包钢稀土投资分析

宏观经济运行分析一、GDP变动对证券市场的影响2013年以来，我国经济增速继续放缓，上半年GDP同比增长7.6%，比去年同期低0.2个百分点，其中一季度为7.7%，二季度为7.5%，三季度7.8%，将成为经济增长的新常态。而就目前的经济形势而言，我国第一季度经济增速有所回落，但任处在合理适度增长空间。虽然仍然存在稳定出口难度较大，一些企业特别是小微型企业经营困难增多，部分行业效益下滑，物价上涨压力等问题，但总体的经济形势还是看好，经济条件也不算太差。中国依旧保持着比较持续和稳定、高速的GDP增长。较为稳定的经济形势，对整个证券市场的影响较好。所以对于后期证券市场还是较为有利。二、经济周期变动对证券市场的影响在过去的十年当中，中国经济在大部分时间是属于一个经济学理论上讲的繁荣期，当然也有滞涨和衰退的时候。就中国目前GDP数据来看，中国的经济增长速度有所放缓，虽然今年一、二季度整体生产较弱，但三季度生产出现反弹。所以对于第四季度中国的经济走势还是十分看好的。虽然经济周期并不是必然的，但随着气温回升，生产活动的陆续开展，以及进出口贸易的增多，对中国第四季度的经济形势还是十分看好的。经济总是处在周期性运动中的，股价伴随经济相应波动。证券市场价格变动的周期大体上与经济周期一致。对于第四季度的经济形势看好，所以此时可以进行证券投资。三、通货膨胀（紧缩）对证券市场的影响CPI温和上涨，PPI已经连续16个月负增长。CPI和PPI持续背离，增加了政策调控难度。CPI上涨，将加大居民消费成本，从而打击或削弱居民消费信心，这也会使家庭投资更谨慎、更理性。同样，PPI上涨，将加大企业采购成本，在原材料价格上涨不能有效转嫁给消费者的前提下，企业利润减少甚至亏损都将是很常见的。对上市公司而言，道理完全相同。公司利润减少，业绩明显下降，对股东回报也减少。一方面，上市公司投资价值下降，股价重心自然会下移；另一方面，投资回报预期降低，就会弱化投资者信心，股市人气就会涣散。四、国际收支情况对证券市场的影响虽然今年以来我国外汇净流入较上年底有所反弹，但同比仍处于下降趋势。这符合我们前期关于今年我国国际收支有望继续顺差，但顺差大规模减少的基本判断。这样的贸易顺差可以增加国民生产总值，有利于公众收入的增长，从而对证券市场价格的上涨有着促进作用。总的来说，就目前所显示的迹象而言，国际收支情况对证券市场是产生有利影响的。五、固定资产投资对证券市场影响固定资产投资较快增长，第三产业投资增速快于全部投资。上半年，固定资产投资(不含农户)181318亿元，同比名义增长20.1%，增速比一季度回落0.8个百分点，比上年同期回落0.3个百分点。利好局面将会对股市有较大影响。六、房地产对证券市场影响半年，全国房地产开发投资36828亿元，同比名义增长20.3%，增速比一季度加快0.1个百分点，比上年同期加快3.7个百分点。房地产市场和股票市场在股票上升阶段是同向发展的关系。所以房地产快速发展将会对股市发展产生较好影响。（一）货币政策对证券市场的影响存款准备金率：中国人民银行决定，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。存款准备金率的下调，表示国家将放宽货币政策，2013年国家将继续采取稳健的货币政策。这对证券市场来说无疑是一个好消息。下调存款准备金率释放流动性的信号，将会对资本市场产生心理上的利好影响。对证券市场资金的获取也是一大利好，将会对股市起到正面的左右，也会对投资产生心理利好。货币政策的放松是熊市转为牛市的基础，此举将给A股市场创造良好环境。汇率：人民币对美元的汇率处于缓慢波动上升。从资金的角度来看，升值以及升值预期为股票市场带来了增量资金。从总体上来说，在全球视野下，人民币升值可以提高国内证券市场的估值水平，因此将吸引国际投机资本，以正规和非正规渠道进入中国证券市场进行套汇，人民币升值将提升以人民币计价的A股的国际估值。