开放式基金投资者入市指南

开放式基金投资者入市指南（2002-12-1910:39:29）第一部分风险提示开放式证券投资基金（以下简称开放式基金）是一种利益共享、风险共担的证券投资方式，具有集合社会资金投资、分散风险和专家管理的特点。但由于其资金绝大部分投资于股票和债券，因此开放式基金虽然能通过组合投资在一定程度上分散只对个别行业和公司产生影响的非系统性风险，却不能完全规避对整个证券市场均产生影响的系统性风险,且基金运作的好坏与其管理人也有着密切的关系。您在投资开放式基金时，存在赢利的可能，也存在亏损的可能，您对此务必要有清醒的认识。请您根据自身的经济能力和心理承受能力，认真考虑是否和如何进行开放式基金的投资。第二部分释义一、开放式基金：指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金报价在国家规定的营业场所申购或者赎回基金单位的一种基金。在认购或申购开放式基金以前，投资者应仔细阅读各开放式基金的基金契约、发行公告等相关公示说明性文件。二、前端收费和后端收费申购。投资人选择前端收费申购的，收费采用“内扣法”计算，其申购费为申购金额乘相应的申购费率，净申购金额为申购金额减去申购费。赎回时，赎回费为赎回总金额乘相应的赎回费率，净赎回金额为赎回金额减去赎回费。后端收费申购则是指投资者在申购时暂不支付相应手续费用，其申购费用在基金赎回时与赎回费用一并支付的一种收费模式，其赎回费计算方式同前。投资者在提交申购委托时，必须对申购收费方式作出选择，即选择申购前端收费的开放式基金，还是申购后端收费的开放式基金，同样地，在赎回时，也要对赎回目标作出选择。三、巨额赎回：开放式基金单个开放日，基金赎回净额超过基金总份额的10%时，为巨额赎回。巨额赎回申请发生时，基金管理人在当日接受赎回比例不低于基金总份额10%的前提下，可以对其余赎回申请延期办理（即顺延赎回）。对于当日的赎回申请，应当按单个账户赎回申请量占赎回申请总量的比例，确定当日受理的赎回份额；未受理的部分可延迟至下一开放日办理，并以该开放日当日的基金资产净值为依据计算赎回金额，但投资者可在申请当日选择将当日未获受理部分予以撤消（即取消赎回）。发生巨额赎回时，基金管理人将通知并公告，时间最长不超过三个交易所交易日。四、T日：指申购、赎回或其他交易的申请日。五、权益登记日：指对该日登记注册的投资者计算基金权益的日期。六、注册登记机构：开放式基金的注册登记业务，由基金管理人办理。第三部分开户及交易一、开户：开户指投资者持相关证件到营业部开设保证金账户和基金账户。保证金账户是投资者用以存取投资资金的结算账户；基金账户是用以记载基金所有权及其变更的账户。基金帐户开户由于要注册登记机构确认，所以不能当场取得基金帐户卡（何时领取视相应注册登记机构的规定而定），但开户当天可进行认购、申购交易，若开户不被注册登记机构确认则当天的该基金交易无效。一般情况下，一个基金管理公司的基金帐户只能用于申购其管理的开放式基金，各基金管理公司的基金帐户不能通用。二、认购、申购和赎回1、基金认购：(基金首次公开募集期间)认购申报方式：投资者只须申报认购金额，认购金额扣除认购费用的余额除以认购价格即为实际认购的基金单位数；2、基金申购：申购申报方式：投资者只须申报申购金额，申购金额扣除申购费用的余额除以申购价格即为实际申购的基金单位数；投资者在提交申购时，必须选择是申购前端收费的开放式基金，还是申购后端收费的开放式基金。3、基金赎回：赎回申报方式；投资者只须申报赎回的基金单位数量，申报的基金单位数乘以赎回价格再扣除赎回费用的余额即为投资者实际可得的资金额，投资者在赎回申报时必须同时明确是否参加顺延赎回；开放式基金通常有最少赎回单位数量的规定，低于这一数量的基金单位必须一次赎回，详情请查阅相关的基金说明。赎回时，投资者要对赎回目标作出选择，即选择赎回前端收费的开放式基金，还是赎回后端收费的开放式基金。