第八章跨国公司国际直接投资的环境分析

第八章跨国公司国际直接投资的环境分析第一节国际直接投资环境概述第二节影响跨国公司国际直接投资的因素第三节投资环境的评价方法第一节国际直接投资环境概述一、国际直接投资环境的概念国际直接投资环境——是指影响国际直接投资活动的各种外部情况和条件的综合体，或者说是东道国各种政治因素、自然因素、经济因素和社会因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的矛盾统一体。投资环境又可定义为影响资本增值的外部条件。投资环境的特征：1、投资环境是一个综合体它是由决定和影响投资的各种因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的矛盾统一体。按构成要素可把投资环境划分为四大部分：政治环境、自然环境、经济环境和社会环境。2、投资环境的优劣程度是国家间的横向比较的相对概念投资者在进行投资决策时，既要考虑国家要素，又要找准具体投资地区的因素。①自然环境——是指自然或历史上形成的与投资有关的自然、地理条件。包括气候、人口和地理三类因素。②政治环境——是指东道国的政治状况与政策。包括政治制度、政治稳定性、当政者、政策连续性，政府状况、治安以及国际关系。③经济环境——是指一国的经济发展状况、经济发展前景以及影响进一步投资的各种基础设施状况等。经济发展阶段、收入水平、基础结构、经济政策、贸易状况、国际收支状况、经济制度以及市场状况等。经济环境因素是最直接、最基本的的因素。④社会环境——是指对投资有重要影响的社会和文化等方面的关系。3、投资环境是一个动态的概念①投资环境自身在不断变化；②人们对投资环境的价值观在不断变化；③投资环境应适应投资者变化的需要而不断完善；④投资环境具有部门及项目的差异性。二、投资环境的分类1、按投资环境包含因素的多少分狭义的投资环境——主要是指投资的经济环境，包括经济发展水平、经济体系、经济发展战略、基础设施、外汇管制等。广义的投资环境——除经济因素外，还有社会文化、政治、自然环境等可能对投资发生直接或间接影响的各种因素。2、按投资环境表现的形态分硬投资环境——是指那些具有物质形态的影响投资的因素，如交通运输、邮电通信等。软投资环境——是指那些不具备物质形态的影响投资的因素，如政策、法规、合作对象的经济管理水平等。3、按投资环境的属性分自然投资环境例如：具有观赏和旅游价值的湖光山水，有开采价值的矿藏资源等。人造投资环境例如：生产、生活及社会性的基础设施等。4、按投资环境的地域范围分国家宏观环境——是指整个国家范围内影响投资的各种因素的总和。地区微观环境——是指一个地区范围内影响投资的各种因素的总和。5、按构成要素内容分①政治环境——是指国家的政局是否稳定，政策是否具有连续性，有无战争或动乱的风险，有无国有化的趋势等，还包括东道国政府对外国投资者的态度、政局的稳定性、战争、政府机构的办事效率。②社会文化环境包括东道国的语言、宗教、教育水平、家庭状况、民族意识、社会心理等。国际投资对社会文化因素的敏感性要比国内投资大得多。③行政、法律与政策环境行政环境——主要包括行政体制是否完善，渠道是否畅通，以及是否滥用政府权力、官僚主义与腐败，从而造成行政办事效率低下，增加企业经营成本。法律环境——主要是指法律制度是否完善、执法是否严格、司法是否公正。政策环境——主要是指东道国对外资的鼓励与限制政策及其执行程度。④经济环境经济环境因素是影响国际投资的最直接因素，是国际投资决策所要考虑的首要条件。a)东道国的经济发展水平b)收入水平c)基础结构d)地理条件e)东道国的经济政策第二节影响跨国公司国际直接投资的因素一、影响跨国公司进行国际直接投资的世界宏观环境因素（一）经济全球化的影响经济全球化主要通过两种途径形成：经济全球化的特征①由于世界生产力高度发展，国际分工日益深化，尤其是跨国公司通过在世界各地投资形成跨国界的内部化市场，使世界各国和地区的经济不同程度地日益融合为一个整体。