资金仓位管理

资金仓位管理当你第一次看到历史行情图表时，都兴奋丈量着图上的高低点并计算着自己的资金满仓一年中可以翻多少倍。这样的情形相信大家也会有同感。很多投资者都执著于寻求利润的最大化，几乎可以肯定这些投资者大多数都是新手或者理论家。原因仅仅是因为如果抛开基本风险控制和正确的利润扩展原则去追求利润的最大化，被市场淘汰是很快的。其实无论是现实生活中还是在市场交易，我们都被无形的客观规律所左右而无法超越规律本身，我们所能做的就是认识规律并遵循规律。现文中出现频率最高的词可能就是“风险”了，眼睛里却是除了风险还是风险，开始从风险的角度来审视利润应该是个不错的开端。交易中人人都在说资金管理很重要：成功的交易＝技术分析＋资金管理＋心理控制。但是，什么是真正的资金管理？实际上，多数人经常忽略了资金管理这个问题。有交易系统，若资金管理做不好，最终还可能是亏损；高准确率的入市策略，资金管理做不好，也会暴仓。资金管理科学与否决定交易成败的关键。一、什么叫资金管理什么是资金管理？在投资交易中如同生意，也会遇到资金使用问题，在交易前都要做个计划。在这里将交易中资金使用计划称之为资金管理。笼统说来，指资金的配置问题，投资组合的设计，多样化的安排，在各个市场、在不同的价格区段（涨势或跌势的某个价格区段）应分配多少资金去投资或冒险，止损指令的用法，报偿/风险比的权衡，在经历了成功阶段或挫折阶段之后分别采取何种措施，以及选择保守稳健的交易方式还是大胆积极的方式。具体地说就是交易中“头寸管理”和“风险控制”两部分，也就是你在一次交易中投入资金和承担风险的平衡。更明确地说就是此时此地看多还是空，什么价位建仓，持多少数量的仓位以及在什么地方止损认赔。头寸管理包括资金品种的组合、每笔交易资金使用的大小、加码的数量等这些要素。风险管理主要是涉及止损。二，什么叫风险交易中，风险可以理解为：由于价格的极端移动所带来帐面资金值减少的结果。风险与利润的之间的关系是：利润扩展最大的制约因素就是风险，要进行利润扩展就必须先明确风险。身为交易人，交易本身就是一门生意，就像是开一家杂货铺一样的的生意，当店家进一批货物的时候，就开始承受风险和利润，如果货物卖不出去的时候，店家只好便宜求售，承受亏损。好的杂货店家只愿意承担合理的风险，即使连续判断错误，连续进货三次或五次都是亏损，杂货店也不会因而倒闭，一次购进两箱货物，是合理的，用所有的资金购进一卡车的货物，就和赌博没两样了。合理风险的界定关系到资金的管理。如对于任何一笔交易的损失，界定亏损资金5%，这样可以确保在交易场上，除非连续二十次发生失误，否则不会被迫出场。如果当月份的交易损失超越10%，那个月份就必须要停止交易，这样可以确保自己在未来十个月内都能留在交易场上，不被市场赶出门，你永远都有机会。界定风险之后，可以帮助自己在合理的风险之下认赔，这是正常的生意损失，不用在意，也不要讨价还价，或是期待老天的帮忙，暂时退到交易场外等待理想的交易机会，并且检讨自己的错误。作为投资主体的交易者与作为投资对象的市场是交易的两个基本因素。而风险也就主要由交易者的心理风险与市场风险构成（风险的构成是呈现多样性的，且大多数是人为风险）。心理风险可以理解为由于错误的心理压力所导致的无法正常执行计划的风险。而市场风险可以理解为由于价格的极端移动所带来的风险。可以肯定无论是什么样的交易类型，这两种风险都会随同仓位的增大而同步增加。三，资金管理的核心资金管理的第一个要素就是将交易过程中可能产生的损失控制在最小范围内，第二个要素将利涧尽可能扩大。这是一对矛盾，就象常人既要苗条又想丰满。若盈利，仓位大，利润就肯定大。若亏损，仓位大，亏损也会大。仓位大小一定程度决定了盈亏多少。仓位到底多大才科学？仓位的大小不应由现存可用资本决定，应由亏损准备资金决定。我们先明确两个概念，可用资金和亏损准备资金：1、可用资金指可以用作交易保证金的资金，一般介于帐户资金的0~100%之间，要视交易者喜好、对市场分配和经纪商规则而定。