补充货币供给及信用创造

补充：信用创造•存款货币的创造：在实行部分准备金制度条件下，商业银行体系可通过其放款和投资等活动创造出数倍于原始存款的派生存款。•创造存款货币的前提条件：部分准备金制度、转账结算。基本概念——原始存款与派生存款•原始存款：是指商业银行吸收的，能增加其准备金的存款。原始存款是商业银行进行信用扩张和创造派生存款的基础。•派生存款：是指商业银行用转账结算方式发放贷款或进行其他资产业务时所转化出来的存款。•额外的一点说明：将存款货币划分为原始存款和派生存款只是从理论上说明两种存款在银行经营中的地位和作用不同，事实上，在银行存款总额中是无法区分谁是原始存款谁是派生存款的。基本概念——存款准备金与存款准备金率•存款准备金：是指商业银行在吸收存款后，以库存现金或在中央银行的存款的形式保留的、用于应付存款人随时提现的那部分流动资产储备。•存款准备金率：存款准备金占银行吸收存款总量的比例。•法定存款准备金率：由中央银行规定的最低限度的存款准备金率。•超额准备（超额存款准备金）：是指银行保留的高于法定准备率的准备金。包括借入准备和自由准备。借入准备：银行向中央银行短期借款形成的准备金。自由准备：银行存入中央银行多余的短期资金。•提问：存款准备金率和存款准备金利率的区别？各种存款准备金的关系•存款准备金＝库存现金＋商业银行在中央银行的存款＝法定存款准备金＋超额存款准备金•法定存款准备金＝存款总额×法定存款准备金率•超额存款准备金＝存款准备金－法定存款准备金•小知识：超额存款准备金也就是通常所说的银根，银根的松紧或多少是金融机构用于保证支付和扩大信贷能力（派生存款）的核心和关键，直接体现了金融机构的即时流动性，但是超额存款准备金是低息资产，为了追求利润，超额存款准备金有一个规模适度的问题。存款货币的创造过程为简化分析，基本假设如下：•银行体系由一家中央银行和至少两家商业银行所构成，且最初银行体系的存款为零；•部分准备金制度，沒有超额准备，且法定存款准备金率为20％；•只有活期存款，没有定期存款；•沒有现金流失。存款货币的创造——情景1A银行接受客户存入的10000元现金•此时A银行法定准备需多少，超额准备为多少？•A银行的资产负债表如下：资产负债准备金10000存款10000总额10000总额10000存款货币的创造——情景2A银行在提取2000元法定准备后把8000元贷给张三•A银行的资产负债表如下：资产负债准备金2000存款10000贷款8000总额10000总额10000（四）信用创造•存款货币的创造：在实行部分准备金制度条件下，商业银行体系可通过其放款和投资等活动创造出数倍于原始存款的派生存款。•创造存款货币的前提条件：部分准备金制度、转账结算。基本概念——原始存款与派生存款•原始存款：是指商业银行吸收的，能增加其准备金的存款。原始存款是商业银行进行信用扩张和创造派生存款的基础。•派生存款：是指商业银行用转账结算方式发放贷款或进行其他资产业务时所转化出来的存款。•额外的一点说明：将存款货币划分为原始存款和派生存款只是从理论上说明两种存款在银行经营中的地位和作用不同，事实上，在银行存款总额中是无法区分谁是原始存款谁是派生存款的。基本概念——存款准备金与存款准备金率•存款准备金：是指商业银行在吸收存款后，以库存现金或在中央银行的存款的形式保留的、用于应付存款人随时提现的那部分流动资产储备。•存款准备金率：存款准备金占银行吸收存款总量的比例。•法定存款准备金率：由中央银行规定的最低限度的存款准备金率。•超额准备（超额存款准备金）：是指银行保留的高于法定准备率的准备金。包括借入准备和自由准备。借入准备：银行向中央银行短期借款形成的准备金。自由准备：银行存入中央银行多余的短期资金。•提问：存款准备金率和存款准备金利率的区别？