十二五行业投资机会展望-0815

“十二五”行业投资机会展望主要观点：“十二五”规划主基调：加快转变经济发展方式“十二五”规划发展关键词：低碳经济、服务经济、高技术产业、新兴产业主要结论：能源产业展望：1、5万亿投资，新旧兼顾2、未来十年内，煤炭依然是一次消费能源的主体3、重视天然气的进口与开发4、政策扶持可再生能源发展，拉动机械制造、建筑建材信息产业规划展望：1、三网融合：利好中小通信技术和业务提供类企业2、第二次运营商分拆与重组：双寡头垄断3、非电信领域的投资加大4、电子信息产业：内需为主，新兴产业受益医药行业展望：生物技术产品的发展作为重中之重石化工业展望：1、大型石油石化企业面临改革机遇2、解决结构性短缺带来的发展机会3、产品结构性短缺是把双刃剑4、支持下游产业、形成产业集群石油化工、化工新材料及中间体、新领域精细化工、新能源产业等成长性行业，仍将扩大规模，增加品种，满足日益增长的需求。化肥、两碱、橡胶、化工、传统精细化工等成熟性行业，继续进行产业结构优化，提升质量和水平，保持竞争优势。农业展望：1、保障供给；2、促进增收；3、农田水利等基础设施和农业技术装备能力；4、可持续发展。有色金属行业展望：1、大型龙头有色金属企业突显优势2、重点发展深加工产品和高精尖产品3、城市化进程带来的机会纺织工业展望：我国经济正在经历从投资型经济向消费型经济转型的关键时期，纺织工业属于消费板块，容易获得政策扶持机会，在资本市场上的影响将大为增强。看好3个领域：新型纤维制造和高技术专用设备、产业用纺织品、品牌服饰行业汽车产业展望：1、阶梯性、区域性重组2、产业结构升级：一是发展小排量乘用车，二是振兴汽车零部件产业，三是汽车下乡食品工业展望：1、政策机遇：城市化率增高，农村市场壮大，西部大开发加大对食品工业的初级农产品原料的需求2、食品工业的需求刚性可以成为防御性长期投资的避风港3、原料价格上涨：一些原料的对外依存度比较高的子行业，如食品工业植物油加工，国际市场的价格波动对其影响甚大，投资时应慎重考虑建材工业展望：1、水泥、平板玻璃、陶瓷、烧结墙体材料等过剩产业：控制产能、提升技术、节能减排2、住宅工业化、建筑工业化：建材行业确定的主攻方向3、低碳催生新技术新材料：抗菌、净化材料，带电尘埃吸附材料，吸音降噪建筑材料，防治电磁污染的建筑装饰材料等有益人类健康和改善环境的新型建筑材料，仿生建筑材料，节能建筑、太阳能建筑重点行业推荐常规能源：煤炭、水电、智能电网新能源：光伏、生物燃料信息产业：通信业医药产业：生物制药石化产业：新材料、炼油、精细化工农业：林业类有色金属产业：再生金属行业纺织工业：新型纤维制造、品牌服饰行业汽车产业：小排量汽车制造食品工业：整体看好建材工业：新型建筑材料、仿生建筑材料目录索引“十二五”规划重点战略任务.......................................................................................................1“十二五”规划行业投资机会展望...............................................................................................2一、能源...................................................................................................................................2二、信息产业...........................................................................................................................8三、医药行业.........................................................................................................................12四、石化工业.........................................................................................................................15五、农业.................................................................................................................................19六、有色金属.........................................................................................................................21七、纺织工业.........................................................................................................................25八、汽车产业.........................................................................................................................29九、食品工业.........................................................................