北京国电清新环保技术股份有限公司主体长期信用评级报告

北北京京国国电电清清新新环环保保技技术术股股份份有有限限公公司司主主体体长长期期信信用用评评级级报报告告上海新世纪资信评估投资服务有限公司ShanghaiBrillianceCreditRating&InvestorsServiceCo.,Ltd.信用等级A级评级时间2009年12月31日新世纪评级BrillianceRatings目录一、概况..................................................................................................1二、公司管理..........................................................................................1（一）股权状况................................................................................1（二）关联交易................................................................................1（三）主要经营管理者....................................................................2（四）业务管理................................................................................3（五）评价........................................................................................4三、经营分析..........................................................................................4（一）经营环境................................................................................4（二）经营状况................................................................................6（三）主要经营优势与风险............................................................9（四）战略发展..............................................................................11（五）评价......................................................................................11四、财务分析........................................................................................11（一）债务分析..............................................................................11（二）盈利性分析..........................................................................13（三）现金流分析..........................................................................14（四）资产质量分析......................................................................15（五）评价......................................................................................16五、外部支持........................................................................................17六、评级结论........................................................................................17附录：主要财务数据及指标表................................................................18各项财务指标的计算公式............................................................19评级结果释义................................................................................20跟踪评级安排................................................................................211新世纪评级BrillianceRatings北京国电清新环保技术股份有限公司主体长期信用评级报告一、概况北京国电清新环保技术股份有限公司（简称“国电清新”、“该公司”或“公司”）前身为北京国电清新环保技术工程有限公司（简称“国电工程”），系由北京世纪地和科技有限公司（简称“世纪地和”）和四名自然人出资设立的有限责任公司，成立于2001年9月，成立时注册资本为500万元。