各种存款准备金的关系•存款准备金＝库存现金＋商业银行在中央银行的存款＝法定存款准备金＋超额存款准备金•法定存款准备金＝存款总额×法定存款准备金率•超额存款准备金＝存款准备金－法定存款准备金•小知识：超额存款准备金也就是通常所说的银根，银根的松紧或多少是金融机构用于保证支付和扩大信贷能力（派生存款）的核心和关键，直接体现了金融机构的即时流动性，但是超额存款准备金是低息资产，为了追求利润，超额存款准备金有一个规模适度的问题。存款货币的创造过程为简化分析，基本假设如下：•银行体系由一家中央银行和至少两家商业银行所构成，且最初银行体系的存款为零；•部分准备金制度，沒有超额准备，且法定存款准备金率为20％；•只有活期存款，没有定期存款；•沒有现金流失。存款货币的创造——情景1A银行接受客户存入的10000元现金•此时A银行法定准备需多少，超额准备为多少？•A银行的资产负债表如下：资产负债准备金10000存款10000总额10000总额10000存款货币的创造——情景2A银行在提取2000元法定准备后把8000元贷给张三•A银行的资产负债表如下：资产负债准备金2000存款10000贷款8000总额10000总额10000存款货币的创造——情景3张三将所贷的8000元转账支付给在B银行开户的李四•此时B银行的法定准备需多少，超额准备为多少？•B银行的资产负债表如下：资产负债准备金8000存款8000总额8000总额8000•此时，最初存入银行体系的10000元存款已扩张到了18000元，新增存款货币8000元。存款货币的创造——情景4B银行在提取1600元法定准备后把6400元贷给王五•B银行的资产负债表如下：资产负债准备金1600存款8000贷款6400总额8000总额8000•同理，王五继续把6400元支付给某人并存入C银行，存款货币增加6400元。•C银行继续发放贷款……存款继续扩张……存款货币的创造——如此类推•如此类推，银行D、E、……将会依次吸收存款并相应增加在中央银行的准备金，从而也就有可能按照准备金20％的约束条件扩大贷款并相应创造出新的存款货币。这一过程一直继续下去，直到最初存入A银行的10000元原始存款全部转化为法定存款准备金后为止，这时这个银行体系没有了超额存款准备金，银行体系也就没有了存款货币创造能力。•新增存款货币呈如下递减级数：10000×（1－20％）＝8000（元）8000×（1－20％）＝6400（元）6400×（1－20％）＝5120（元）……•派生存款为：8000＋6400＋5120＋…=40000（元）连同最初10000元原始存款，存款总额为：50000（元）表：存款货币创造过程银行存款增加额贷款增加额法定准备金增加额A1000080002000B800064001600C640051201280D512040961024E40963276.8819.2…………合计500004000010000注意：1）银行A、B、C……，可以是同一银行或某几家银行；2）可以从任何一笔原始存款开始扩张，如从存入B银行的8000开始，则派生存款为6400＋5120＋…＝32000，存款总额为40000。存款货币的创造——数学关系•D表示存款总额R表示原始存款变动额（或商业银行存款准备金变动额）r表示法定存款准备金比率。则有存款货币多倍扩张公式：D=R/r或D=R·K（其中K＝1/r称之为存款倍数或存款乘数）•在本例中，原始存款为10000元，在没有超额准备的假设下，最终全部转化为存款准备金，因此，R=10000，又，r=20%，（K=5）所以，D=10000/20％＝50000（元）•注意：实际存款货币的创造会比理论的小，这是因为1）出现现金流失；2）银行持有超额准备。存款货币的削减过程•派生存款的倍数削减过程与其倍数扩张过程相似，原理一样，只是方向相反。•假设张三动用其在A银行的活期存款10000元提取现金1）A银行将从央行提取相应的现金，从而出现8000元的准备金缺口2）A银行收回李四的8000元贷款，3）李四提取在B银行的8000元存款，B银行出现5600元准备金缺口4）B银行收回王五的5600元贷款………最终，银行体系存款货币将缩减50000元。