汇率升值，会带来资本市场效应，使大量外来资金投到股票市场上去，有利于市场资金的扩容，活跃A股市场，增强市场信心，从中长期的技术面上看，无疑是一个极大的实质性利好。但同时也将对A股、B股、H股市场形成结构性的冲击。（二）财政政策对证券市场的影响财政支出：国家发展改革委也指出，其2012年收支总预算121574.15万元，比2011年预算增加27162.04万元，主要原因是一般公共服务(类)下的发展与改革事务、外交(类)下的对外援助、国际组织会费。及国际组织捐款，以及科技(类)下的应用研究等方面增加了费用。政府投资的加大，将导致更多的资金流向市场。而获得政府订单的行业，产品与劳务有了市场，因而会获得更多的市场机会与发展机遇。这对于整个证券市场来说，也是一个利好消息。对证券市场的融资活动，提供了更多的现金流量。而对于公共服务和科技类的板块而言，更是最先、最直接的将从财政政策中获利。税收政策：由上图所示，中国的税收占GDP比重是很大的，可以说是高赋税。于“税负高”之说，国家税务总局虽然不赞同，但也表示有进一步减税的空间。国家2012年结构性减税政策主要包括以下五个方面：一是减轻中小企业特别是小微企业税收负担，带动就业和创业，增强经济发展的内生动力。二是继续加大税收政策支持力度，促进保障和改善民生。三是稳步推进营业税改征增值税试点。四是扩大物流企业营业税差额征税试点范围，出台物流企业大宗商品仓储设施用地的城镇土地使用税优惠政策，促进物流业健康发展，降低企业物流成本。五是通过实施较低进口暂定税率等方式，鼓励国内不能生产或性能不能满足要求的先进技术设备、关键零部件以及国内紧缺的重要能源、资源、原材料等产品的进口。现行的财政税收政策，主要是通过其固有的杠杆作用，对上市公司和证券市场进行间接调控。随着证券市场的不断扩大，股票交易额的大幅增长，来自这个市场的税源与税基也随之扩大，占税收总量的比重也逐渐提高，构成我国税收的新增长点。而国家将在2012年进行结构性减税，这对证券市场来说将会起到促进作用。会增加企业的收入，减弱企业的税务压力，也将使企业的盈利增加，现金流量增加。同时，减少税收也会增加人们的收入，并同时增加了他们的投资需求和消费支出。对证券市场将起到推动作用。总的来说，我国目前采取的是较为宽松的财政政策，松的财政政策会刺激经济发展，证券市场也将走强。（三）收入政策对证券市场的影响2012年中国将努力提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重。-政府工作报告。用三到五年的时间把城乡居民收入占GDP的比重提高10个百分点。一季度，城镇居民人均可支配收入中位数5658元，同比增长14.2%；农村居民人均现金收入中位数1872元，同比增长20.3%。可以看出，目前的经济状况还是不错的。预测，对证券市场资金的供给也是有利的。城乡居民收入都有着较快的增长，这样人们手中便可以积累多余的货币去进行证券投资。对证券市场资金的来源是有利的，而证券市场资金的流入有利于股价的上涨。居民收入的稳定上升，以及国家将对税收进行调控，预算控制，国债调控等一系列政策的实施。对证券市场未来还是十分有利好的。随着收入分配结构的进一步调整，对证券市场的资金流转是十分有利的。国家财政预测收入的降低，与居民收入的稳步提高。表明，国家正在逐步调整收入分配的政策。国际经济环境分析联合国的经济学家认为2012年将是关键的一年，世界经济或者能够继续缓慢复苏，或者落入衰退。“决策者的失误，尤其在欧洲和美国，没有能够解决就业危机，防止主权债务危机与金融系统脆弱性的升级，使得全球经济在2012-2013年的前景面临严重风险。”--纽约发布的2012年世界经济形势与展望中指出。而发达国家增长减缓也影响发展中国家。然而，在主要的发展中国家中，中国和印度仍有望保持经济强劲增长。中国的经济学家预测：由于经济运行的内生及周期性因素、国家宏观政策支持及国际环境改善，中国经济在2012年“软着陆”的可能性上升。