外汇交易技术与资金管理

第一章外汇与外汇市场第一节外汇基础概念作为国际支付手段的外汇必须具备三性：可支付性、可获得性和可交换性。概括地说，外汇指的是外币或以外币表示的用于国际间债权债务结算的各种支付手段。外汇的概念具有双重含义，即有动态和静态之分。外汇的动态概念，是指把一个国家的货币兑换成另外一个国家的货币，借以清偿国际间债权、债务关系的一种专门性的经营活动。它是国际间汇兑（ForeignExchange）的简称。外汇的静态概念，是指以外国货币表示的可用于国际之间结算的支付手段。这种支付手段包括以外币表示的信用工具和有价证券，如：银行存款、商业汇票、银行汇票、银行支票、外国政府库券及其长短期证券等。国际货币基金组织的解释为：“外汇是货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金组织和财政部）以银行存款、财政部国库券、长短期政府债券等形式保有的、在国际收支逆差时可以使用的债权”。按照我国1997年1月修正版的《外汇管理条例》规定：外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：（一）外国货币，包括纸币、铸币；（二）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、公司债券、股票等；（三）外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；（四）特别提款仅、欧洲货币单位；（五）其他外汇资产。人们通常所说的外汇，一般都是就其静态意义而言。外汇在全球金融中发挥着巨大的作用：（一）促进国际间的经济、贸易的发展。用外汇清偿国际间的债权债务，不仅能节省运送现金的费用，降低风险，缩短支付时间，加速资金周转，更重要的，是运用这种信用工具，可以扩大国际间的信用交往，拓宽融资渠道，促进国际经贸的发展。（二）调剂国际间资金余缺。世界经济发展不平衡导致了资金配置不平衡。有的国家资金相对过剩，有的国家资金严重短缺，客观上存在着调剂资金余缺的必要。而外汇充当国际间的支付手段，通过国际信贷和投资途径，可以调剂资金余缺促进各国经济的均衡发展。（三）外汇是一个国家国际储备的重要组成部分，也是清偿国际债务的主要支付手段。它跟国家黄金储备一样，作为国家储备资产，一旦国际收支发生逆差时可以用来清偿债务。随着贸易壁垒的打破，世界经济全球化，世界金融市场之间的联系越来越紧密，外汇储备成了一种必不可少的资本与实力甚至于武器，我们知道战争是不可避免的，在诸多大规模杀伤武器的威慑下，政客与将军们都将目光从传统战场转移到了经济领域，而在这个方面外汇逐渐成为一种金融战略性武器。这也是为什么人民币必然将脱离与美元挂钩的固定汇率，成为主要商品货币，也是为什么中国需要庞大的外汇储备进行必须的威慑与防卫。世界各国货币名称afghani阿富汗尼(阿富汗)baht铢(泰国)balboa巴波亚(巴拿马)birr比尔(埃塞俄比亚)bolivar玻利瓦(委内瑞拉)cedi塞迪(加纳)cfaf非洲金融共同体法郎colon科朗(哥斯达黎加、萨尔瓦多)cordoba科多巴(尼加拉瓜)cruzeiro克鲁塞罗(巴西)dalasi达拉西(冈比亚)dinar第纳尔(部分阿拉伯国家、南斯拉夫等）dirham迪拉姆(阿联酋、摩洛哥）dobra多布拉(圣多美和普林西比)dollar元(美国、澳大利亚、加拿大、新西兰等)dong盾(越南)drachma德拉克马(希腊)ecdollar东加勒比元(多米尼加联邦等)escudo埃斯库多(葡萄牙等)florin盾(荷兰)forint福林(匈牙利)franc法郎(法国、比利时、瑞士等)gourde古德(海地)guarani瓜拉尼(巴拉圭)guilder盾(苏里南)gulden盾(荷兰)kina基那(巴布亚新几内亚)kip基普(老挝)koruna克朗(捷克等)krona克朗(瑞典等)krone克朗(丹麦、挪威)kwacha克瓦查(赞比亚等)kwanza宽札(安哥拉)kyat元(缅甸)leone利昂(塞拉利昂)leu列伊(罗马尼亚)lek列克(阿尔巴尼亚)lempira伦皮拉(洪都拉斯)lev列弗(保加利