系统特色之二-信用度管理

流动资金估算方法流动资金是佛生产经营性项目投产后，为进行正常生产运营，用于购买原材料、燃料，支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。个别情况或者小型项目可采用扩大指标法。流动资金估算一般采用分项详细估算法。1、扩大指标估算法扩大指标估算法是一种简化的流动资金估算方法，一般可参照同类企业流动资金占销售收入、经营成本的比例，或者单位产量占用流动资金的数额估算。虽然扩大指标估算法简便易行，但准确度不高，一般适用于项目建议书阶段的流动资金估算。2、分项详细估算法对流动流动构成的各项流动资产和流动负债分别进行估算。在可行性研究中，为简化起见，仅对存货、现金、应收账款和应付账款4项内容进行估算，计算公式为：流动资金=流动资产—流动负债流动资产=应收账款+存货+现金流动负债=应付账款流动资金本年增加额=本年流动资金—上年流动资金流动资金估算的具体步骤，首先计算存货、现金、应收账款和应付账款的年周转次数，然后再分项估算占用资金额。1）周转次数计算周转次数计算公式为：周转次数=360／最低周转天数存货、现金、应收账款和应付账款的最低周转天数，参照类似企业的平均周转天数并结合项目特点确定，或按部门(行业)规定计算。2）存货估算存货是企业为销售或耗用而储备的各种货物，主要有原材料、辅助材料、燃料、低值易耗品、修理用备件、包装物、在产品、自制半成品和产成品等。为简化计算，仅考虑外购原材料、外购燃料、在产品和产成品，并分项进行计算。计算公式为：存货=外购原材料+外购燃料+在产品+产成品外购原材料占用资金=年外购原材料总成本／原材料周转次数外购燃料=年外购燃料／按种类分项周转次数在产品=(年外购原材料+年外购燃料+年工资及福利费+年修理费+年其他制造费用)／在产品周转次数产成品=年经营成本／产成品周转次数3）应收账款估算应收账款是指企业已对外销售商品、提供劳务尚未收回的资金，包括很多科目，一般只计算应收销售款。计算公式为：应收账款=年销售收入／应收账款周转次数4）现金需要量估算项目流动资金中的现金是指货币资金，即企业生产运营活动中停留于货币形态的那一部分资金，包括企业存现金和银行存款。计算公式为：现金需要量二(年工资及福利费+年其他费用)／现金周转次数年其他费用=制造费用+管理费用+销售费用—(以上3项费用中所含的工资及福利费、折旧费、维护费、摊销费、修理费)5）流动负债估算流动负债是指在一年或超过一年的一个营业周期内，需要偿还的各种债务。一般流动负债的估算只考虑应付账款一项。计算公式为：应付账款=(年外购原材料+年外购燃料)／应付账款周转次数根据流动资金各项估算结果，汇总编制流动资金估算表。3、估算流动资金应注意的问题(1)在采用分项详细估算法时，应根据项目实际情况分别确定现金、应收账款、存货和应付账款的最低周转天数，并考虑一定的保险系数。因为最低周转天数减少，将增加周转次数从而减少流动资金需用量，因此；必须切合实际地选用最低周转天数。对于存货中的外购原材料和燃料，要分品种和来源，考虑运输方式和运输距离，以及占用流动资金的比例大小等因素确定。(2)在不同生产负荷下的流动资金，应按不同生产负荷所需的各项费用金额，分别按蚓述的计算公式进行估算，而不能直接按照100％生产负荷下的流动资金乘以生产负荷百矧求得。(3)流动资金属于长期性(永久性)流动资产，流动资金的筹措可通过长期负债和资本金(一般要求占30％)的方式解决。流动资金一般要求在投产前一年开始筹措，为简化计算，可规定在投产的第一年开始按生产负荷安排流动资金需用量。其借款部分按全年计算利息，流动资金利息应计人生产期间财务费用，项目计算期末收回全部流动资金(不含利息)。流动资金估算三、流动资金估算（★★★）流动资金是指生产经营性项目投产后，为进行正常生产运营，用于购买原材料、燃料，支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。流动资金估算一般是参照现有同类企业的状况采用分项详细估算法，个别情况或者小型项目可采用扩大指标法。