南京高新技术开发公司信用评级

公司债券信用评级报告2发债主体南京高新是南京高新技术产业开发区管委会（以下简称“管委会”）出资设立的国有独资企业，注册资本22.25亿元。公司成立于1992年，住所为南京市高新技术开发区总公司办公楼503、504室，法定代表人是胡洪。公司作为南京高新技术开发区基础设施建设的投资、经营主体，主要从事南京高新区范围内的基础设施建设、拆迁安置、招商引资、土地经营等工作。截至2009年末，公司有参控股公司16家。公司组织结构图见附件1。截至2009年末，南京高新资产总额112.44亿元，负债总额67.98亿元，所有者权益44.42亿元，少数股东权益0.04亿元，资产负债率60.46%。2009年，公司实现主营业务收入0.35亿元，利润总额1.07亿元，经营性净现金流0.95亿元。发债情况本期债券概况本期债券发行总额12亿元人民币，债券期限为7年期固定利率债券，同时附加第5年末发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权。本期债券采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。在本期债券存续期的第5年末，发行人可选择上调债券存续期后2年债券票面年利率0～100个基点（含本数），上调后债券利率在债券存续期后2年固定不变；投资者有权在本期债券存续期的第5年末选择是否将持有的全部或部分债券按面值回售给发行人。募集资金用途本期债券募集资金12亿元，其中10亿元用于南京高新区中美软件服务外包基地项目和留学人员创业园项目，2亿元用于补充公司营运资金。表1本期募集资金投向项目情况表（单位：万元、%）项目名称项目总投资拟使用本期债券募集资金使用募集资金占项目总投资比例中美软件服务外包基地项目155,715.1090,00057.80留学人员创业园项目23,287.1010,00042.94补充营运资金-20,000-合计179,002.20120,000-数据来源：根据公司提供资料整理公司债券信用评级报告3经营环境南京市科技资源丰富，已成为中国东部地区以电子、汽车、化工为主导产业的综合性工业基地，为高新区经济发展创造了有利条件南京位于江苏省西南部，长江中下游平原东部苏皖两省交界处，距上海市300余公里。南京是华东地区重要的交通、通讯枢纽，建立了全方位、立体化的交通运输网络，目前已成为中国东部地区以电子、汽车、化工为主导产业的综合性工业基地。南京的电子、化工生产能力在国内城市中居第二位，车辆制造规模居第三位，机械制造业的技术、规模居国内领先地位，家用电器业、建材工业也都具有较大规模。南京在“2009年福布斯中国大陆最佳商业城市100强”中排名第7，在2009年25个长三角城市可持续发展水平评估中排名第3。南京是全国四大科研教育中心城市之一，是全国重要的高教、科研基地，拥有一批国内一流的高校和科研机构。南京作为历史名城和江苏省会城市，拥有南京大学、南京航空航天大学、东南大学、中国药科大学、南京师范大学、南京理工大学、河海大学和南京农业大学多所国家211大学（江苏总共有11所国家211大学），为南京高新区走自主创新道路提供了相当丰富的科技资源。2009年，南京市实现地区生产总值4,230.26亿元，按可比价格计算，较2008年增长11.5%；人均地区生产总值为55,290元，较2008年增长9.5%；三次产业结构比由2008年的3.1：46.4：50.5调整为3.1：45.6：51.3；全年财政总收入901.15亿元，地方财政一般预算收入434.51亿元，较2008年增长12.4%，地方财政一般预算支出461.31亿元。南京市良好的工业基础以及丰富的科技资源为其经济和财政收入的稳定增长提供了坚实的基础，也为南京高新区经济的发展创造了有利条件，公司发展面临良好的外部环境。南京高新技术开发区已经形成软件产业、生物工程与医药产业、交通产业等高新技术产业群体，经济发展较快高新技术开发区是指集中或遍布着大批从事高新技术和高新技术产品开发的企业的地域，又称高技术开发中心或科学园区，一般建设在大专院校和科研单位集中、环境条件较为优越的地区。