第1章外汇与外汇汇率

1第一章外汇与外汇汇率第一节外汇一、外汇的概念Foreignexchange国际汇兑外汇广义狭义各国外汇管制法规所称的外汇。包括：可以用做国际清偿的“支付手段”和“外汇资产”。用外币表示的能用于国际结算的支付手段31996年实施，2008年修订的《中华人民共和国外汇管理条例》：（一）外币现钞，包括纸币、铸币；（二）外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；（三）外币有价证券，包括债券、股票等；（四）特别提款权；（五）其他外汇资产。广义外汇的表现形式4狭义外汇即通常所说的外汇，强调能直接用于国际结算。注意：强调对外汇兑，主要用于银行业务仅指外汇票据（汇票、支票、本票）和外汇存款，其中外汇存款是主体国际贸易的结汇示例美国进口公司天津地毯厂100万美圆的出口地毯合同花旗银行纽约分行中国银行天津分行中国银行天津分行存款户在国外行存款美国进口公司存款户天津地毯厂存款户船运公司地毯提单提单等商业单据和金融单据100万美元100万美元100万美元100万美元此时可提用提单等单据寄单索汇收讫通知[思考题]外汇是否就是外币、外钞？7狭义外汇的三个特征：外币性（外）：本币、黄金不能视为外汇可国际支付性（汇）：支付能力上外汇必须是真实的，如空头支票、拒付汇票等就不能视为外汇支付方式上外汇必须为国际结算的某种工具，如外币有价证券、外币现钞不是外汇可兑换性（兑）以非自由兑换外币所表示的支付手段不能视为外汇8以下各项能不能算作外汇？●黄金●外汇有价证券●外币现钞主要货币符号国家或地区货币符号ISO标准代码中国人民币元RMB¥CNY香港港元HK$HKD美国美元$USD日本日元¥JPY欧元区欧元€EUR瑞士瑞士法郎SFCHF加拿大加拿大元Can＄CAD英国英镑£GBP二、外汇的分类外汇的种类自由外汇和记账外汇贸易外汇和非贸易外汇即期外汇和远期外汇硬通货和软货币11按可否自由兑换：自由外汇是指不经货币当局批准就可以在外汇市场上兑换成他国货币，或可以向第三者办理支付的外国货币、支付凭证和有价证券。如：美元、英镑、欧元、法国法郎、日元记帐外汇是指不经货币发行国批准，就不能自由地兑换成他国货币或对第三国进行支付的外国货币和支付凭证。12一国货币成为可兑换货币的条件：依国际货币基金协定第八条第二、三、四款的规定①对本国国际收支中的经常往来项目（贸易和非贸易）的付款的资金转移不加限制；②不采取歧视性的货币措施或多种货币汇率；③在另一个成员国的要求下，随时有义务购回对方经常项目中所结存的本国货币。自由外汇在国际交往中被广泛使用，它是外汇的典型形式。13按外汇的来源贸易外汇：指因进出口贸易而发生的支出和收入的外汇。包括了贸易从属费用。如运费、保险费。非贸易外汇：指非贸易往来而发生的支出和收入的外汇。14按交割期限的不同划分1、即期外汇（又称现汇、外汇现货）指国际贸易和外汇买卖中即期进行收付的外汇（成交后立即交割或第一、二个营业日交割）。2、远期外汇（现在成交，将来交割）15按外汇的价值变动趋势硬通货：当某货币的汇价持续上升时，称之为“趋于坚挺”，称该货币为“硬通货”（HardCurrency）。软通货：当某货币的汇价持续下降时，称之为“趋于疲软”，该货币称为“软通货”（SoftCurrency）。16三、外汇的作用1、促进国际间的经济、贸易的发展。2、调剂国际间资金余缺。3、外汇是一个国家国际储备的重要组成部分，也是清偿国际债务的主要支付手段。17指两国货币之间的汇兑比率。公式表示：汇率=A货币/B货币或汇率=B货币/A货币第二节外汇汇率18汇率的形式通常形式的汇率：5位数字，小数点后面保留4位数。“点”：小数点后面的第四位，1点=0.000120点=0.0020USD/DEM=1.4365百十个（点位）19引入点的原因汇率一般持续小幅变动。交易者关心的是变动量。可用手势反映变动点——方便且不易失误。