中瀛国际资本速递

222000000666年年年111000月月月111555日日日（（（第第第222期期期）））OOOCCCTTTOOOBBBEEERRR111555TTTHHH222000000666(((IIISSSSSSUUUEEE222)))中中中瀛瀛瀛国国国际际际资资资本本本JJJHHHPPPIIINNNTTTEEERRRNNNAAATTTIIIOOONNNAAALLLCCCAAAPPPIIITTTAAALLL速速速递递递EEEXXXPPPRRREEESSSSSS2中中中瀛瀛瀛投投投资资资发发发掘掘掘企企企业业业提提提升升升价价价值值值为为为企企企业业业领领领航航航国国国际际际资资资本本本市市市场场场Thebusinessworldischangingeverydayandthespeedofchangeisincreasing.Businessisgettingverycompetitiveanddemanding.Inmanyinstances,growingenterprisesarewonderingwheretoraiseadditionalfundstofinancetheirexpandingbusinesses.JHPispositionedtoprovideyouwiththeBESTsolutions.Weunderstandyourneeds.Weturnunderstandingofinformation,industriesandbusinesstrendsintovalueandprovideassistancetoyou.Formoreinformation,pleasevisitusat:@jhp-capland.com目录政策关注3资讯前沿5资方动态11投资概览13JJJHHHPPPCCCaaappplllaaannndddIIInnnvvveeessstttmmmeeennnttt&&&MMMaaannnaaagggeeemmmeeennnttt3政策关注中国“萨班斯法案”-企业体系建设冲刺开始9月28日，深圳证券交易公布的《上市公司内部控制指引》的文件规定：深市主板上市公司自该日至2007年6月30日期间，必须建立起完备的内部控制制度，在2007年7月1日文件正式生效后，上市公司均要按要求披露内控制度制订和实施情况。这一文件，也是继6月5日上海证券交易所出台《上市公司内部控制指引》后，中国证券市场针对上市公司内控制度和风险管理制度出台的又一重要规定。种种迹象都表明，传闻已久的中国版“萨班斯法案”已经进入倒计时，企业内控和风险管理的制度体系建设也由此进入最关键时刻。去年7月15日，影响全球在美上市公司的“萨班斯法案”正式启动。对于绝大多数国内企业来说，全盘照抄该法案建立内部控制，不仅成本巨大、无法承受，而且依此建立的内部控制体系往往中看不中用。构建适合中国国情、符合国内企业实际情况，具有可操作性的“中国式的全面控制框架”，具有十分重要的现实意义。传媒业投资政策逐渐放开将成为风投新热点国家发改委传媒中心主任齐勇峰日前表示，现在传媒投资的政策边界将会愈加松动，国家对传媒业的投资政策将呈现逐渐放开、“内外有别”、以国有资本为主导的混合经营三大趋势。在文化产业领域，因为涉及国家的文化和文化信息安全，对待外资和内资的政策明显不一样，对外资限制的比较严，对内资开放的程度大一些。目前传媒业内的发行和制作环节已经放开，外国资本和民间资本都可以进来。但是中间环节--内容生产还没有放开，对频道频率的占有也没有开放。“国家最终会采取分类指导的原则，财经类、生活类、教育类等传媒产品可以开放，而其他的党和国家的刊物开放得会晚一些。”增值电信业务准入放宽外资可并购国内增值企业在9月25日广州举行的“2006粤港电信研讨会”上，信息产业部有关官员透露，目前增值电信业务准入已放宽，外商可以通过并购等途径在中国设立外商投资电信企业，也允许已经成立的中外合资企业申请经营电信业务。