4、交易确认与清算申购确认：基金注册登记机构将在接受申请起3个工作日内，对申购有效性进行确认。赎回确认：基金注册登记机构将在接受申请起3个工作日内，对赎回有效性进行确认。认购、申购资金的清算：认购、申购资金于T日冻结，注册登记机构确认交易后即从投资者保证金户中扣除相应资金，如交易未确认则立即解冻资金。赎回款项支付：一般情况下，基金管理人应当于接受申请起7个工作日内，支付赎回款项。5、基金账户资料变更投资者携证件前往营业部办理基金账户资料变更，变更结果经基金管理基金确认后有效。申请变更证件类型、证件编号等重要基金账户资料的当天，不能办理认购、申购、赎回、转托管等业务。7、基金帐户销户投资者携相关证件前往营业部办理。基金账户销户时该基金账户内必须无任何基金单位、权益和未完成交易。销户受理时，基金账户卡同时收回。8、基金收益分配基金收益分配方式为现金红利或将现金红利按红利发放日的基金单位净值自动转为基金单位进行再投资。基金收益分配方式在基金契约中均有规定。投资者可在基金账户开设成功后，申请修改基金收益分配方式。9、停止申购和停止赎回在下列情形发生时，基金管理公司可拒绝接受投资者的赎回申请：（1）不可抗力；（2）证交所交易时间非正常停市，导致基金管理人无法计算当日基金资产净值;（3）其他在基金契约、基金招募说明书中已载明并获批准的特殊情形。开放式基金基础知识介绍（2002-12-1910:38:10）一、什么是开放式基金l基金是一种集合闲散资金，由专业机构统一管理，利益共享，风险共担的金融品种。l按照交易方式的不同，可以分为开放式基金和封闭式基金两种。l开放式基金：资产规模不固定，可以申购和赎回；没有存续期，理论上可以永远存在；不在交易所上市，通过代销机构和直销中心交易；价格由资产净值决定。封闭式基金：资产规模固定；存续时间固定；在交易所上市；价格由供求关系决定，基金净值会影响基金价格，但两者并不统一，通常封闭式基金以折价交易为多（价格低于精致）二、开放式基金的类型l按照投资品种不同：股票基金，债券基金，货币市场基金等l按照投资理念不同：积极管理型基金——管理人通过资产配置，品种选择等策略实现资产的增值。消极管理型基金——即为指数基金，通过跟踪某个指数，获取市场平均收益。l按照投资风格不同：成长型基金——以获取资产的长期增殖为主要目标收益型基金——以获取当期稳定收益为主要目标平衡型基金——介于成长型基金与收益型基金之间的品种l其他创新品种：伞型基金——由数只子基金构成一整体基金，子基金之间可以免费转换保本基金——有最低收益率保证的基金行业基金或板块基金——以某个行业或板块为专门投资对象的基金。三、开放式基金的优势开放式基金的大规模发展，是基金业发展的主要方向，并且开放式基金已经成为国际金融领域的重要投资力量，这主要是由开放式基金的独特优势所决定的。首先，开放式基金作为基金的一种类型，具有基金这种金融品种所有的制度优势：l专业理财，节省人力物力l投资门槛低，方便投资l规模效应，降低成本l组合投资，分散风险其次，开放式基金具有自己独特的制度优势l申购赎回机制，增加基金管理人的经营压力，能够更好的保护投资者的利益。l价格完全由净值决定，避免了基金二级市场的价格波动风险。l在市场低迷格局下，封闭式基金可能面临较大的流动性问题；除了巨额赎回的情况下，开放式基金的流动性要好于封闭式基金。l品种丰富，能够满足投资者不同风险偏好；同时投资人通过基金公司的内部转换机制（即在同一家基金公司内，从一种类型的基金迅速转换为另一种类型的基金），可以达到规避某特定市场风险的效果。l良好的客户服务：包括通过销售中心提供的网络、语音服务等；基金公司所提供的免费基金转换，定期定额储蓄计划等服务；销售机构所提供的专业投资理财服务等。四、开放式基金的风险l市场风险：开放式基金的净值波动决定于其所投资目标市场的价格波动，组合投资可以充分分散非系统性风险，但系统风险是开放式基金的投资人必须承担的。l管理人风险：包括基金管理人的道德风险，即为实现自身利益的最大化，使得基金投资人利益遭受损失；基金管理人的管理风险，即由于管理水平不足导致基金投资人遭受损失。