伯南克放言或削减QE揭开史上最大资金转移序幕

精品资料网固定资产与无形资产投资管理第一节固定资产投资决策第二节固定资产日常控制第三节无形资产投资管理精品资料网第一节固定资产投资决策一、现金流量现金流量按其动态变化状况分为流入量、流出量、净流量；按投资经营全过程，分为建设（购建）期、经营期和终结期的现金流量。精品资料网（一）现金流出量―――货币资金减少建设期――购建固定资产、垫付流动资金经营期――以货币减少为特征的各种支出，即付现成本。终结期――付现清理费用等。精品资料网（二）现金流入量―――货币资金增加建设期――固定资产更改（以旧换新）时，旧设备的变价收入。经营期――销售收入（收现）终结期――固定资产残值收入、垫付流动资金收回。精品资料网（三）现金净流量（流入量与流出量差额，主要表现在经营期）会计利润＝销售收入－全部成本－所得税投资现金净流量＝流入量－流出量＝收现销售收入－付现成本－所得税＝收现收入－（全部成本－非付现成本）－所得税＝净利＋不需要付现的费用（折旧、摊销等）精品资料网二、投资决策方法（一）投资回收期1、非贴现的投资回收期（1）年回收额相等：回收期＝精品资料网（2）年回收额不相等：逐年后移（二）投资回报率法精品资料网（三）净现值法净现值（NPV）是投资项目投入使用后的净现金流量按行业基准收益率或其它设定折现率折成现值之和减去初始投资之后的余额。其计算公式：精品资料网净现值＝Σ投产后净现金流量－原始投资额净现值法可按下列步骤计算：第一步，计算每年的营业净现金流量；第二步，计算未来报酬总现值，又分：1、将每年的营业净现金流量折算成现值；如果每年的NCF相等。则按年金法折算成现值；如果每年的NCF不相等，则先对每年的NCF进行贴现（复利现值），然后加以合计。精品资料网2、将投资项目完结时所发生的现金流量（如：固定资产残值收入或变价收入等）进行贴现，折算为现值（复利现值）。3、将以上两项合计。计算未来报酬总现值。第三步，计算净现值。精品资料网例：某厂拟购入设备以扩充生产能力，现有甲、乙两种方案可供选择：甲方案：需投资10000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为6000元，每年付现成本为2000元；乙方案：需投资12000元，采用直线法计提折旧，5年后设备有残值2000元，5年中每年销售收入为8000元，付现成本第一年为3000元、以后每年增加400元，所得税率为33％，资金成本率为10％。要求：试用净现值法确定方案的优劣。精品资料网解：甲方案第一步：计算每年的营业现金净流量：NCF1=6000－2000－（税前净利×33%）=6000－2000－[（6000－2000－10000／5）×33%]=6000－2000－（2000×33%）=6000－2000－660=3340（元）或NCF1=2000×（1－33%）+10000／5=3340（元）每年NCF相等精品资料网第二步：计算未来报酬总现值：未来报酬总现值=3340×年金现值系数（I=10%，N=5）=3340×3.7908=12661.27（元）第三步。计算净现值NPV=12661.27－10000=2661.27（元）精品资料网乙方案第一步：计算每年的营业现金净流量：NCF1=[8000－3000－（12000-2000）/5]（1-33%）+（12000-2000）/5=2010+2000=4010NCF2=（8000-3400-2000）（1-33%）+2000=3742NCF3=（8000-3800-2000）（1-33%）+2000=3474NCF4=（8000-4200-2000）（1-33%）+2000=3206NCF5=（8000-4600-2000）（1-33%）+2000=2938精品资料网第二步：计算未来报酬总现值：未来报酬总现值=4010*复利现值系数（I=10%，N=1）+3742*复利现值系数（I=10%，N=2）+3474*复利现值系数（I=10%，N=3）+3260*复利现值系数（I=10%，N=4）+2938*复利现值系数（I=10%，N=5）=4010*0.9091+3742*0.8264＋3474*0.7513+3206*0.6830+2938*0.6209+2000*0.6209=3645.49+3092.39+2610.02+2189.70+1824.20+1241.8=14603.60精品资料网第三步：计算净现值：NPV=14603.60-12000=2603.60(元)结论：两个方案的净现值均大于0，具备可行性.但甲方案的净现值大于乙方案。精品资料网（四）获利指数（现值指数）评价标准：获利指标≥1方案可行获利指标≤1方案不可行精品资料网（五）内部报酬率内部报酬率法是指投资实际可望达到的报酬率，或是使投资项目净现值等于零的贴现率。其计算公式：即：精品资料网内部报酬率的具体计算过程：如果每年的NCF相等，步骤如下：第一步：计算年金现值系数第二步：查年金现值系数表，在相同的期数内，找出与上述年金现值系数相邻近的较大和较小两个贴现率。精品资料网第三步：根据上术两个邻近的贴现率和年金现值系数，采用插值法计算出该投资方案的内部报酬率。如果每年的NCF不相等，则应按下列步骤计算：精品资料网第一步：先预估一个贴现率，并按此贴现率利用复利现值系数计算净现值。如果计算出的净现值是正数，说明预估的贴现率小于该项目的实际内部报酬率，应提高贴现率，再进行测算；如果计算出的净现值是负数，说明预估的贴现率大于该项目的实际内部报酬率，应降低贴现率，再进行测算。精品资料网经过反复测算，要找出净现值由正到负并比较接近于零的两个贴现率。第二步：根据上述两个邻近的贴现率，再采用插值法，计算出该项目的实际内部报酬率。在采用内部报酬率法进行预测时，内部报酬率越高，说明投资项目的经济效益越好。精品资料网第二节固定资产日常控制一、实行固定资产的日常控制责任制二、固定资产实物的日常控制（一）做好固定资产管理的各项基础工作1、建立固定资产卡片2、设置固定资产登记簿3、编制固定资产目录精品资料网（二）加强固定资产的动态管理1、增加的固定资产管理2、减少的固定资产管理（三）加强固定资产的使用和维修的管理精品资料网三、提高固定资产的利用效果（一）提高固定资产利用效果的途径1、改善固定资产结构，增加在用固定资产数量2、增加生产设备的有效工作时间3、提高设备生产效率精品资料网（二）考核固定资产利用效果的指标1、固定资产产出率其计算公式：其中：固定资产平均总值指标越大，利用效果越好。精品资料网2、固定资产利润率其计算公式：指标越大，利用效果越好。精品资料网第三节无形资产投资管理一、无形资产投资的涵义及特点：（一）无形资产投资的涵义无形资产是指企业长期使用，且没有实物形态的资产。主要包括专利权、土地使用权、非专利技术、商誉等。精品资料网（二）无形资产投资的特点1、投资的无形资产不具有实物形态2、无形资产投资能较长期发挥效用，为企业带来超额收益3、无形资产投资在计价评估上不明晰4、无形资产所形成的收益具有不确定性5、无形资产投资一定的垄断性精品资料网二、无形资产投资管理（一）正确选择投资项目（二）合理确定投资比例（三）适当选定投资期限