高新技术开发区作为高新技术产业的孵化基地，受到了国家在政策方面的大力支持，在促进科技成果转化、产业结构调整、带动周边地区发展等方面发挥了重要作用。南京高新区创建于1988年，1991年3月被国务院批准为国家级高新技术产业开发园区，是集南京市软件产业、生物工程与医药产业、交通产业等为一体的科技新城。代表性的企业有南京爱立信熊猫通信有限公司、南京盛大网络发展有限公司、三星电子（中国）研发中心、公司债券信用评级报告4国电南瑞科技股份有限公司、南京康海药业有限公司、南京健友生物化学制药厂以及南汽罗孚、锦湖轮胎和南京浦镇轨道交通车辆有限责任公司等。2005～2007年，南京高新区各项主要经济指标始终保持了年均30%以上的增长速度，受金融危机的影响，南京高新区2008年的部分经济指标增速有所放缓,2009年随着宏观经济环境逐步转好，南京高新区主要经济指标均出现恢复性增长。南京高新区主要经济指标见下表。表22005～2009年南京高新区经济指标2009年2008年2007年2006年2005年合同利用外资（亿美元）4.60.53.82.15.0实际利用外资（亿美元）1.40.71.50.80.6技工贸总收入（亿元）1,232.01,102.3890.7708.1602.0地区生产总值（亿元）205.7144.0141.0100.4125.0工业总产值（亿元）1,114.7992.0806.0644.4541.9利税（亿元）86.451.940.160.861.5财政收入（亿元）34.832.925.419.115.5出口创汇（亿美元）6.49.27.13.82.6全社会固定资产投资（亿元）57.041.240.636.028.7数据来源：根据公司提供资料整理南京高新技术开发区已经形成软件产业、生物工程与医药产业、交通产业等高新技术产业及产业群体，这些产业群体聚集效应较强，有利于高新区经济保持较快发展。南京高新区与周边开发区在招商引资方面存在一定竞争，对公司主要业务有一定影响；南京市跨江发展战略的实施使江北与南京高新区经济实现跨越式发展面临良好的外部环境与机遇南京高新区将重点发展南京软件园、生物医药园和交通产业园等相关产业，这些产业符合国家产业政策和南京市城市发展布局，有利于产业聚集效应的发挥。受世界经济危机影响，南京高新区内企业的生产经营将受到一定冲击，对南京高新区的财政收入将造成一定不利影响。但是国家制定了一系列的产业政策和扩大内需、刺激消费的经济振兴计划，为相关产业发展提供了良好的外部环境。表3长三角地区的国家级高新区产业以及2008年工业总产值概况（单位：亿元）主导产业工业总产值上海高新技术产业开发区生物医药、信息产业、集成电路、半导体、软件2,661.3无锡高新技术产业开发区电子信息、精密机械及机电一体化、生物医药、精细化工、新材料2,129.7苏州高新技术产业开发区新材料、医药、电子信息1,674.4杭州高新技术产业开发区通信、生物工程、新材料、计算机软件、应用和光1,015.6公司债券信用评级报告5电一体化南京高新技术产业开发区软件产业、生物工程与医药产业、交通产业992.0常州高新技术产业开发区精细化工、新材料、电子信息、半导体、汽车和工程机械及配件811.2宁波高新技术产业开发区新能源、新材料、半导体与光电532.9数据来源：根据公开资料整理除南京高新区外，南京还有另外两个国家级经济开发区——南京经济技术开发区和江宁经济技术开发区。其中南京经济技术开发区以电子信息产业、生物医药产业、轻工机械产业和新材料产业等为主，江宁经济技术开发区以电子信息产业、汽车制造、电力控制和软件研发等产业为主。这三家开发区在产业规划方面存在一定相似之处，因此在招商引资方面存在一定竞争。另外，从整个长三角地区来看，共有7个国家级高新技术开发区，其间也存在一定的竞争，也将对南京高新区的招商引资造成一定影响，对公司主要业务有一定影响。