l流动性风险：由于以未知价格法进行申购和赎回，投资人当天只能提出要求申购或赎回的金额，以当天市场结束之后基金的净值加上一定的申购费或赎回费作为投资人所接受的申购价或赎回价，最终得到申购或赎回得到的基金单位数。一旦出现巨额赎回，在没有足够现金支付的情况下，基金管理人需要通过变现投资组合，所导致的流动性损失将由基金投资人共同承担；其次，在出现巨额赎回的情况下（其赎回量超过基金资产的10%），基金管理人可以延期满足赎回要求，赎回要求排在后面的投资人可能面临更大的流动性损失。五、投资开放式基金注意点l明确开放式基金是一种风险相对较低，收益相对稳定的金融品种；通过开放式基金整体获得的是市场长期发展的收益；开放式基金不能满足迅速获取超额收益的要求。l选择值得信赖的基金管理人：所选择的基金公司应该具有良好的公司治理结构，科学的操作流程，完善的内部控制和风险管理制度。一旦基金公司发生重大变化，会影响到基金的投资绩效.所选择的基金经理应该具有较丰富的资产管理经验，有较高并且稳定的资产管理水平。一旦基金经理发生变更，应关注基金可能发生的变化。l选择与自己风险偏好相符合的基金：不同年龄层次，不同资产结构，不同风险偏好度的投资者所选择的基金都应该有所不同。l综合衡量成本，风险与收益，采取长期投资理念。由于开放式基金具有申购费和赎回费，投资者在选择基金时应关注基金的费率结构，例如是否有后端收费，是否有虽持有期费用递减等优惠。其次，频繁的进出开放式基金将导致收益为成本所抵销，应选择优秀开放式基金，采取长期持有的投资思路。l注意基金的市场风险和流动性风险选择开放式基金，应对其风险有充分的考虑，同时应关注基金所投资目标市场的情况，根据对不同市场时机的判断，预先作好申购赎回计划。作者：来源：申万研究所开放式基金代理业务操作规范（讨论稿）（2002-12-1910:36:14）第一部分释义一、个人投资者：年满18周岁的合法的中国公民。（法律、法规、规章禁止投资证券投资基金的除外）二、机构投资者：在中国境内合法注册登记或经有权政府部门批准设立的企业法人、事业法人、社会团体或其他组织。（法律、法规、规章禁止投资证券投资基金的除外）三、本规范所指“三证”：基金账户卡、资金账户卡、投资者身份证明。其中基金账户卡指基金公司平邮给投资者的开户确认书或投资者在我公司打印的“开放式基金账号查询单”。四、本规范所指个人投资者身份证明：有效的中华人民共和国居民身份证、军人证、武警证、护照等。五、本规范所指机构投资者相关证件包括：（一）工商行政管理机关颁发的有效法人营业执照副本，或民政部门或其他主管部门颁发的注册登记证书；（二）法定代表人基金业务授权委托书；（三）经办人身份证；（四）预留印鉴卡；上述所有证件除（四）外均需提供原件和复印件（加盖机构公章）。六、本规范所指基金账户是指各基金管理公司登记结算中心为投资者开立的、用于记录投资者持有的基金份额及其变动情况的账户。一般情况下，一个基金管理公司的基金账户只能用于购买其管理的开放式基金，各基金管理公司的基金账户不可通用。七、前端收费申购和后端收费申购。投资人选择前端收费申购的，收费采用“内扣法”计算，其申购费为申购金额乘相应的申购费率，净申购金额为申购金额减去申购费。后端收费申购则是指投资者在申购时暂不支付相应手续费用，其申购费用在基金赎回时与赎回费用一并支付的一种收费模式。八、定期定额申购。定期定额投资计划是指投资者通过有关销售机构申请，约定每期扣款时间、扣款金额及扣款方式，由销售机构于每期约定扣款日在投资者指定账户内自动完成扣款及基金申购申请的一种投资方式。九、巨额赎回：开放式基金单个开放日，基金净赎回申请超过基金总份额的10%时，为巨额赎回。投资者在提交赎回申请时,应选择巨额赎回处理方式（取消或顺延方式）。选择取消是指当赎回日发生巨额赎回时，提交的赎回除兑付当日可赎回份额外，剩余份额申请自动取消，以后不再兑付；选择顺延则指当赎回日发生