第二讲资产负债表解读与分析

第二讲资产负债表解读与分析《会计报表解读与分析》投资者可以通过分析资产负债表全面了解公司的健康状况：是否“超重”——欠银行和供应商太多的钱；是否“贫血”——账面上的现金和现金等价物是否过低；“新陈代谢”是否正常——存货和应收账款周转是否过慢。《会计报表解读与分析》主要内容第一节资产负债表概述第二节资产负债表质量分析第三节资产负债表趋势分析第四节资产负债表结构分析第五节资产负债表相关财务指标分析《会计报表解读与分析》第一节资产负债表概述一、资产负债表的性质和作用（一）概念反映企业在某一特定日期（月末、季末、年末）财务状况的报表。反映企业某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权，属于静态会计报表。《会计报表解读与分析》一、资产负债表的性质和作用（二）作用1.反映企业所拥有或控制的经济资源及其分布情况2.反映企业资金来源和构成情况3.反映企业财务实力、短期偿债能力和支付能力4.反映企业未来的财务趋势5.反映企业的财务弹性财务弹性是企业融通资金和使用资金的能力6.反映企业的经营绩效。《会计报表解读与分析》二、资产负债表格式1.报告式（上市公司，上下结构）2.账户式（一般公司报表形式）根据“资产=负债+所有者权益”的会计公式设计；左方：资产方——反映资金的投向、构成和具体运用总资产=流动资产+非流动资产右方：负债和所有者权益方——反映资金的来源和构成负债+所有者权益=流动负债+非流动负债+所有者权益3.财务状况式（较少用），按以下等式编制而成：营运资金=流动资产－流动负债营运资金+非流动资产-非流动负债=所有者权益《会计报表解读与分析》资产期末数年初数负债和所有者权益期末数年初数流动资产：流动负债：货币资金短期借款交易性金融资产应付票据应收票据应付账款应收账款预收款项其他应收款应付职工薪酬存货应交税费流动资产合计流动负债合计非流动资产：非流动负债：可供出售金融资产长期借款持有至到期投资应付债券长期股权投资长期应付款长期应收款预计负债投资性房地产非流动负债合计固定资产负债合计在建工程所有者权益：无形资产实收资本（股本）开发支出资本公积商誉盈余公积长期待摊费用未分配利润非流动资产合计所有者权益合计资产总计负债和所有者权益总计《会计报表解读与分析》（一）资产负债表构成要素流动资产长期投资固定资产无形及递延资产其他资产流动负债长期负债股本（实收资本）资本公积盈余公积未分配利润8资产负债表构成要素资产负债所有者权益非流动资产非流动负债《会计报表解读与分析》资产负债表构成要素9资产1、特征：现实性、实体的控制性、潜在的收益性、时空性2、资产指标的作用3、资产结构4、资产的局限性1、企业拥有或控制的2、资产取得的成本能够客观计量3、能给企业带来未来经济效益《会计报表解读与分析》负债1、现实性、有偿性、强制性2、负债指标的作用3、负债的结构4、资产负债表中负债的局限性1、过去经济业务形成2、对企业整体资产具有要求权3、应付而未付的债务总额4、可以用各种方式偿还《会计报表解读与分析》所有者权益1、企业的产权关系2、在企业经营期不需要归还3、在日常的使用中不需要支付费用1、企业的产权关系2、与负债相区别3、所有者权益指标的作用4、报表中所有者权益的局限性《会计报表解读与分析》三、资产负债表的结构1.表头部分2.基本内容部分（1）资产负债表左方项目——资产资产按流动性强弱（由强到弱）排列（2）资产负债表右方项目——负债和所有者权益负债类按到期日远近（由近到远），所有者权益按永久程度高低（由高到低）排列。排列的实际意义在企业破产时表现最充分。流动资产+非流动资产=流动负债+非流动负债+所有者权益《会计报表解读与分析》第二节资产负债表质量分析什么是资产？企业过去的交易事项所形成的、由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。