CPA 财务管理8资本预算

第八章资本预算第一节资本预算概述第二节项目评估的基本方法第一节资本预算概述投资项目的主要类型资本投资的管理程序资本预算与经营预算的区别资本预算的主要概念投资决策的非财务因素投资项目的主要类型扩张性项目重置性项目强制性项目其他项目资本预算的主要概念相关成本和相关收入增量现金流量资本成本资本预算的主要概念相关成本和相关收入可避免成本与不可避免成本未来成本和过去成本机会成本差异成本和差异收入资本预算的主要概念增量现金流量初始期现金流量经营期现金流量经营期现金流量＝净利润＋折旧处置期现金流量第二节项目评估的基本方法基本方法：折现现金流量法净现值法现值指数法内含报酬率法辅助方法回收期法会计收益率法净现值法净现值是指特定项目未来现金流入量现值与现金流出量现值的差额。净现值的基本公式净现值=现金流入量现值－现金流出量现值净现值法如果现金流入量的现值大于现金流出量的现值，净现值为正数，表明项目投资报酬率大于资本成本，投资项目是可行的；如果现金流入量的现值小于现金流出量的现值，净现值为负数，表明项目投资报酬率小于资本成本，投资项目是不可行的；如果现金流入量的现值等于现金流出量的现值，净现值为零，表明项目投资报酬率等于资本成本，投资项目没有必要采纳。净现值法【例8-1】净现值的优缺点现值指数法现值指数是指特定项目未来现金流入量现值与现金流出量现值的比率。现值指数的基本公式现值指数=现金流入量现值÷现金流出量现值【例8-1】内含报酬率法内含报酬率是指特定项目未来现金流入量现值等于现金流出量现值的折现率。内含报酬率的计算每年现金流入量不相等：逐步测试法每年现金流入量相等【例8-1】