为核心的新封贡体系中。冷战结束后，美国早已习惯了一超独霸的世界格局，中国的崛起显然让人难以接受，面对这个在各方面都有矛盾冲突的敌手，美国的计划就是必须扼杀在摇篮中。而现在，到了伎技重施的时刻了，华尔街的金融部队早就整装待发了，人民币升值后，势必会有大量热钱疯狂闯入中国市场，增大中国经济已经存在的泡沫，而但凡是泡沫终会破裂，美国需要做的，就是在泡沫之上轻轻一扎，达到其不可告人的终极目的。三、中国在压力下的对策（1）保持人民币汇率的相对稳定不同汇率水平之间的合理性的差别要依赖于观察的角度。对于一个利益集团有利和合理的汇率变动不一定对另外一个利益集团就有利，国家外汇监管部门所要考虑的就是总体国民经济和金融的稳定持续发展，而不是个别利益集团乃至其他任何国家的利益。对于人民币汇率变动的影响如果没有较前文笔者所论述的因素更为异常的影响，就应当保持现在汇率水平稳定，而不是轻易变动。1997年在亚洲金融危机爆发，周边许多国家货币大幅度贬值的情况下，我国顶住巨大压力，坚持人民币不贬值，保持汇率稳定，对抵御金融危机，为亚洲乃至世界金融和经济的稳定作出了巨大贡献。那时，不贬值是为了国家利益，现在不升值也是为了国家利益。在汇率变动上一定要慎之又慎。日本日元升值的前车之鉴不容忽视。上世纪70年代布雷顿森林体系解体后，日元开始实行有管理的浮动汇率制，日元兑美元汇率从360：1的固定低点升值至240：1.但美国政府对日元币值如此大幅上升仍很不满意，并委派财政部长贝克于1985年9月22日英、法、前西德、日四国财长达成“广场协议”，核心内容就是通过对外汇市场的共同干预，促使其他4国货币，尤其是日元和德国马克升值。迫于美方压力，日本政府和日本银行“忠实”履行了“广场协议”，此后日元被迫大幅升值，所产生的直接后果就是日本的对外贸易受到严重打击，以致严重依赖外需的日本经济很快陷入了一场“日元升值萧条”。到20世纪90年代初，日元升值引发的经济泡沫突然破灭，日本经济由此陷入空前严重的衰退之中，迄今仍未能从衰退中彻底走出。1971年主导日元升值的大藏大臣被人暗杀，也成为日元升值的牺牲品。因此，目前中国坚持人民币不升值，保持人民币汇率基本稳定，从根本上说是为了维护国家利益，也是为维护中国和世界经济金融稳定而作出的重大抉择。中国经济健康持续发展也最终有利于周边国家和地区的经济和金融稳定发展。（2）汇率制度的改革——目标区汇率制国际上使用“两极论”汇率制度(固定或浮动汇率制度)的国家逐年增加,笔者认为固定汇率的最主要的优点锁定了成本,消除了信息不对称的情况,而完全浮动则是在信息充分,使理性的投资者可以做出合适的判断,而在中间制度下投资者的博弈结果存在很大的不确定性,汇率容易频繁波动，因此国际上采用这类汇率制度的国家有减少的趋势.目前中国不太可能采用固定汇率制度，其相对死板的特点不能满足中国现在经济发展与交流的需要，国际压力也不容许做出这样的选择(中国现行的汇率制度有固定汇率制的特性,其不足之处上文已分析)。暂时也不具备自由浮动的条件，资本项目尚未开放，国内没有完善的金融市场和监管机构，鲁莽的金融开放所带来的风险很有可能是中国的金融和出口行业所难以承受的。而且，考虑到中国将来向浮动汇率的平稳过渡,必须要经历一定时间的中间制度时期加以调整和适应，锻炼中国金融业的竞争能力和提高中国金融监管水平。同时有关当局最大化的信息公布很大程度上可以引导汇率走向，减少由于信息不对称情况的发生.对于汇率浮动区间的管理同样可以维持人民币的稳定(当然,央行货币政策独立性会受到相当的影响).笔者认为，中国可以制采用目标汇率制。在目标区汇率制度中，货币当局明确和公开汇率目标区，使投资者预期明确，有利于汇率稳定，兼有固定利率和浮动利率的优点，有汇率的相对稳定性，同时加强了货币政策的独立性和汇率的灵活性，中国政府渐进型的改革和目标区汇率特点相符。目标区汇率制度由轴心汇率和目标区间组成。分为三种方案：（1）严格方案，严格方案汇率波动很窄，不经常调整，于可调整的钉住汇率相似，但要求参加国货币当局，在外汇市场上进行干预，使其汇率在事先规定的范围内变动，（2）变通方案，变通方案的汇率波幅宽，经常调整与管理浮动相近，（3）中间方案，中间方案的波幅与调整频率都在两者之间，变通方案与中间方案都要求参加国货币当局规定各自货币未来汇率的波动区间，并通过货币政策的运用使实际汇率在目标区间内变动。要使人民币目标汇率体系切实可行，需要设定合理的轴心汇率，笔者认为，中国可以采用钉住一篮子货币的汇率计算方式来决定均衡汇率。在现在国际交易货种多极化的时代，采取钉住一篮子货币，可以防止主要国际货币之间汇率变化引起的负面影响，对于中国外汇稳定与调节的可操作性是很有利。选择钉住一篮子货币的基本构想为：根据与中国之间贸易与投资的密切程度来选择十种主要货币，对不同货币设定不同的权重，组成一篮子的货币；设定一定的浮动范围，允许人民币钉住一篮子货币在其范围内浮动，同时通过汇市干预，加以管理。近年来，中国人民银行采用一篮子货币作为“影子货币”来盯，从而监测人民币汇率的波动及其合理性。入选的货币是：美国、日本、中国香港、欧元区四大经济体与中国进出口量最大，而印尼、马来西亚、新加坡、泰国、韩国和中国台湾省等六个经济体与中国进出口替代性较强。这十个经济体与中国的贸易约占中国对世界贸易总额的89%以上。笔者认为可以考虑用影子汇率取代现行钉住美元的汇率，这既符合中国改革模式循序渐进、稳步推进的特点，与中国金融改革的整体进程相适应，也可舒缓国际间要求人民币汇率形成机制更加灵活的压力。参考文献［１］贝依林.汇率战争［Ｊ］.金融研究，2010.［２］胡援成，曾超．中国汇率制度的现实选择及调控［Ｊ］．金融研究，2004．［３］宿玉海．我国现行汇率制度的政策效应分析［Ｊ］．财经科学，2005．［４］马勇，高翔．现行汇率制度对我国货币政策的制约［Ｊ］．上海金融，2008．［５］何慧刚．我国现行汇率制度的货币政策效应［Ｊ］．山西财经大学学报，2004．［６］金永军，陈柳钦．人民币汇率制度改革评述［Ｊ］．国际金融研究，2006．