“后位对齐相加减”——得出相应汇率。例如：汇率变动20点：USD1=CNY6.4365±20以每点的盈亏分析、反应、控制交易情况。20基准货币与标价货币USD∕CNY=6.4365基准货币标价货币21一、汇率的标价方法（一）直接标价法（又称价格标价法）1、概念用本币表示外币价格。如：在中国汇市USD100=CNY647.86在东京某银行报USD1=JPY80.1022在直接标价法下，外币币值的变化方向和汇率值的变化方向正好相同。例如，我国人民币市场汇率为：月初：USD1=CNY6.4014月末：USD1=CNY6.4200问题：美元币值?人民币币值?2、特点(1)外币的数量固定不变(2)汇率的涨跌都以本币数额的变化而表示。2324（二）间接标价法（又称数量标价法）1、概念：指以外币表示本币的价格。如伦敦汇市GBP1=USD1.6010纽约汇市USD1=JPY80.1825在间接标价法下，外币币值的变化方向和汇率值的变化方向相反。例如，伦敦外汇市场汇率为：月初：GBP1=USD1.8115月末：GBP1=USD1.8010问题：美元汇率？，英镑汇率？26升值与贬值纽约外汇交易所USD1=CHF1.4726USD1=CHF1.4740USD1=CHF1.4712美元升值瑞郎贬值美元贬值瑞郎升值2、间接标价法的特点(1)以本币作为标准，本币数额固定不变。(2)汇率的涨跌都以相对的外币数额的变化来表示2729（三）美元报价法以一定单位的美元为标准来计算应兑换多少其他货币的汇率表示方法。特点：以1单位美元为标准，美元与其他货币的比值是通过其他货币量的变化体现出来的。美元标价法用于同业市场目前各大国际金融中心已普遍使用.30美元标价法只是用于国际外汇交易市场上的国际银行间的大额交易——100万美元以上的交易。这样，对于从事国际银行间业务的银行，其报价形式完全统一，从而便于交易。学习外汇行情表DOLLARSPOTFORWARDAGAINSTTHEDOLLARJan25,2005ClosingMid-PointBid/OfferSpreadOneMonthRateThreeMonthRateOneYearRateEuropeRussia(Rouble)Switzerland(SFr)UK(£)Euro(€)AmericaCanada（C$）USA（$）Pacific/MiddleEast/AfricaAustralia(A$)HongKong(HK$)Japan(¥)Singapore(S$)28.06371.19541.86461.29561.2394－1.30797.7994104.0751.6406597－677951－958644－649955－958392－397－075－082990－998060－090403－41028.07371.19351.8611.29611.2395－－7.7865103.8451.639528.12871.18971.8551.29741.2391－－7.7637103.3851.636728.61371.16861.83571.30761.2337－－7.6719100.831.617532三、汇率的种类汇率的种类基本汇率和套算汇率买入汇率、卖出汇率和现钞汇率电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率即期汇率和远期汇率名义汇率、实际汇率和有效汇率固定汇率和浮动汇率单一汇率和多重汇率实际操作汇率汇率制度安排33按汇率计算方法划分1．基本汇率（baserate）又称基准汇率，指一国货币对某一关键货币的汇率。目前，各国都把美元当作关键货币2．套算汇率（crossrate）又称交叉汇率，指两种货币通过第三种货币为中介，而间接推算出来的汇率。