亚)lilangeni里兰吉尼(斯威士兰)lira里拉(意大利等)loti洛蒂(莱索托)mark马克(德国)markka马克(芬兰)metical梅蒂尔卡(莫桑比克)naira奈拉(尼日利亚)ngultrum努扎姆(不丹)ouguiya乌吉亚(毛里塔尼亚)pa''''anga潘加(汤加)peseta比塞塔(西班牙)peseta西班牙比塞塔(安道尔)peso比索(阿根廷、智利等)pound镑(英国、爱尔兰等)poundsterling英镑(基里巴斯)pula普拉(博茨瓦纳)quetzal格查尔(危地马拉)rand兰特(南非)rial里亚尔(伊朗等)riel瑞尔(柬埔寨)riyal里亚尔(沙特阿拉伯等)rouble卢布(俄罗斯等)rufiyaa拉菲亚(马尔代夫)rupee卢比(印度、巴基斯坦等)rupiah卢比，盾(印度尼西亚)shekel谢克尔(以色列)schilling先令(奥地利)shilling先令(坦桑尼亚等)sol索尔(秘鲁)southafricanrand南非兰特(纳米比亚)sucre苏克雷(厄瓜多尔)swissfranc瑞士法郎(列支敦士登)taka塔卡(孟加拉国)tala塔拉(西萨摩亚)tugrik图格里克(蒙古)won元(朝鲜、韩国)yen元(日本)yuan元(中国)vatu瓦图(瓦努阿图)zaire扎伊尔(扎伊尔)zloty兹罗提(波兰)常见货币国际标准化组织代码货币名称国际标准化组织代码美元USD英镑GBP加拿大元CAD港元HKD日元JPY意大利里拉ITL欧元EUR法国法郎FRF德国马克DEM瑞士法郎CHF丹麦克朗DKK芬兰马克FIM西班牙比塞塔ESP韩国元KRW荷兰盾NLG新西兰元NZD挪威克朗NOK菲律宾比索PHP新加坡元SGD瑞典克朗SEK新台币TWD泰国铢THB比利时法郎BEF奥地利先令ATS澳大利亚元AUD爱尔兰镑IEP卢森堡法郎LUF德拉马克GRD秘鲁新索尔PE阿根廷奥斯特ARA巴西雷亚尔BRL人民币元CNY哥伦比亚比索COP古巴比索CUP埃及镑EGP马来西亚林吉特MYR墨西哥比索MXP葡萄牙埃斯库多PTE沙特里亚尔SAR南非兰特ZAR土耳其里拉TRL乌拉圭比索UYD越南盾VND超级新第纳尔YUN柬埔寨瑞尔KHR蒙古图格里克MNT以色列谢克尔ILS印尼盾IDR俄罗斯卢布SUR第二节外汇交易中的汇率及标价方法汇率的概念汇率，又称汇价，指一国货币以另一国货币表示的价格。当我们在国内购物的时候，贸易以人民币进行。但是如果你想在美国购买商品，贸易是以美元进行的。同样，美国人如想买中国商品，他们最终支付的则是人民币。这样，我们就由国际贸易引进了外汇汇率的概念：外汇汇率就是一国货币单位兑换他国货币单位的比率。在外汇交易中，汇率是以五位数字来显示的。如：欧元/美元EUR/USD1.2425美元/日元USD/JPY119.95英镑/美元GBP/USD1.9237美元/瑞郎USD/CHF1.3003汇率的最小变化单位为一点，即最后一位数的一个数字变化，称为一个汇价基点（Point），简称汇率点，如：欧元EUR0.0001日元JPY0.01英镑GBP0.0001瑞郎CHF0.0001汇率的标价方式汇率的标价方式分为两种：直接标价法和间接标价法。（一）直接标价法直接标价法，又叫应付标价法，是以一定单位（1、100、1000、10000）的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。就相当于计算购买一定单位外币所应付多少本币，所以叫应付标价法。也可以理解成将外国货币作为商品，而以本国货币作为商品价格。包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法。在国际外汇市场上，日元、瑞士法郎、加拿大元、港币、新加坡元等均为直接标价法，如日元117.10即一美元兑117.10日元。在直接标价法下，若一定单位的外币折合的本币数额多于前期，则说明外币币值上升或本币币值下跌，叫做外汇汇率上升；反之，如果要用比原来较少的本币即能兑换到同一数额的外币，这说明外币币值下跌或本币币值上升，叫做外汇汇率下跌，即外币的价值与汇率的涨跌成正比。