（一）对计算流动资金需要掌握的流动资产和流动负债这两类因素应分别分项详细估算法进行估算。在可行性研究中，为简化计算，仅对存货、现金、应收账款这三项流动资产和应付账款这项流动负债进行估算。（二）扩大指标估算法(1)按建设投资的一定比例估算。(2)按经营成本的一定比例估算。(3)按年销售收入的一定比例估算。(4)按单位产量占用流动资金的比例估算。流动资金一般在投产前开始筹措。在投产第一年开始按生产负荷进行安排，其借款部分按全年计算利息。流动资金利息应计入财务费用。项目计算期末回收全部流动资金。四、投资估算的审查（★★★）在审查项目投资估算时，应注意审查以下几点：(一)投资估算编制依据的时效性、准确性(二)审查选用的投资估算方法的科学性、适用性(三)审查投资估算的编制内容与拟建项目规划要求的一致性(四)审查投资估算的费用项目、费用数额的真实性第三节资金时间价值资金的价值是随时间的变化而变化的，是随着时间的推移，按照—定的比率数增长的，资金的这种属性就称作资金的时间价值。资金具有时间价值，即使两笔金额相等的资金，如果发生在不同时期，其实际价值量是不相等的。因此，一定金额的资金必须注明其发生的时间，才能表明其准确的价值。一、现金流量（熟悉）（★★★）概念在建设工程经济分析中，通常是将项目看作是1个独立的经济系统，来考察投资项目的经济效益。对1个系统而言，在某一时间点上流出系统的货币称为现金流出；流入系统的货币称为现金流入；同—时间点上的现金流入和现金流出的代数和，称为净现金流量。现金流入、现金流出和净现金流量，统称为现金流量。表现形式现金流量表为了便于分析不同时间点上的现金流入和现金流出，计算其净现金流量，通常采用现金流量表（见表4-1）的形式来表示特定项目在—定时间内发生的现金流量。现金流为了更简单、直观明了地反映有关项目的收入和支出，一般用量图一个数轴图形来表示现金流入、现金流出与相应时间的对应关系，这一图形就称为现金流量图P68(图4—3)。图中横轴是时间轴，表示一个从零开始到n的时间序列，每一间隔代表1个时间单位(1个计息期)。随计息期长短的不同，时间单位可以取年、季或月等。横轴的零点表示时间序列的起点，同时也是第一个计息期的起始。从1~n分别代表各计息期的终点，第一个计息期的终点，也就是第二个计息期的起点，n点表示时间序列的终点。横轴反映的是所考察的经济系统的寿命周期。与横轴相连的垂直线，代表不同时间点上流入或流出系统的现金流量。垂直线的箭头表示现金流动的方向，箭头向上表示现金流入，即表示效益；箭头向下表示现金流出，即表示费用。垂直线的长度与现金流量的金额成正比，金额越大；相应垂直线的长度越长。一般而言，现金流量图上要注明每一笔现金流量的金额。常用符号在考虑资金时间价值、分析研究资金的流动时，需明确以下几个概念和采用的符号：i利率；n计息期数；P现值，即资金发生在(或折算为)某一时间序列起点时间的价值，或相对于将来值的任何较早时间的价值；F终值，即资金发生在(或折算为)某一时间序列终点时间的价值，或相对于现在值的任何以后时间的价值；现值与终值之间的关系：现值+复利利息=终值和终值-复利利息=现值A等额年金，即发生在某一时间序列各计算期末(不包括零期)的等额资金的价值，也即n次等额支付系列中的一次支付。在图4—4中，除0点外，从1~n期末的资金流量都相等的A即为等额年金。◆必须掌握的要点：1、可行性研究概述、可行性研究报告的结构和内容2、建设投资估算（尤其是生产能力指数法）流动资金估算2009-09-1223:47流动资金估算流动资金估算的基础：营业收入、经营成本（了解）扩大指标估算法计算公式：流动资金=年营业收入额×营业收入资金率流动资金=年经营成本×经营成本资金率流动资金=年产量×单位产量占用流动资金额（熟悉）分项详细估算法1计算公式：流动资金=流动资产-流动负债流动资产=应收账款+预付账款+存货+现金流动负债=应付账款+预收账款流动资金本年增加额=本年流动资金-上年流动资金2估算步骤：确定各分享最低周转天数，计算个分项年周转次数，估算占用资金额1