34例1我国某日制定的人民币与美元的基本汇率是：USD1=CNY8.2270而当时伦敦外汇市场英镑对美元汇率为：GBP1=USD1.7816这样，就可以套算出人民币与英镑间的汇率为：GBP1=CNY（1.7816×8.2270）=CNY14.657235例2香港某外汇银行的外汇买卖报价是：USD1=DEM1.7720USD1=CHF1.5182据此可以套算出马克和瑞士法郎之间的汇率：DEM1=CHF（1.5182/1.7720）=CHF0.856836(二）从银行买卖外汇的实务角度，汇率可分为买入汇率,BuyingRateorBid，（买入价）卖出汇率,SellingRateorOffer，（卖出价）汇差注意：买价、卖价都是针对银行和外汇而言的。37买价和卖价的位置直接标价法下：上海：100美元=833.25元—837.60元买入价卖出价（＄）银行买入美元价银行卖出美元价-￥833.25+＄100-＄100+￥837.60差额收益：￥4.3538间接标价法下：纽约：100美元=833.25元—837.60元买入价？卖出价？银行买入人民币价银行卖出人民币价+￥833.25-＄100+＄100-￥837.60银行没有收益，反而亏损￥4.3539间接标价法下，例1：纽约：100美元=833.25元—837.60元卖出价买入价银行卖出人民币价银行买入人民币价-￥833.25+＄100-＄100+￥837.60差额收益：￥4.35注意：任何情况下，一个汇率中的前后两个数字必按前小后大排列。40例2：伦敦：1英镑=1.5623—1.5640美元卖出价买入价银行卖出美元价银行买入美元价-＄1.5623→+￡1-￡1→+＄1.5640获得差额收益＄0.001741小练习1.张先生要从银行买美元，以便支付考试费用。问用买入价？卖出价？2.A公司把出口换汇日元卖给了银行，问用买入价？卖出价？3.李女士因出国旅游需要从银行兑换外币，问用买入价？卖出价？实用的判断原则例如：上海外汇交易所USD1=CHF1.6880—1.6895银行买入美元，卖出瑞郎价银行卖出美元，买入瑞郎价客户卖出美元，买入瑞郎价客户买入美元，卖出瑞郎价注意：在美元标价法下，可能都是外币。牢牢记住“第一个数是银行买入基准货币价”。买卖价在实际业务中的运用国内某一客户要付100美元给国外，假设银行牌价为USD100=CNY826.80—830.20国内银行国外银行国内客户国外客户要向国外客户支付100美元美元＄100的汇款通知书，委托国外行付款用830.20人民币向银行买入100美元对外支付付款44买卖差价一般在1‰—5‰。特点：●大银行差价较小，一般为1.5‰—3‰，小银行差价较大。●发达国家银行差价较小，发展中国家银行差价较大。●主要储备货币差价较小。452、中间汇率中间汇率=（买入汇率+卖出汇率）/2主要作用：☆说明、分析汇率走势。☆企业核算时的折算标准。（外币资产）463、现钞汇率即银行购买外币钞票的价格。银行买入现钞价比买入现汇价要低些，但银行卖出外币现钞时一般同卖出现汇的价钱相同。47人民币元/100外币货币名称现汇买入价现钞买入价卖出价英镑1254.011227.571264.08港币87.5986.8987.92美元681.14675.68683.87欧元993.45972.51001.43日元6.41326.2786.4647加拿大元657.67643.81662.95新加坡元476.05466.01479.87澳大利亚元564.99553.08569.53套汇汇率的计算（1）交叉相除法例1：USD1=DEM1.5715～1.5725USD1=JPY140.50～140.60求DEM兑JPY交叉汇率。49●银行买入DEM汇率☆先用JPY买USDUSD1=JPY140.50☆再用USD买DEMUSD1=DEM1.5725由上两式可得：DEM1=140.50/1.5725=JPY89.340●银行卖出DEM汇率☆先用DEM买USDUSD1=DEM1.5715☆后用USD买JPYUSD1=JPY140.60由上两式可得：DEM1=140.60/1.5715