二、信用评价法案例

信用评价法案例（一）案例背景BCD公司原欠商业银行贷款本息20,019,988.00元（本金18,010,000.00元，利息2,009,988.00元），根据国家有关规定，将BCD公司所欠货款划归资产管理公司。为如实反映资产管理公司收购不良资产的真实价值，提高BCD公司还债积极性，经资产管理公司与BCD公司协商,决定拟对上述债务采取现金清偿方式，即资产管理公司在原债权的基础上减让部分债权，BCD公司以此获得部分重组收益，对剩余债务以现金资产分次偿还。为此，受资产管理公司委托，ABC评估公司对BCD公司的偿债能力（即贷款现值）进行分析评估，为资产管理公司拟采用现金清偿方式处置债权提供咨询服务。（二）评估过程介绍第一步，接受委托，签定业务约定书；第二步，制定评价工作方案，搜集基础资料；第三步，运用信用评价法确定信用等级系数：（1）设置评价指标；（2）设置评价指标权重；（3）设置标准值及标准系数；（4）计算各项指标得实际值和综合得分；1）计算基础得分；2）计算修正系数；3）修正基础得分；4）定性分析；5）综合评价。（5）将信用评价结果与企业信用等级对比，确定信用等级系数。第四步，确定贷款方式系数；第五步，确定贷款形态系数；第六步，计算贷款损失率；第七步，计算该债权可变现价值。（三）评估技术简介1．确认BCD公司信用等级及信用等级系数参照国有资本金效绩评价规则，确定评价年度为2000年。信用评价应以一个完整的会计年度为基准，由此收集BCD公司连续三年的会计报表、有关财务数据和用于非计量评价的基础资料如表3—6。表3—6企业效绩评价基础数据表企业名称：BCD公司评价年度：2000年单位：元项目行次金额项目行次金额年初流动资产123,720,184.72待处理资产净损失额22226,3361.06年末流动资产227,293,514.58不良资产合计234,074,569.44年末应收账款33,639,848.82经营亏损挂帐24年初应收账款43,726,506.37销售收入2566,385,510.15年初存货513,164,641.08销售折扣与折让26年末存货616,913,431.93销售成本2762,762,842.75年末长期投资7439,650.00销售费用28860,451.69年末固定资产（净值）84,252,631.99销售税金及附加29141,740.82年初固定资产原价95,839,720.29销售（营业）利润302,620,475.05年末固定资产原价107,546,048.39管理费用31500,575.26年初累计折旧112,742,888.70财务费用32827,736.81年末累计折旧123,293,416.40利息净支出33827,736.81年末土地资产13利润总额34292,162.98年初资产总计1427,259,156.31净利润35292,162.98年末资产总计1534,968,476.01经营活动产生的现金流量净额36-393,952.22年末流动负债1627,272,263.68上年销售收入3712,456,049.15年末负债合计1730,355,263.68上年利润总额38232,447.83年末长期负债183,083,000.00上年所有者权益合计393,024,699.18年末少数股东权益19三年前年末利润总额403,019.48年初所有者权益合计203,024,699.18三年前年末所有者权益合计415,381,552.20年末所有者权益合计214,613,212.33（1）计算各指标实际值：1）净资产收益率=（净利润/平均净资产）×100%=（292162.98/3818955.76）×100%=7.65%2）总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总值×100%=（1119899.79/31113816.16）×100%=3.599%3）总资产周转率=（销售收入净额/平均资产总值）×100%=（66385510.15/31113816.16）×100%=2.13（次）4）流动资产周转率=（销售收入净额/平均流动资产总额）×100%=（66385510.15/25506849.65）×100%=2.6（次）5）资产负债率=（负债总额/资产总额）×100%=（30355263.68/34968476.01）×100%=86.81%6）已获利息倍数=（息税前利润/利息支出）×100%=（1119899.79/827736.81）×100%=1.35（倍）7）销售增长率=（本年销售增长额/上年销售、营业收入总额）×100%=（53929461/12456049.15）×100%=432.96%8）资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益×100%=（1588513.15/3024699.18）×100%=52.52%将以上计算结果，填入“企业效绩初步评价计分表”。（2）计算填写本档与上档标准值根据BCD公司实际资料，对照2000年度《企业效绩评价标准值》中的皮革毛皮羽绒及其制品业有关指标的本档标准值，如资产收益率实际值为7.65%，该指标平均值为2.5%，良好值为10.5%，可见该指标实际值处于平均值与良好值之间，本档标准值为2.5（给定），上档标准值为10.5（给定）。其他指标本档标准值与上档标准值的填法相同。（3）计算填写本档与上档标准系数根据BCD公司提供的资料并参照《国有资本金效绩评价操作细则》（以下简称《细则》）规定档次系数填列。例如净资产收益率BCD公司实际值为7.65%，根据皮革毛皮羽绒及其制品业行业标准居于平均值与良好值之间，本档标准系数为0.6（给定），则上档标准系数为0.8（给定）。其他指标的本档标准系数与上档标准系数填列方法相同。（4）填列基本指标权重（给定）该数值根据《细则》规定值填写，如净资产收益率，《细则》规定其权重为30，其他指标类推。