）确定周转天数2）年周转次数计算:年击转次数=360/最低周转次数3）流动资产估算①存货估算：外购原材料、外购燃料、在产品、产成品②应收账款估算③现金估算④预付账款估算4）流动负债估算①应付账款估算②预收账款估算=============================================================流动资金=流动资产--流动负债；流动资产=应收账款+预付帐款+存货+现金；--------------------------------------------------------------------------------------应收账款=年销售收入／应收账款周转次数；预付帐款=外购商品或服务年费用金额/预付帐款周转次数；存货=外购原材料、外购燃料+其他材料+在产品+产成品；外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料／按种类分项周转次数；在产品=(年外购原材料+年外购燃动力+年工资及福利费+年修理费+年其他制造费用)／在产品周转次数；产成品=（年经营成本-年营业费用）／产成品周转次数；现金需要量=(年工资及福利费+年其他费用)／现金周转次数；年其他费用=制造费用+管理费用+销售费用—(以上三项费用中所含的工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费)；=============================================================流动负债=应付帐款+预收帐款；--------------------------------------------------------------------------------------应付账款=(年外购原材料、年外购燃料及其他材料费)／应付账款周转次数；预收帐款=预收的营业收入年金额/预收账款周转次数2、流动资金估算方法⑴分项详细估算法分项详细估算法是根据周转额与周转速度之间的关系，对构成流动资金的各项流动资产和流动负债分别进行估算。根据“方法与参数三”，流动资金的内容有所变化，计算公式为：流动资金=流动资产—流动负债其中：流动资产=应收账款+预付账款+存货+现金流动负债=应付账款+预收账款⑵扩大指标估算法扩大指标估算法是根据现有企业的实际资料，求得各种流动资金率指标，将各类流动资金率乘以相应的费用基数来估算流动资金。计算公式为：年流动资金额=年费用基数×各类流动资金率年流动资金额=年产量×单位产品产量占用流动资金额估算流动资金应注意：①在采用分项详细估算法时，应根据项目实际情况分别确定现金、应收账款、存货和应付账款的最低周转天数，并考虑一定的保险系数。②在不同生产负荷下的流动资金，应按不同生产负荷所需的各项费用金额，分别按照上述的计算公式进行估算，而不能直接按照100%的生产负荷下的流动资金乘以生产负荷百分比求得。③流动资金属于长期性（永久性）流动资产，流动资金的筹措可通过长期负债和资本金（一般要求占30%）的方式解决。总结如下表2：表2投资估算的编制方法估算内容估算方法备注投资估算固定资产投资估算静态投资部分估算单位生产能力估算法(点小图查看大图)1.估算结果精确度差2.主要用于新建项目或装置的估算生产能力指数法(点小图查看大图)1.与单位生产能力估算法相比精确度略高2.在总承包报价时经常采用系数估算法设备系数法C=E（1+f1P1+f2P2+f3P3+……）+I以拟建项目的设备费为基数主体专业系数法C=E（1+f1P1+f2P2’+f3P3’+……）+I以拟建项目中投资比重较大，并与生产能力直接相关的工艺设备投资为基数朗格系数法(点小图查看大图)国内不常见比例估算法(点小图查看大图)指标估算法根据具体的投资估算指标计算动态投资部分估算涨价预备费见第一章第五节汇率变化的影响本息所支付的外币金额不变，但随着外币的升值和贬值，换算成人民币的金额相应增加或减少建设期贷款利息见第一章第五节流动资金估算分项详细估算法流动资