10年01月26日神光投资早报

请认真阅读末页免责条款110年01月26日信息早报一、咨询要点1、保险巨头波段操作态势明显。在刚刚过去的两周内，中国平安、中国人寿便悄然完成了今年首轮大的波段操作。据来自基金、券商、险企的相关信息反馈：1月18日，中国人寿减仓规模约50亿元，主要以赎回偏股型基金为主。中国平安于1月11日进场后，又迅速于1月15日离场，1月20日A股暴跌之日，持仓已降至低位的保险资金突然开始逢低拾货，从离场到入场仅相隔不到一周时间。保险资金进进出出，并不代表他们不看好未来行情趋势，而是2010年行情的复杂性已被机构认可，波段操作也逐渐成为保险资金这些大资金惯用的交易方式，这一点在投资上或影响基金等机构跟风，羊群效应可能时不时出现在这个市场当中，超买和错杀将反复出现，这给投资带来的既是挑战，又是机会。2、国资委今年起大多数央企将陆续退出宾馆酒店业。中国国资委再次责令中央国企，必须突出主业、做强各自的主业，集中力量发展优势产业。同时，加大对非主业资产的整合力度。从今年开始，力争用三到五年时间，将中央企业非主业宾馆酒店分离重组。目前有酒店资产的央企包括：中国石油、中国石化、中国电力、中国航空、中国铁路、中国电信、中国烟草、中国航天科技、中国中旅、香港中旅、中粮集团、华侨城集团等。央企剥离宾馆酒店资产，有利于增强主业，促进央企之间并购重组，而作为宾馆酒店资产整合的平台，未来3-5年将明显受益，按照肥水不流外人田的作法，上述资产有可能被整合到经营商业地产、旅游酒店类央企上市公司当中，因此，中旅、中粮、华侨城等公司或将率先受益。3、避免盲目杀跌。近期市场量能出现明显萎缩，大盘指标股杀跌动能有所减弱，这意味着市场调整的力度比较有限，我们认为在操作上要更加注重量能变化，在成交量明显减小的情况下，要避免再去盲目杀跌，相反可能要作出买进动作，对于仓位比较重的投资者来说，也可以把握机会调仓换股、优化持仓，那种以降低总仓位为目的的杀跌割肉行为并不可取。二、当日个股信息精粹一）、公告点评：合肥百货（000417）业绩预增公告事件：公司预计净利同比增长约为60%~90%。1、公司2009年净利润约1.93亿-2.28亿元，同比增长60%-90%。每股收益约0.4-0.48。2、合肥百货业绩增长主要基于：主营业务利润增加、收购部分子公司职工股股权和其他公司所持股权、使少数股东本期损益减少，出售所持金融资产产生1105万元投资收益，部分参股公司分配红利以及公司持有股票价格上涨，产生交易性金融资产公允价值净收益所致。3、我们认为合肥百货作为一家区域性百货公司，这几年加快了扩张的步伐，虽然新开店面开始盈利比较困难，但经过培育将为公司带来发展后劲。基于中国将不得不进行的经济发展方式转变，我们对零售百货业整体看好，特别是像合肥百货这样的具有区域垄断性的百货企业，既可立足区域，又可放眼全国。4、如果以09年EPS0.45来算的话，09年PE将为32倍，而合肥百货这几年的复合增长率都超过了30%，所以估值还算合理，但也不便宜。请认真阅读末页免责条款2二）、公告点评：海信电器（600060）业绩预增100%以上事件：公司发布了09年业绩预增公告,2009年公司净利润同比增长100%以上.09年公司EPS为0.46元。神光分析：1.高成长如期而至。公司业绩增长的主要原因，一是市场地位的持续提升，公司的平板电视销量大幅增长，市场占有率持续提高，且继续稳居第一位；二是得益于产品竞争力的不断增强，公司继续坚持实施技术、产品差异化战略，保障了产品的领先，公司先后推出了19-55寸全系列的具有TV+Internet功能的LED电视等新产品，引领行业新产品的提升；同时已建成的3条电视液晶模组生产线全部满负荷生产，生产良率高达99%以上。2.公司09-11年动态PE分别为37X、28X和22X，估值基本合理。三）、公告点评：一致药业（000028）拟收购南宁医药业务事件：公司26日公告称，拟由其全资子公司收购南宁医药业务神光分析：1、收购价格定为人民币7147.79万元。