在资产负债表中，资产按照流动性从强到弱列示。什么是资产负债表质量分析？资产负债表质量分析是对企业财务状况的质量进行分析，即指资产负债表上数据反映企业真实财务状况的程度。为什么进行资产负债表质量分析？由于会计确认、会计计量的一些局限性，例如：计量属性、会计政策的选择，财务人员的主观判断等，使得账簿和报表的数据不能完全的反映企业的真实的财务状况。《会计报表解读与分析》一、资产质量分析流动资产货币现金交易性金融资产应收票据应收账款存货非流动资产可供出售金融资产持有至到期投资长期股权投资固定资产在建工程无形资产《会计报表解读与分析》一、资产质量分析（一）货币资金1、流动性最强的资产；2、包括库存现金、银行存款和其他货币资金3、企业持有货币资金的动机交易动机预防动机投资动机4、持有量应该适度，货币持有量过多，表明企业资产使用效率低，会降低企业赢利能力；反之，货币持有量过少，不能满足经营需要5、影响因素企业规模所在行业特性企业融资能力企业负债结构《会计报表解读与分析》一、资产质量分析（二）交易性金融资产企业为了短期内出售而持有的，以公允价值计量且变动计入当前损益的金融资产，如股票、债券、基金等。持有目的：短期内出售获取差价以公允价值计价，变动计入当前损益分析重点：持有目的期末的公允价值及持有规模是否适度结合会计报表附注和利润表考察其投资业绩表明企业持有的货币现金除了能满足日常经营所需之外，还能对外交易投资获益。《会计报表解读与分析》（三）应收票据企业因销售商品、提供劳务而收到的商业汇票商业汇票不是现金，但可背书转让，亦可提前贴现，因而流动性高，几乎等同现金。类型商业承兑汇票（考虑企业信用）背书转让后仍然负有连带付款责任银行承兑汇票（风险较小）《会计报表解读与分析》（四）应收账款企业对外销售产品、提供劳务等应向购货单位或接受劳务方收取的款项分析重点：1、应收账款的规模与企业的经营方式、所处行业和信用政策有关2、应收账款的质量应收账款的账龄应收账款的债务人分布（集中/分散）3.坏账准备的计提（计提方法/计提比率）《会计报表解读与分析》（五）存货企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在制品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等流动资产比重最大分析重点：存货的规模存货的计价：成本与可变现净值孰低，计提存货跌价准备存货的构成：原材料、在产品、产成品比例存货的周转期：影响存货的变现能力《会计报表解读与分析》（六）长期金融资产（与交易性金融资产对比）1.分类：可供出售金融资产、持有至到期投资和长期股权投资2.长期股权投资具体类别：控制性（50%以上，对子公司投资）；与其他合营者一起实施共同控制的投资（对合营企业投资）；重大影响（20%-50%，对联营投资）；不具有控制、共同控制或非重大影响，活跃市场上没有报价且公允价值不能可靠计量（20%以下）四类；其中第一和第四类用成本法、第二和第三类用权益法。长期股权投资的目的分析重点：长期股权投资的构成、减值准备《会计报表解读与分析》（六）长期金融资产（与交易性金融资产对比）3、持有至到期投资持有至到期投资是指到期日固定、回收金额固定或可确定，且企业有明确意图和能力持有至到期的非衍生金融资产。一般指长期债券投资。质量分析（1）对债券相关条款的履约行为进行分析；（2）分析债务人得偿债能力；（3）持有期内投资收益的确认。《会计报表解读与分析》（六）长期金融资产（与交易性金融资产对比）4.可供出售金融资产同交易性金融资产相同，都是按照公允价值进行计量，区别在于公允价值变动并不对应计入当期损益，而是直接计入所有者权益项目。