②在这种自然发展的基础上，世界各国通过签订协议，成立全球性的一体化组织，各成员国遵照协议制定的规划，消除或逐步消除对其他国家的歧视或障碍，以此形成了世界经济的全球一体化。1、世界多边贸易体制的发展与贸易自由化贸易自由化——是指有关国家和地区通过多边贸易谈判达成协议，取消或降低关税，消除其他贸易壁垒及各种贸易歧视政策。世界贸易组织比关贸总协定更具有全球化的性质。2、生产活动全球化生产活动全球化主要表现为国际分工的变化，世界性的国际分工使各国成为世界生产的一部分。跨国公司的全球化经营成为推动生产活动全球化的主体力量。跨国公司依靠其优势，进行跨越国界和地区界限的生产和经营，实施全球范围内最佳的资源配置和生产要素组织，对世界经济全球化起着越来越大的“助推器”的作用。3、金融全球化（全球范围的金融自由化）实质：要求各国放松金融管制，形成全球统一的金融市场和运行机制，保证金融资源在全球范围自由流动和合理配置。核心：①取消利率限制，使利率完全自由化；②取消外汇管制，使汇率完全自由化；③放松对各类金融机构业务经营范围的限制，使金融业务经营自由化；④放松对资本流动的限制，实现资本流动自由化；⑤放松和改善金融市场的管制，实现市场运作自由化。4、投资自由化与国际投资协议国际投资自由化——是指消除对资本流入及流出国境的限制和歧视，实现对外国投资和投资者的公平待遇。为适应国际投资自由化的发展，各主权国家及地区间纷纷制定法规和签订协议，统一投资规则，规范投资行为。在全球化趋势日益明显的同时，政府管制的放松和一些国际贸易壁垒的消除或减少正成为一股不可逆转的趋势。（二）国际直接投资在全球范围内的迅猛发展1、以全球化为特征的国际资本流动a.国际直接投资主体数量增长快，主体构成多样化，跨国公司平均规模不断扩大。b.国际直接投资存量急剧膨胀，留来那个增长速度加快，生产国际化趋势明显，国际直接投资由萎缩转为旺盛。c.国际直接投资中跨国并购带动产业结构转移，促进各国国内企业重组和经济结构的调整。2、全球化投资规范框架开始形成在许多发展中国家，作为资本流入的主要来源，外商直接投资已经取代了官方援助与计划。3、全球发展战略由于全球发展战略型动机的投资所追求的是全球范围内最大限度的利润，而不仅仅是某一分支机构的盈亏得失，因而一般被认为是跨国公司海外直接投资较高层次的体现。全球发展战略——作为跨国公司全球扩张的一种经营战略，是指跨国公司在建立起自己的国际生产体系之后，开始以全球市场为目标，依据资源和市场的分布状况在世界范围内及进行灵活、有效和统一的经营，有计划地安排投资、生产、销售和技术开发等业务活动，使有限的资源得到更有效的利用，从而获得长期的最佳经营效果。（三）资源的分散化和全球化在动态的环境里，资源，特别是知识等无形资源，与竞争的全球化和信息技术的高速发展等因素一起，日益成为跨国公司构建未来竞争优势的主导因素。未来成功的企业必将是那些把知识等无形资源作为独特生产要素，并能够较其他企业更快速地有效思考、学习、解决问题和采取行动的企业。随着信息和经济的全球化，有价值的资源和知识也正在日趋分散化、多样化和全球化。二、跨国公司进行国际直接投资面临的东道国环境因素东道国投资环境——是跨国公司所面临的东道国环境的总称，是指影响国际投资的各种政治因素、自然因素、经济因素和社会因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的矛盾统一体。影响投资环境的因素：东道国的国际竞争能力和国际协作环境对投资者都是至关重要的。东道国的政治稳定性、经济发展、外经外贸外资政策和法律规章制度状况，以及各种生产要素如资金、能源、原材料、技术、劳动力等保障供应的程度，基础设施状况，市场规模及其潜力，人们的文化素质和消费水平等等。狭义的东道国投资环境——是指国际直接投资期间，对投资目标和预期收益实现产生直接影响的东道国的政治、经济、社会、法律、文化、自然诸因素的总体。（一）东道国的政治与政策环境1、东道国的政治环境——是指影响企业生存和发展的各种政治因素的总和。