将在协议签订之日后分五期支付转让款，全部转让款将于转让完成日后半年内支付完毕。拟收购的南宁医药药品经营业务包括上游供应商、品种及采购渠道，下游销售客户、品种、销售网点及销售渠道，现存合同。2、扩大公司整体规模，具备新的利润增长点。南宁医药的前身为南宁市医药总公司，是广西区域主要的医药商业经营企业，南宁医药业务覆盖南宁市34家医药，在190家市外医院的覆盖率约为46%。南宁医药在2009年南宁市县级以上限价竞价入围品种为16379个。3、一致药业的主要利润来源是头孢类系列产品和呼吸系统止咳用药。09-11年动态市盈率为37倍、28倍、21倍，处于合理区间。四）、公告点评：同花顺（300033）拟10转增10派3元事件：公司公布年报。神光分析：1、公司年报显示，2009年公司实现营业收入19,081.69万元、归属于母公司股东的净利润7,473.52万元，分别比上年同期增长62.59%、94.90%。基本每股收益1.48元/股，而上年同期为0.76元/股。公司2009年加权平均净资产收益率为55.96%，每股经营活动产生的现金流量净额达1.8元/股。公司拟10转增10派3元的利润分配方案。2、对于业绩大幅上涨的原因，公司方面表示主要系资本市场的发展，促进证券网上交易和互联网金融信息服务业务的发展。证券市场的快速发展对网上交易系统和互联网金融信息服务业务提出更高要求。公司顺应市场变化，不断开发新的产品，提供技术维护和技术支持服务，促进了公司业务的快速发展。按照目前市场情况预计公司2010年、2011年动态PE为：40倍、32倍，估值基本合理。请认真阅读末页免责条款3五）、公告点评：大冶特钢（000708）2009年业绩预增事件：大冶特钢发布业绩2009年业绩预增公告。神光点评：1、报告期内，公司切实转变发展方式，调整产品结构，扩大效益品种的生产和销售；采购成本有效控制，工序成本大幅下降，公司的综合竞争力明显提升，经营业绩稳步增长。2、预计2010订单和盈利依然强劲:1)预计国内汽车产销量将保持在较高水平,铁路高增长延续;机械产量将呈改善趋势。2)全球汽车和制造业景气明显回升,特钢出口将明显改善。3)国内特钢(特别是中高端)新增产能少,供给压力小于普碳钢产品.。3、公司2009年净利润约33,200万元，比2008年的20,088万元增长约66%，09年每股收益约为0.74元。公司09年各季度业绩逐季增长，第四季每股收益达0.29元，预计目前股价对应的09-10年PE分别为15倍，11倍，估值偏低。六）、公告点评：兆维科技（600658）定向增发募资11亿元事件：兆维科技（600658）公告，公司拟向不超过10名特定对象非公开发行不超过1亿股股份，非公开发行价格不低于10.67元/股，募集资金净额不超过11亿元。神光分析：1、本次定向发行A股募集资金用于投资公司全资子公司北京电子城公司的电子城IT产业园项目，项目总投资额为185,179万元。IT产业园位于电子城科技园的核心区域，是承载北京市高新技术产业发展的重要基地。2、公司同时预告2009年业绩将扭亏为盈。公司2009年完成了重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易方案，将不良资产剥离，注入了优质资产，盈利水平提高。09年底公司置出全部资产及负债，同时非公开发行购买北京电子城公司、丽水嘉园房产公司各100%股份（非公开发行价格为每股6.03元，数量为4.1亿股）。交易完成后，公司主营业务由原来的通信及相关设备制造业变更为园区地产、房地产开发与销售。3、根据公司与北京和智达签署的利润补偿协议，重组后公司2009-2011年利润预测总数为61729万元，三年累计实现每股收益1.06元（不考虑新的定向增发）。如重组在2009年内完成，重组后公司未达到上述利润预测总数的，其差额由和智达以现金方式一次性向公司补足。粗略估算当前股价对应10-11年动态PE分别32倍、26倍，估值合理。