（5）计算填列基础指标得分（即初步评价）分三部分分别计算填列：1）基础分按下列公式计算填列。基础分=本档标准系数×权重①净资产收益率基础分=0.6×30=18②总资产报酬率基础分=0.6×12=7.2③总资产周转率基础分=0.8×9=7.2④流动资产周转率基础分=0.8×9=7.2⑤资产负债率基础分=1×12=12⑥已获利息倍数基础分=0.6×10=6⑦销售增长率基础分=0.8×9=7.2⑧资本积累率基础分=0.8×9=7.22）调整分按下列公式计算填列调整分=[（实际值-本档标准值）÷（上档标准值-本档标准值）]×(上档基础分-本档基础分)上档基础分=指标权重×上档标准系数本档基础分=指标权重×本档标准系数①净资产收益率调整分=（7.65%-2.5%）/（10.5%-2.5%）×（30×0.8-30×0.6）=3.86②总资产报酬率调整分=（3.6%-2.7%）/（10.5%-2.7%）×（12×0.8-12×0.6）=0.28③总资产周转率调整分=（2.13-1.6）/（1.8-1.6）×（1×9-0.8×9）=4.77④流动资产周转率调整分=（2.6-2.4）/（4.7-2.4）×（1×9-0.8×9）=0.16⑤资产负债率调整分=（86.81%-91.2%）/（65.5%-91.2%）×（1×12-1×12）=0⑥已获利息倍数调整分=（1.35-1.1）/（1.6-1.1）×（0.8×10-0.6×10）=1⑦销售增长率调整分=（432.90%-24.2%）/（37.8%-24.2%）×（1×9-0.8×9）=54.1⑧资本积累率调整分=（52.52%-26.2%）/（28%-26.2%）×（1×9-0.8×9）=26.323)小计栏按下列公式计算填列。基础指标小计=基础分+调整分基础指标总分=Σ分类指标得分分类指标得分=∑单项指标得分根据以上计算结果，各基本指标得分计算如下：①净资产收益率=18+3.86=21.86②总资产报酬率=7.2+0.28=7.48△财务效益类=21.86+7.48=29.34③总资产周转率=规定不准超过权重=9④流动资产周转率=7.2+0.16=7.36△资产营运类=9+7.36=16.36⑤资产负债率=12+0=12⑥已获利息倍数=6+1=7△偿债能力类=12+7=19⑦销售增长率=规定不准超过权重=9⑧资本积累率=规定不准超过权重=9△发展能力类=9+9=18基本指标总分=29.34+16.36+19+18=82.7（分）将以上计算结果填入企业效绩初步评价计分表（见下表）：企业效绩初步评价计分表企业名称：BCD公司评价日期:2001年9月18日项目指标实际值本档标准值上档标准值本档标准系数上档标准系数权数基本指标得分基础分调整分小计（1）（2）（3）（4）（5）（6）（7）（8）（9）=（7）+（8）一、财务效益状况4225.24.1429.34净资产收益率（%）7.652.510.50.60.830183.8621.86总资产报酬率（%）3.602.710.50.60.8127.20.287.48二、资产营运状况1814.44.9316.36总资产周转率（次）2.131.61.80.8197.24.779流动资产周转率（次）2.62.44.70.8197.20.167.36三、偿债能力状况2218119资产负债率（%）86.8191.265.5111212012已获利息倍数1.351.11.60.60.810617四、发展能力状况1814.480.418销售（营业）增长率（%）432.9624.237.80.8197.254.19资本积累（%）52.5226.2280.8197.226.329合计×××××1007290.4982.7*当（7）+（8）大于权数时，取权数。通过以上计算,BCD公司基础得分为82.7分。（6）修正基础得分（即基本评价）修正基础得分是在基础得分的基础上，对16项考核指标的数值进行计算分析，并将计算结果填入“企业效绩基本评价计分表”内，求出各项指标修正后得分及总分值。第一步：计算修正指标实际值。各项指标实际值是根据“企业效绩评价基础指标表”有关数字和企业效绩评价指标解释有关公式计算得出。现将有关指标实际数值计算如下：1）△财务效益状况类。①资本保值增值率=扣除各项因素后的年末所有者权益/平均所有者权益×100%=4613212.33/（3024699.18+4613212.33）/2×100%=120.8%②销售利润率=（销售利润/销售收入净额）×100%=（2620475.05/66385510.15）×100%=3.95%③成本费用利润率=（利润总额/成本费用总额）×100%=（292162.98/64951606.51）×100%=0.45%2）△资产营运状况类。①存货周转率=销售成本/平均存货=6276842.75/15039036.50=4.17（次/年）②应收帐款周转率=销售收入净额/平均应收帐款余额=66385510.15/3686177.60=18.02（次/年）③不良资产比率=（年末不良资产总额/平均资产总额）×100%=（4074569.44/31113816.16）×100%=13.10%④资产损失比率=（待处理资产损失净额/年末资产总额）×100%=（2263361.06/34968476.01）×100%=6.47%3）△偿债能力状况类。①流动比率=流动资产/流动负债×100%=27293514.58/27272263.68×100%=100.1%②速动比率=速动资产/流动负债×100%=10380082.65/27272263.68×100%=38%③现金流动负债比率=年经营现金净流入/年末流动负债×100%=-393952.22/27272263.68×100%=-1.44%/④长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资）×100%=7696212.33/4692281.99×100%=164.02%⑤经营亏损挂帐比率=经营亏损挂帐/年末所有者权益总额×100%=04）△