信产部电信管理局市场管理处处长陆建文说，按照现行《外商投资电信企业管理规定》和相关法规，我国对增值电信业务实行许可制度，对外商投资电信企业，外方投资者在企业中的出资比例最终不得超过50%。外商均仅涉及增值电信业务，例如短信、彩信、彩铃、呼叫中心等，但对于提供语音服务的基础电信业务，目前外资尚未有突破。PolicyFocus4证监会规范境外上市“打非”再出重拳针对境内企业间接到境外发行证券或者将其证券在境外上市交易，证监会近日公布了一份审批程序和申请条件等内容相当详细的行政许可规章，其中明确指出，境内企业间接到境外发行证券或者将其证券在境外上市交易必须经证监会批准。目前除修订后的《证券法》外，《关于外国投资者并购境内企业的规定》和《国务院关于进一步加强在境外发行股票和上市管理的通知》都针对境内企业间接到境外发行或将其证券拿到境外上市做出过规定。依据这些规定，证监会此次细化了申请人申请间接境外上市的要求，共需提交26类申请材料。指导和规范境内企业的直接、间接境外发行上市工作，也有利于“打非”活动的展开。有统计显示，目前直接、间接在境外OTCBB、粉单市场发行上市的境内企业约为80余家，此次行政许可的细化规定将OTCBB、粉单发行上市纳入证监会监管，更能有效断绝不法分子招摇撞骗的机会。5资讯前沿半导体行业:并购刚刚开始虽然半导体行业增长的速度放缓，但业界人士预测，半导体市场每年还将以接近于8%到10%的速度增长，半导体行业收入周期变得更加稳定。近来，私募股权投资购买者重回芯片领域，渴望从价值2400亿美元的半导体市场中争夺一块份额。飞利浦半导体公司和飞思卡尔公司在两项最大的技术公司融资收购中被私募股权投资机构所收购。最近的并购让投资者和华尔街分析师们一致认为，拥有雄厚现金的模拟芯片制造商符合他们的需要。因为模拟芯片制造商设计用于多种应用的集成电路，从消费电子、汽车与工业设备到军用与航天设备，模拟芯片与其他类型的半导体芯片的区别是模拟芯片能创造更高的利润，具有更长的产品设计周期，Gartner半导体研究负责人JimTully预测，在今后10年里，生产半导体产品的大约1000家公司中的350家公司要么被收购，要么消失，并且能够自己建设工厂的公司数量将减少一半。另外对半导体知识产权（IP）的需求正在增加，并且需求正在由简单的知识产权向复杂的知识产权发展。2006年全球半导体知识产权收入预计总共达到18亿美元，比去年14亿美元的收入增加24.9%。到2010年，全球半导体知识产权收入预计将超过27亿美元。中国工行计划沪港两地同时上市筹资218亿美元中国内地最大的银行--中国工商银行(ICBC)于10月9日宣布，它将寻求筹资多达218亿美元。香港市场的发行将筹资160亿美元，包括行使“绿鞋”(即如果需求强劲，将增加股票发行量)选择权在内，而在上海市场的发行可能筹资约58亿美元。该银行的首次公开发行(IPO)将是全球规模最大的一次。这家国有银行计划本月在香港和上海进行尚无前例的两地同步上市，并已决定将香港H股的指导价格区间定为每股2.56港元至3.07港元，在上海A股的发行价格区间为上述价格的等值人民币数字。美林(MerrillLynch)及两家内地投行中金公司(CICC)和工商东亚(ICEA)担任此次发行的联席全球协调人，瑞士信贷(CreditSuisse)和德意志银行(DeutscheBank)担任联席簿记管理人。预计此次发行的顾问费将达到3.5亿美元。如家酒店拟登陆纳斯达克筹资八千万美元中国经济型连锁酒店企业如家酒店管理有限公司日前表示,计划在美国纳斯达克市场进行普通股首次公开招股(IPO)，代码为“HMIN”。根据该公司呈递给美国证交会(SEC)的招股说明书，如家酒店计划发行价值最多达8000万美元的美国存托凭证(ADS)。瑞士信贷、美林和Fenner&Smith公司为此次IPO的主承销商，德意志银行为副主承销商。