嘉实中国基金投资者信心指数

嘉实中国基金投资者信心指数2010-05-7月度分析报告嘉实中国基金投资者信心指数1嘉实中国基金投资者信心指数月度分析报告目录问卷调查类指标..................................................................................................................4问卷调查概述..........................................................................................................................................4分值分析...................................................................................................................................................5宏观经济环境问卷调查........................................................................................................................5中国股市走向问卷调查........................................................................................................................6投资基金意愿问卷调查........................................................................................................................6市场数据类指标..................................................................................................................7新增开户数..............................................................................................................................................7股票类基金净申购赎回比率..............................................................................................................8封闭式基金折价率.................................................................................................................................9股票型和混合型基金平均仓位..........................................................................................................9舆情指标................................................................................................................................................10结论...................................................................................................................................11概要1.嘉实中国基金投资者信心指数于2009年5月18日发布，分值区间为0——100，其中分值50表示情绪中性。分值越高表示情绪越乐观，反之越悲观。2.2010年4月嘉实中国基金投资者信心指数分值为57.51，较上期大幅下降8.39%，已连续4期呈下降趋势，只在2009年8月份之上，为自发布以来的次低点。同时，市场出现大量净赎回现象，尤其是指数基金，而绩优股票型基金却呈现净申购状态，表明在震荡市场中，基金投资者更为倾向基金管理人投资个股能力。嘉实中国基金投资者信心指数23.从问卷调查的结果来看，分值为58.80，基本与上月持平，维持在09年8月份水平之上，但自2009年12月高点以来已经回落7.65%，表明受到2010年不停出台的地产和货币政策影响，受访者对股票市场未来短期走势持相对谨慎态度。4.从市场数据的分析结果来看，分值为56.21，较上期巨幅度下降了15.63%，只维持在2009年8月水平之上，为自发布以来的次低点，表明在4月份股市单位下跌的过程中，，投资者信心大幅减弱，并充分体现在各项市场指标上。4月市场呈现大幅净赎回现象，尤其是指数型基金，而绩优股票型基金、货币基金和低风险基金则呈现净申购态势；舆情指标、基金仓位均有所回落，虽然基金新开户对数比上期有显著提高，但是新开户总数仍大幅低于去年年底水平。股指期货上市以后，封基折价率保持在前期水平。基金投资者在4月份政策频频出台，外围环境部明朗的情况下，对未来市场抱有谨慎观望态度。