2、亏损准备资金指的是交易中预备亏掉的资金，它和控制风险(止损的设置、头寸规模的确定)有着最直接、最亲近的关系(很大程度上，大众正是因为缺乏亏损准备资金的概念，投资市场的资金管理头脑才是混乱的)。帐户资金使用比例在测算和把握利润（亏损）空间时具有间接、有限的调节作用，在考虑分散投资时具有策略上的统计意义，仅此而已。而要控制风险，必须用亏损准备资金来思考——根据亏损准备资金的金额和单位合约的止损金额，来决定交易规模的大小。（至于大帐户和小帐户，只有流动性限制操作手法的区别，在资金管理的原则上是完全一致的。）决定交易规模的公式可以表达如下：可交易合约张数=亏损准备资金金额/单位止损额度以亏损准备资金确定交易规模，维持风险和止损金额之间的平衡，使交易者的交易亏损严格控制在由其承损能力所支持的承险意愿之内。虽然资金管理还有很多方面和原则，而这是资金管理的基础与核心。一般来说，占总资金额30%作为亏损准备资金较科学。当然以各投资者的盈利预期、风险承受力以及爱好而定亏损准备资金更有现实意义。四，资金管理目的与原则资金管理就是通过合适的仓位调整，利用止损的有效性，更好地计划、利用、控制资金，在不利的概率情况下，以达到风险最小化，盈利最大化，实现利润长期增长的目的。资金管理的4项原则:1、适当的帐户规模，2、多元化，3、风险管理，4、交易周期的组合。五，风险与利润的关系在交易方法确定的前提下，在单笔交易中如果可承受风险为确定，那么通常利润是不确定的(但还是有限的)。普遍认为风险与利润成正比，“赚大钱就得承担大的风险！”这个观点在单笔交易中不成立。除非触动止损(可承受风险)，否则我们不能确定价格走多远。所有的预测仅是预测而已。当然在一定时间内最终都会出现极端价，那是事后才知道的。否则怎会有早知三天事，富贵一万年之说？吕不韦交易投资做得好了吧，皇帝都做了出来，之后一样还要继续做。就算你一笔交易做得再好，也不会满足，为了赚更多的钱就要进行更多次或更多笔的交易，这就要寻找交易机会了，但不能保证每次都可获利，那么在利润增加的同时风险也会同步增加了，这就明确了风险与利润的关系。最成功的交易商也只能在40％的交易中获利。事实就是如此大多数交易以亏损而告终。那么，既然交易者在多数情况下都赔钱，他们最终又怎么能盈利呢?这里面奥秘就是采取了让盈利发展，让亏损受限的策略。六，风险管理方法风险管理即每一笔交易根据你的交易方法及帐户规模订出所能容忍的最大亏损。失败的交易员的最大特色,是出现出乎意料的大额损失.控制损失最主要的心理障碍是自我,我们不愿意接受失败.因为它代表承认失败。有时候我们不接受应该接受的损失,而市场拉回使我们得以解套.这样只能使我们一次又一次的重蹈覆辙.结果只能是让原本可以接受的损失变得更大.必须将损失限制到占资本的小部分比率,防止毁灭性风险.即使最好的交易系统,最后也会产生一连串的亏损.没有方法可以回避这点.假使在每笔交易上冒太大的风险,成功的机会就能是零！风险管理主要是涉及止损，但又不等于就是止损。全额下注是一个必然灭亡的策略，因此，对于大多数交易者千万不可满仓操作，一个真正的职业炒手是从不满仓的。然而，交易过程的预期值是诱人的，我们要克取这种诱惑，在我们的交易计划中使用与我们的交易水平相当的仓位策略。在此只讨论单项交易风险管理。最为常见的就是单项交易风险管理，这种管理是我们一般交易者经常使用的方法，也是比较容易掌握的方法。一个单项交易风险管理可以按以下基本原则进行管理。a，在确定进入交易前，了解自己所能承受的损失（风险）。投资者在交易前必须进行风险评估，事先清楚愿意及可以承受多少损失，以及在制定交易中可以承受多少损失。b，进入交易前确定止损价位。投资者应该首先权衡可能的损失，使用走势图表及工具进行分析，然后确定合理的止损位，确定将要持仓的数量。c，只以合理价位买入。以交易系统确定合理的买入价格，是克服亏损交易的好办法。不能随机增加持仓成本，任何不负责的增加持仓成本都是加大交易风险的表现。