................................................32十、建材工业.........................................................................................................................35“十五”、“十一五”规划总体运行情况.....................................................................................39一、“十五”规划总体完成情况...........................................................................................39二、“十一五”规划总体完成情况.......................................................................................441“十二五”规划重点战略任务2010年7月22日召开的十七届五中全会指出，研究关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议。“十二五”规划的主基调定为：加快转变经济发展方式，可总结成六项重点战略任务：表1“十二五”规划重点战略任务重点战略任务预期规划1、铸就内需主导的发展动力扩大消费需求：增加中低收入群体的消费能力注重就业、创业和劳动报酬在初次分配中比重注重社会保障和公共服务在二次分配中的比重统筹城乡发展：将农村巨大的潜在消费能力逐步转变为现实消费能力统筹大中小城市和小城镇协调发展GDP年均增长7.5%城镇化率50%以上或新增消费率指标2、扭转区域发展不平衡东部地区：率先加快经济发展方式转变发展空间瞄准海洋经济西部地区：区域协调发展的优先位置发展海洋经济西部大开发：特别是新疆、西藏等地区现代交通运输体系：快速铁路网、高速公路网3、自主创新提升产业竞争力增强企业自主创新能力科技、人才、教育的中长期规划产业结构升级大力发展服务业，释放就业压力发展战略性新兴产业：节能、环保、新能源、生物升级装备制造业发展服务经济提高第三产业的比重4、加强资源环境支撑力发展低碳经济、循环经济：能源资源的节约和合理的开发利用严格污染排放监管总人口13.9亿新增单位GDP二氧化碳减排指标推进智能电网标准化工作提升矿产资源综合利用水平提高废弃物资源化水平5、社会建设共享发展成果基本部分：保障范围扩大到城乡全体居民非基本部分：发展相关产业规范保险行业6、启动重大利益的改革开放行政管理体制改革资源价格改革财税体制改革阶梯式的水价、电价资源税改革改革国有企业、垄断行业、金融领域数据来源：国家信息中心经济预测部，广发证券发展研究中心2“十二五”规划行业投资机会展望一、能源我们看好：煤炭、水电、智能电网关注行业：天然气、光伏、生物燃料关联行业：机械制造、建筑建材1、规划要点（1）能源消费结构转变2015年，中国的一次能源消费量将达到42亿吨标准煤。其中，煤炭消费占26.8亿吨标煤，天然气利用规模会达到2600亿立方米，水电利用规模达到2.5亿千瓦，核电利用规模达到3900万千瓦，风电规划装机9000万kW（含海上风电500万kW），光伏电池产能将达1000万千瓦，太阳能发电装机达到2000万千瓦。图1一次性能源消费结构变化（2）5万亿投资，新旧兼顾2010年-2020年新兴能源产业发展规划将累计拉动5万亿元投资，其中很大一部分将投向洁净煤、智能电网、分布式能源、车用新能源等能源新技术产业化应用的具体实施领域。3此外，5万亿的投资还将直接拉动家电市场、房地产市场、有色产业、建筑建材、水泥产业等传统产业。2、投资要点（1）煤炭依然是一次消费能源的主体，降低能耗是发展分水岭煤炭行业处于产品生命周期的成熟期与衰退期的过渡阶段，传统的采掘和加工技术已经趋于成熟，在能源供给市场的份额庞大而固定。而按照规划，2015年，煤炭在一次能源消费中的比重可能将从2009年的70%下降到63%。同时，国家已经加大其他能源，尤其是新能源的发展力度。一方面，我们认为新能源在中短期内无法成为能源主力，从“十五”、“十一五”规划中煤炭产量的超额完成情况看来，煤炭产量的增加势在必行，并依然是一次消费能源的主体。另一方面，低碳经济和循环经济的社会发展主题下，煤炭行业的传统经营模式必将发生改变，并往清洁生产、降低能耗的方向发展，大型先进企业将兼并小型的技术落后企业。“十二五”期间，煤炭类依然是投资的热点。（2）重视天然气的进口与开发我国能源蕴含结构的特点是多煤、缺气、少油。而在“十二五”规划中，天然气利用规模为2600亿立方米，比“十一五”规划增加1.5倍的规模。从过去两期规划中，天然气相关指标均未达标或预计难以达标，要实现天然气利用规模增长，一是依靠进口，二是依靠加大投资自主开发国内天然气资源。这将为天然气进口贸易和国内天然气开发行业带来发展机会。（3）重点扶持可再生能源发展在“十二五”能源规划中，优化能源结构将是首要重点，我国将优先发展三类非化石能源，即核电、水电、非水能的其他非化石能源，包括风能、太阳能、生物质能。其中，水电在一次能源消费中的比重将提高1.5个百分点，核电在一次能源消费中的比重将提高1.5个百分点。水电和核电主要面临工期压力，相关项目的投产将推动机械制造、建筑建材行业发展（如水电站的涡轮制造）；太阳能、风电的规划关键在于发电能力和实现并网两大技术问题。作为投资重点，水电的优势相比风电、太阳能等清洁能源更为显著，例如成本低廉、技术相对成熟、容易调峰等，为了实现2020年非化石能源占一次能源消费15%比重的目标，4水电需要承担其中三分之二的任务，未来水电市场的增长空间将高于任何其他清洁能源。此外，“十二五”规划对可再生