0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.00问卷调查市场数据总信心指数1月2月3月4月58.7858.9258.80降低了0.19%66.6370.9256.21降低了15.63%62.7764.8557.51下降了8.39%5.细分的投资者信心指数为：宏观经济环境51.17与上期相比略有下降，为自发布以来的次低点，表明相对于2009年中国宏观环境在政策支持下的强劲复苏，投资者在2010年国家频频颁布政策下，对长期宏观经济的信心所有减弱；中国股市走向58.27，回落到2009年8月份水平之上，表明基金投资人对未来股市信心呈现谨慎状态；投资基金意向分值66.97，较上月小幅上升，上升幅度虽小，结合市场数据中特定类型基金的净申购情况，表明投资者虽然大幅赎回了指数类基金，但是对低风险基金热情提升，尤其是在2010年以来表现不错的绩嘉实中国基金投资者信心指数3优型股票基金持肯定态度，购买这类基金意愿提升。50.4751.6251.1758.5958.4958.2767.2966.6366.9764.8562.7757.510.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.00宏观经济环境中国股市走向投资基金意向总信心指数1月2月3月2010年4月6.本期信心指数分类分值如下图所示：51.1758.2766.9758.8056.210.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.00宏观经济环境中国股市走向投资基金意向问卷调查市场数据与前两期相比结果如下图：嘉实中国基金投资者信心指数40.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.00宏观经济环境中国股市走向投资基金意向问卷调查市场数据2010年1月2010年2月3月2010年4月问卷调查类指标问卷调查概述调查问卷共设9个指标问题，前3个涵盖宏观经济环境，中间3个针对中国股市，最后3个调查投资者对基金表现的评价及个人投资基金的意向。问题的回答选项从A到E分为5个档次，分别代表从极度悲观到极度乐观5种观点。计分统计时，A计为-2分，B计为-1分，以此类推，到E计为2分。问卷调查网址为：本月调查共收集问卷3千余份，受调查者的结构为：1.学历结构。受访者中42.03%为本科以下，57.97%为相对较高教育水平人群。2.收入结构。受访者中48.25%为A收入人群（年收入5万元以下），49.65%为B收入人群（年收入在5—30万），2.1%为C收入人群（年收入30万元以上）。3.证券投资经历结构。受访者中投资经历不足一年的为56.41%，1—3年为41.95%，3年以上为1.65%。通过以上结构分析，可以看出问卷调查的受访者主要以A、B收入阶层并具有较短证券投资经历的个人为主。嘉实中国基金投资者信心指数5分值分析2010年4月问卷调查类指数为58.80，各项指标与上期基本持平。具体各类分值如下表所示。类型1月分值2&3月分值4月分值相对上月变化宏观经济50.4751.6251.17-0.9%市场走向58.5958.4958.27-0.4%基金信心67.2966.6366.970.5%问卷调查信心指数大方向分类51.1758.2766.9757.51宏观经济环境中国股市走向投资基金意向总信心指数宏观经济环境问卷调查国家统计局发布了10年3月份宏观经济数据。1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润4867.4亿元，同比增长119.7%。4800亿元是历史同期最高，并比历史第二高多出1400亿元。3月工业增加值增速为18.1%，较1-2月的20.7％降低，一季度为19.6%。1季度GDP同比增长11.9%,为2007年4季度以来季度最高增速；当季环比增长11.6%。一季度GDP的高增长11.9%是由于09年政府刺激经济政策作用的惯性和去年低基数所致。无论是工业增加值还是规模以上工业企业利嘉实中国基金投资者信心指数6润，都是从去年一季度的低谷中走出，并出现大幅增长。1-3月城镇固定资产投资增速为26.4%,较1-2月微降0.2个百分点。1-3月新开工项目计划投资增速为34.5%，较前两月的42.7%下降，是一个可喜的现象。表明新开工项目在一定程度上得到控制，但其中也有高基数的原因。3月消费品零售总额增速为18%，较1-2月的17.9％略升。扣除物价因素，当月实际消费增长为15.1％左右，与前两个月的15%基本持平，低于去年全年17%的水平。3月份出口同比增长24.3%，上月为45.7％，1－3月出口同比上涨28.7％。3月份进口同比上升66%,上月为44.7％，1－3月进口同比上涨64.6％。3月贸易逆差为-72.4美元，为2004年5月以来首次逆差；1－3月贸易顺差为145.5亿美元，而去年同期为624.6亿美元。3月份CPI同比增长2.4%，相较于上月的2.7%有所回落，已连续第二个月出现负利率。3月份PPI为5.9％,较上月的5.4%有所上升。2、3月份的PPI均超过一年期贷款基准利率5.31%的水平,与CPI类似,连续两个月出现了负利率。3月份M2增速22.50%，M1增速为29.94%，前者较上月下降3个百分点，后者较上月下降5.05个百分点，M1减M2收窄至7.44%，上个月为9.47%，上上个月为12.98%，呈连续下降态势，表明货币活化程度趋弱。综上所述，一季度宏观经济数据体现出高增长+温和通胀的格局。但是国家在4月份频频出台一系列房地产调控政策，如提高2套房首付比率，提高贷款利率并且上调存款准备金率等，为向好的宏观数据注入了一道冷水。同时，外围市场环境持续不明朗，希腊问题加剧，美国失业率仍高，高盛收到SEC起诉等等均给投资者带来不同程度降温。基于这样复杂的宏观基本面情况，受访者对宏观环境较之上期的两级分化更加趋于中性。中国股市走向问卷调查4月份，股市在超预期的房地产紧缩政策作用下，出现单边下跌格局。期间上证指数单日最大跌幅为4.79%，沪深30