（五）货币供给的决定有了存款货币创造公式D=R/r=R·K，为什么还要进一步研究货币供给的决定？这是因为该公式有两个不足：•虽然央行可以通过控制存款乘数和存款准备金来控制D，但货币供给量M1＝C+D，存款货币只是其中的一部分。•现金C和存款准备金R的转化很频繁，央行很难控制存款准备金R，而只能控制C和R的总额（B）。而之所以要研究货币的供给，一个很重要的目的便是要了解并改进中央银行对货币供给的控制能力。因此希望找到货币供给同一个比较容易为中央银行控制的变量之间的关系。（D=R/r→M=B·m）货币供给量货币供给量决定于基础货币与货币乘数这两个因素，而且是这两个因素的乘积。Ms＝B×mMs：货币供给量B：基础货币m：货币乘数基础货币（B）•或称高能货币、强力货币，它是流通中的现金和银行存款准备金的总和，是商业银行创造存款货币的源头和基础。基础货币的表达式：B=C＋R•基础货币直接表现为中央银行的负债。其中，现金是中央银行对社会公众的负债，存款准备金是中央银行对商业银行的负债。基础货币的数额占中央银行负债的绝大比重。•基础货币的决定因素：1）直接发行通货2）变动黄金、外汇储备3）实行货币政策（主要通过公开市场业务）如：通过本币或外币公开市场业务投放货币，金融机构在央行的存款准备金增加，即基础货币增加。基础货币的稳定性基础货币具有一定的稳定性，不论存款转化为现金，还是现金转化为存款，基础货币都保持不变。•当存款转化为现金时，银行要用现有存款准备来支付这笔存款，因此存款准备减少了，其减少量等于现金的增加量，从而B不变；•当现金转化为存款时，现金减少，而等量的现金通过存款创造过程将悉数转化为存款准备，从而B不变。如例中10000元原始存款在派生存款过程中将全部转化为存款准备。若令现金转化为存款的量为△D，则存款准备的增加量为：DDrrDrrDrrDrnn02)1()1()1(基础货币对货币供给的影响•货币供给量Ms＝B×m，显然，在货币乘数m一定时，基础货币B的变动可以影响货币供给。1）若基础货币增加，货币供给量将成倍地扩张；2）若基础货币减少，则货币供给量将成倍地缩减。•由于基础货币具有稳定性，并且，基础货币能为货币当局所直接控制，因此，货币当局在控制货币供给方面一般把重点放在基础货币的控制上，即通过控制基础货币来控制整个货币供给量。货币乘数（m）•货币乘数也称货币扩张系数，是货币供给量与基础货币之比。•注意（如图）：1）现金既是基础货币的组成部分，又是货币供给量的组成部分。在货币供给过程中，现金数量保持不变。2）存款货币是影响基础货币和货币供给量两变量发生数量变化的关键。基础货币B=C＋RCRCD货币供给量Ms＝C+DBMRCDCms乔顿货币乘数模型（M1层次货币供给）trDRDRetrrkBetrrkkBDRDRDRDCDCBRRRCDCBRCDCRCRCDCDCMttttdtdetdetd＝活期存款定期存款定期存款定期存款准备金注：超额准备金率定期存款比率备金率定期存款的法定存款准备金率活期存款的法定存款准）通货比率（现金漏损率＝活期存款现金:::::11)()()()(1货币供给影响因素BetrrkkMtd11乔顿模型：货币供给决定于公式中的六个变量因素：1）基础货币、活期存款法定准备金率、定期存款法定准备金率；（由中央银行决定）2）超额准备金比率；（由商业银行决定）3）定期存款比率、通货比率。（由社会公众决定）政府与信用创造政府除央行发行货币还主要通过财政发行公债参与信用创造。根据公债购买者的不同，对货币供应的影响也不同：•政府公债的购买者是企业或居民1）如果政府将获得的资金存入商业银行，相当于将社会公众的存款变为政府存款，对信用没有影响；2）如果政府将资金存入中央银行，则商业银行的存款减少，造成信用紧缩；（如果政府马上将资金支出使用，获得资金的企