News&Trends6据悉，如家组建于2002年6月，由首旅集团和携程旅行网联合投资发起组建，如家目前的股本分配非常均匀(包括IDG、SIG、梧桐三家风险投资机构)，四方占股比例都在20%以上。该公司的网站预计，今年年底签约酒店将达到200家，开业酒店达100家以上，到2008年发展到350-400家，5年后能在全国编织成一个500家门店的大网络。去年如家的销售总额为人民币2.7亿元，净利润4000万元。赴美挂牌成风潮Nasdaq将出现中国太阳能军团近年来国内太阳能产业发展迅速。继去年无锡尚德在纽约证券交易所挂牌上市，引起资本市场争相追捧，国内太阳能业界掀起了一波前往美国挂牌的热潮，本月初国内的太阳能厂江西赛维(LDKSolarHi-Tech)宣布将进行高达3亿美元的募资计划，最快将在明年前往美国NASDAQ挂牌，若成功将成为第2家赴美挂牌成功的国内太阳能厂商。除了江西赛维外，与无锡尚德生产能力不相上下的太阳能电池厂天威英利(YingliSolar)也计划筹资4亿美元前往美国挂牌，并宣布2008年将完成年产能500兆瓦的太阳能电池生产基地。此外，多晶硅厂常州天合光能与江苏林洋也准备将募资1-1.5亿美元，实现到NASDAQ进行IPO的计划。据统计，2005年我国的太阳能电池产量为150.7兆瓦，占全球产量的8.3%。今年若太阳能业界的扩产计划全部实现，则太阳能电池产能将达到1450兆瓦，太阳能模块产能将从去年的857兆瓦增至2000兆瓦，将使我国的太阳能产量在全球位居前10名。太阳能已被政府视为重点的扶植产业，目前已有15个省市地区有意建立太阳能生产基地，超过10家从事太阳能产业相关的企业正计划成立，未来依照“尚德模式”前往美国寻梦的中国太阳能厂只可能增加不可能减少。创投资金来源微妙变化国内设人民币基金融资据了解，一家外资创投机构正在募集20亿元的人民币基金，而参与国内一次著名重组的另一家创投也在考虑做人民币基金。“人民币基金肯定是一个趋势。”软银赛富基金合伙人羊东表示。一些业内人士却对未来国内多层次资本市场的建立抱有很大希望。募集人民币基金的好处是“可以没有相关外资并购的监管麻烦，而且可以得到被投资方包括一些国企的认同”。不过，对于人民币基金来说，有一些风险需要解决。如果国内退出不畅，那么人民币基金仍然需要再做一个离岸的结构来实现海外的退出，这样更复杂。因此，人民币基金真正兴起是要到国内相关退出机制完善的时候。收购山东临工沃尔沃进军中国装备业沃尔沃近日宣布，旗下沃尔沃建筑设备公司将购买位于山东省的山东临工工程机械有限公司70%股权。此项投资有待中国有关部门的立项审批。山东临工工程机械有限公司位列中国机械制造业500强。2005年山东临工销售总额达7到20亿人民币(合2.5亿美金)。其主要产品为各种工程机械，包括轮式装载机、挖掘机、反铲式装载机和压路机。中国是目前世界最大的轮式装载机市场，2005年市场总量为110000台。山东临工是中国第四大的轮式装载机生产商，2005年市场份额约为11%。沃尔沃建筑设备是全球最大的建筑设备制造商，总部位于比利时的布鲁塞尔，2005年，销售总额为348亿瑞典克朗。沃尔沃建筑设备是沃尔沃集团成员公司。红筹优势下降直接上市将成主流业界人士认为，外资并购新规要求通过商务部的两次审批，实质上是控制了红筹上市的两个关键环节，将直接导致红筹上市成本的增加，加上全流通不再只是“红筹模式”的独家优势，红筹上市模式吸引力呈现下降趋势，以后可能形成的格局是：红筹之路将渐渐萎缩，国内企业将转而寻求直接上市的方式，以H股方式到香港上市将成首选，也可能在国内A股市场上市。国内完成股权分置改革之后，影响海外基金退出一大障碍解除；在香港市场上，以建行为第一家，直接发行H股也采用了全流通的形式。H股全流通后，外资股也可以转成H股，使国际基金有了退出的空间，也可通过增发H股的方式退出。二手车业成下一个互联网改造对象一年来风险投资家们寻找利用互联网改造传统垂直性行业的新