一般是在二级市场购买的股票、债券、基金，但并不打算随时变现，而是意欲长期持有分析重点：分类是否恰当公允价值变动计入所有者权益，出售时才计入投资收益《会计报表解读与分析》（七）固定资产占用资金数额大，资金周转时间长分析重点：规模分析：即固定资产占总资产的比重，要结合行业特点、企业生产经营规模及企业生命周期分析商品流通业30％，工业40％，饭店服务业50％，航天制造业60％合适的规模：其生产能力与存货的市场份额所需要的生产能力相匹配。周转速度适当，利用充分，闲置率不高固定资产的更新情况：固定资产期末与起初之差除以起初，即固定资产的更新改造速度。固定资产的会计政策：适用寿命、净残值、折旧政策《会计报表解读与分析》（八）在建工程1.对在建工程进行质量分析时，应当慎重对待资本化的借款费用，仔细分析企业是否将不能资本化的借款费用挤入了在建工程。2.如果企业自建的固定资产价值因为资本化借款费用而高于其公允价值，则这部分借款费用应考虑是否剔除。例如：企业建造相同的固定资产，如果一种使用权益资金，另一种使用债务资金，则后者的价值大于前者，但是这部分超出的价值完全是由于融资方式的不同造成的，不会在未来使企业得到额外的补偿，因此这部分借款费用资本化的价值在财务分析时应剔除出去。《会计报表解读与分析》（九）无形资产企业拥有或控制的没有实物形态、可辨认的非货币性资产无形资产的质量分析，主要体现在企业内部的利用价值和对外投资或转让的价值上规模和构成：即看无形资产占资产总额的比重一般传统行业在10%以下；高新技术企业30%左右，甚至更高；无形资产的摊销政策：使用寿命，减值准备账目价值与实际价值A.账面价值实际价值：加速摊销&直线摊销；多计残值。B.账面价值实际价值，支出的费用化，是否形成账外无形资产。《会计报表解读与分析》（十）商誉商誉是指企业在购买另一个企业时，购买成本大于被购买企业可辨认净资产公允价值的差额。分析时应注意：(1)企业合并时的出价是否合理；(2)对被合并企业的可辨认净资产的公允价值的确认是否恰当；(3)商誉价值在未来的可持续性(4)商誉的减值准备是否充分。《会计报表解读与分析》（十一）递延所得税资产递延所得税资产产生于企业可抵扣暂时性差异。可抵扣暂时性差异是指在确定未来收回资产或者清偿负债期间的应纳税所得额时，将导致产生可抵扣金额的差异，该差异在未来期间转回时会减少转回期间的应纳税所得额，在可抵扣暂时性差异的当期，应当确认相关的递延所得税资产。分析时应注意：企业是否能够在以后期间取得足够的可以利用当期可抵扣暂时性差异的应纳税所得额。《会计报表解读与分析》二、负债质量分析1.负债是指企业过去交易或者事项形成的、预期导致经济利益流出企业的现时义务。2.负债是资金的一个重要来源。3.按照债务的到期时间是否在1年或者1个营业周期内，可以划分为流动负债和长期负债。《会计报表解读与分析》二、负债质量分析1.流动负债分析短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、预计负债2.长期负债分析长期借款、应付债券、长期应付款递延所得税负债《会计报表解读与分析》二、负债质量分析——流动负债流动负债的分类（1）按照偿付手段的不同：货币性~~：需以货币偿还。（短期借款，应付账款）非货币性~~：不需以货币偿还。（预收账款）（2）按照偿付金额是否确定金额确定的~~：确切的债权人、偿付日期和金额；金额需要估计的~~：无确切债权人或偿付日期，或有确切的债权人和偿付日期，但金额不确定（预计负债，预提费用）（3）按照形成方式融资活动形成的~~：短期借款和预提的借款利息营业活动形成的~~：应付账款、应付票据、应付职工薪酬等《会计报表解读与分析》二、负债质量分析——流动负债（一）短期借款短期借款是指企业向银行或其他金融机构等借入的偿还期限在1年以下的各种借款。分析时应注意：（1）短期借款的到期期限，与可用于偿还的资产的期限和数量之间的匹配；（2）短期借款规模与企业当前收益是否相适应，运营效率是否大于借款利率（3）预测企业可用于偿债的现金流状况，初步评价其短期偿债能力。《会计报表解读与分析》二、负债质量分析——流动负