2012年世界经济或先抑后扬，依然呈现出“西方不亮东方亮”的态势，世界经济发展的引擎东移，中心由大西洋转向太平洋，各国均面临转变发展模式的问题。虽然整个世界的经济局势并不十分乐观，但对于中国而言。虽然不能保持前几年的增长率，但对于整个经济前景却还是看好的。而且，随着国际环境的改善，对中国的证券市场也将带来有利影响。综述通过以上宏观经济环境的分析，可以看出虽然经济低迷运行以及货币缓慢释放的格局，决定了今年出现单边牛市可能性不大，但随着积极变化不断增加，对短期行情仍有理由适度乐观。有分析人士认为，经过震荡调整后，沪综指突破2500点的概率较大。整个的宏观经济环境还是比较利于证券市场的。对于证券市场今年的走势，还是十分有利的。改革新股发行，降低发行市盈率，是压缩一级市场利润，促一级市场资金流入二级市场，新增QFII额度，引入养老金入市等也是给二级市场输血，退市制度净化二级市场环境，打击借壳、重组等各种题材炒作，促使资金流向价值蓝筹股。”五一”期间，管理层出台的一系列完善股市制度的政策大为提振了市场的信心。事实上，无论是新股发行改革指导意见还是主板及中小板退市方案征求意见稿的发布，都宣示了管理层对于A股长期以来“重融资、轻回报”问题的纠正，而对A股交易费用的下调更是清晰地展示了管理层对于二级市场的呵护。结合此前管理层对于加强上市公司分红以及倡导养老金等长期资金入市的表现来看，管理层对于推进A股市场向更加规范化和合理化发展的决心一览无遗。尽管相较4月份“金改”概念的疯狂表现，蓝筹股的上涨显得不温不火，但其低企的估值水平基本封死了股价大幅下行的空间，相较于题材股的击鼓传花，蓝筹股的稳步上涨显得更为踏实。受到“五一”小长假期间关于降低交易费用政策、新版股票退市制度出台，以及两只沪深300ETF进入建仓期的影响，上周蓝筹股板块纷纷启动，有色、煤炭、金融、地产轮番上涨，成为上涨的领先品种固定资产投资同比增速高位趋缓，投资结构继续改善。其中，采矿业投资1302亿元，增长20.8%。4月30日，沪深证券交易所和中国证券登记结算公司宣布，降低A股交易的相关收费标准，总体降幅为25％。这一政策也将对证券市场产生利好影响。稀土行业分析一.中国稀土行业总体发展状况1.发展概述稀土产业被认为是21世纪的朝阳产业，也将成为中国独具特色的优势产业。我国稀土金属产业是伴随着新中国成立而建立和发展起来的新兴产业，经过几十年的建设发展，从无到有、从小到大，取得了举世瞩目的成就。特别是改革开放以来，我国稀土工业发展迅猛，建成了采选、冶炼分离、深加工、新材料及稀土应用产品的集科研开发、生产、应用于一体的较为完整的稀土工业体系，成为世界上最大的稀土资源、生产、出口和消费国家，在国际市场上居支配和主导地位，是我国为数不多的具有国际竞争力的优势产业之一。稀土工业为我国国民经济和国防建设做出了重要贡献，也为世界高新技术产业的发展发挥了重要的促进和支撑作用。2.产业特点稀土产业有很多特点,特别突出的如下：(1).稀土不稀。实际地壳中稀土的含量并不稀少,这组元素的克拉克值达到0.0236%,其中轻稀土的铈组元素为0.01592%,重稀土的钇组元素为0.0077%,比人们熟知的锌（0.005%）、锡（0.004%）、铅（0.0016%）多得多。从探明的稀土储量来看,世界稀土的工业储量已达到4500万吨,按目前的消耗水平，能够开采几百年。(2).稀土应用面广,新的应用层出不穷,多作“味精”——添加剂用。稀土元素应用领域极为宽广,不仅在冶金机械石油化工、玻璃陶瓷等传统领域的应用在发展,而且在稀土永磁荧光发光等高技术新材料方面的应用更是前途无量,在我国开创的稀土农用、稀土棉毛、化纤染色和皮毛鞭制等方面的应用也方兴未艾。在被当代科学家推为六大新科技群的信息、生物、新材料、新能源、空间和海洋科技群中,都有稀土元素施展本领的天地。(3).稀土元素提取工艺复杂，需用特殊萃取剂与化工试剂。所有实用稀土矿物虽有富含重稀土或轻稀土之分，却都是稀土元素共生的，没有单一元素组成的矿物。由于稀土元素共生于统一矿物中，而且稀土元素又同处周期