d，交易确认后立即启动止损装置。e，如果成交盘获利比预期大，可以将止损位升高，以确保不会转盈为亏。f，远离成本后迅速确定顺推止损。七，交易技术与资金管理的关系什么是交易技巧？简单地说，是在交易过程之中，能使交易者获利的方法。只有根据自己的水平、性格、爱好、及心理承受能力，选择适合于自己的交易方法和资金管理，才能达到自己期望的交易目的。一般来说，交易技术与资金管理应该是配套的，有多少种入市法则就有多少种资金管理策略。八，资金管理与止损的关系资金管理宏观上对风险的控制，如亏损准备金多少。而止损则是微观对风险控制，如某合约仓位在什么价格认赔离场。好像有一种说法：学会止损是散户的悲哀。也许对某些人适用，但就普遍意义上说，不会止损是散户为什么一直是散户的主要原因之一。人们总是渴望快速地获利，而给亏损留一点余地，结果是截断利润，扩大亏损。长期下来，如何实现资金的增值呢？让我们记住这几个数字：20％的亏损需要25％的盈利来达到盈亏平衡，相对来说容易一些；40％的亏损需要66.7％的盈利，要达到很难；而亏损50％以上就需要100％的盈利，几乎是不可能扭亏了。就交易实践上来说，30％的损失应该是亏损的极限度。但是，这种止损不等于就是资金管理，因为这种止损并不会告诉你该抛出多少，也就无法通过仓位和品种的调整来控制风险。我们不能以简单的通过设置这类货币管理的止损来取代重要的资金管理部分。九、交易成功获利与资金规模关系一个非常成功的人士说：我要准备好游两个来回的体力才下水池游泳，在投资项目时资金方面也如此。因过小的资金帐户在限制住你不会有太大绝对值亏损的同时，也限制了你的潜力。为什么大帐户之所以更容易成功？如订立30%亏损为限，10万与100万的帐户，方法一样大家每次都交易一手单，100万的帐户就会比10万帐户的多9倍的交易机会，因盈亏有个机率问题，以此你可以在经历历史的最大亏损期仍然能继续交易。不希望一个人投入很少的金钱参与投机，一般来说，资金太小赚钱的机率相对也小。投资在交易的资本越大,成功的机会越大(前提：同样的头寸与同样的止损)。适当的帐户规模需要多大的帐户来交易?根据自身情况而定。十，制定资金管理的思路资金如何管理要与技术分析、交易策略与投资者心理有机结合，若单独谈资金管理则是无源之水。交易品种、规则与市场的不同，就存在不同的资金管理策略，但“头寸管理”和“风险控制”宗旨不会变，都是使你的资金避免高风险。伟人留给我们的思想对我们现实有极大的指导意义：要将马列主义的基本原理与中国革命的具体实践相结合。在本文中，我们不可能制定一套可以服务于各种条件下的各种交易者的资金管理规则。因资金使用与交易品种有极大关系，股票交易与保证金的期货交易资金使用的分配完全不同，即使不考虑交易者的时间安排、税收问题以及财务和心理承受能力等差异，交易者在市场中的目的、对于自己的利润和损失态度和对于交易风格的偏好也是存在差异的。在此，只是介绍我们每次单品交易(包括日内交易与日线趋势交易)的资金管理。十一，资金管理法则要点1，先决定每一笔交易你愿意承担多大的风险。具体根据你投入的资金量和你的赌性来定。2，搞清楚你将要进行的交易的风险程度，然后确定交易的规模。---也就是说，根据品种的活跃程度、波动幅度、止损价格的位置，除以第一步的金额，得出你最佳的交易手数。3，始终为头寸设置保护性止损指令，以限制亏损。4，注意你的风险点。承受小额的损失，而不要把它变成不可收拾的巨大损失，到了止损一定要走。5，跟踪你的交易，行情向前推进，也即逐步提高止损价格。6，低于初期交易的手数，加码开仓应该是更加确信自己交易的正确性，保证前一笔目前准确无误。十二，一种最简单的资金管理例子每次交易一手单，每次设下300元止损位，盈600元就顺移300元止损，创出极端位以后，始终保持300元最大止损位。一天亏损累计达到1500元，则停止当天交易。连续3天亏损，则停止2天交易。如此这般，一个月最大损失是18000元。一个月达到最大损失，则对交易方法或心理状态进行全面