三、周边市场综述请认真阅读末页免责条款40126周边市场综述：美国股市小幅反弹A股疲软成交低迷美国股市：历经连续下跌，技术上有反弹需求，25日纽约股市出现微涨，截至收盘道琼斯指数上涨23.88点，收于10196.86点，涨幅0.23%；纳斯达克指数上涨5.51点，收于2210.80点，涨幅0.25%；标准普尔指数上涨5.02点，收于1096.78点，涨幅0.46%。其他市场：欧洲股市三大市场25日继续惯性下跌，其中英国金融时报指数下跌0.80%；德国DXA指数下跌1.12%；法国CAC40指数下跌1.02%。亚洲方面，中国A股低开后在前一交易日下方运行，全天走势低迷。最终上证指数报收3094.41点，下跌34.18点，跌幅1.09%；深圳成指最终下跌125.75点，跌幅1.00%，两市成交量进一步萎缩至1582亿，较前一交易日缩小1060亿，再度达到地量水平，反弹将随时展开。亚洲其他股市受周五美股大幅下跌影响全面下跌，其中日经指数下跌0.74%；台湾加权指数下跌0.69%；新加坡股市下跌0.28%；韩国成分股指下跌0.84%；香港股市全天走势较弱。恒生指数最终收于20598.55点，下跌127.63点，跌幅0.62%，香港恒生国企指数收在11858.46点，下跌117.19点，跌幅0.98%。原油市场：由于纽约股市反弹抵消了美元走强的影响，国际油价25日小幅反弹，截至收盘纽商所3月交割的原油期货报每桶75.16美元，上涨0.62美元，涨幅0.83%。金属市场：伦敦期货市场有色金属25日涨跌互现。其中伦铝下跌0.181%；伦铜上涨0.81%；伦铅下跌0.92%；伦锡上涨1.24%；伦镍下跌1.41%；伦锌下跌0.90%；纽约商品交易所25日黄金期货2月合约小幅反弹，收盘每盎司上涨7.0美元，收于1096.7美元，涨幅0.64%。白银则上涨0.99%。市场看点及最新消息：昨日市场看点：1、欧美股市。连续大幅下跌之后，部分投资者认为，市场对银行业监管计划的反应有些过度，一些股票显现出投资价值，因此在当天逢低买入，对市场构成了支撑。此外，周末期间几位重要参议员纷纷表示了对伯南克连任的支持，且多种迹象显示伯南克的连任提名将在本周最终被参议院通过，市场情绪在周一有所好转。有分析人士认为，市场现在正处于方向突破前的低迷阶段，本周的一系列政治经济事件及公司业绩均有可能为市场走势提供指引。其中，美联储会议、奥巴马国情咨文演讲、伯南克连任投票结果以及即将于月底在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛均值得投资者关注。2、期货市场，25日美元高位横盘整理，美元指数报收78.16点，原油期货由于连续下跌后，出现技术反弹，有色金属、贵金属等商品仍然较为低迷。国际海运干散货指数BDI昨天小幅反弹，收报3223点，涨幅0.59%。3、1月份的前两周新增信贷规模超过1万亿元。由于去年下半年以来，平均单月新增贷款低于4000亿元，因此，这种不均衡的爆发式的增长引起了监管部门的关注。上周，有银行根据自己的信贷投放情况，对本月剩余的信贷投放进行了调整，但也有不少银行仍在按部就班地放款。4、根据中财网报道，上证所加速筹备国际板，跨境ETF等三大业务已确定。请认真阅读末页免责条款5四、风险提示一）、哈高科发布业绩预亏公告公司09年亏损8500万元左右。1.哈尔滨高科技（集团）股份有限公司（上海市场交易代码：600095）2009年没有新的房地产项目启动，原有项目的存量房销售很少，造成2009年房地产业务利润很低。2.哈高科大豆食品有限责任公司受国际金融危机的影响，产品售价大幅下滑，加之生产用蒸汽价格上涨和库存原料价格偏高增加了生产成本，2009年出现较大数额亏损。3.出售哈高科佳木斯中药有限公司股权，导致亏损686万元。二）、天宸股份业绩预减天宸股份发布业绩预减公告。运输客运、物业相关业务企业天宸股份（上海交易所代码：600620）今日发布业绩预减公告，公司预计2009年归属于母公司的净利润同比减少50%以上。对于业绩大幅下降的原因，公司方面表示，公司开发的