公司成立后发生过多次股权结构变更及增资，2007年5月，公司2007年第一次股东大会暨股份公司创立大会决议，采用整体变更方式将国电工程变更为股份有限公司，全体出资人以其享有的国电工程截至2007年3月31日的净资产为基础折合股本11000万股，每股面值1.00元，整体变更后公司注册资本变为11000万元。自公司整体变更以来股本总额未发生变化。该公司的主营业务为燃煤电厂烟气脱硫装置的建造和运营。公司在燃煤电厂烟气脱硫方面拥有获得国家专利技术及自主知识产权的专利技术，拥有脱硫装置设计、建造及运营能力，致力于为燃煤电厂提供烟气脱硫解决方案，可为燃煤电厂提供烟气脱硫设施的建造并提供烟气脱硫特许运营服务，是集投资、建设、运营于一体的专业化的脱硫公司。截至2008年末，该公司经审计的合并口径资产总额为10.41亿元，股东权益为2.82亿元，当年度实现营业收入5.50亿元，净利润0.83亿元，经营性现金净流入0.35亿元。截至2009年9月末，该公司未经审计资产总额为12.43亿元，股东权益为2.74亿元；当期累计实现营业收入2.91亿元，净利润0.10亿元，经营性现金净流入0.08亿元。二、公司管理（一）股权状况该公司自成立以来，实际控制人一直未发生变化。公司股东相对分2新世纪评级BrillianceRatings散，其中董事长张开元为世纪地和的最大股东，是公司的实际控制人，对公司的控制力强。公司股权结构如图表1所示。图表1.国电清新与实际控制人关系图注：根据国电清新提供的资料绘制（截至2009年9月30日）（二）关联交易该公司与北京贝可莱设备有限公司（以下简称“贝可莱设备”）存在关联采购业务，贝可莱设备曾受世纪地和控制，2008年交易金额为467.73万元。公司以市场公允价格从贝可莱设备采购产品。（三）主要经营管理者该公司的董事长、总经理兼副总经理张开元先生，出生于1954年6月，本科学历，曾任华北电力试验研究所电子室副主任、北京市电力工业局团委书记、北京电力科学研究所副所长、北京华北电力实业总公司副总经理、国电工程总工程师、董事及总经理。张开元先生是国家实用新型专利旋汇耦合脱硫装置及公司脱硫核心技术与设备研发小组总负责人，具有较丰富的企业经营管理经验和较强的技术研发能力。该公司按照公司章程规定的任职条件和选聘程序选择董事、监事、总经理以及其他高层管理人员，公司的决策层和高层管理团队近年来保持稳定，并且经营管理经验丰富，较好的保障了公司战略规划的有效执行以及公司的持续稳定运作。该公司对管理人员采用激励机制和约束机制相结合的办法，特别是股权激励方案的实施，高层管理人员实行年薪制度，其年薪与年度经营指标完成情况挂钩。该公司现任董事、监事及高管人员近三年来未发现违法和重大违规67.47%北京国电清新环保技术股份有限公司世纪地和17.71%中能科技王苑辉等39名自然人14.82%张开元张根华和张联合80%20%北京国电清新设备有限公司100%3新世纪评级BrillianceRatings及违约记录。（四）业务管理根据自身业务特点，该公司设置了10个部室、1个研发中心和1家分公司(如图表2所示)，并通过制度化管理，明确各部门之间的分工及权责，同时配套以目标责任制等相应制度，实现了对各部门较为有效的监管。图表2.公司组织结构图注：根据国电清新提供的资料绘制（截至2009年9月30日）该公司根据《公司法》、《证券法》等相关法律法规的要求，同时结合公司自身实际情况以及经营管理需要，制定了一整套贯穿于公司生产经营各层面、各环节的内控制度体系，对各项业务实行较严格的制度化管理，为确保公司经营活动的合法、安全、有效提供了制度保障。在对外担保管理方面，该公司根据《公司法》等相关法律法规，制定了严格的对外担保制度，要求财务部认真审查被担保企业的资信资副总经理监事会股东大会董事会综合办公室财务部人力资源部研发中心市场部装置运行部工程计划部工程项目部设计一部设计二部采购部运行分公司总经理财务总监总设计师总工程师4新世纪评级BrillianceRatings料，并要求公司对外提供担保必须对方提供反担保，且反担保方应当具有实际承担能力。公司对外担保须报批董事会审议，在对外担保金额较大等情况下，还须进一步上报至股东大会审议。在投融资管理方面，该公司的重大项目投资规划需在财务部、采购部、计划部和设计部等部门先后进行资金预算分析、成本分析、进度分析及市场分析后，组织相关会议讨论确定方案并编制可行性报告，提交董事会审批。同时，根据公司经营状况及财务预算，由董事会审议年度融资额度范围，超过董事会权限范围的融资事项须上报公司股东大会审议批准。在内部审计方面，该公司按照《审计法》、《审计署关于内部审计工作的规定》等规定制定了严格的内部审计制度。公司内部审计部门直接向董事会审计委员会负责，执行年度内审工作计划和以业务环节为基础的日常审计工作。审计部门通过年审和日常审计工作来加强对各部门及资金、资产的监督管理。（五）评价该公司自改制为股份有限公司以来，按照相关法律法规的要求，不断完善法人治理架构，日常经营和管理独立性强。公司组织机构设置合理，各职能部门权责明确，经营管理较为规范。公司管理团队和核心技术人员稳定性较高，员工总体素质能满足公司经营管理的需要。三、经营分析（一）经营环境我国烟气脱硫行业近年来伴随着“十一五”节能减排工作的推进而快速成长，但行业一度呈现出一定程度的无序竞争状态。随着监管的逐渐规范，烟气脱硫行业市场集中度不断提高，市场竞争也日渐正常，具备核心竞争力的脱硫公司面临更好的发展机遇。我国烟气脱硫行业的规模化发展始于2001年。在烟气脱硫行业试点阶段和快速发展阶段初期，由于脱硫装置建造市场的迅速扩大及专业脱硫公司的匮乏，行业呈供不应求的卖方市场。我国“十一五”规划中将“节能减排”列为重要的约束性指标，要求确保在2010年将我国的