例：USD/JPY美元兑日元USD/CHF美元兑瑞士法郎USD/CAD美元兑加拿大元USD/HKD美元兑港币USD/SGD美元兑新加坡元（二）间接标价法间接标价法又称应收标价法。它是以一定单位（如1个单位）的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。即将本国货币作为商品，而以外国货币作为商品价格。在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等均为间接标价法。如欧元1.2610即一欧元兑1.2610美元。前英联邦国家多使用间接标价法。在间接标价法中，本国货币的数额保持不变，外国货币的数额随着本国货币币值的对比变化而变动。如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期少，这表明外币币值上升，本币币值下降，即外汇汇率上升；反之，如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期多，则说明外币币值下降、本币币值上升，即外汇汇率下跌，即外币的价值和汇率的升跌成反比。例：EUR/USD欧元兑美元GBP/USD英镑兑美元AUD/USD澳元兑美元外汇交易中的报价一般为双向报价，即由报价方同时报出自己的买入价和卖出价，由客户自行决定买卖方向。买入价和卖出价的价差越小，对于投资者来说意味着成本越小。（三）汇率的种类外汇汇率的种类有很多种，为了认识和把握汇率，可以从不同的角度对汇率进行分类，主要分类如下：（1）按汇率的稳定性分为固定汇率（FixedRate）和浮动汇率（FloatingRate）固定汇率指一国货币同另一国货币的汇率基本固定，其波动被限制在极小的范围内，波动幅度很小。一般来说一个国家一般选择经济高度发达，政治强势的国家货币作为固定汇率的基准货币。浮动汇率指一国货币当局不规定本币对其它货币的官方汇率，外汇汇率完全由市场供求关系来决定。事实上，完全由市场来决定汇率的浮动并不存在，各国货币当局都审时度势地干预外汇市场，实行有管理的浮动。在这其中，日本由于出口原因表现得相当明显。日央行通过管理浮动与交易外汇每年创造盈利上百亿美元。（2）按汇率的管制程度可分为官方汇率（OfficialRate）和市场汇率（MarketRate）官方汇率指由一国货币当局或外汇管理部门制定和公布的用于一切外汇交易的汇率。市场汇率指在自由外汇市场上买卖外汇所使用的实际汇率。官方汇率与市场汇率之间往往存在差异，在外汇管制较严的国家不允许存在外汇自由买卖市场，官方汇率就是实际汇率。而在外汇管制较松的国家，官方汇率往往流于形式，通常有价无市，实际外汇买卖都是按市场汇率进行。（3）按汇率的制定方法可分为基础汇率（BasicRate）和交叉汇率（CrossRate）基础汇率指本国货币与基准货币或关键货币的汇率。基准货币或关键货币是国际上普遍使用的，在本国国际收支中使用最多的，在国际储备中比重最大的货币。目前，各国基本上都把美元作为基础货币，通过制定与美元的汇率来套算（交叉）出与其它货币的汇率。我们经常所说的直盘就是基础汇率，所说的交叉盘就是交叉汇率。交叉汇率指通过基础汇率套算出的本币对其它货币的汇率，也称套算汇率。在实际外汇买卖交易时，各币种的汇价是由我国各允许进行外汇买卖的商业银行，参照全球联网的外汇市场交易系统所发布的国际金融市场的即时汇率（包括了各种交叉盘汇率），加上一定幅度的买卖差价后确定的。（4）按外汇交易期限可分为即期汇率（SpotRate）和远期汇率（ForwardRate）。前者指即期外汇交易所使用的汇率，后者指远期外汇交易所使用的汇率。（5）按银行汇兑方式可分为电汇汇率（TelegraphicTransferRate，简称T/TRate）、信汇汇率（MailTransferRate，简称M/TRate）以及票汇汇率（DemandDraftRate，简称D/DRate），这些汇率是分别用于电汇、信汇和票汇业务中的汇率。电汇汇率信汇汇率票汇汇率。（6）按外汇市场营业时间可分为开盘汇率（OpeningRate）和收盘汇率（ClosingRate）。一般情况下,世界上的主要外汇市场都在当地时间上午9:00开市,中午时间不休息,