它们在不同程度上独立于企业而存在，可以给企业经营带来正面作用——机会和负面作用——威胁。指企业享受与其竞争对手相同或不同的优势地位，为达到企业目的带来成功机会，起有利作用。对达到企业目的可能会带来威胁，起不利作用。政治的重要特点是其影响一般通过政府行为或国家行为的形式体现，因而带有极大的强制性。政治环境分为两大类：①间接政治环境——是指在长期和短期内对所有企业产生影响的政治因素的总和。②直接政治环境——是指对个别企业经营活动产生直接作用的政治因素的总和。政治环境对跨国公司的作用方式主要是政治干预，是东道国政府作出的迫使外资企业改变其经营和策略的决定。这种干预的程度从某种控制到完全接收不等，干预的形式有没收、外汇管制、进口限制、税收和价格控制。没收与征收没收——是东道国政府凭借其政权将外资企业或合资企业中的外资部分无偿收归国有。在这种情况下，投资者将蒙受全部损失。征收——是东道国政府将境内的外国企业买进，一般经过政府与外国投资者双方反复商谈而达成，又称“国有化”。外汇管制和进口限制外汇管制的方法有三种，即数量管制、价格管制和综合管制。数量管制是限制外汇买卖的数量，其目的是控制外汇支出，鼓励外汇收入。价格管制是对外汇的买卖规定不同的汇率，征收不同的外汇税。综合管制是同时采取数量管制和价格管制，对外汇买卖实行更严格的控制。东道国的外汇管制对外国企业有双重影响：①利润和资本难以自由汇出或抽出；②市场所需的机器、零件和原材料难以按需要进口。进口限制对外国企业大都有不良影响。如果当企业不能保质保量地提供产品，就会影响外资企业的产品质量或开工率。进口限制有保护关税、进口配额和进口许可证三种形式。价格与税收控制在经济困难的情况下，政府往往采取价格控制。如果价格控制只针对少数制成品，而将大量的生产要素的价格置于控制之外，生产这些产品的外资企业的利润就会受到影响。东道国政府可能对跨国企业课以超额税赋。东道国政府对跨国企业实行税收控制的目的：①增加财政收入；②对付利用各国税法和税则差异而逃税的现象；③间接表明某些跨国企业不为东道国所需要。2、东道国的外资政策东道国政府政策的重要作用：a.东道国的外资政策能够对跨国公司的直接投资活动产生最明显、最直接的作用；b.东道国与外资有关的其他政策也能改善一国的竞争优势；c.随着全球化和高科技风潮的到来，廉价的劳动力和丰富的自然资源以及市场空间的吸引力不断减弱，跨国公司的区位选择战略日益重视流动性较小的因素，作为政策主体的东道国政府是最不具有流动性的。各国有关跨国公司的政策体系由几部分构成：a.资本输入国对外资进入的法律和政策。b.资本输入国的公司法律制度与政策。c.资本输入国有关跨国公司税收的法律制度。d.资本输入国的资源法律制度。e.资源输入国的劳动工资法。f.资本输入国的外汇管理法律制度。东道国的外资政策因本国的经济发展状况和一定阶段的发展目标而异，可以分为优惠政策和限制政策。在发展中国家这两种政策一般并存。保护与鼓励外来投资是各国政府的普遍态度，在法律上也有相应的规定。投资保护涉及两方面内容：a.投资利益方面的保证b.国有化的保证优惠政策从正面鼓励外商直接投资，包括财政优惠、金融优惠等政策。财政优惠是世界各国最广为使用的吸引直接投资的优惠政策措施，主要包括：降低所得税率、提供免税期、加速折旧、投资奖励、进口关税减免等。金融优惠是指一些国家为吸引跨国公司直接投资，往往给予政府补贴贷款与贷款担保等。这对于跨国公司而言是额外获取的一种收益。优惠政策产生的效应①激励效应，通过优惠政策吸引了更多的外商直接投资，弥补了本国经济发展中的资本缺口，获取更多引资的外部效应，从而增进本国的福利水平。②成本效应，东道国因为放弃税收等收入而减少本国的总收入，并使市场产生扭曲，导致负面的资源配置效应，使得国内企业处于相对不利的竞争地位。限制政策——是指东道国对跨国公司进入国内某些经济领域或者经济活动的某些方面进行限制，包括产业限制、投资比例限制、进出口方面的限制以及融资限制等。