南京高新区位于南京市江北地区，受制于过江交通的限制，在一定程度上制约了江北经济的发展。2006年，南京市统计局发布的《南京江北发展现状的初步研究报告》显示，江北地区行政面积2,379.45平方公里，占全市面积的36.2%，2005年行政地域范围内的经济总量占全市的22.4%，从单位面积产出的GDP总量水平看，江南地区的地均产出是江北地区的2倍，南京主城区的地均产出更是达到3.88亿元/平方公里，是江北的16.9倍。2006年9月，南京市做出了优化中心城市发展布局，实施“整体提升江南，加快建设江北”的战略举措。除了已经建成的南京长江大桥、二桥和三桥，纬七路过江隧道将于今年通车，纬三路过江通道也将于今年开建，纬七路边上有地铁二号线西延，地铁三号线将在大桥下游1.5公里处过江，三桥和纬七路之间的五桥也已经开始规划。未来5年内，将有8条过江通道横贯大江南北，按照南京市规划，浦口区50公里岸线内，每5公里就有一条过江通道。跨江交通的不断建成通车，为江北地区经济快速发展、调整产业结构奠定了坚实的基础。综合来看，长三角地区开发区较多，南京高新区在招商引资方面面临一定竞争。过江交通的快速发展，为加快建设江北地区，推进江北地区工业化、城市化进程和南京高新区实现跨越式发展营造了良好的外部环境。地方财政分析南京高新区内各支柱产业均衡发展，有利于其财税收入稳步增长作为被国务院首批批准的国家级高新技术产业开发区，经过多年的发展，南京高新区在电子信息、生物医药等已有产业的基础上，重点进行软件研发、半导体、轨道交通和汽车制造等新兴产业，逐步形公司债券信用评级报告6成了以软件产业、生物工程与医药产业、交通产业等为支柱的产业发展模式。目前，南京高新区的财政收入以税收收入为主。从下表可以看出，2007～2009年，增值税、营业税和所得税合计占一般预算收入的比例分别为93.39%、92.77%和85.31%。2009年所得税减少幅度较大，主要受南京扬子石化炼化有限责任公司出售所持中信证券股份后，上缴所得税减少影响所致。表42007～2009年南京高新区财政一般预算收入①情况（单位：万元、%）2009年2008年2007年科目金额占比金额占比金额占比一般预算收入347,742100.00329,189100.00255,555100.00其中：增值税144,08241.43107,56432.6864,88825.39营业税19,2135.5317,1805.2212,2764.80所得税133,37438.35180,63854.87161,49863.20其他51,07314.6923,8077.2316,8936.61数据来源：根据公司提供资料整理2009年，南京高新区主要纳税企业包括南京爱立信熊猫通信有限公司、南京南瑞集团公司、南京扬子石化炼化有限责任公司、南京汽车集团有限公司等，2009年纳税前十名企业纳税总额16.42亿元。从纳税企业的行业分布来看，南京高新区纳税企业前10名的企业主要分布在通信产业、软件产业、生物工程与医药产业、交通产业等支柱产业，有利于南京高新区的税收收入抵御因个别行业或企业受外部因素影响出现下滑的不利影响。综合来看，南京高新区内企业均衡发展，有利于其税收收入保持稳步增长，为南京高新区内基础设施的开发与建设奠定了坚实的基础。南京高新区财政收入以税收收入为主，财政负担较轻，可用财力的大部分用于南京高新区内基础设施建设，为南京高新区开发建设顺利进行提供了保障；土地出让收入的波动对高新区可用财力的稳定性存在一定影响南京高新区财政局为管委会的下设机构，业务上受南京市财政局指导，南京高新区财政收入属于市本级，但在财力结算上与南京市各区一样，与市财政单独结算，结算后的财力为南京高新区的可用财力。南京高新区的财政收入和支出情况见表5。南京高新区财政收入以税收收入为主，2007～2009年一般预算收入占财政总收入比重分别为80.98%、84.20%和96.11%。受基金收入的波动影响，2009年南京高新区财政总收入较2008年减少2.91亿元，可